Bitcoin (BTC) Bersinar Setelah Ancaman Tarif Emas Trump

Emas (Au), logam lunak, padat, dan sangat dapat ditempa yang dikenal karena warna kuning cerah, ketahanan terhadap korosi, dan konduktivitas listrik yang tinggi, merupakan elemen yang sangat berharga dan digunakan dalam perhiasan, kedokteran, elektronik, serta penjelajahan luar angkasa.

Lebih penting lagi, logam mulia ini digunakan sebagai sarana pertukaran keuangan serta untuk perlindungan kekayaan.

Emas secara luas dianggap sebagai aset pelindung nilai, terutama selama masa ketidakpastian ekonomi dan volatilitas pasar. Emas cenderung mempertahankan atau meningkatkan nilainya ketika investasi berisiko lain, seperti saham, menurun, menjadikannya pilihan menarik bagi investor yang ingin melindungi kekayaan dan mengurangi risiko dalam portofolio mereka.

Pada saat penulisan, harga spot emas diperdagangkan sekitar $3.360 per ons, turun sekitar 4% dari rekor tertinggi sepanjang masa (ATH) sebesar $3.500 pada April tahun ini. ATH tersebut dipicu oleh melemahnya dolar AS, perang dagang, dan ketidakpastian Federal Reserve yang menyebabkan ketidakstabilan pasar.

Kali ini, emas terjebak dalam persilangan kebijakan tarif timbal balik Presiden AS Donald Trump. Berita dan spekulasi pasar bahwa impor emas dapat dikenai tarif menyebabkan harga futures emas melonjak ke rekor tertinggi $3.534 pada akhir minggu lalu.

Harga di Comex New York sempat diperdagangkan dengan premi dibandingkan harga internasional. Kontrak untuk pengiriman Desember melambung ke premi lebih dari $100 per ons di atas patokan global untuk harga spot emas di London.

London Bullion Market Association, yang mewakili bank dan pedagang emas institusional besar, pada saat itu menyatakan bahwa mereka sedang “mencari klarifikasi” mengenai hal tersebut dari otoritas AS.

Sementara itu, Comex adalah pasar futures emas terbesar di dunia, dan futures di platform tersebut didukung oleh batangan emas yang dikirim dari Swiss dan pusat perdagangan serta penyulingan utama lainnya. Khususnya, batangan emas 1 kg adalah bentuk yang paling umum diperdagangkan di sana.

Kenaikan pada futures di New York kemudian terhapus setelah Presiden Trump mengumumkan bahwa emas tidak akan dikenai tarif, membalikkan harapan sebelumnya.

Tarif Mengancam Aliran Emas Global dan Stabilitas Pasar

Ketika Trump menghidupkan kembali perang dagang globalnya dengan memberlakukan tarif timbal balik pada hampir semua mitra dagang, terdapat spekulasi pasar yang luas bahwa Swiss dapat terkena dampak jika AS memberlakukan tarif pada impor batangan satu kilogram. Hal ini karena Swiss mendominasi industri penyulingan dunia.

Laporan pada saat itu menyatakan bahwa ekspor negara tersebut ke AS dapat dikenai tarif 39%, yang akan menjadi salah satu tarif tertinggi yang diberlakukan oleh Trump. Tarif ini diharapkan mencakup beberapa impor batangan emas yang sebelumnya berada dalam kategori bebas tarif. Akibatnya, pasar memperkirakan emas impor akan menjadi lebih mahal bagi pembeli AS.

Pemerintahan Trump berulang kali menjanjikan bahwa tidak akan ada pengecualian dalam tarif masa jabatan keduanya, tidak seperti empat tahun pertama masa jabatannya, ketika pengecualian tersebut dianggap mengurangi efektivitas tarif.

Spekulasi mengenai pencabutan pengecualian emas setelah surat keputusan, yang digunakan untuk memperjelas kebijakan perdagangan AS dan pertama kali dilaporkan oleh Financial Times. Surat tersebut, yang ditandatangani pada 31 Juli, menyatakan bahwa batangan 1kg dan 100 ons tidak dikecualikan dari tarif karena, meskipun “digunakan terutama untuk mendukung kontrak di Commodity Exchange (Comex)”, mereka juga “dijual kepada perhiasan atau konsumen industri untuk tujuan manufaktur”.

Yang patut dicatat di sini adalah bahwa penjualan logam mulia dari Swiss ke AS meningkat pada kuartal pertama 2025 karena investor beralih ke keamanan emas di tengah ketidakpastian tarif potensial.

Menurut Asosiasi Logam Mulia Swiss, “dampak jangka pendek yang dimiliki emas pada neraca perdagangan pada awal 2025, yang merupakan situasi luar biasa yang diciptakan oleh reaksi pasar AS terhadap ketidakpastian mengenai tarif yang akan datang, dan situasi geopolitik global” dapat berkontribusi pada kekhawatiran mengenai tarif seragam 39% pada impor Swiss.

Tarif semacam itu, jika diberlakukan, akan membuat ekspor produksi emas cor ke AS menjadi “tidak layak secara ekonomi”, kata asosiasi tersebut, dan akan berdampak negatif pada aliran emas fisik di seluruh dunia.

Pada kuartal pertama 2025, Swiss sebenarnya mengekspor rekor $36 miliar batangan emas, yang mencakup lebih dari dua pertiga surplus perdagangan negara dengan AS pada periode tersebut. Jadi, Swiss menjual lebih banyak ke AS daripada yang dibelinya dari mereka.

“Kami sangat khawatir tentang implikasi tarif bagi industri emas dan pertukaran fisik emas dengan AS, mitra lama dan historis bagi Swiss.”

– Christoph Wild, presiden Asosiasi Logam Mulia Swiss

Negara Eropa Tengah ini menyumbang 70% pasar dunia dalam penyulingan emas dari tambang dan sumber lain menjadi batangan. Swiss mengimpor sekitar 2.000 ton emas setiap tahun, sebagian besar dari bank di London dan New York, dan kemudian mengekspornya sebagai batangan, yang dianggap sebagai investasi pelindung nilai selama masa devaluasi mata uang dan volatilitas pasar.

Ketidakpastian di pasar AS menyebabkan Swiss mengekspor sekitar $61,5 miliar emas ke AS dalam 12 bulan hingga Juni. Ketidakpastian ini, sebagian karena tarif Trump, menciptakan permintaan tinggi untuk batangan emas sehingga pada bulan Mei Costco harus membatasi jumlah batangan yang dapat dibeli dalam satu hari.

Sebagai reaksi terhadap perkiraan pemberlakuan tarif pada impor batangan emas Swiss, advokat emas Peter Schiff mengambil X untuk berbagi bahwa keputusan pemerintah AS ini dapat menyebabkan gangguan besar di pasar emas. Menurutnya, hal ini dapat “mengacaukan COMEX,” karena para short bergegas menutup posisi mereka untuk menghindari bea berat pada batangan emas Swiss.

Namun, beberapa jam yang lalu, Presiden Trump mengumumkan bahwa emas tidak akan dikenai tarif, membalikkan ekspektasi pasar sebelumnya dan meredakan kekhawatiran tentang aliran batangan global.

Risiko Politik yang Dapat Mempengaruhi Harga Emas

Sementara emas menawarkan lindung nilai terhadap inflasi, risiko geopolitik, ketidakpastian ekonomi, dan penurunan pasar saham, tempat perlindungan ini tidak lepas dari risikonya sendiri. Salah satu ancaman tersebut adalah pemerintah menyita emas milik warga selama masa krisis, dengan contoh paling terkenal terjadi di AS pada tahun 1933 selama Depresi Besar.

Pada April 1933, Presiden AS Franklin D. Roosevelt menandatangani Perintah Eksekutif 6102 yang melarang “penimbunan koin emas, batangan emas, dan sertifikat emas di dalam wilayah daratan Amerika Serikat.”

Alasan yang diberikan untuk membatasi kepemilikan emas adalah bahwa “penimbunan” emas menghambat pertumbuhan ekonomi dan memperburuk depresi. Pada saat itu, emas masih digunakan sebagai standar mata uangnya. Namun, tujuan perintah tersebut adalah meningkatkan suplai uang tanpa batasan.

Berdasarkan perintah eksekutif tersebut, orang diwajibkan menyerahkan semua emas mereka kepada Fed dengan harga $20,67, jauh di bawah harga pasar, dan pelanggarannya dapat dihukum denda hingga $10.000 dan/atau penjara hingga sepuluh tahun.

AS bukan satu-satunya yang memberlakukan pembatasan semacam itu pada warganya. Pada tahun 1959, Australia mengesahkan undang-undang yang memungkinkan penyitaan emas dari warga pribadi. Pada tahun 1966, Inggris melarang warga memiliki lebih dari empat koin emas dan memblokir impor emas secara pribadi.

Meskipun arahan untuk memberlakukan tarif pada batangan emas impor sangat berbeda dari larangan kepemilikan secara total, hal itu tentu dapat mengganggu fungsi kontrak futures AS. Hal ini juga dapat menimbulkan implikasi luas bagi logam mulia di seluruh dunia karena peran emas sebagai mata uang global dan aset keuangan.

Masalahnya, emas tidak seperti logam lain seperti aluminium, baja, dan tembaga, yang juga terkena tarif Trump.

“Emas dipindahkan bolak-balik antara bank sentral dan cadangan di seluruh dunia. Kami tidak pernah berpikir bahwa emas akan terkena tarif.”

– Robert Gottlieb, mantan pedagang logam mulia dan managing director di JPMorgan Chase & Co., memberi pernyataan kepada sebuah publikasi media terkait batangan tersebut.

Logam ini tidak hanya digunakan individu sebagai tempat perlindungan, tetapi juga oleh bank sentral, yang menyimpan emas dalam cadangan untuk mendiversifikasi cadangan mata uang asing mereka. Dan tarif pada emas dapat memengaruhi nilainya.

Hal ini juga dapat membuat bursa New York kurang menarik bagi pasar global dengan menimbulkan pertanyaan serius tentang kemampuan mereka untuk “menawarkan lingkungan perdagangan yang stabil dan dapat dipercaya yang memberikan penemuan harga terbaik,” kata Ole Hansen, kepala strategi komoditas di Saxo Bank.

Tetapi kekhawatiran tidak terbatas pada Wall Street saja, melainkan berlaku untuk pasar yang lebih luas karena emas juga digunakan untuk mendukung kontrak keuangan, dalam bentuk koin dan perhiasan, serta dijual sebagai batangan fisik.

Belum lagi, emas digunakan dalam elektronik, komputasi, dirgantara, kedokteran, kedentalan, dan banyak proses kimia serta industri lainnya. Emas terus diteliti untuk memajukan teknologi.

Sebagai contoh, sebuah studi terbaru oleh peneliti Penn State dan Colorado State menemukan bahwa nanoklaster emas yang dirancang khusus dapat berfungsi sebagai blok bangunan yang dapat diskalakan untuk komputer kuantum dan sensor ultra-sensitif.

Nanoklaster kecil ini, menurut studi tersebut, menunjukkan sifat spin yang ramah kuantum, membuka pintu bagi perangkat kuantum yang lebih cepat dan lebih stabil.

“Untuk pertama kalinya, kami menunjukkan bahwa nanoklaster emas memiliki sifat spin kunci yang sama dengan metode mutakhir saat ini untuk sistem informasi kuantum,” kata pemimpin studi Ken Knappenberger, yang merupakan kepala departemen dan profesor kimia di Penn State Eberly College of Science. “Yang menarik, kami juga dapat memanipulasi properti penting yang disebut polarisasi spin dalam klaster ini, yang biasanya tetap pada suatu material. Klaster ini dapat dengan mudah disintesis dalam jumlah yang relatif besar, menjadikan pekerjaan ini bukti konsep yang menjanjikan bahwa klaster emas dapat digunakan untuk mendukung berbagai aplikasi kuantum.”

Jadi, jika impor emas harus menghadapi tarif tinggi, industri yang bergantung pada emas untuk teknologi mutakhir dapat melihat biaya meningkat. Hal ini dapat memperlambat inovasi di sektor seperti komputasi kuantum, di mana bahkan jumlah kecil emas murni sangat penting.

Keunggulan Bitcoin (BTC ) Bebas Tarif dibandingkan Emas

Tidak seperti emas, emas digital, yaitu Bitcoin, adalah aset digital murni yang tidak memiliki kerentanan ini. Bitcoin tidak terpengaruh oleh bea cukai, keterlambatan pengiriman, sumber bahan, atau gangguan rantai pasokan.

Bitcoin adalah mata uang digital terdesentralisasi yang menggunakan blockchain untuk mencatat transaksi dan kriptografi untuk mengamankannya. Bitcoin memungkinkan transfer nilai secara langsung tanpa perantara.

Lebih lagi, Bitcoin bersifat tanpa batas negara. Aset kripto ini bergerak melintasi batas dengan cepat dan biaya rendah tanpa tarif atau penanganan fisik. Bitcoin juga tidak terikat pada geopolitik melainkan pada aturan jaringan dan akses internet.

Sementara itu, pasokan Bitcoin dibatasi pada 21 juta koin, dengan setiap BTC terdiri dari 100 juta satoshi.

Dengan sifat terdesentralisasi, pasokan tetap, dan pengembalian jangka panjang yang tinggi, Bitcoin telah menjadi “emas abad ke-21”, terutama bagi generasi muda dan di ekonomi berkembang yang menghadapi inflasi tinggi, populasi yang tidak memiliki akses perbankan, serta kontrol modal.

Selain itu, Bitcoin independen dari keputusan individu, perusahaan, atau bank sentral mana pun, yang membantu menarik pembeli bahkan beberapa pemerintah untuk tujuan cadangan. Sekarang, tidak dikenai bea cukai seharusnya membuatnya lebih menarik bagi investor.

Harapan bahwa emas akan dikenai tarif, yang kemudian dibatalkan oleh Presiden Trump, pada dasarnya memperkuat argumen untuk Bitcoin, yang harganya melonjak dari $117k pada Jumat menjadi di atas $122k pada Senin.

Sejak itu, BTC telah mengurangi sebagian kenaikan tersebut, dan pada saat penulisan, diperdagangkan sekitar $120.000, turun 2% dari puncak $123K pada 14 Juli. Mata uang digital terbesar dengan kapitalisasi pasar $2,38 triliun saat ini naik 27% tahun ini dan 97% dalam setahun terakhir.

Kenaikan Bitcoin tahun ini sebenarnya berada di posisi kedua setelah kenaikan 30% emas, yang didukung oleh ketidakpastian perdagangan dan gejolak geopolitik tahun ini.

Namun, jika kita melihat secara keseluruhan dan menilai kinerjanya sejak awal, BTC adalah pemenang jelas. Total pengembalian kriptokurensi sejak 2011 melampaui emas lebih dari 300.000 kali lipat.

Bitcoin’s latest gains amid the tariff speculation came as Spot Bitcoin ETFs broke the four-day-long streak of outflows totaling $1.44 billion. Inflows in the past three days amounted to $773 million, as per data from Farside. With that, Spot Bitcoin ETFs are now holding $150.70 billion in total assets.

Instrumen investasi ini baru disetujui oleh US Securities and Exchange Commission (SEC) pada awal tahun lalu. Dan dalam periode singkat ini, semua pihak mulai dari institusi, hedge fund, dan endowment hingga dana pensiun, dana kekayaan negara, dan lainnya telah melahap BTC secara masif.

Baru-baru ini, Harvard Management Company juga mengungkapkan posisi sebesar $116 juta di IBIT milik BlackRock (BLK ).

Dengan ini, perusahaan yang mengelola endowment universitas sebesar $50 miliar menjadi salah satu pemegang BTC terbesar yang diketahui oleh endowment universitas AS.

Bitcoin bahkan sedang dieksplorasi oleh pemerintah AS untuk ditambahkan ke cadangannya seiring utang negara melampaui $37 triliun.

Senator Cynthia Lummis telah mengusulkan pendanaan pembelian BTC negara untuk “cadangan bitcoin strategis” dengan menggunakan cadangan emas AS, yang merupakan yang terbesar di dunia dengan 261,5 juta ons namun hanya dinilai $11 miliar oleh Departemen Keuangan karena menggunakan harga historis hanya $42,22 per ons.

Pada 1 Agustus, Fed menerbitkan catatan, “Official Reserve Revaluations: The International Experience,” yang menjelaskan contoh Jerman dan Italia yang memonetisasi emas mereka untuk mengumpulkan dana tanpa menjual emas fisik apa pun, kemudian menggunakan hasilnya untuk berbagai tujuan, termasuk melunasi utang.

Ini bukan berarti rencana untuk melanjutkan Cadangan Bitcoin Strategis, tetapi jelas menunjukkan bahwa pejabat sedang secara aktif meninjau hal tersebut.

Perkembangan penting lainnya untuk Bitcoin muncul dalam bentuk Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif untuk melonggarkan pembatasan pada penyertaan aset alternatif seperti kriptokurensi, bersama dengan ekuitas swasta dan properti, dalam rekening pensiun seperti 401(k), yang saat ini terbatas pada reksa dana dan investasi tradisional lainnya.

Hal ini dapat membuka hingga $12 triliun untuk kripto, kemenangan besar lainnya bagi Bitcoin jika terwujud.

Selain itu, Bitcoin sedang diadopsi sebagai aset treasury perusahaan, dengan perusahaan-perusahaan ini mengumpulkan stok BTC senilai $113 miliar.

“Kenaikan Bitcoin menuju rekor tertinggi didukung oleh aliran institusional yang stabil ke treasury perusahaan, US spot ETF, dan pergeseran sentimen setelah tarif AS baru pada batangan emas impor. Dengan emas menghadapi kendala pasokan dan risiko kebijakan, peran Bitcoin sebagai penyimpan nilai tanpa batas negara dan bebas tarif semakin menarik bagi investor.”

– Rachael Lucas, analis kripto di BTC Markets

Dalam konteks semua ini, Michael Saylor, pendiri dan ketua eksekutif Strategy, menegaskan kembali pandangannya bahwa Bitcoin adalah “emas digital” sambil menjelaskan bagaimana ia lebih unggul daripada emas fisik.

Bitcoin, katanya, secara inheren “bebas dari pembatasan perdagangan,” menawarkan alternatif yang lebih efisien dan aman dibandingkan emas untuk menyimpan nilai. Sifatnya yang tidak dapat diubah, menurutnya, dapat memberikan solusi kuat untuk kompleksitas perdagangan internasional yang semakin meningkat.

Ketakutan kebijakan ini berpotensi menjadikan kepemilikan komoditas fisik sebagai usaha berisiko, yang dapat mendorong adopsi institusional Bitcoin sebagai aset jangka panjang, menurut Saylor.

Bitcoin tidak dapat dikenai pajak seperti emas karena ia “hidup di dunia siber, di mana tidak ada tarif,” katanya, dan menekankan bahwa, tidak seperti emas yang beratnya membuatnya mahal, lambat, dan sulit dipindahkan, Bitcoin dapat ditransfer secara mulus ke mana saja dalam hitungan menit. Selain itu, transaksi Bitcoin dapat diselesaikan dengan mudah tanpa hambatan logistik atau politik.

Keyakinan kuat Saylor pada Bitcoin telah mendorong Strategy mengakumulasi 628.946 BTC, mewakili 2,99% dari total pasokan aset.

Jadi, meskipun emas berusia berabad-abad tetap menjadi aset pelindung nilai utama, perubahan kebijakan bahkan ketika dibalik, dapat membuat Bitcoin lebih menarik bagi investor. Dipadukan dengan pergerakan harga, peningkatan minat institusional, ketahanan, serta sifat digital dan terdesentralisasi di tengah faktor makro dan politik, hal ini dapat memperkuat status Bitcoin sebagai penyimpan nilai.

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi dalam Bitcoin (BTC).
Geser untuk menggulir →

Referensi