Avaruusinfrastruktuuri – Portaita kohti taivaita

Uusi avaruuskausi

SpaceX (SPCX ) -yhtiön uudelleenkäytettävien rakettien kehitys on vauhdittanut uutta avaruuskilpailua. Ensimmäisten vaiheiden uudelleenkäyttö voi pienentää laukaisukustannuksia. Suuren Starship-järjestelmän tavoitteena on laskea niitä edelleen, mutta kehitystavoitteita ei pidä sekoittaa toteutuneisiin kustannuksiin.

Lähde: Ark Invest

Vuonna 2023 SpaceX vastasi suuresta osasta kiertoradalle lähetetystä massasta ja satelliiteista. Tarkka osuus riippuu siitä, mitä laukaisuja ja hyötykuormia vertailuun sisällytetään.

Starshipin kehitystavoitteisiin kuuluu erittäin suurten hyötykuormien kuljettaminen matalalle Maan kiertoradalle. Vuonna 2024 järjestelmä oli vielä koelentovaiheessa. Tavoitteena oleva kapasiteetti voisi aikanaan tukea esimerkiksi seuraavia hankkeita:

• Pysyvät tukikohdat Kuussa.
• Ensimmäinen ihmisen retki Marsille.

Tällaisen tulevaisuuden mahdollisuuksia ja omavaraisen avaruustalouden edellytyksiä tarkastellaan artikkeleissamme ”Tulevaisuuden avaruuspohjainen talous” ja ”Tulevaisuuden marsilainen talous”.

Starlink ja muut satelliittiverkot ovat jo rakennettavaa avaruusinfrastruktuuria. Ne laajentavat internetyhteyksien saatavuutta, vaikka kattavuus, luvat ja palvelun laatu vaihtelevat. Miljoonat maksavat tilaajat voivat tuoda SpaceX:lle merkittävää liikevaihtoa; liikevaihto ei kuitenkaan tarkoita samaa kuin voitto tai vapaa kassavirta.

Lähde: Ark Invest

Rakettien toimintaa rajoittaa rakettiyhtälö: suurempi nopeuden muutos vaatii suhteessa enemmän ajoainetta. Suuri osa lähtömassasta on siksi polttoainetta ja hapetinta. Falcon Heavyn ilmoitettu kokonaismassa on noin 1,42 miljoonaa kilogrammaa. Sitä ei pidä sekoittaa pienemmän raketin kuivamassaan tai ajoainemassaan.

Alle 100 dollarin kilogrammakustannus on kunnianhimoinen tavoite. Vaihtoehtoiset laukaisumenetelmät voivat auttaa, mutta tästä hintatasosta ei voi päätellä, että raketit olisivat fysikaalisesti poissuljettu vaihtoehto.

Jos kiertoradalle kuljettamisen kustannukset laskevat riittävästi, useampien avaruusrakenteiden rakentaminen voi tulla mahdolliseksi.

Suuret saavutukset vaativat infrastruktuuria

Maapallolla satamat, tiet ja rautatiet täydentävät lentoliikennettä. Samoin avaruuden liikenne voisi pitkällä aikavälillä hyötyä rakettien rinnalle rakennettavasta infrastruktuurista. Vertaus ei kuitenkaan osoita, että jokin ehdotettu järjestelmä olisi teknisesti tai taloudellisesti toteuttamiskelpoinen.

Avaruusinfrastruktuurissa kysyntä ja tarjonta riippuvat toisistaan. Suuri investointi tarvitsee riittävästi käyttäjiä, mutta halvempi kuljetus voi myös synnyttää uutta kysyntää. Nykyistä satelliittiliikennettä ei enää kuvaa vain muutama kymmenen satelliittia vuodessa.

Paremmat laukaisujärjestelmät voivat kasvattaa avaruustoimintaa tulevina vuosikymmeninä. Mahdollisia hankkeita ovat esimerkiksi:

• Suuret tiedehankkeet, kuten radioteleskooppi Kuun Maasta poispäin olevalle puolelle.
• Eri maiden suunnittelemat pysyvät kuutukikohdat.
• Avaruusturismi alikiertoradalla sekä mahdollisesti myöhemmin kiertoradalla tai Kuussa.

Näiden hankkeiden toteutuminen voisi lisätä kuljetuskysyntää. Se ei silti takaa, että kymmenien tai satojen miljardien infrastruktuuri-investoinnit olisivat kannattavia.

Sähkömagneettiset laukaisuradat

Sähkömagneettinen laukaisurata eli massalinko kiihdyttäisi hyötykuormaa maassa ennen sen lähtöä avaruuteen. Menetelmä voisi vähentää aluksen tarvitsemaa ajoainetta. Kiertoradalle asettuminen vaatisi silti yleensä aluksessa tehtävän nopeuden muutoksen; riittävä lähtönopeus yksin ei muodosta vakaata kiertorataa. Täysimittainen järjestelmä ei ole vielä osoitettu käytännössä.

Yksi ehdotus yhdistää magneettisen levitaation ja tyhjiöputken. Putkessa ilmanvastus ja kosketuskitka vähenisivät. Putkesta poistuva alus kohtaisi kuitenkin ilmakehän, joten kuumeneminen, kuormitus ja ulostuloaukon toteutus jäisivät suuriksi haasteiksi.

Lähde: Acepedia

Myös Kiinassa on tutkittu tällaisia laukaisukonsepteja. Tutkimus ei tarkoita, että kiertoradalle laukaiseva järjestelmä olisi lähellä käyttöönottoa.

Ehdotuksiin liittyy hyvin alhaisia kustannusarvioita. Esimerkiksi 60 dollarin kilogrammahinta on ehdollinen arvio, ei kaupallisissa laukaisuissa osoitettu hinta.

Pienemmän järjestelmän mahdollinen sovellus olisi lentokoneen kiihdyttäminen nopeuteen, jolla scramjet-moottori voisi toimia. Myös tällainen kokonaisjärjestelmä vaatisi kehitystä ja kokeita.

Aito megahanke

Raskaita hyötykuormia kiertoradalle lähettävä rata tarvitsisi hyvin suuria nopeuksia, sähkötehoa ja rakenteita. Starshipin kaltaiseen kuljetuskapasiteettiin vertaaminen edellyttää myös samaa määräpaikkaa ja kaikkien tarvittavien lentovaiheiden huomioimista.

Radan pituus riippuisi sallitusta kiihtyvyydestä ja tavoitenopeudesta. Ehdotuksissa puhutaan sadoista tai tuhansista kilometreistä. Korkea sijainti voisi vähentää ilmanvastusta, mutta Tiibetin ylänköä ei tämän perusteella voi nimetä yksiselitteisesti parhaaksi rakennuspaikaksi.

Haasteet eivät rajoitu rahoitukseen. Suurten nopeuksien ohjaus, rakenteiden kestävyys, ilmakehän läpäisy, energiansyöttö ja kiertoradalle asettuminen vaativat vielä kokonaisjärjestelmän todentamista.

Avaruushissi

Avaruushississä hyötykuormat liikkuisivat pitkää vaijeria pitkin. Maahan ankkuroitu, geostationaarisen radan yli ulottuva järjestelmä käyttäisi Maan pyörimistä ja vastapainoa rakenteen jännittämiseen. Kuorman nostaminen ja järjestelmän hallinta vaatisivat silti energiaa.

Kymmenientuhansien kilometrien pituinen vaijeri voisi teoriassa mahdollistaa jatkuvan kuljetuksen ilman jokaista kuormaa varten laukaistavaa rakettia. Kustannusedut ovat kuitenkin ehdollisia, sillä maapohjaista avaruushissiä ei ole rakennettu.

Lähde: ISEC

Keskeinen haaste on erittäin pitkä, kevyt ja vetoluja vaijeri. Tavallisten teräs- ja titaanirakenteiden ominaisuudet eivät riitä yksinkertaisesti tällaisen hissin toteuttamiseen. Lisäksi tarvitaan ratkaisut avaruusromuun, sääoloihin, värähtelyihin ja turvallisuuteen.

Grafeenin ja hiilinanoputkien kaltaisia materiaaleja tutkitaan niiden lujuuden vuoksi. Materiaalinäytteen hyvät ominaisuudet eivät vielä osoita, että kokonainen hissivaijeri voitaisiin valmistaa. Käsittelimme kaksiulotteisia materiaaleja artikkelissa ”Grafeenin kaltaiset 2D-materiaalit avaavat uusia mahdollisuuksia materiaalitieteessä”.

Tarvittaisiin tasalaatuinen, erittäin pitkä ja viankestävä rakenne, jonka valmistus ja liittäminen säilyttävät materiaalin ominaisuudet. Haaste ei ole sama asia kuin grafeenin valmistaminen yleensä, eikä tällaisen avaruushissivaijerin teollista tuotantoa ole osoitettu.

ISEC:n eräässä konseptissa arvioidaan noin 30 000 tonnin vuosittaista kuljetuskapasiteettia geosynkroniselle radalle. Se vastaa keskimäärin noin 82 tonnia päivässä, ei kymmeniä Starship-laukaisuja päivittäin. Kyse on konseptin tavoitteesta.

Konseptia käsittelee myös tämä noin tunnin video, jonka on julkaissut International Space Elevator Consortium:

Kiertoradan megarakenteet

Jos avaruushissi tai laajamittainen avaruusvalmistus joskus toteutuu, voidaan harkita vielä suurempia rakenteita. Kuun ja asteroidien materiaalien hyödyntäminenkin edellyttäisi ensin merkittävää teknistä kehitystä.

Yksi ehdotus on koko maapallon kiertävä rengasrakenne.

Lähde: Isaac Arthur

Joissakin kiertoratarenkaan malleissa nopeasti liikkuva sisäinen massa kannattelee hitaampaa tai Maan suhteen paikallaan pysyvää ulkorakennetta. Pelkkä paikallaan oleva rengas ei pysy ylhäällä keskipakovoimalla. Konseptiin on liitetty asuintiloja, huoltoasemia, laukaisupaikkoja, energiantuotantoa ja aurinkosuojia.

Tällainen rengas on erittäin spekulatiivinen. Sen toteutus vaatisi valtavia materiaali- ja energiavirtoja sekä luotettavaa hallintaa. Avaruushissi tai massalinko voisi helpottaa rakentamista, mutta ne eivät ole osoitettuja välttämättömiä edellytyksiä.

Avaruuden kaivos- ja jalostusasemat

Asteroidien raaka-aineiden hyödyntäminen on rajatumpi tavoite kuin kokonainen kiertoratarengas, mutta kaupallisesti kannattavaa asteroidikaivosta ei vielä ole osoitettu.

Osa asteroideista on metallipitoisia. Esimerkiksi M-tyypin asteroidit muodostavat yhden asteroidien luokista. Luokitus ja pintahavainnot eivät kuitenkaan yksin kerro koko kappaleen metallipitoisuutta tai hyödynnettävän malmin määrää.

Lähde: ESA – Aurinkokunnan asteroidien kaksi merkittävää esiintymisaluetta: Marsin ja Jupiterin välinen asteroidivyöhyke sekä Jupiterin radalla sen edellä ja jäljessä liikkuvat troijalaiset.

Maassa joitakin kaivoksia on useiden kilometrien syvyydessä. Avaruudessa kiinnostusta herättää esimerkiksi yli 200 kilometrin kokoinen 16 Psyche, jonka koostumusta NASA:n luotain tutkii. Se ei ole vahvistetusti puhdas metallikappale, eikä sen arvoa voi laskea kertomalla oletettu metallimäärä nykyisillä markkinahinnoilla.

Avaruuskaivostoiminnalle on ehdotettu kahta erilaista markkinaa:

• Arvokkaiden materiaalien, kuten platinan, tuonti Maahan, jos kuljetus ja jalostus osoittautuvat kannattaviksi.
• Rakennusmateriaalien toimittaminen avaruudessa käytettäviksi, jolloin niiden laukaisu Maasta voitaisiin välttää.

Yritys voisi tavoitella molempia markkinoita. Asteroidin siirtäminen lähemmäs Maata, materiaalien erottelu ja turvallinen kuljetus olisivat kuitenkin itsessään vaikeita tehtäviä. Kaikki kaivosjätteeksi jäävä aines ei myöskään muutu suoraan käyttökelpoiseksi rakennusmateriaaliksi.

Pieni painovoima voisi tehdä joistakin kiviaineksen siirroista kevyempiä kuin Maassa. Samalla ankkurointi, pölyn hallinta, kaivaminen ja laitteiden jäähdytys olisivat vaikeita. Siksi avaruuskaivosta ei voi yleisesti pitää maakaivosta helpompana.

Aurinkokeräimet

Avaruudessa tuotettu aurinkosähkö voisi palvella avaruuden teollisuutta tai teoriassa myös Maata. Ilmakehän puuttuminen vähentää valon vaimenemista, ja sopivilla radoilla valaistus voi jatkua pitkään. Pimennykset, suuntaus, lämmönpoisto ja mahdollinen energian siirto ovat silti huomioitavia.

Tällaiset järjestelmät voisivat sekä lisätä kuljetuskysyntää että toimittaa sähköä esimerkiksi jalostusasemiin. Niiden taloudellisuus riippuu rakentamisen, ylläpidon ja energiansiirron kokonaiskustannuksista.

Lähde: Arizonan osavaltionyliopisto

(Käsittelemme aihetta tarkemmin artikkelissa ”Avaruudessa tuotettu energia ja puhtaan energian mahdollisuudet”).

Aurinko- ja laserpurjeet

Avaruudessa liikkuminen ei vaadi jatkuvaa työntövoimaa, mutta nopeuden ja radan muuttaminen vaatii liikemäärän muutoksen. Nopeat matkat voivat vaatia paljon energiaa. Yksi tapa tuottaa pieni jatkuva työntövoima on hyödyntää valon liikemäärää.

Tähän perustuu aurinkopurje. Fotonit siirtävät liikemäärää purjeeseen, eikä kyse ole aurinkopaneelin sähköllä toimivasta moottorista. Aurinkopurje on todellinen teknologia, jota NASA on kokeillut avaruudessa.

Purjetta voisi teoriassa työntää myös suunnattu laser. Aurinko- tai laserpurje vähentäisi mukana kuljetettavan ajoaineen tarvetta, mutta suuritehoinen laserjärjestelmä vaatisi oman energiantuotantonsa, tarkkaa suuntausta ja pitkän kantaman hallintaa. Tällainen planeettojen välinen kuljetusverkko on tulevaisuuden ehdotus.

Maan ulkopuoliset tukikohdat ja siirtokunnat

Näyttävät megahankkeet, kuten avaruushissit, saavat helposti eniten huomiota.

Pysyvät tukikohdat tarvitsisivat kuitenkin myös tavanomaista infrastruktuuria. Tutkijoiden tiloista laajoihin Mars-asutuksiin on pitkä kehityspolku.

Tarvittaisiin ruoantuotantoa, veden ja ilman kierrätystä, viestintää, laskeutumis- ja laukaisualueita, polttoaineen tuotantoa, tankkausta, sähköverkkoja, terveydenhuoltoa ja kuljetusreittejä. Kasvihuoneiden, vesiviljelyn ja muiden järjestelmien toiminta pitäisi osoittaa paikallisissa olosuhteissa.

Aldrin-syklirata

Matka Kuuhun voi kestää muutamia päiviä, mikä tekee huollosta Marsia helpompaa. Se ei silti tee kuutukikohdan ylläpidosta yksinkertaista tai halpaa.

Marsiin matkustaminen kestää tavallisissa suunnitelmissa useita kuukausia, riippuen reitistä, laukaisuajasta ja käyttövoimasta. Matka-aika ja harvat laukaisuikkunat vaikeuttavat myös raaka-aineiden ja laitteiden toimituksia.

Ihmisille pitkä matka lisää säteilyyn, painottomuuteen ja terveydenhuoltoon liittyviä riskejä. Maan magnetosfäärin ulkopuolella tarvitaan suojaa kosmiselta säteilyltä ja aurinkohiukkastapahtumilta. Suojaus kasvattaa usein aluksen massaa.

Veden tehokas kierrätys ja mahdollinen ruoantuotanto voisivat vähentää toimitustarvetta (käsittelemme ruoantuotantoa avaruudessa artikkelissa ”Avaruusruoka – miten ruokimme ihmiskunnan seuraavat avaruuspioneerit?”).

Tavallisessa kuljetusaluksessa myös suojaus ja elossapitojärjestelmät täytyy kiihdyttää matkaan ja tarvittaessa hidastaa määränpäässä. Tämä kasvattaa käyttövoiman ja massan tarvetta.

Buzz Aldrinin ehdottama Mars-syklirata puolestaan kulkisi toistuvasti Maan ja Marsin läheltä. Se ei tarkoita, että asema pysähtyisi kummankaan planeetan luona.

Lähde: Ethan MacDonald

Suurella syklirata-asemalla voisi olla säteilysuojaus, tilavat asuintilat ja elossapitojärjestelmät. Pienemmät siirtoalukset kuljettaisivat matkustajat sen luo ja sieltä pois. Näiden alusten pitäisi silti saavuttaa aseman nopeus ja hidastaa määränpäässä. Konsepti ei poista siirtymisen energiantarvetta eikä itsessään ratkaise painottomuuden ongelmia.

Lähde: Buzz Aldrin

O’Neill-sylinterit ja asteroidiasutus

Vielä suurempia asuinrakenteita ovat O’Neill-sylinterit. Jeff Bezos on kuvannut tulevaisuutta, jossa valtava määrä ihmisiä asuisi avaruusasemilla. Kyse on pitkän aikavälin visiosta, ei jo toteutettavasta asumisjärjestelmästä.

Pyörivän sylinterin sisäpinnalla liike voisi tuottaa painovoimaa muistuttavan vaikutuksen. Suurimpiin ehdotuksiin on sijoitettu satojatuhansia tai miljoonia asukkaita, mutta rakenteiden, elossapidon ja turvallisuuden toteutus on ratkaisematta.

Lähde: Blue Origin

Tällaisiin asutuksiin on liitetty myös ajatus raskaan teollisuuden siirtämisestä pois Maan ekosysteemeistä. Ympäristöhyödyt riippuisivat koko tuotanto- ja kuljetusketjusta.

Ne voisivat teoriassa kasvattaa asuttavaa pinta-alaa. Asuintila ei kuitenkaan olisi rajatonta, eikä suljettu asuinympäristö automaattisesti olisi omavarainen. Tähtienväliset matkat vaatisivat lisäksi aivan eri mittakaavan käyttövoima- ja elossapitoratkaisuja.

Laajamittainen rakentaminen vaatisi valtavaa avaruusteollisuutta ja luotettavia kuljetuksia. Toteutusaikataulu tai tietty vuosittainen materiaalimäärä eivät ole tällä hetkellä osoitettuja.

Dysonin parvi

Spekulatiivisimpia avaruusinfrastruktuurin käsitteitä ovat Dysonin pallo ja erityisesti Dysonin parvi.

Freeman Dyson esitti vuonna 1960 ajatuksen teknologisen sivilisaation laajasta tähden energian hyödyntämisestä. Parvessa suuri määrä erillisiä rakenteita keräisi energiaa tähden ympärillä. Konsepti ei edellytä, että jokainen rakenne olisi Maan kokoinen asuinalue tai että kaikki aurinkokunnan materiaali olisi käytettävä.

Lähde: Wikimedia Commons

Tämä on äärimmäinen ajatuskoe erittäin kehittyneen sivilisaation energiankäytöstä. Se ei ole nykytekniikalla toteutettava hanke.

Tähtitieteilijät ovat tutkineet ylimääräistä infrapunasäteilyä yhtenä mahdollisena teknosignatuurina. Samantapaisia havaintoja voi syntyä luonnollisista lähteistä.

Tulkintaan liittyy suurta epävarmuutta. Joidenkin tähtien infrapunaylimäärä on nostettu jatkotutkimusten kohteeksi. Vuoden 2024 tutkimuksissa käsiteltiin myös taustagalaksien ja pölyn kaltaisia selityksiä. Ehdokaslista ei ole näyttö Dysonin parvista tai Maan ulkopuolisesta teknologiasta.

Lisää avaruusasumista ja tässä käsiteltyjä rakenteita havainnollistavaa konseptitaidetta löytyy Spacehabs-sivustolta.

Sijoittaminen avaruusinfrastruktuuriin

Avaruusala sisältää jo vakiintuneita satelliitti-, viestintä- ja laukaisupalveluja. Uudelleenkäyttö voi avata uusia markkinoita, kuten käsittelemme artikkelissa ”Uudelleenkäytettävät raketit voivat avata uusia markkinoita laskemalla kustannuksia”.

Avaruustalouden kokoarviot vaihtelevat vuoden ja määritelmän mukaan. Avaruusturismille, nopeille lennoille ja muille uusille palveluille esitetään suuria ennusteita. Niitä ei pidä summata suoraan nykyiseen markkinaan, sillä ajankohdat ja markkinarajaukset voivat poiketa. Esimerkkinä on satelliitti-internetille esitetty 17 miljardin dollarin markkinaennuste. Sotilas-, tiede- ja kuuhankkeiden rahoitus puolestaan riippuu osittain julkisista päätöksistä.

Avaruusalan pörssiyhtiöihin voi sijoittaa välittäjien kautta. Sivustollamme on välittäjävertailuja Yhdysvalloissa, Kanadassa, Australiassa, Isossa-Britanniassa sekä monissa muissa maissa.

Yksittäisten yhtiöiden sijaan voi tarkastella myös rahastoja, kuten ARK Space Exploration & Innovation ETF (ARKX) tai VanEck Space Innovators UCITS ETF (JEDI). Rahastojen omistukset voivat sisältää myös muita aloja. Hajautus ei poista sijoitusriskiä eikä takaa hyötymistä avaruusalan kasvusta.

Avaruusinfrastruktuuriyritykset

1. Rocket Lab

Rocket Lab (RKLB ) toimii laukaisupalveluissa ja avaruusjärjestelmissä. Sen Electron on pienten hyötykuormien raketti. Yhtiö on kehittänyt ensimmäisen vaiheen talteenottoa ja osittaista uudelleenkäyttöä. Laukaisu- ja satelliittimäärät kasvavat ajan myötä, joten aiempia tilannekuvia ei pidä esittää pysyvinä nykytilastoina.

Vuonna 2024 Rocket Lab kehitti suurempaa Neutron-rakettia, jonka ensimmäinen vaihe on tarkoitus käyttää uudelleen. Se ei ollut vielä lentänyt, eikä koko raketti ole suunniteltu täysin uudelleenkäytettäväksi. Archimedes-moottorit käyttävät metaania ja nestemäistä happea.

Yhtiö valmistaa satelliitteja ja niiden osajärjestelmiä sekä pyrkii lisäämään omaa tuotantoaan. Sen tilauksiin kuuluvat Yhdysvaltain Space Development Agencyn enintään 515 miljoonan dollarin sopimus sekä 143 miljoonan dollarin alihankinta MDA:lta Globalstarin satelliitteihin. SDA-sopimuksen perusarvo on 489 miljoonaa dollaria ja loppuosa optioita sekä kannustimia.

Rocket Lab valmistaa myös satelliittien aurinkokennoja ostettuaan SolAero Technologiesin vuonna 2022. Yhtiö on kertonut tuotteidensa lentäneen yli tuhannessa satelliitissa ja tuottaneensa yhteensä yli neljän megawatin edestä aurinkokennoja. Nämä ovat yhtiön ilmoittamia kumulatiivisia tuotetietoja.

Lähde: Rocket Lab

Rocket Labilla on omaa raketti- ja moottorituotantoa. Lisäksi strategiset yritysostot ovat laajentaneet sen avaruusjärjestelmien tarjontaa. Tämä ei tarkoita, että kaikki osat valmistettaisiin yhtiön sisällä.

Yhtiö on tarkastellut myös omia avaruuspalveluja ja osallistunut Varda Space Industriesin avaruusvalmistukseen sekä avaruusromun tarkastustehtäviin.

Rocket Lab on yhdistänyt omaa tutkimusta ja kehitystä yritysostoihin. Satelliittijärjestelmät ja laukaisupalvelut muodostavat erillisiä mutta toisiaan täydentäviä liiketoimintoja.

Electronin toiminta ja avaruusjärjestelmien myynti tuovat liikevaihtoa, mutta tämä ei tarkoita positiivista vapaata kassavirtaa. Neutronin kehitys, pääomatarve ja kilpailu vaikuttavat sijoitusriskin suuruuteen. SpaceX:n saavuttamista tai tulevien megahankkeiden aikataulua ei voi pitää varmana.

2. Virgin Galactic

Richard Bransonin perustama Virgin Galactic keskittyy miehitettyihin alikiertoratalentoihin. Nämä lennot eivät vie matkustajia Maan kiertoradalle.

Varhaisia lippuja myytiin noin 250 000 dollarilla, ja myöhempi ilmoitettu lähtöhinta oli 450 000 dollaria. Joillakin asiakkailla oli hyvin myönteisiä kokemuksia:

”Tiesin aina, että tästä tulisi elämäni poikkeuksellisin kokemus. Tiesin sen, ja muutkin sanoivat niin. Mutta kun kokemus ylittää sen, mitä osasi odottaa, sitä on todella vaikea kuvailla.”

”Tämä on ollut elämäni paras ja vaikuttavin päivä. Parempaa ei voisi toivoa. Se ylitti villeimmätkin unelmani.”

Virgin Galactic (SPCE ) pyrkii parantamaan lentokohtaista talouttaan Delta-luokan avaruusaluksilla. Yhtiön tavoitteena on kuusi matkustajaa aiemman neljän sijaan ja jopa kahdeksan lentoa kuukaudessa alusta kohden.

Näiden tavoitteiden yhdistelmä vastaa noin 12-kertaista matkustajakapasiteettia aiempaan vertailuun nähden. Se ei takaa 12-kertaista liikevaihtoa, kuuden kuukauden takaisinmaksua tai kannattavuutta. Vuonna 2024 yhtiö tavoitteli kaupallisen Delta-liikenteen käynnistämistä vuonna 2026.

Lähde: Virgin Galactic

Sijoittajia huolestutti Bransonin vuonna 2023 antama ilmoitus, ettei hän suunnitellut lisäsijoituksia Virgin Galacticiin. Yhtiö vähensi henkilöstöään ja keskeytti Unity-lennot vuonna 2024 keskittääkseen voimavaroja Delta-ohjelmaan. Näillä toimilla pyrittiin hillitsemään rahankulutusta.

Kassavarojen riittävyys riippui kehityskuluista, aikataulusta ja mahdollisesta lisärahoituksesta. Lentokohtainen tavoitekate ei ole sama kuin koko yhtiön positiivinen kassavirta. Delta-ohjelman viivästykset tai tekniset ongelmat voisivat kasvattaa rahoitustarvetta.

Lähde: Virgin Galactic

(Virgin Galactic on eri yhtiö kuin Virgin Orbit. Pienten satelliittien laukaisuihin keskittynyt Virgin Orbit hakeutui konkurssimenettelyyn huhtikuussa 2023, ja Rocket Lab osti sen Long Beachin tuotantotiloja, laitteita ja työkaluja).

Virgin Orbitin konkurssi ja Bransonin lisärahoitusta koskeva kanta voivat vaikuttaa sijoittajien käsityksiin. Virgin Galacticin osakekehitystä ei silti voi selittää vain näillä tapahtumilla: myös kassankulutus, rahoitus ja kehitysaikataulu ovat olennaisia.

Osakkeeseen liittyy huomattavia liiketoiminta-, rahoitus- ja toteutusriskejä.

Asiakastyytyväisyys ja varausjono kertovat kysynnästä, mutta eivät yksin osoita, että yhtiö pärjäisi ilman lisäpääomaa. Delta-ohjelman kannattavuus oli vuonna 2024 tavoite, ei osoitettu tulos.

Aikataulu on siksi keskeinen. Vuonna 2024 yhtiö ilmoitti Arizonan kokoonpanolaitoksensa valmistumisesta ja suunnitteli alusten kokoonpanoa vuodelle 2025.

Tavoitteena oli edetä kokoonpanosta lentokokeisiin ja kaupallisiin lentoihin vuonna 2026. Vuoden 2025 loppua ei pidä esittää vahvistettuna kaupallisen käyttöönoton määräaikana.

Alhainen pörssiarvo ei itsessään tarkoita osakkeen olevan edullinen. Arvio vaatii myös tulevan rahoitustarpeen, mahdollisen omistuksen laimentumisen ja toteutusriskien huomioimista.