EU:n valvontaviranomaisten yhteiskomitea määritteli vuoden 2027 monialaisen työohjelman

Euroopan valvontaviranomaisten yhteiskomitea (EBA, EIOPA ja ESMA) julkaisi vuoden 2027 vuotuisen työohjelmansa 13. lokakuuta 2026, kertoi Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen. Ohjelmassa esitetään ”sen painopisteet monialaisten riskien hallitsemiseksi ja Euroopan unionin rahoitusalan koordinoinnin vahvistamiseksi”. Keskeisiä aiheita ovat digitaalinen häiriönsietokyky, teknologinen innovointi, kestävä rahoitus, arvopaperistaminen ja monialaisten riskien seuranta.

Yhteiskomitea on foorumi, joka on perustettu vahvistamaan Euroopan pankkiviranomaisen, Euroopan vakuutus- ja lisäeläkeviranomaisen sekä Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen välistä yhteistyötä. Euroopan komissio ja Euroopan järjestelmäriskikomitea osallistuvat sen työhön, samoin kansalliset toimivaltaiset viranomaiset erityisten alarakenteiden kautta. Työohjelma-asiakirjassa (viite JC 2026 21) todetaan, että komitea toteuttaa vuoden 2027 toimintansa, tuotoksensa ja koordinointimekanisminsa yksinkertaistamisen ja hallinnollisen taakan vähentämisen yhteydessä. Taustalla ovat asiakirjan mukaan edelleen kärjistyneet geopoliittiset jännitteet ja epävarmuus. Tiedotteessa lisätään, että ohjelma tukee Euroopan komission tavoitteita rakentaa tehokas säästö- ja sijoitusunioni sekä edistää yksinkertaistamisohjelmaa, jonka tarkoituksena on vähentää tarpeettomia sääntelyrasitteita.

Digitaalinen häiriönsietokyky

Digitaalista häiriönsietokykyä koskevan asetuksen (DORA) nojalla viranomaiset jatkavat kriittisiin TVT-alan kolmannen osapuolen palveluntarjoajiin (CTPP) liittyvää valvontaa. Valvontafoorumin kautta ne päivittävät EU:n tasolla toimivien CTPP-palveluntarjoajien luetteloa, tekevät riskiarviointeja, suunnittelevat toimintaansa vuosittain ja usean vuoden aikajänteellä, toteuttavat kunkin nimetyn CTPP-palveluntarjoajan suunnitellut tarkastukset sekä seuraavat mahdollisia vuonna 2026 annettuja suosituksia.

Ohjelmassa viranomaisia edellytetään lisäksi analysoimaan TVT-alan kyberuhkatilannetta yhteistyössä kansallisten toimivaltaisten viranomaisten kanssa valvontafoorumin ohjauksessa. Analyysissa hyödynnetään muun muassa merkittävistä TVT-alan poikkeamista saatuja tietoja. Viranomaisten tehtävänä on myös tunnistaa alueet, joilla valvontakäytäntöjä on lähennettävä DORA-asetuksen täytäntöönpanossa ja valvonnassa. Ne tukevat Euroopan komissiota mahdollisen lainsäädäntöehdotuksen valmistelussa DORA-asetuksen uudelleentarkastelun yhteydessä. Odotettuihin tuotoksiin kuuluvat vuoden 2026 valvontatoimintaa koskeva vuosikertomus, merkittäviä TVT-alan poikkeamia koskeva vuosikertomus sekä toteutettavuustutkimus perustietojen keräämisestä tietorekistereitä varten.

Yleiseurooppalaisessa systeemisten kyberhäiriöiden koordinointikehyksessä (EU-SCICF) keskitytään vuonna 2027 testaamiseen, harjoituksiin ja jäsenvaltioiden valmiuksien kehittämiseen. Tätä edelsi vuosina 2025 ja 2026 tehty perustava työ kehyksen, sen välineiden ja menettelyjen suunnittelemiseksi. Lisäksi painopisteenä on virallistaa strategiset yhteydet täydentäviin kehyksiin, kuten EU-CyCLONEen ja G7:n kyberasiantuntijaryhmään.

Kuluttajansuojan osalta viranomaiset aikovat vuonna 2027 laatia sääntely- ja täytäntöönpanostandardien tekniset luonnokset niiden valtuutusten perusteella, joita ehdotetaan PRIIPs-asetuksen muutoksissa komission vähittäissijoittamisstrategian yhteydessä. Työhön kuuluu kuluttajatestausta ja julkinen kuuleminen, ja sen tavoitteena on selkeyttää ja yksinkertaistaa avaintietoasiakirjaa (KID), erityisesti sen tuottoa ja kustannuksia käsitteleviä osioita. Ohjelmassa todetaan, että standardien määräaika saattaa siirtyä vuoteen 2028 vähittäissijoittamisstrategian lainsäädäntöprosessista riippuen. Viranomaiset raportoivat myös kansallisten toimivaltaisten viranomaisten toimittamien tietojen perusteella PRIIPs-asetuksen nojalla vuonna 2026 määrätyistä hallinnollisista seuraamuksista tai toimenpiteistä. Lisäksi ne arvioivat kuluttajille suunnattujen tietokoosteiden ja esitteiden sekä kansallisten valistusaloitteiden rekisterin vaikutuksia täytäntöönpanon jälkeisessä arvioinnissa. 14. yhteinen kuluttajansuojapäivä järjestetään vuonna 2027.

Kestävän rahoituksen alalla viranomaiset seuraavat rahoituspalvelualan kestävyystietojen julkistamista koskevan tason 1 säädöstekstin uudelleentarkastelua (SFDR), selventävät tarvittaessa voimassa olevaa sääntelykehystä ja laativat pyydettäessä teknisiä standardeja tai teknisiä neuvoja. Tähän voi sisältyä kuluttajatestausta, joka koskee tarkistetusta sääntelykehyksestä seuraavia muutoksia. Riskiarvioinnissa viranomaiset analysoivat yhdessä keskeisiä monialaisia suuntauksia ja rahoitusvakautta uhkaavia haavoittuvuuksia, esittelevät havaintonsa neuvostolle talous- ja rahoituskomitean kokouksissa sekä rahoitusvakaustaulukon kokouksissa ja julkaisevat riskejä ja haavoittuvuuksia koskevia katsauksia kahdesti vuodessa.

Arvopaperistaminen, finanssiryhmittymät ja innovointi

Ohjelmassa käydään läpi arvopaperistamista koskevan uudistuksen aikataulu: komissio julkaisi kesäkuussa 2025 paketin, jossa ehdotettiin muutoksia arvopaperistamisasetukseen, vakavaraisuusasetukseen, maksuvalmiusvaatimukseen ja Solvenssi II -kehykseen; neuvosto muodosti yleisnäkemyksensä joulukuussa 2025; Euroopan parlamentti hyväksyi lopullisen kantansa toukokuussa 2026; ja kolmikantaneuvottelut alkoivat kesäkuussa 2026. Uudistuksen täytäntöönpanon odotetaan tällä hetkellä alkavan vuoden 2027 ensimmäisellä tai toisella neljänneksellä. JCSC jatkoi vuonna 2026 teknistä valmistelutyötä, joka perustui maaliskuussa 2025 julkaistuun yhteisen komitean raporttiin, ja käynnisti ehdotuksesta johtuvia avoimuusvaatimuksia koskevien sääntelyteknisten ja täytäntöönpanoteknisten standardien valmistelun. Vuodelle 2027 suunniteltuun työhön kuuluu kansallisten toimivaltaisten viranomaisten esittämien konkreettisten valvontatapausten analysointi, pankkien ulkopuolisten rahoituslaitosten osallistumisen seuranta arvopaperistamismarkkinoilla – erityisesti CLO-järjestelyjen kolmansien osapuolten riskirahoituksessa tapahtuvan kehityksen tarkastelu ottaen huomioon arvopaperistamisasetuksen 44 artiklan mukaisen vuoden 2025 yhteisen komitean raportin havainnot – sekä sääntelyn kehityksen seuranta kolmansissa maissa, erityisesti Yhdysvalloissa ja Yhdistyneessä kuningaskunnassa, mahdollisten sääntelyeroista johtuvien riskien tunnistamiseksi. JCSC aloittaa myös EU:n vihreitä joukkolainoja koskevan standardin mukaisen tarkasteluraportin edellyttämien tietojen keruun valmistelun. Raportin odotetaan valmistuvan joulukuussa 2028.

Finanssiryhmittymien osalta viranomaiset osallistuvat finanssiryhmittymiä koskevan direktiivin mukaisten tunnistettujen finanssiryhmittymien luettelon vuosittaiseen päivittämiseen ja julkaisemiseen, jatkavat konsernin sisäisiä liiketoimia ja riskikeskittymiä koskevien raportointimallien ohjeistamista, käynnistävät ensimmäisellä vuosineljänneksellä 2027 julkisen kuulemisen pääoman riittävyyttä koskevan raportoinnin mallipohjista ja viimeistelevät kyseisen teknisen standardin vuoden 2027 loppuun mennessä. Kartoitustyö toimii pohjana finanssiryhmittymien stressitestikäytäntöjä käsittelevälle analyysimuistiolle, jonka tavoitteena on tunnistaa mahdolliset puutteet, joita voi ilmetä stressitestien tekemisessä toimialakohtaisesti.

Euroopan innovoinnin mahdollistajien foorumin kautta viranomaiset toteuttavat kolmannen tiedonkeruun EU:ssa rahoituspalveluja tarjoavista BigTech-yrityksistä ja sekatoimintaryhmistä. Vuonna 2027 erityisenä painopisteenä ovat tekoäly ja tokenisointi. Lisäksi viranomaiset tukevat yhteistyön ja koordinoinnin edistämistä nykyisten finanssialan sääntelyn testiympäristöjen sekä tekoälyn sääntelyn testiympäristöjen välillä. Jäsenvaltioiden on perustettava nämä jälkimmäiset tekoälysäädöksen nojalla. Asiakirjan mukaan viranomaiset havaitsivat vuonna 2026, että innovaatiokeskuksille esitetyt älykkäitä sopimuksia, hajautetun tilikirjan teknologiaa ja tokenisoinnin käyttötapauksia koskevat tiedustelut lisääntyivät, mutta kryptovarojen liikkeeseenlasku- ja tarjoamistoiminta ei kasvanut vastaavasti. Asiakirjassa todetaan, että tämä voi viitata siirtymään kohti tokenisointia, jota on tarkoitus selvittää tarkemmin vuonna 2027.

Viranomaiset jatkavat ulkoisia luottoluokituslaitoksia koskevaa sääntelytyötä yhteisen komitean vakavaraisuusasetuksen 136 artiklan ja Solvenssi II:n 109 a artiklan 1 kohdan nojalla saaman toimeksiannon mukaisesti. Työhön kuuluu vastarekisteröityjen luottoluokituslaitosten kartoitusten laatiminen ja olemassa olevien kartoitusten seuranta. Yhteisen komitean toimivallan ulkopuolella tehtävässä, tiiviissä yhteistyössä toteutettavassa työssä viranomaiset tukevat lisäksi ESMAa Euroopan keskitetyn yhteyspisteen käyttöönotossa yhteisen komitean vuonna 2024 julkaisemien teknisten täytäntöönpanostandardien pohjalta. Ne käsittelevät myös ensimmäisen ja toisen vaiheen täytäntöönpanoon liittyviä kysymyksiä pitäen silmällä seuraavaa eli kolmatta vaihetta.