Market Berita
Biaya Tambahan Impor 15% Baru Trump: Dampak Pasar & Sektor
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google
President Donald Trump dan Mahkamah Agung AS terus berseteru mengenai kebijakan tarif masa jabatan keduanya. Minggu ini, pengadilan memutuskan bahwa ia tidak memiliki wewenang untuk mengeluarkan langkah ekonomi seluas itu. Sebagai respons, ia menghidupkan kembali tarif yang diturunkan menggunakan kekuasaan cabang eksekutif lain. Berikut yang perlu Anda ketahui.
Apa yang Dilakukan Tarif dan Mengapa Mereka Penting
Tarif bekerja dengan membuat produk asing menjadi lebih mahal dibandingkan opsi domestik. Biaya tambahan ini muncul dalam bentuk pajak tarif. Dirancang sebagai alat bagi pemerintah untuk mengurangi permintaan produk asing, tarif kini menjadi isu kontroversial yang terus mengubah kondisi pasar.
Putusan Mahkamah Agung Baru-baru Ini
Putusan minggu ini menegaskan keputusan sebelumnya oleh pengadilan rendah dan pengadilan banding. Pengadilan memutuskan menentang tarif Trump dengan keputusan 6-3. Menariknya, Hakim Roberts, Sotomayor, Kagan, dan Jackson bersama dua penunjukan Trump, Barrett dan Gorsuch, menentang kekuasaan tarif tak terkendali presiden.
Penolakan: Mengapa Tiga Hakim Mendukung Tarif IEEPA
Di sisi lain dari perdebatan, ada Thomas, Alito, dan Kavanaugh. Kelompok ini mengajukan penolakan terhadap tindakan tersebut, berargumen bahwa presiden memiliki hak dan wewenang di bawah undang‑undang darurat saat ini untuk membuat keputusan semacam itu.
Mengapa Pengadilan Memutuskan Menentang Tarif?
Membahas keputusan mereka, Ketua Hakim Roberts membahas bagaimana International Emergency Economic Powers Act dimaksudkan untuk memberi cara bagi presiden mengubah ekonomi dalam skenario langka yang muncul dari ancaman asing.
Secara khusus, undang‑undang yang mulai berlaku pada 1977 memberikan presiden kemampuan melakukan tindakan ekonomi langsung terhadap musuh demi keamanan nasional. Di masa lalu, undang‑undang ini digunakan oleh Presiden Carter selama krisis sandera Iran untuk menekan.
Source – UNCTAD
Sejak saat itu, kekuasaan eksekutif ini secara bertahap diperluas, dengan presiden lain menggunakannya terhadap Rusia dan China. Para hakim berargumen bahwa penggunaan perintah ini untuk menerapkan kenaikan tarif global berada di luar ruang lingkup yang dimaksud karena menghasilkan perubahan ekonomi masif, dan mengabaikan Kongres secara langsung.
Para hakim berpendapat bahwa Trump menggunakan undang‑undang tersebut untuk tujuan ini, bukan untuk menahan ancaman langsung. Mereka juga mencatat bahwa besarnya gelombang ekonomi dari manuver ini menempatkannya di bawah wewenang Kongres.
Pendekatan Kontroversial
Masalah sebenarnya berfokus pada apa yang dianggap darurat dan siapa yang berhak menentukan kapan presiden dapat menggunakan kekuasaan ini, untuk alasan apa, dan berapa lama. Pertanyaan-pertanyaan krusial ini kini berada di garis depan diskusi berkat kekhawatiran yang meningkat terhadap kebijakan tarif masa jabatan kedua presiden.
Kebijakan Tarif Masa Jabatan Kedua
Trump menyatakan bahwa ia akan menggunakan tarif untuk menyeimbangkan defisit perdagangan dan ketidakseimbangan ekonomi lainnya dengan AS sebelum pemilihan kembali. Sejak saat itu, ia telah berupaya keras memanfaatkan alat keuangan ini. Berikut tinjauan kembali keputusan tarif terbarunya dan bagaimana negara‑negara merespons.
Geser untuk menggulir →
| Tanggal | Tindakan | Tarif / Lingkup | Wewenang | Apa yang Terjadi Selanjutnya |
|---|---|---|---|---|
| 1 Feb 2025 | Tarif Meksiko/Kanada diumumkan; tarif China ditambahkan | 25% (MX/CA), 10% (CN) | IEEPA | Langkah balasan dan tantangan hukum dipercepat |
| Mei 2025 | Putusan pengadilan utama pertama memblokir program tarif berbasis IEEPA | Program tarif IEEPA yang luas | CIT | Kasus dilanjutkan pada banding |
| Agustus 2025 | Pengadilan banding menegaskan putusan (en banc) | IEEPA tidak mengizinkan tarif | Federal Circuit | Pemerintahan mencari tinjauan Mahkamah Agung |
| Feb 2026 | Keputusan Mahkamah Agung (6–3) | IEEPA tidak dapat mengizinkan tarif | Mahkamah Agung | Jalur tarif IEEPA ditutup; kebijakan beralih ke undang‑undang lain |
| Feb 2026 | Surcharge impor sementara diumumkan | Hingga 15% (berbatas waktu) | Trade Act §122 | Fokus pasar beralih ke durasi, pengecualian, dan ketahanan hukum |
Trump memulai reformasi tarifnya pada 1 Feb 2025, ketika ia mengumumkan akan memberlakukan tarif 25% pada impor Meksiko/Kanada. Berita ini juga diikuti oleh tarif 10% pada China. Presiden memberlakukan tarif tersebut dengan alasan kekhawatiran atas aliran narkoba seperti fentanil ke negara ini. Hanya beberapa hari kemudian, ia menaikkan tarif baja dan aluminium menjadi 25%. Langkah ini memicu reaksi keuangan yang instan.
Langkah Balasan
Keputusan Trump untuk secara tiba‑tiba memberlakukan tarif pada beberapa musuh dan sekutu negara menyebabkan negara‑negara tersebut mengambil langkah balasan. China telah menjadi sasaran Trump selama beberapa waktu. Negara‑negara tersebut menanggapi tarifnya dengan tindakan timbal balik, menerapkan tarif 15% pada produk kunci seperti batu bara.
Meksiko dan Kanada juga melawan tarif ini. Secara khusus, Meksiko meluncurkan tarif Plan B, yang menargetkan industri utama AS seperti daging babi dan produk pertanian. Kanada juga memberlakukan tarif 25% pada semua baja, aluminium, daging, produk susu AS, dan lainnya.
Hari Pembebasan
Pada 2 Apr 2025, pemerintahan Trump meluncurkan kampanye Hari Pembebasan. Maneuver ini mencakup penciptaan tarif dasar global 10% untuk semua mitra dagang AS. Secara khusus, ada beberapa negara yang terkena dampak lebih keras, seperti China, yang mendapat tarif tambahan di tengah perang tarif yang semakin memanas.
Pengadilan Federal Memblokir Tarif Berbasis IEEPA
Kemunduran hukum utama pertama terjadi pada Mei 2025, ketika Pengadilan Perdagangan Internasional AS (CIT) memutuskan bahwa IEEPA tidak mengizinkan program tarif luas pemerintahan. Pengadilan Banding AS untuk Federal Circuit (en banc) kemudian menegaskan kesimpulan tersebut pada Agustus 2025. Perselisihan akhirnya mencapai Mahkamah Agung, yang memutuskan 6–3 pada Februari 2026 bahwa IEEPA tidak mengizinkan tarif.
Putaran Tarif Baru
Pada Juli 2025, pemerintahan Trump mengumumkan putaran tarif baru. Putaran ini akan menjadi upaya luas yang memberlakukan tarif baru pada 69 mitra dagang AS. Menariknya, pemerintahan memilih untuk tidak mengurangi tarifnya untuk tetangganya, Kanada, yang menyebabkan lebih banyak gejolak politik.
Pemerintahan juga telah menggunakan tarif untuk menekan negara‑negara yang tidak mengikuti pedoman mereka. Misalnya, AS menambahkan tarif 25% pada semua barang India karena negara tersebut masih membeli minyak murah dari Rusia.
Trump Mengganti Tarif IEEPA dengan Section 122 Trade Act
Tidak terhalang dari tujuan tarifnya, Trump menggunakan Truth Social untuk mengumumkan putaran tarif lagi. Pada putaran ini, presiden berusaha memberlakukan tarif 15% pada semua mitra dagang AS menggunakan kekuasaan eksekutif lain.
Trade Act of 1974
Kali ini, ia mengacu pada section 122 dari Trade Act of 1974. Undang‑undang ini memberi presiden kemampuan untuk menerapkan surcharge impor hingga 15% selama maksimal 150 hari tanpa persetujuan Kongres. Keputusan ini memungkinkan pemerintahan mencapai tujuan yang sama sambil menghindari batasan tarif berbasis IEEPA.
Pengecualian
Menariknya, putaran tarif ini mengecualikan beberapa sektor penting di pasar. Misalnya, baja, otomotif, daging sapi, dan lainnya. Ia juga memberikan pengecualian kepada beberapa negara karena perjanjian sebelumnya. Dengan demikian, tarif baru ini merupakan campuran hasil. Bagi beberapa negara, tarif berkurang, sementara bagi yang lain, tarif meningkat.
Komentar Terbaru Trump tentang Perang Tarif
Dalam pernyataan yang dilaporkan pada 23 Feb 2026, Trump menegaskan bahwa ia tidak akan mundur dari tarif meskipun Mahkamah Agung memutuskan, menggambarkan keputusan tersebut sebagai kemunduran sementara bukan pembalikan strategis. Ia menggambarkan peralihan ke Section 122 Trade Act sebagai “rencana B” yang mempertahankan tujuan inti menekan mitra dagang dan mendorong produksi domestik yang lebih banyak.
Trump juga menyatakan bahwa jika surcharge impor sementara berakhir atau menghadapi tantangan hukum baru, pemerintahan akan terus mencari jalur statutori lain untuk mempertahankan bea. Nada pesannya tegas: kebijakan tarif tetap menjadi tuas utama agenda ekonomi pemerintahan, dan ia mengharapkan mitra dagang untuk merundingkan ulang atau menyerap biaya lebih tinggi sementara perusahaan AS mempercepat rencana reshoring.
Bagaimana Trade Act of 1974 Berbeda dari IEEPA
Ada beberapa perbedaan kunci antara kekuasaan eksekutif ini yang patut dicatat. Pertama, Trade Act secara khusus mencantumkan kemampuan untuk memberlakukan tarif 15%, sedangkan IEEPA tidak menyebutkan tarif sama sekali.
Selain itu, Trade Act of 1974 memiliki batas waktu 150 hari. Sebagai perbandingan, IEEPA tidak memiliki batas waktu yang ditetapkan. Kedua undang‑undang ini juga berbeda dalam tujuan. Section 122 dirancang untuk menangani defisit pembayaran internasional, sementara IEEPA adalah kekuasaan darurat yang biasanya digunakan untuk sanksi.
Geser untuk menggulir →
| Fitur | IEEPA | Trade Act of 1974 (Section 122) | Mengapa Penting bagi Pasar |
|---|---|---|---|
| Tujuan utama | Kekuasaan ekonomi darurat, biasanya sanksi | Menangani masalah pembayaran internasional “fundamental” | Pemicu dan justifikasi yang berbeda memengaruhi ketahanan |
| Wewenang tarif | Tidak ada bahasa tarif eksplisit | Wewenang eksplisit untuk surcharge impor hingga 15% | Teks statutori yang jelas dapat mengurangi ambiguitas hukum |
| Batas waktu | Tidak ada batas waktu yang ditetapkan | Hingga 150 hari | Jalur yang lebih pendek cenderung meningkatkan ketidakpastian dan repricing |
| Kasus penggunaan umum | Sanksi negara‑spesifik dan pembatasan keuangan | Surcharge impor sementara sebagai alat makro‑stabilisasi | Penggunaan tarif yang lebih luas cenderung memengaruhi lebih banyak sektor sekaligus |
Pasar Bereaksi
Reaksi pasar terhadap penarikan dan kemudian penyisipan kembali tarif bersifat campuran. Sebelum peluncuran tarif baru, pasar menunjukkan pertumbuhan positif. Pertumbuhan ini disebabkan oleh fakta bahwa investor mengantisipasi kembali ke ekonomi perdagangan tradisional.
Aset berisiko dan suku bunga telah bergerak saat investor menilai kembali ketahanan hukum dan timing. Keputusan utama dapat memicu reli bantuan singkat, tetapi ketidakpastian cenderung kembali dengan cepat ketika otoritas tarif pengganti dan daftar pengecualian menjadi fokus.
Pemenang Sektor
Ada beberapa sektor yang akan mendapat manfaat jauh lebih besar dari tarif perdagangan pemerintahan Trump. Pertama, manufaktur domestik AS pasti akan mengalami dorongan. Anda dapat melihat pertumbuhan ini ketika memperbesar baja domestik, di mana saham Nucor (NUE ), Steel Dynamics (STLD ), dan Cleveland-Cliffs (CLF ) terus naik setelah berita tersebut.
Menariknya, tarif baru mengecualikan perusahaan farmasi dan Biotek utama seperti Vertex (VRTX ), Lilly (LLY ), dan Pfizer (PFE ). Perusahaan‑perusahaan ini menghindari semua tarif karena mereka telah mendirikan fasilitas manufaktur domestik. Inilah tepatnya tindakan yang Trump harapkan dapat memicu dengan tarifnya.
Rare Earths and Defense
Pasar rare earth dan pertahanan menunjukkan hasil campuran, karena sektor‑sektor ini dibangun di atas model yang mengintegrasikan pembatasan perdagangan pada pesaing seperti China. Oleh karena itu, penghapusan dan pengembalian tarif menyebabkan fluktuasi ringan di pasar tetapi tidak ada yang signifikan, karena pengumuman bahwa tarif akan tetap ada memperkuat keunggulan domestik industri ini.
Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya untuk Kebijakan Perdagangan dan Pasar
Pemerintahan Trump tampaknya bertekad memanfaatkan tarif dengan cara apa pun. Ia melihat pajak ini sebagai cara cerdas untuk menyeimbangkan kembali ekonomi dan mendorong produktivitas domestik. Namun, ekonomi dunia kini lebih rumit daripada sebelumnya, dan efek sekecil apapun dapat bergelombang menjadi konsekuensi ekonomi besar.
Dengan demikian, ada fokus kuat pada efek tarif ini dan mengapa serta bagaimana mereka diterapkan pada awalnya. Akibatnya, Anda dapat mengharapkan lebih banyak perdebatan mengenai legalitas dan efektivitas tarif ini ke depan.
Investor Takeaways:
- SCOTUS menutup jalur tarif IEEPA; tarif masa depan bergantung pada undang‑undang lain (mis., Trade Act §122, Section 232, Section 301).
- Section 122 bersifat terbatas waktu, yang dapat memperkuat volatilitas dibandingkan rezim tarif yang tahan lama.
- Harapkan penyebaran sektor: kekuatan penetapan harga domestik vs. eksposur biaya impor menjadi filter utama.
- Risiko litigasi pengembalian kini menjadi penggerak utama headline bagi importir dan pengecer.
Mahkamah Agung Menegakkan Putusan tentang Tarif Trump | Conclusion
Juri masih belum menentukan efektivitas tarif Trump dan apa efek jangka panjang pajak ini akan menjadi, baik secara ekonomi maupun politik. Tidak peduli seberapa jauh mereka harus menggali buku aturan untuk menemukan kekuasaan eksekutif, Anda dapat mengharapkan pemerintahan ini tetap berpegang pada strategi tarif‑pertama untuk masa depan yang dapat diprediksi.
Pelajari perkembangan pasar menarik lainnya di sini.
