Parhaat yritykset lihavuuden hoitomuodoissa (syyskuu 2026)

Vakava huolenaihe

Weight loss has been for decades a very lucrative market. From diet companies to books describing magic solutions or food supplements supposed to activate the metabolism. Most of these “solutions” are snake oil at best and dangerous at worst. But this did not stop people from trying them anyway.

Tämän markkinan kasvu on ollut rinnakkain maailmanlaajuisen lihavuuden lisääntymisen kanssa. Tämä koskee jopa 650 miljoonaa ihmistä tänä päivänä.

Ja vaikuttaville ihmisille tämä ei ole pelkästään esteettinen huolenaihe. Lihavuus aiheuttaa tai siihen liittyy laaja kirjo toimintakykyä heikentäviä tai tappavia sairauksia, kuten sydänongelmia, maksavaurioita tai diabetesta.

Kasvava markkina

Tämä on jo 15 miljardin dollarin markkina, ja se oli äskettäin ennustettu saavuttavan 32 miljardia dollaria vuoteen 2030 mennessä, eli 10,1 % CAGR.

Mutta Novo Nordiskin äskettäisen ja erittäin menestyksekkään Wegovy‑lanseerauksen myötä uudet ennusteet odottavat markkinan kasvavan 50 miljardiin dollariin vuoteen 2030 mennessä.

Tämä johtuu siitä, että lihavuuden hoidot siirtyvät pois kahdesta perinteisestä hoitomenetelmästä:

1. Käyttäytymiseen perustuva: ruokavalio, liikunta jne…
2. Kirurginen: vatsakirurgiat, rasvaimukyynnykset jne…

Sen sijaan kasvava ymmärryksemme ihmisen aineenvaihdunnasta on johtanut uusien lääkeryhmien kehittämiseen. Nämä lääkkeet tekevät sen, mitä vuosikymmenten käärmeöljyhoidot eivät pystyneet: muokata potilaan aineenvaihduntaa vaikuttaen ruokahaluun ja rasvakudoksen muodostumiseen.

Tämä on saanut jotkut analyytikot kommentoimaan, että “Lihavuus on “uusi verenpaine”, ja sillä on potentiaalia tulla “seuraavaksi läpimurron lääkekategoriaksi”.

Parhaat 6 lihavuusosaketta

Koska tämä on erittäin kuuma aihe lääketeollisuudessa, tässä luetellut yritykset järjestetään tuotteen kypsyyden mukaan, alkaen jo kaupallistetuista, sillä tämä antaa myös yleiskuvan siitä, missä markkinat ovat tänään ja miten ne voivat muuttua uusien hoitoluokkien tullessa markkinoille.

1. Novo Nordisk A/S

NVO Hintakaavio

Novo Nordisk tunnetaan enemmän diabeteshoidoistaan, jotka muodostavat 79 % sen nykyisistä tuloista. Se on yritys, jonka olemme jo käsitelleet artikkelissa Top 5 Blue Chip -lääketeollisuuden yritystä (toukokuu 2023)

Lähde: Novo Nordisk

Sen toiminnan pienempi osa on lihavuus, joka kattaa vain 9 % myynnistä. Mutta merkittävä osa on hämmästyttävä 84 %:n kasvuvauhti vuonna 2022. Tämä perustuu täysin Wegovy‑lanseeraukseen, injektoitavaan painonpudotuslääkkeeseen. Wegovy jäljittelee painoon liittyvää hormonia nimeltä GLP-1 (glukagonin kaltainen peptide-1).

Sillä oli loistava aloitus, niin että jotkut valmistusongelmat ovat johtaneet globaaliin lääkepulaan. Wegovyn menestys on nostanut Novo Nordiksen myynnin kasvun odotuksia vuodelle 2023 13‑19 %:sta 24‑30 %:iin, koska tuotanto on nyt riittävän suuri vastaamaan kysyntään.

Yhdysvalloissa he rekrytoivat rap-artisti Queen Latifahin kampanjaan, joka käsittelee lihavuuden hoitojen stigmaa. Menestys on globaalia, erityisesti Kiinassa:

Young girls crowded into the endocrine and metabolism department of the hospital, regardless of whether they were thin or fat, just to get a dose of semaglutide.

In the doctor’s hospital, they only prescribed just over 100 doses of semaglutide in June, but now the number has risen to 1500-2000 doses, which is the average sales volume of semaglutide in most tertiary hospitals in Shanghai.

Kun Wegovy katosi varastosta, toinen Novo Nordiksen hoito tyypin 2 diabetes -lääkkeelle Ozempic, joka käyttää samaa molekyyliä, otettiin usein korvaavaksi. Jopa Elon Musk viittasi Wegovyyn keinona pudottaa ei-toivottua painoa.

GLP‑1‑inspiroitu lääke on ollut menestys, jopa suurempi kuin Novo Nordiksen odotukset. Se saattaa myös olla jotain, jota täytyy käyttää jatkuvasti hyödyn ylläpitämiseksi, tehden siitä pitkäaikaisen hoidon ja kassalehmän Novo Nordikselle.

“Using tirzepatide might be a lifetime decision.”

On kuitenkin korostettava, että mahdolliset sivuvaikutukset eivät ole vitsi, mukaan lukien kilpirauhassyöpä, haiman tulehdus, munuaisongelmat ja sappikivet. Siksi on erittäin suositeltavaa hakea lääkärin neuvoa ensin ja käyttää sitä vain vakavan lihavuuden hoitoon, eikä PIKKÄÄN pieniin painonpudotuksiin, kuten yllä mainitut nuoret kiinalaiset tytöt.

Nämä ongelmat liittyvät koko aineenvaihduntaan, joten kilpailijoiden tuotteet todennäköisesti kantavat samat riskit. Tämä on se, mitä sijoittajien tulisi pitää mielessä.

2. Eli Lilly and Company

LLY Hintakaavio

Suoraan Novo Nordiksen jälkeen Eli Lillyllä on oma potentiaalinen läpimurron lihavuuslääke, Mounjaro. Sen alustavassa kliinisessä kokeessa saatiin samankaltaisia ja ehkä parempia tuloksia kuin Wegovysta, keskimääräinen painonpudotus lähes 16 % testipotilaiden kehon painosta. Painonpudotus voi olla jopa 22 % potilailla, joilla ei ole diabetesta.

Mounjaro kohdistuu paitsi GLP‑1:een (kuten Wegovy) myös GIP:hen (glukoosiin riippuva insuliinia stimuloiva polypeptidi). Lilly on toinen johtaja diabetes- ja insuliinialalla, joten ei ole yllättävää, että he ovat lähes yhtä kehittyneitä tällä alalla kuin Novo Nordisk.

Eli Lilly odottaa Mounjaron lanseeraavan lihavuuden hoitoon Q2 2023 ja se saattaa olla vakava kilpailija Wegovylle.

Mounjaro oli jo erittäin menestyksekäs tyypin 2 diabetes -lääke. UBS-analyytikot epäilevät, että lihavuuden hoitomahdollisuuden myöntämisen myötä Mounjaro voisi tulla ensimmäiseksi lääkkeeksi, jonka myynti ylittää 25 miljardia dollaria vain yhdessä vuodessa.

Mounjaro-tutkimukset ovat käynnissä, ja uusia tuloksia odotetaan kesäkuussa 2023, 2025 ja 2027, testaten erilaisia vaikutuksia väestön erityisryhmissä laajemman hyväksyttyjen sovellusten valikoiman saamiseksi.

Eli Lilly on monipuolisempi yritys kuin Novo Nordisk, erityisesti Alzheimerin, Parkinsonin, syövän, immunologian ym. hoitoihin keskittyvä putki.

Lähi tulevaisuudessa on todennäköistä, että lihavuusmarkkinat jakautuvat Novo Nordiksen ja Eli Lillyn välillä, ja tämän jakautumisen suhdetta ei ole vielä nähty.

3. Altimmune, Inc.

ALT Hintakaavio

Altimmune suorittaa vaihe 2 kliinisiä kokeita lihavuuden hoitoon tarkoitetulle lääkkeelleen pemvidutide. Molekyyli vaikuttaa GLP‑1:een, mutta myös glukagonaan, mikä antaa toivoa, että se voisi myös tukea maksan toimintaa ja jäljitellä liikunnan vaikutusta GLP‑1:n nälänvähennysvaikutuksen lisäksi.

Lähde: Altimmune

Yrityksellä on käynnissä kliinisiä kokeita lihavuuden hoitoon, ja vaihe 2:n tuloksia odotetaan Q4 2023. Pemvidutidea tutkitaan myös NASH:ia (ei-alkoholinen steatohepatitti) vastaan, joka on vakavin muoto ei-alkoholista rasvamaksasairautta.

Yrityksen toinen tuote, vaiheessa 1, on immunoterapeutinen hoito krooniseen hepatiitti B -infektioon. Tämä tila vaikuttaa 300 miljoonaan ihmiseen maailmanlaajuisesti, joista 15 miljoonaa on EU:ssa ja Yhdysvalloissa ja 87 miljoonaa Kiinassa.

Lähde: Altimmune

Yrityksen tuotteet ovat aikaisemmassa vaiheessa kuin Novo Nordiksen tai Eli Lillyn. Sen arvostus on myös noin 1000‑kertaisesti pienempi. Jos sen lihavuuden hoito saavuttaa potilaat ja nappaa edes osan ennustetusta 50 miljardin dollarin lihavuusmarkkinasta, se voisi merkittävästi nostaa yrityksen arvoa.

Kun se on läpäissyt vaihe 1 -kokeet (pääosin toksisuusarvioinnin), osoittanut jopa 10 %:n painonpudotuksen ja nähnyt muiden GLP‑1‑pohjaisten lääkkeiden menestyksen, tämä vaikutti lupaavalta.

Kuitenkin maaliskuussa 2023 julkaistut hieman pettymyksettä tulokset, johtuen laajalle levinneistä pahoinvointisivuvaikutuksista, ovat aiheuttaneet 50 %:n pudotuksen yrityksen osakearvossa.

Taloudellinen kapasiteetti on ratkaisevaa kaupallistamispisteen saavuttamiseksi, kun nettotappio oli 84 miljardia dollaria vuonna 2022 ja käteistä 185 miljardia dollaria vuoden 2022 lopussa. Lisärahoitusta tarvitaan todennäköisesti vaihe 3:n kliinisten kokeiden rahoittamiseen lihavuuden hoitoon.

4. Sosei Heptares

Pfizer (PFE ) on tehnyt yhteistyötä japanilaisen Sosei Heptaresin kanssa PF-07081532:n, sen GLP‑1‑agonistin, osalta, joka on vaiheessa 2 kliinisissä kokeissa. Vaikka Pfizer voisi olla tapa sijoittaa tähän lääkkeeseen, se on niin suuri yritys, että suorempi sijoitusstrategia olisi Sosei‑osake sen sijaan.

Sosei perustaa tietokonepohjaiseen lääkekehitysprosessiin, joka keskittyy GPCR:iin (G-proteiinikytkentäreseptorit), proteiiniluokkaan, jota lääkkeet kohdistavat ja joka edustaa 27 % maailmanlaajuisesta lääketeollisuuden markkinasta. Segmentissä on edelleen paljon terapeuttista potentiaalia, sillä 56 % 400:sta ihmisen GPCR-proteiineista on edelleen “lääkkeistämättä”.

Tämä lääkekehitykseen keskittyminen johtaa liiketoimintamalliin, jossa maksu tapahtuu onnistuneen kehityksen jälkeen ja rojaltit maksetaan, kun lääke on kaupallistettu (vaihtelevat korkeista yksinumeroisista luvuista keski‑teini‑prosentteihin myynnistä).

Olisiko Pfizerin GLP‑1‑lääke menestyksekäs ja saavuttaisi 1‑10 miljardia dollarin myynnin? Muutamassa vuodessa se voisi edustaa rojalteja, jotka ovat 10‑100 % Sosein nykyisestä markkina‑arvosta.

Loput putkesta tulisi myös olemaan arvokkaita, yhteistyökumppaneina Genentech, AbbVie (ABBV ), GSK, Lilly, Neurocrine, Allergan, Teva ja Astra Zeneca. Sillä on myös sisäisesti kolme lääkettä esikliinisessä kehityksessä kiinteille kasvaimille, skitsofrenialle ja psykoosille sekä tulehdukselliselle suolistosairaudelle.

Soseiin sijoittavien tulisi pitää tarkka silmä Pfizerin vaiheessa 2 olevilla kliinisillä kokeilla. Yritys on kannattava, vaikkakin juuri ja juuri, sillä vuonna 2022 se käytti 7,4 miljardia dollaria T&K:hon ja sen liikevaihto oli 15,5 miljardia dollaria.

Lähde: Sosei Heptares

Tämä taloudellinen vakaus saattaa tehdä Soseista turvallisemman vaihtoehdon kuin Altimmune, jos lääkekehitys onnistuu, vaikka kasvun odotetaan olevan pienempi kuin nykyinen markkina‑arvo.

5. Amgen Inc.

AMGN Hintakaavio

Bioteknologian jättiläinen Amgen (AMGN ) on yritys, jonka käsittelimme artikkelissa 5 Best Biotech Stocks To Watch (toukokuu 2023). Se kuitenkin jäi kilpailijoiden jälkeen, keskittyen enemmän aineenvaihduntaan ja diabetekseen potentiaalisten lihavuushoitojen osalta.

Sillä on ohjelma, AMG 133, joka kohdistuu sekä GLP‑1:een että GIPR:ään (Gastric Inhibitory Polypeptide Receptor). Esikliinisten tietojen mukaan molempien vaikutusten yhdistelmä saattaa olla vahvempi kuin kumpikin erikseen.

AMG 133:n ainutlaatuinen etu olisi pitkä puoliintumisaika, annostus neljän viikon välein sen sijaan, että Wegovy vaatisi viikoittaista hoitoa.

Vaihe 1 -tulokset saapuivat joulukuussa 2022, osoittaen 14,5 %:n painonpudotuksen kehon painosta. Vaihe 2:n pitäisi alkaa vuoden 2023 alussa.

Koska se on vasta siirtymässä vaiheeseen 2 kliinisissä kokeissa ja yritys keskittyy laajaan terapioiden valikoimaan, AMG 133 on vähemmän keskeinen Amgenin sijoituslähestymistavassa. Silti mahdollinen 5‑20 miljardia dollaria maksava läpimurron lääke voisi merkittävästi nostaa yrityksen tulosta. Joten Wegovyn osoittaessa, että markkinat ovat odotettua suuremmat, tämä on asia, jonka Amgenin sijoittajien tulisi pitää silmällä.

6. Structure Therapeutics Inc.

GPCR Hintakaavio

Vain äskettäin helmikuussa 2023 toteutetun listautumisen jälkeen Structure Therapeutics (GPCR ) työskentelee vaiheessa 1b kliinisessä kokeessa GLP‑1‑lääkkeelle ja esikliinisessä kehityksessä GLP‑1 + GIPR‑lääkkeelle. Vaihe 2a -tutkimuksia odotetaan vuoden 2023 jälkipuoliskolla. Yritys sijaitsee Shanghaissa ja San Franciscossa.

Tämä vaikuttaa erittäin tieteeseen perustuvilta yritykseltä ja tiimiltä. Yritys keskittyy, kuten Sosei, GPCR:iin käyttäen rakenteellista analyysiä sekä tekoälyä + koneoppimista (ML) löytääkseen uusia lääkekandidaatteja.

Lähde: Structure Therapeutics

Lihavuuden hoidon lisäksi Structure Therapeuticsilla on myös ehdokkaita kardio‑keuhkosegmentissä.

Lähde: Structure Therapeutics

185,3 miljoonan dollarin IPO toi käteistä yhteensä 249 miljoonaa dollaria helmikuussa 2023, antaen yritykselle hieman hengähdystilaa. Vuoden 2022 nettotappio oli 51 miljoonaa dollaria.