SEC:nä kuulusteltiin digitaalisten varojen lähestymistavasta 5 jäsenen todistajanlausumassa

Tämän viikon SEC:n valvontakokous pidettiin suunnitellusti 24. syyskuuta kello 10 EST. Kokoukseen osallistui kaksipuolueinen edustajaryhmä ja kaikki 5 SEC-komissaaria. Tämä avoin foorumi keskustelu ei ollut virallinen kokous, koska keskustelu ei edustanut virallisia SEC-suunnitelmia tulevaisuuden suhteen. Sen sijaan se oli järjestetty antamaan edustajille ja yleisölle näkymä SEC:n viimeaikaisiin toimiin ja harkintoihin. Tässä on mitä sinun tarvitsee tietää.

Digitaaliset varat ovat keskiössä SEC:n valvontakokouksessa

Komissio käsiteli monia aiheita, mutta digitaaliset varat otettiin useita kertoja esiin. Komissiota kuulusteltiin erilaisista digitaalisista varoista, markkinasta, sen rakenteesta, kuluttajansuojasta ja tulevasta vaikutuksesta. Tässä on, miten SEC vastasi kysymyksiin ja mitä se voi merkitä markkinoille tulevaisuudessa.

Digitaalisten varojen terminologia

Digitaalisten varojen terminologia oli komission ja edustajien fokuksena. Edustaja McHenry kysyi, miksi komitea käytti erilaisia termejä ja oliko se tarkoituksella. Komissio vastasi, että terminologia oli tarkoituksella epäselvä yrityksenä kattaa lakien antaman oikeudellisen epäselvyyden. Komissio totesi, että riippumatta käytetystä terminologiasta, Howie-testi lopulta määrittäisi, kuuluuko token arvopaperien sääntelyyn.

Source – YouTube

Pierce vastasi kysymyksiin toteamalla, että komissio oli muuttanut näkemyksensä aiemmasta kannastaan, jossa tokenit olivat ainoastaan arvopapereita ilman huomiota siihen, liittyivätkö ne sijoitussopimuksiin. Aikaisemmin SEC oli antanut lausuntoja, joissa kaikki tokenit olivat arvopapereita. Pierce selitti kuitenkin, että SEC ei pitänyt itse tokenien olemassaoloa arvopapereina, elleivät ne olleet osa laajempaa sijoitussuunnitelmaa, joka epäonnistui Howie-testissä.

Termi “crypto asset security” otettiin esiin erityisesti. Tämä termi on luotu SEC: n toimesta ja se on monien mielestä hämmentävä, koska sillä ei ole aiempaa edustusta, mikä johtaa siihen, että jotkut edustajat syyttävät komissiota kielenkäytön tarkoituksellisesta monimutkaisuudesta.

Komissio kuvasi myös, miten he olivat omistaneet epäsuhtaisen määrän aikaa digitaalisten varojen ympärillä tämän epäselvyyden ja terminologian vuoksi. Lopulta he olivat varovaisia toteamalla, että he seuraisivat kaikkia ohjeita, jotka lainsäätäjät antaisivat, mutta eivät pyytäneet lainsäätäjiä antamaan lakiteknistä määritelmää.

Kryptovaluutat

Monia näkökohtia otettiin esiin kryptovaluuttoja koskevassa keskustelussa. Eräs edustaja puhui siitä, että teknologiaa ei pidä sitoa byrokratiaan. He myös puhuivat siitä, miten nämä lisäaskelilla tukahdutetaan innovaatioita ja lisätään kustannuksia uusille sijoittajille, kun teknologia yrittää luoda paikallisen kannatuksen.

Edustaja Sherman keskusteli siitä, miten SEC:n on suojeltava sijoittajia. Hän totesi, että kapitalismi perustuu siihen, että ne, joilla on pääoma, saavat tehdä päätökset. Komissio myös keskusteli siitä, miten digitaalisten varojen aihe on ollut esillä yli vuosikymmenen ajan.

Myös kryptovaluuttojen lakisääteisen kehyksen tulevaisuudesta ja SEC:n roolista digitaalisessa taloudessa keskusteltiin. Tähän liittyen useita hankkeita, jotka saivat hyväksynnän, käytiin läpi ennen kuin komissio selitti, että se oli hämmästynyt omasta roolistaan markkinoilla.

Edustajat puhuivat siitä, miten SEC:n lähestymistapa voisi näyttäytyä monille ylitsepääsivänä. He kysyvät komissaarilta, miksi SEC yrittäisi säännellä sekundaarimarkkinaa, kun kilpailevat maat, jotka ovat edellä Yhdysvaltoja, eivät vaadi sitä. Monet selittivät, että tämä manööveri aiheuttaisi Yhdysvaltojen jäämisen digitaalisen rahoitusalan kehityksessä jälkeen.

SEC kryptovaluuttojen suhteen

Stablecoineista myös keskusteltiin komission listalla tärkeistä aiheista. Rouva Waters kysyi komissiolta mielipidettään stablecoineista ja siitä, saisivatko he lakien hyväksynnän vuoden loppuun mennessä. Hän selitti, että hän on työskennellyt vuodesta 2022 lähtien tarjoamaan jonkinlaista lakisääteistä kehystä tälle digitaaliselle varallisuusluokalle. Nämä suojelutoimenpiteet sisälsivät säännellyn ja turvallisen varastoidun reservin, KYC-yhdenmukaisuuden ja lisäksi stablecoin-toimittajien rekisteröintiä, muun muassa monia muita vaatimuksia.

SEC tokenisoinnin suhteen

Tokenisointi otettiin myös esiin kokouksessa. Edustaja kysyi tokenisoinnista ja huomautti suurten yritysten käyttävän teknologiaa tehokkuuden parantamiseksi. Hän kysyi, jaettaisiinko säästöt sijoittajien kanssa. Komissio vastasi, että kirjanpito, jossa sijoitus pidettiin, ei lisännyt mitään arvoa sijoitukseen, ja että jokaisen henkilön on arvioitava sijoitus sen ansioista “asettamalla jotain kirjanpitoon ei muuta taloudellista tilannetta”.

SEC markkinarakenteen suhteen

Edustaja Lynch toi esiin mielenkiintoisen näkökohdan kryptomarkkinoiden pinosta. Hän selitti, miten perinteisessä rahoituksessa olisi laitonta, jos NYSE toimisi myös välittäjänä tai antaisi osakkeita. Kryptomarkkinoilla tämänkaltaista toimintaa on kuitenkin yleisesti. Hän huomautti, että tämä pino jättää oven auki huijauksille ja ehdotti, että joitain lakeja olisi säädetty estämään tämä riski.

Huijaus on huijaus

Komissiota myös kuulusteltiin julkkisten ja sosiaalisen median vaikutuksesta markkinoilla. He selittivät, että julkkisten on ilmoitettava, kun he saavat palkkaa ja kuka heille maksaa perinteisissä arvopapereissa, mutta ei kryptohankkeissa. Edustajat viittasivat siihen, että julkkikset mainostavat kryptohankkeita ilman paljastusta. Monet näistä hankkeista johtivat siihen, että sijoittajat menettivät varoja pumppaamis- ja dumpkauskeinoissa.

Vastauksena yleinen vastaaja totesi, että “huijaus on huijaus” riippumatta alustasta, ja että heidän tehtävänsä on suojella kuluttajia. Gensler oli samaa mieltä siitä, että voitaisiin toteuttaa lisää suojeluja ja että olisi järkevää vaatia vastaavia vaatimuksia ja ilmoituksia kuin perinteisissä arvopapereissa.

Pitääkö Yhdysvallat kilpailukykyään kryptomarkkinoilla

Keskustelu Yhdysvaltojen roolista markkinoilla otettiin esiin. Edustajat selittivät, että Yhdysvallat eivät ole ensimmäistä kertaa teknologian johtajana. He ilmoittivat, että Yhdysvallat voivat menettää turvallisuutta, jos ne eivät hallitse teknologiaa. Nimenomaan komissiota pyydettiin kertomaan kiinan investointifirmojen käytöstä ja siitä, miten heidän tietonsa säilytetään. Komissio vastasi, että kun ohjeet täytetään, minkä tahansa maan yritys voi osallistua.

Robin Hood / Gamestop-skandaali – SEC:n vastaus

Mielenkiintoisesti rouva Waters toi esiin Robin Hood Gamestop-skandaalin. Tämä skandaali tapahtui, kun online-ryhmä kauppiaita ylittivät hedge-rahastot, jotka olivat alipääomaisia ja myivät osakkeita. Tämä termi viittaa lainaan rahaa osakkeiden myymiseksi. Ammattikauppiaat saavat lisää altistumista ja tuottoa riskin kanssa. Tässä tapauksessa Gamestop-kauppiaat löysivät, että hedge-rahastot olivat yli-extended ja joutuivat täyttämään lyhyen myyntiensa. Niinpä he alkoivat ostaa osakkeita.

Aluksi sijoittajat ansaitsivat paljon rahaa, ennen kuin kaupankäyntisovellukset, kuten Robinhood, jäädyttivät heidän toimintansa. Myöhempi tutkimus osoitti, että jäädytys tehtiin suojellakseen hedge-rahastoja, jotka olivat yhteistyössä alustan kanssa. Puhuen siitä, mitä on tehty siitä lähtien, komissio selitti, että he esittivät useita lakiehdotuksia estämään tämä tapahtuma tulevaisuudessa. Uudet säännöt käsittelevät selvityskeskuksen suhdetta ja sulkujaksoa, nopeuttaen sitä vuorokaudella. Nimenomaan arvopaperit, jotka myytiin maanantaina, maksetaan tiistaina 24 tuntia nopeammin kuin aiemmin.

Kryptovaluuttojen vaikutus SEC:n tulevaisuuteen

Keskusteltiin kryptovaluuttojen kasvavasta vaikutuksesta lainsäätäjien ja sääntelijöiden keskuudessa. Edustaja kysyi komissiolta, olisiko ohjeita SEC-viranomaisten siirtymisestä kryptomarkkinoille heidän jäätyään virastaan. Hän esitti liioitellun esimerkin, jossa yritys tarjosi entiselle puheenjohtajalle 50 miljoonan dollarin vuosittaisen työn avustamaan tulevien päätösten vaikuttamista. Hän ehdotti joitain palkkakattoja ja muita läpinäkyvyyden menetelmiä estämään tämä ongelma.

SEC:n huono vastaus kryptofirmoille

Toinen mielenkiintoinen keskustelu tapahtui, kun komissaarit kuulusteltiin heidän viivästyneestä ja usein vastaamattomasta käyttäytymisestään kryptofirmojen kanssa. Nimenomaan Coinbase, Pohjois-Amerikan suurin vaihto, otettiin esimerkiksi. Coinbase on yrittänyt rekisteröityä SEC: n luokse yli 30 kertaa ja jättänyt useita anomuksia selkeyden vuoksi. Kaikki nämä anomukset olivat jääneet huomiotta.

Tekoäly rahoitusmarkkinoilla

Teckoäly oli toinen mielenkiintoinen aihe. Keskusteltiin siitä, miten nämä algoritmit voivat tulevaisuudessa olla pääasiallinen päätöksentekijä markkinoilla. Vastauksena Gensler totesi, että on kolme suurta pilvipalveluntarjoajaa, jotka hallitsevat markkinaa. Hän huomautti, että he ovat myös suuria pelaajia tekoälymarkkinoilla. Hän selitti, että 75 % pankeista käyttää kahta näistä kolmesta pilvipalveluntarjoajaa. Niinpä he tulevat olemaan vahvasti riippuvaisia tekoälyavustaan tulevaisuudessa, mikä lisää riskiä tekoälyrahoitusromahdukselle.

Ilmastonmuutokseen liittyvät SEC-ongelmat

Keskusteltiin ilmastoverotuksesta ja -luottamuksista. Edustajat pyysivät yhdenmukaisia ilmastopaljastuksia varmistaakseen yhdenmukaisuuden ja reiluuden markkinoilla. He pyysivät komissiota olemaan sallimatta ekologisille aktivisteille ajaa yrityksiä, jotka noudattavat ohjeita.

Puhui SEC:n saavutuksista

Ryhmä puhui valtavasta määrästä valituksia, joita he saavat vuosittain. He selittivät, että Yhdysvallat ovat syvin nesteytyminen ja ylittävät jatkuvasti globaalit markkinat. He jakoi myös joitain mielenkiintoisia tilastoja. Yksi esimerkki on, että 58 % Yhdysvaltain kansalaisista omistaa osakkeita suoraan tai epäsuoraan.

Keskusteltiin myös siitä, miksi joitain parhaimmista sijoituksista on saatavilla vain akkreditoitujen sijoittajien käyttöön. Akkreditoitujen sijoittajien tai kauppiaiden on osoitettava vähintään 1 miljoonan dollarin nesteyttävissä olevia varoja. Valitettavasti keskivertoihmisen on vaikea saavuttaa tätä tavoitetta, mikä tarkoittaa, että heidät jätetään ulos tuottavimmista mahdollisuuksista.

Yksi komissio vastasi, että hän oli samaa mieltä siitä, että tämä rajoitus ei ollut oikein. Hän selitti, että hänen nykyinen salkunsa on paljon erilainen kuin se, mitä keskivertoihmisenä voisi koskaan hankkia akkreditoituneen aseman vuoksi. Tulevaisuudessa SEC pyrkii avaamaan oven lisää sijoitustarjontaa mukaisesti.

Pitäisikö SEC:säännellä kryptovaluuttoja

Pääasiallinen pointti, joka on otettava tästä kokouksesta, on, että SEC haluaisi säännellä kryptovaluuttoja, mutta moni pitäisi, ettei heidän pitäisi. Tällä hetkellä heidän asemansa kryptomarkkinoilla on tarkoituksella epäselvä, mikä mahdollistaa innovaation jatkumisen ilman lakien toteuttamista, kun sitä tarvitaan. Tämä lähestymistapa on ollut menestyksekäs innovaation edistämisessä, mutta se jää jälkeen kryptoystävällisestä lainsäädännöstä, joka on välttämätöntä globaaliksi johtajaksi alan kehittämisessä.

Mitä odottaa SEC:ltä seuraavaksi

On ollut joitain määrittelemättömiä kasvun merkkejä ECS:n ymmärtämisessä digitaalisista varoista, mutta he ovat silti jääneet teknologian tarkoituksen taakse. Monia lausuntoja, jotka edustajat tekivät kokouksessa, osoitti tietämättömyyttä teknologian kyvyistä. On selvää, että on vielä paljon oppimista molemmin puolin keskustelua.

Tällä hetkellä kryptomarkkinat ovat täydessä vauhdissa ja sijoittajien kiinnostus on kaikkien aikojen huipussa. Seuraavaksi on tärkeää, että markkinat saavat jonkinlainen lakisääteisen kehyksen edistääkseen startup-yrityksiä ja omaksumista. Niinpä SEC ja lainsäätäjien on määriteltävä heidän roolinsa ja lähestymistapansa tulevaisuudessa antaakseen sijoittajille luottamusta ja varmistamaan, että startup-yritykset pääsevät käyttämään tarvittavia työkaluja ja pääomaa menestyäkseen.

Lue muita markkinatietoja täältä