Rocket Lab (RKLB) Spotlight: uusi haastaja SpaceX:lle?

Uusi avaruuskilpailu

Sen jälkeen kun Apollo 17 viimeksi laskeutui Kuuhun vuonna 1972, miehet eivät ole uskaltaneet avaruuteen kauemmas kuin Maan kiertoradalla. Tätä voidaan pitää myös päivämääränä, jolloin avaruusteknologia aloitti pitkän pysähtyneisyyden aikakauden.

Monet tekijät ovat johtaneet tähän suhteelliseen taantumiseen Yhdysvaltojen ja Neuvostoliiton välisen avaruuskilpailun näyttävän edistymisen jälkeen.

Yksi oli yksinkertaisesti sanotun avaruuskilpailun loppu. Amerikkalaisten laskeuduttua Kuuhun ja tuolloin teknisesti vaikeasti saavutettavien lisäedistysten myötä molemmat kilpailevat geopoliittiset lohkot leikkasivat rahoitusta ja pienensivät avaruustavoitteitaan.

Toinen syy oli Neuvostoliiton romahtaminen vuonna 1989, mikä johti entistä vähemmän kilpailukykyiseen avaruustutkimukseen.

Lopuksi toinen harvemmin tunnustettu syy on NASAn ja muiden avaruusjärjestöjen kasvava byrokratia. Ilman kilpailijan kiirettä avaruusmatkailusta tuli hyvin rutiinia ja vähemmän kunnianhimoinen yritys. NASA alkoi suhtautua riskeihin, eikä se koskaan halunnut korvata eläkkeellä olevaa avaruussukkulaa. Boeingin kaltaiset urakoitsijat toimittaisivat edelleen rakettimoottoreita ja laukaisuja, mutta ilman suurta tahtoa hakea uutta kapasiteettia tai ottaa merkittäviä riskejä.

Tämä kesti vuoteen 2002, jolloin suhteellisen tuntematon teknologiayrittäjä nimeltä Elon Musk loi SpaceX:n. Yli 2 vuosikymmenen aikana yritys on herättänyt uudelleen kiinnostuksen avaruustutkimukseen, osoittanut uudelleenkäytettävien rakettien olevan mahdollisia ja leikannut radikaalisti kiertoradalle pääsemisen kustannuksia.

Lähde: Ark Investment

Tämä ei vain tuonut yksityisen yrityksen ja kilpailun raitista ilmaa avaruusalalle. Se osoitti myös sijoittajille, että se oli todella mahdollista ja että avaruus oli täysin pätevä uusi segmentti "teknologian" hankkeissa.

Ja tämä myös syttyi uusi avaruuskilpailu, tällä kertaa USA:n ja Kiinan välillä, joka on vasta lämpenemässä.

Vaikka SpaceX ei vieläkään ole julkisesti noteerattu (Katso tästä, miten voit ostaa SpaceX:n osakkeita ennen listautumisantia), toinen yritys on nopeasti saavuttamassa Muskin aivoriihen perässä: Rocket Lab.

Rocket Labin historia

Rocket Lab perustettiin vuonna 2006, neljä vuotta SpaceX:n jälkeen. Siitä tuli nopeasti ensimmäinen yksityinen yritys eteläisellä pallonpuoliskolla, joka pääsi avaruuteen laukaistuaan suborbitaalirakettinsa Ātea-4 Uudesta-Seelannista marraskuussa 1. Vuoden 2009 jälkeen yritys muutti Huntington Beachille, Kaliforniaan, Yhdysvaltoihin.

Vaikuttaa siltä, ​​​​että yritys otti yleisesti ottaen varovaisemman lähestymistavan kuin SpaceX, koska se oli riippuvainen säännöllisistä rahoituskierroksista jatkaakseen kasvuaan ja parantaakseen tekniikkaansa, mikä vaati tulosten näyttämistä hyvin säännöllisesti. Tästä syystä aikaisempina vuosina keskityttiin pienempiin, kertakäyttöisiin raketteihin.

Joten se alkoi kehittää omaa uudelleen käytettävää tekniikkaansa vasta vuonna 2018, kun SpaceX oli lopullisesti osoittanut sen olevan kannattava teknologinen vaihtoehto ja itse asiassa todennäköisesti ainoa kaupallisesti kannattava pitkällä aikavälillä.

Rocket Labista tuli julkinen yhtiö SPAC:tä käyttävän listautumisannin kautta vuonna 2021.

Historiansa aikana Rocket Lab on laukaissut 203 satelliittia. Se valmistaa myös komponentteja satelliiteille, ja kiertoradalla on yli 1700 Rocket Lab -teknologiaa käyttävää satelliittia.

Rakettilaboratorion kantoraketit

Elektroni

Rocket Labin tärkein voimavara ovat tietysti sen raketit. Historiansa aikana yritys suoritti 56 laukaisua Electron-rakettillaan, mikä teki Electronista toiseksi eniten laukaistun Yhdysvaltain raketin ja 3.^rd maailman useimmin laukaistu raketti vuonna 2024 (Kiinan valtion raketin Long March 2 jälkeen).

Lähde: Rakettien laboratorio

Electronin ensimmäinen vaihe on uudelleenkäytettävä, ja se kerätään takaisin erillisellä Rocket Lab -veneellä, kun se on laskeutunut mereen.

Electron on keskittynyt voimakkaasti pieniin laukaisuihin, joiden hyötykuorma on 300 kg / 660 paunaa. SpaceX on käytännössä hylännyt tämän segmentin Falcon 9:n ja Falcon Heavyn kehittämisen jälkeen. Tämä heijastuu myös yhtiön hinnoitteluvoimassa, sillä Electronin keskimääräinen myyntihinta on noussut vuoden 2017 debyyttilaukaisun jälkeen 5 miljoonasta dollarista 8.4 miljoonaan dollariin.

Raketti ja Rocket Labin tilat ovat huomionarvoisia muutamien ominaisuuksien vuoksi, jotka tekivät yrityksestä itsessään huomattavan innovatiivisen, eivätkä pelkästään SpaceX-kloonin:

• Edistykselliset ominaisuudet satelliittien lähettämiseen erittäin kaltevalla kiertoradalla ja porrastetusti. Tämä tekee Electronin laukaisukapasiteetista melko ainutlaatuisen mille tahansa erikoisradalle, jolle on vaikea päästä muilla raketeilla.
• Useita laukaisupaikkoja, mukaan lukien Uudessa-Seelannissa, luovat vahvaa laukaisujoustavuutta ja alalla ennätyksellisen lyhyen ajan laukaisun varaamisesta sen suorittamiseen (uusi Electron voidaan rakentaa 18 päivän välein).
• 3D-tulostettu rakettimoottori (Rutherford-moottori), 90 tonnin 30 metrin 3D-tulostimella.

Lähde: 3D-tulostusteollisuus

neutroni

Electron ei ole Rocket Labin lopputuote, vaan sen toistaiseksi kevyin raketeista. Seuraava sukupolvi on nimeltään Neutron, ja se on edelleen kehitteillä.

13,000 43 kilon hyötykuormalla Low-Earth Orbitille (LEO) Neutron nostaa 1,500 kertaa enemmän massaa kuin Electron. Se voisi jopa lähettää jopa XNUMX XNUMX kg Marsiin tai Venukseen, mikä tekee siitä uskottavan vaihtoehdon NASAn tehtäville, jotka lähettävät mönkijöitä ja kokeellisia laitteita lähimmille planeetoille.

Lähde: Rakettien laboratorio

Kun Electron käytti LOX:ia (nestemäistä happea)/kerosiinia, Neutron käyttää LOX/Metaania, samanlaista polttoainetta, jota SpaceX käytti tähtilaivassaan, ja kaiken kaikkiaan uusimman sukupolven rakettien suunta näyttää olevan omaksumassa.

Yhtiö aikoo edetä nopeasti, sillä 2 Neutron-laukaisua on jo varattu vuosille 2026 ja 2027. Nämä laukaisut tehdään julkistamattomalle satelliittikonstellaatiooperaattorille, joka on todennäköisesti tuleva kilpailija SpaceX Starlink -avaruuspohjaiselle Internetille. Kaiken kaikkiaan Neutron on oikealla tiellä tuodakseen markkinoille nopeammin kuin mikään luokkansa ajoneuvo sen Archimedes-moottorin ensimmäinen kuumapalotesti, joka tehtiin elokuussa 2024. Archimedes on myös 3D-tulostuskone.

Lähde: Rakettien laboratorio

Yhdysvaltain hallitus on erittäin kiinnostunut Neutron-raketin kehityksestä. Erityisesti se antoi yritykselle 8 miljoonaa dollaria moottorin kehittämiseen, on "seuraava ramppi" Space Forcen NSSL Lane 1 -ohjelmassa (5.6 miljardia dollaria viiden vuoden aikana) ja on oikeutettu kilpailemaan OSP-4:n tehtävistä. 986 miljoonan dollarin IDIQ-sopimus.

Neutroneja lähetetään parhaillaan rakenteilla olevan laukaisukompleksi 3:n kautta. Tämä lisää Long Beachin tuotanto-omaisuutta, kuten koneita ja laitteita, jotka hankittiin toukokuussa 2023 Virgin Orbitin konkurssimenettelyn seurauksena.

Lähde: Rakettien laboratorio

KIIRE

Lyhenne sanoista Hypersonic Accelerator Suborbital Test Electron. Tämä Electron-raketin erikoisversio on omistettu hypersonic-järjestelmien testaamiseen. Tällä modifioidulla raketilla on modifioitu suurempi 700 kg:n hyötykuorma suborbitaalisiin korkeuksiin.

Hypersonic on uusi raja sotilasteknologiassa ja sektori, jossa Venäjä ja Kiina ovat todistetusti USA:ta edellä, mikä saattaa luoda strategisia haavoittuvuuksia.

Tarjoamalla halpaa ja uudelleen käytettävää laukaisukapasiteettia se voi auttaa Yhdysvaltain armeijaa nopeuttamaan hypersonic-kehitysohjelmiaan. Se tarjoaa myös mukautettavan korkeuden, tilavuuden ja muodon hyötykuormalle, mikä tekee siitä joustavamman kokeelliseen suunnitteluun.

Lähde: Rakettien laboratorio

Responsiivinen tila

Tämän ohjelman tehtävänä on "kiihdyttää polkua kiertoradalle nopealla kutsunnolla on demand ja ketterillä satelliittiratkaisuilla".

Tässä Rocket Lab hyödyntää erittäin nopeaa prosessiaan, kun asiakas haluaa ajoittaa lanseerauksen. Jos olemassa oleva satelliitti epäonnistuu tai tuhoutuu, Rocket voi yhdistää:

• Korvaavan osan nopea prototyyppi sen vertikaalisesti integroidun satelliittiosaston kautta (katso alla).
• Suorita nopea laukaisu Electron-rakettinsa kautta.

Rocket Lab Beyond Rockets

Vaikka raketit ovat Rocket Labin toimintaa, joka herättää eniten huomiota, yritys on tällä hetkellä enimmäkseen satelliitteja rakentava yritys tulojen perusteella.

Sillä on 10,000 40,000 neliömetrin satelliittipuhdastila ja XNUMX XNUMX neliömetrin tuotanto- ja testaustilat satelliittien valmistukseen.

Tämä tekee Rocket Labista "yhden luukun" yrityksille, jotka etsivät sekä satelliitti- että laukaisutoimittajaa kerralla, tai kuten sen johto kutsuu, "päästä päähän -avaruusyritys".

Yrityksellä on tällä hetkellä tuotannossa 720 miljoonan dollarin avaruusalusohjelmia useista NASAn ja Yhdysvaltain hallituksen kanssa tehdyistä sopimuksista. 515 miljoonan dollarin sotilassatelliittisopimus ja 143 miljoonan dollarin siviilisopimus Globalstarille.

Lähde: Rakettien laboratorio

komponentit

Kuten mainittiin, Rocket Lab ei ole vain täydellisten satelliittien rakentaja ja suunnittelija, vaan myös avainkomponenttien toimittaja muulle teollisuudelle.

Suuri osa näistä kapasiteeteista on hankittu useilla yritysostoilla, mikä on käynnistänyt keskittymissuuntauksen alalla, joka oli aiemmin ollut hyvin hajanainen, ja vertikaalisesti integroidun toimitusketjun sijaan oli paljon mittatilaustyönä valmistettuja laitteita. Tämä strategia toistaa suurelta osin sen, mitä SpaceX on tehnyt Rocketin kanssa satelliittituotannossa, tuoden sisäisiä ja integroimalla yhteen ne, jotka olivat aiemmin paljon kalliimpia niche-valmistajien tuottamia.

Näitä ovat tähtien seurantalaitteet, propulsio, reaktiopyörät, lento- ja maaohjelmistot, radiot, avioniikka, komposiittirakenteet ja -säiliöt sekä erotusjärjestelmät.

Kuitenkin yksi elementti, jossa Rocket Lab voi menestyä vielä enemmän, ovat aurinkokennot ja -paneelit.

Lähde: Rakettien laboratorio

Aurinko-

Rocket Lab on peräisin aurinkoenergian tuotannosta sen vuonna 2022 ostama SolAero Technologies, jossa on yli 1000 satelliittia näillä paneeleilla, 500+ satelliittia on tarkoitus laukaista lähivuosina Rocket Lab -aurinkolaitteistolla ja yhteensä 4 MW aurinkokennoja.

Näiden aurinkokennojen hyötysuhde on korkein, jopa 34 %, yhdistettynä erittäin kevyeen ja hyvään kestävyyteen. Tämä yhdistetään automatisoituun kokoonpanoon, mikä vähentää kustannuksia ja tehostaa tuotantoa.

Lähde: Rakettien laboratorio

Marsin ja Venuksen tehtävät

Vaikka tähän mennessä on selvää, että kaikki tulevat miehitetyt Marsin tehtävät suoritetaan enimmäkseen SpaceX:n superraskas raketti Starship, Rocket Lab ei ole jäänyt jälkeen myöskään punaisen planeetan suhteen.

Erityisesti se on rakentanut 2 avaruusalusta NASAlle vain 3.5 vuodessa ESCAPADE-tehtävää varten, joka oli määrä laukaista Blue Origin New Glen Rocketilla lokakuussa 2024, mutta jota lykättiin, koska raketti ei ollut valmis.

Tämä tulee Rocket Labin aiempien, lähes kaikkien merkittävien Mars-robottihankkeiden lisäksi viime vuosina, mukaan lukien Perseverance-mönkijä ja Ingenuity-helikopteri.

Lähde: Rakettien laboratorio

Kaikki nämä tehtävät haalistuvat tulevaan Mars Sample Returniin verrattuna, joka toivoo tuovansa Marsin mineraalinäytteitä takaisin Maahan. Curiosityn vuonna 2021 keräämät näytteet ovat jääneet sinne siitä lähtien.

Tämä on ollut yksi NASAn tärkeimmistä ohjelmista, mutta se on kärsinyt huomattavasta kustannusten ylittymisestä (nyt yli 11 miljardin dollarin arvio) ja viivästyksistä (ei ennen vuotta 2040), minkä vuoksi NASA on sen sijaan järjestänyt tarjouskilpailun yksityisille yrityksille työn tekemiseksi.

Rocket Lab on saanut NASA-sopimuksen tutkiakseen uusia konsepteja tälle tehtävälle, ja se ehdottaa sen sijaan 2 miljardin dollarin, 2 laukaisua sisältävää tehtävää Neutron-raketilla, jonka määräaika on 2031.

Rocket Lab on myös kiinnostunut Venuksesta ja rakentaa pientä luotainta, nimeltään Venus Life Finder (VLF). Electron-raketissa olevan VLF:n tavoitelaukaisupäivä oli tammikuu 2025.

Ottaen huomioon, että Venuksen ilmakehässä saattaa olla mikrobielämää vakava merkki (katso "Elämänmerkit Marsissa ja Venuksella voivat kirjoittaa näkemyksemme maailmankaikkeudesta"), sen todistaminen suhteellisen alhaisilla kustannuksilla voi olla merkittävä markkinointitemppu sekä historiallinen saavutus Rocket Labille.

Tuotteemme

Advanced Solutions, Inc:n (ASI) 2021 hankinnan myötä Rocket Labista on tullut alan johtava lentoohjelmisto, tehtäväsimulaatio ja opastus, navigointi ja ohjaus (GNC).

Lähde: Rakettien laboratorio

Tämä antaa yritykselle ylimääräisen näkökulman satelliittiliiketoiminnan ansaitsemiseen integroimalla ohjelmistopuolen laitteiston ja laukaisupuolen kanssa.

Muuta

Uudelleenkäytettävien 3D-tulostettujen rakettien, satelliittien valmistuksen sekä Marsin ja Venuksen lähetysten lisäksi Rocket Lab tutkii myös uusia paikkoja, joista saattaa jonakin päivänä tulla perusta tulevaisuuden avaruuteen perustuva talous.

Tämä sisältää an avaruudessa tapahtuva valmistus experience Varda Space Industriesin kanssa, ritonaviirikiteiksi, lääkkeeksi, jota käytetään yleisesti viruslääkkeenä HIV:n ja hepatiitti C:n hoidossa.

Se suunnittelee myös vuoden 2025 alkuun "Astroscale Orbital Debris Inspection Demonstration Mission" yhteistyössä Astroscale-Japanin (ADRAS-J) kanssa. 150-kiloinen ADRAS-J-satelliitti lähestyy ikääntynyttä, hylättyä rakettivaihetta kiertoradalla tarkkaillakseen sitä tarkasti, ymmärtääkseen sen käyttäytymisen ja määrittääkseen mahdollisia menetelmiä sen avustetulle kiertoradalle tulevaisuudessa.

Ottaen huomioon, että avaruusromu on kasvava huolenaihe ja siihen tulee puuttua ennen rakentamista mikä tahansa merkittävä avaruusinfrastruktuuri, tämä on lupaava uusi markkina. On myös yhtä tärkeää kehittää näitä valmiuksia, jos me koskaan saavuttaa kykyä tuottaa sähköä kiertoradalla ja lähettää sen takaisin Maahan.

Rocket Lab Financials

Yhtiö on rakentanut vankan tilauskannan vuoden 2024 aikana, ylittäen 1 miljardin dollarin kynnyksen ensimmäistä kertaa, ja puolet siitä odotetaan tuloutuvan 12 kuukaudessa.

Lähde: Rakettien laboratorio

Yhtiö ei kuitenkaan ole vielä kannattava, eikä kassavirta ole positiivinen. Tämä johtuu suurelta osin Neutronin ja siihen liittyvien laukaisulaitosten kehittämiseen tehdyistä massiivisista investoinneista.

Jos mitään, yhtiön kassavirta putosi edelleen negatiiviseksi (—41.9 miljoonaa dollaria) vuoden 3 kolmannella neljänneksellä, ja käteistä ja käteisvaroja oli samalla ajanjaksolla 2024 miljoonaa dollaria.

Lähde: Rakettien laboratorio

Sijoittaminen Rocket Labiin

SpaceX-kilpailu

Rocket Labia verrataan usein SpaceX:ään ilmeisistä syistä. Se on myös yksityinen yritys, joka kehittää uudelleenkäytettäviä raketteja ja ylittää NASAn ja suurten ilmailualan yritysten ohjelmia laajalla marginaalilla pääomatehokkuuden, kehitysnopeuden ja yleisen tehokkuuden suhteen.

Tämä on kuitenkin hieman harhaanjohtavaa, sillä Rocket Lab on tällä hetkellä enimmäkseen satelliittivalmistaja, jolla on suuri potentiaali rakettiyhtiönä. Jos raketti epäonnistuisi kilpailemaan SpaceX:ää vastaan, mikä on selvä mahdollisuus, se olisi silti erittäin tehokas ja tärkeä satelliittiyhtiö.

Toinen mahdollisuus on, että sen sijaan, että se kilpailisi suoraan SpaceX:ää vastaan, se keskittyy alipalveltuihin markkinoiden segmentteihin. Esimerkiksi SpaceX jättää tällä hetkellä huomiotta pienet laukaisut joustavilla aikatauluilla ja eksentriisillä kiertoradoilla, sillä se on kiireinen ryntäsessään kohti isompaa, suurempaa segmenttiä erittäin raskaita laukaisulaitteita Starshipin kanssa.

Tässä yhteydessä on mahdollista, että Neutron saapuu juuri oikeaan aikaan, kun SpaceX keskittyy massatuotantoon Starshipin Kuun ja Marsin kolonisaatiota varten ja päästää vähitellen irti Falcon 9 -rakettien tällä hetkellä kattavista markkinoista.

Space Solar Opportunity

Kahdessa edellisessä artikkelissa ("Avaruuspohjaiset energiaratkaisut loputtomasti puhtaaseen energiaan”&”Aurinko, joka ei koskaan laske – heijastele Orbitalin suuria suunnitelmia tulevan aurinkoenergian suhteen"), keskustelimme siitä, kuinka avaruudessa sijaitsevasta aurinkoenergiasta voisi tulla tehokas uusiutuva energialähde, joka ratkaisee joitain maassa sijaitsevan aurinkoenergian ongelmia.

Rocket Labin johtava asema satelliittien aurinkopaneeleissa voisi olla suuri etu tällaisille hankkeille. Toisin kuin käytännössä kaikki mahdolliset kilpailijat, se pystyy kuljettamaan satelliitteja omakustannushintaan omilla raketeillaan.

Tämä voisi osoittaa lopullisen edun alan kehittämisessä muihin yrityksiin nähden, jotka joutuvat tarjoamaan mehukkaita marginaaleja SpaceX:lle tai Blue Originsille.

Tämä voisi myös osoittautua omavaraiseksi sovellukseksi Rocket Labin laukaisuille, kuten Starlink on ollut SpaceX:lle: useammin suoritettavat laukaisut tarkoittavat halvempia yksittäisiä laukaisuja, mikä auttaa voittamaan enemmän sopimuksia, ja rakettien käyttämättä jäänyt aika voidaan käyttää omien satelliittien laukaisemiseen, mikä luo mittakaavaetuja sekä laukaisuissa että satelliittien tuotannossa.

Vaikka tehosatelliittiliiketoiminta tuskin nousisi, se voisi auttaa yritystä leikkaamaan satelliittikustannuksia niin paljon, että siitä tulee alan hallitseva satelliittivalmistaja, samalla kun se maksaa laukaisujen lisääntymisen.

Tätä tuotantoetua voitaisiin sitten hyödyntää avaintekijäksi kiertoradan ja cis-kuun elinympäristöjen tuotannossa.

Yhteenveto

Sekä sähköautojen valmistajat että rakettiyhtiöt ovat oppineet kantapään kautta, että on vaikeaa olla Elon Muskin suora kilpailija.

Tämä ei tarkoita, että se olisi mahdotonta, kuten BYD:n maailmanlaajuinen menestys sähköautoissa osoittaa.

Sama voi päteä Rocket Labiin, jolla on vaikuttava historia SpaceX:n vauhdissa pysymisessä, mihin paljon rahoitetummat yritykset, kuten Boeing tai Jeff Bezosin Blue Origin, tuskin voivat vedota.

Rakettiliiketoimintalinjan lisäksi Rocket Lab on myös merkittävä satelliittiyhtiö, joka pyrkii aggressiiviseen vertikaaliseen integraatioon ja konsolidoitumiseen alalla, joka on historiallisesti epäonnistunut riittävän kilpailukykyisenä.

Kaiken kaikkiaan tämä tekee yrityksestä mielenkiintoisen valinnan sijoittajille, jotka ovat valmiita ottamaan riskit testaamattomista teknologioista, nopeasti muuttuvasta toimialasta, aggressiivisista kasvutavoitteista ja uskaltavista haastaa maailman rikkaimman miehen omalla kentällä.