Hongkongin rahaviranomainen julkisti havainnot krypto-omaisuus- ja stablecoin-keskustelupaperista

Hongkongin rahaviranomainen (HKMA) julkaisi havainnot tiistaina krypto-omaisuutta ja stabiileja kolikoita koskevasta keskusteluasiakirjasta, jossa esitettiin kattava joukko ehdotuksia stabiilien kolikoiden sääntelemiseksi. Sääntelyviranomainen tavoittelee vuodet 2023/24 uuden sääntelyjärjestelmän täytäntöönpanopäiväksi.

Noin vuosi sitten HKMA julkaisi keskustelupaperin kryptovaroista ja stabiileista kolikoista ja pyysi palautetta sidosryhmiltä. Sääntelyviranomainen kertoi saaneensa palautetta 58 vastaajalta.

Tämän vuoden aikana kryptovaluuttamarkkinat kehittyivät, mutta erityisesti stablecoin-markkinat kokivat lisääntynyttä hintavaihtelua, sanoi HKMA samalla kun pani merkille TerraUSD:n romahtamisen toukokuussa 2022 ja FTX:n romahtamisen kuusi kuukautta myöhemmin samana vuonna.

Tätä taustaa vasten viranomaiset ovat vaatineet vakaiden kolikoiden kattavampaa sääntelyä niiden mahdollisesti aiheuttamien rahoitusvakausriskien torjumiseksi, HKMA sanoi. Se totesi, kuinka kansainväliset sääntelyelimet, standardointielimet ja jotkin suuret lainkäyttöalueet ovat jo vastanneet tarkempiin toimintapoliittisiin suosituksiin ja sääntelytoimenpiteisiin sekä ehdotuksiin stabiileista kolikoista.

Nyt viimeisimmässä keskusteluasiakirjassaan sääntelijä hahmottelee omia ajatuksiaan "maksuihin liittyvien stabiilien kolikoiden" sääntelykehyksen kehittämisen priorisoimisesta. Tässä HKMA viittaa sellaisiin stabiileihin kolikoihin, joilla voi olla potentiaalia kehittyä laajalti hyväksytyksi maksuvälineeksi. Samalla HKMA pyrkii tarjoamaan järjestelmään joustavuutta, jotta voidaan tarvittaessa mukauttaa säänneltyjen stabiilien kolikoiden laajuutta.

Suurempi riski rahataloudelle ja rahoitusvakaudelle

Tammikuun 2023 keskustelupaperissaan HKMA huomauttaa, että vaikka vakaat kolikot sisältävät teknisesti ne kryptovarat, joiden tavoitteena on säilyttää vakaa arvo, kansainväliset sääntelyelimet ja suuret lainkäyttöalueet ovat asettaneet korkeamman prioriteetin sellaisille stabiileille kolikoille, joita voidaan käyttää useissa eri maissa. maksuja ja/tai arvon säilyttäjiä varten.

Sääntelyviranomaiset kiinnittävät enemmän huomiota vakaisiin kolikoihin, joiden taustalla on fiat-valuuttoja, koska niitä käytetään todennäköisemmin maksuissa ja niillä on yhteyksiä perinteiseen rahoitusjärjestelmään. HKMA:n mukaan tämä voi aiheuttaa suurempia riskejä rahataloudelle ja rahoitusvakaudelle kuin mikään muu stabiilien kolikoiden lisäksi myös kryptovarallisuus.

Se kuitenkin lisäsi, että suuret lainkäyttöalueet tunnustavat sääntelyjärjestelmän joustavuuden tarpeen pysyäkseen nopeasti muuttuvien markkinoiden ja kansainvälisen sääntelyn kehityksen mukana.

Tämän vuoksi sääntelijä odottaa lainsäädäntöluonnoksessaan avainkysymyksiä, kuten:

(i) Niiden rakenteiden ja toimintojen määrittäminen, joita säännellään tai joita ei säännellä lainsäädännöllä, keskeiset sääntelyvaatimukset sekä tehokkaat ja oikeasuhteiset valtuudet, jotka HKMA:lle olisi annettava sääntelyjärjestelmän täytäntöönpanoa varten;

ii) valtuudet, jotka olisi annettava viranomaiselle, jotta sääntelyjärjestelmä voidaan päivittää oikea-aikaisesti koskemaan muita rakenteita tai toimintoja;

(iii) Asiaankuuluvat ohjaavat tekijät, jotka viranomaisen tulee ottaa huomioon käyttäessään valtuuksiaan.

HKMA sanoi, että sen lainsäädännöllinen lähestymistapa sisältää uuden lainsäädännön käyttöönoton ja olemassa olevien lakien muuttamisen etujen ja haittojen punnitsemisen sääntelyjärjestelmän täytäntöönpanemiseksi.

Lisäksi HKMA on samaa mieltä siitä, että stabiilien kolikoiden mahdollisten rajat ylittävien käyttötapausten osalta asiaankuuluvien finanssialan sääntelyviranomaisten välillä tulisi olla tehokasta ja toimivaa yhteistyötä ja koordinaatiota. Se lisäsi, että HKMA jatkaa myös osallistumista asiaan liittyviin kansainvälisiin keskusteluihin ja edistää sopivan yhteistyö- ja koordinointijärjestelyn sisällyttämistä tulevaan sääntelyjärjestelmään.

Avainaktiviteetit

Saadun palautteen perusteella HKMA toteuttaa sääntelyjärjestelmän. Sen uusien määräysten mukaan vakaisiin kolikoihin liittyvät keskeiset toiminnot tulevat olemaan pakollisen lisenssijärjestelmän alaisia.

HKMA sanoi käyttävänsä riskiperusteista lähestymistapaa vakaiden kolikoiden rakenteiden kattamiseen ehdotetun järjestelmän mukaisessa sääntelyssä. Tärkeitä toimintoja, jotka liittyvät soveltamisalaan kuuluvaan stablecoiniin ja joita hallitus säätelee, ovat:

• Hallinto: stablecoin-järjestelyä koskevien sääntöjen laatiminen ja ylläpitäminen;
• Liikkeeseenlasku: vakaan kolikon liikkeeseenlasku, luominen tai tuhoaminen;
• Vakautus: stabiilin kolikon vakautus- ja varantojen hallintajärjestelyt niistä huolimatta tarjoaa liikkeeseenlaskija vai ei;
• Lompakot: palvelujen tarjoaminen, jotka mahdollistavat käyttäjien salausavaimien tallentamisen, jotka mahdollistavat pääsyn heidän stabiileihin kolikoihinsa ja tällaisten stabiilien kolikoiden hallinnan.

Ensisijaisesti HKMA alkaa säätelemällä vakaita kolikoita, joiden vakuutena on yksi tai useampi fiat-valuutta. Tämä johtuu siitä, että tämäntyyppiset vakaat kolikot aiheuttavat suurempia ja välittömiä riskejä taloudelliselle vakaudelle, se sanoi. Viranomaisella on myös sisäänrakennettu kyky kattaa muun tyyppiset stabiilit kolikot säännellystä varten ehdotetun järjestelmän mukaisesti tulevaisuudessa.

Käyttöoikeuden lisävaatimukset

Sääntelyjärjestelmän mukaan yksiköiden on hankittava lupa Hongkongin rahaviranomaiselta.

Näihin yksiköihin kuuluvat Hongkongissa säänneltyä toimintaa harjoittavat tahot; markkinoida aktiivisesti säänneltyä toimintaa Hongkongin yleisölle; harjoittaa säänneltyä toimintaa, johon liittyy vakaa kolikko, jonka väitetään olevan Hongkongin dollarin (HKD) takaama; tai yhteisö, jota viranomaisen mielestä tulisi säännellä, koska sillä on merkittävää yleistä etua.

Tällä uudella sääntelyjärjestelmällä HKMA pyrkii tarjoamaan kattavan sääntelykehyksen, jonka puitteissa kehitetään asianmukaisia ​​sääntelyvaatimuksia aloille, mukaan lukien, mutta ei rajoittuen, omistajuuteen, hallintoon ja johtamiseen sekä taloudellisiin resursseihin liittyvät vaatimukset, rahanpesunvastainen (AML) ja terrorismin vastainen rahoitus (CFT), riskienhallinta, säännölliset tarkastukset ja tiedonantovaatimukset sekä käyttäjien suoja.

Se kattaa lisäksi stablecoinien täyden tuen ja lunastuksen HKMA:n kanssa, jossa todetaan: "Stablecoinin haltijoiden pitäisi pystyä lunastamaan stablecoins viitearvoon viitearvoon kohtuullisen ajan kuluessa."

Tällä sääntelijällä tarkoitetaan, että stablecoin-järjestelyn varantovarallisuuden arvon tulee aina vastata liikkeessä olevien stabiilien kolikoiden arvoa. Sen mukaan myös valuuttavarallisuuden tulee olla korkealaatuista ja likviditeettiä.

Sama ei kuitenkaan päde algoritmisiin stabiileihin kolikoihin, jotka saavat arvonsa arbitraasin tai algoritmin perusteella, koska HKMA sanoi, että näitä stabiileja kolikoita ei hyväksytä.

Sääntelyviranomainen mainitsee myös tärkeimmät liiketoimintarajoitukset, joiden mukaan säänneltyjen yksiköiden ei tulisi harjoittaa toimintoja, jotka poikkeavat niiden pääasiallisesta toiminnasta, kuten niiden asiaankuuluvien toimilupien sallitaan. HKMA osoitti, että lompakkooperaattorit eivät saa harjoittaa lainatoimintaa.

Mitä tulee talletussuojajärjestelmän kaltaisten järjestelyjen tarjoamiseen, HKMA jatkaa asiaankuuluvan kansainvälisen kehityksen seurantaa. Sen perusteella valvoja harkitsee, voidaanko sama suojatulos jo saada aikaan muilla tavoilla, kuten liikkeessä olevien stabiilien kolikoiden määrää vastaavan varantovarallisuuden.

Seuraavat vaiheet

HKMA:n mukaan, kun sen ehdottama lähestymistapa saa laajan yhteisymmärryksen, he aikovat kehittää ketterän, riskeihin perustuvan sääntelyjärjestelmän stabiileille kolikoille ja vaatimuksia, joita sovelletaan suhteellisesti. Paperin mukaan tämä minimoi sääntelyn katvealueiden riskit, suojaa käyttäjiä ja auttaa varmistamaan raha- ja rahoitusvakauden.

HKMA ottaa huomioon kaikki saamansa vastaukset, seuraa markkinoiden kehitystä, ottaa yhteyttä alan kanssa ja hyödyntää asiaa koskevia kansainvälisiä keskusteluja työskennellessään sääntelyjärjestelmän yksityiskohtien parissa, se sanoi.

Yksityiskohtaisempi kuuleminen, jossa on tarkempaa tietoa sääntelyjärjestelmästä, järjestetään aikanaan, ja lisäarviointeja tehdään erityisesti siitä, otetaanko käyttöön uutta lainsäädäntöä vai muutetaanko olemassa olevia lakeja, miten minimoidaan mahdolliset säännösten päällekkäisyydet, paikallista sisällyttämistä. vaatimus ja riskien hallinta, joita osakkuusyhtiöiden tarjoamat niputetut tai useat rahoituspalvelut voivat aiheuttaa, HKMA sanoi.

Kaiken kaikkiaan HKMA:n paperi ilmaisee hallituksen selkeän aikomuksen ottaa käyttöön digitaalinen pääkirjatekniikka ja kehittää uusi vakaa kolikkojärjestelmä säilyttäen samalla rahoitusalan sääntelyjärjestelmän. Se on myös signaali sääntelyviranomaisten, muiden sidosryhmien ja sidosryhmien välisestä yhteistyöstä rahoituspalvelujen alalla, ja HKMA ilmaisee roolinsa koordinaattorina eri rahoitusalan sääntelyviranomaisille.

Pyrkimys tulla aasialaiseksi lohkoketjukeskukseksi

Raportin havainnot osoittavat, että Hongkong pyrkii tulemaan Aasian lohkoketjukeskukseksi, ja HKMA korostaa lohkoketjuteknologian, kryptovarojen ja stablecoinien vastuullista kehitystä. Se korosti myös, että on tärkeää, että valtion sääntelyviranomaiset osallistuvat asianmukaisen sääntelykehyksen luomiseen tämän vastuullisen kehityksen varmistamiseksi.

Hongkongin sitoutuminen globaaliksi kryptovaluuttakeskukseksi säilyy markkinoiden ja kilpailijoiden asettamista haasteista huolimatta. Niille, jotka eivät tiedä, Sam Bankman-Friedin nyt lakkautetulla kryptopörssillä FTX ja sen sisaryrityksellä Alameda Researchilla on juuret kaupungissa.

"Kun tietyt kryptopörssit romahtivat yksi toisensa jälkeen, Hongkongista tuli laadukas asema digitaalisen omaisuuden yrityksille", sanoi Hongkongin talousministeri Paul Chan Mo-po aiemmin tänä vuonna. Hän lisäsi, että Hongkongilla on vankka sääntelykehys kryptovaluuttateollisuudelle, joka "vastaa kansainvälisiä normeja ja standardeja".

Samassa tilaisuudessa myös Hongkongin hallituksen rahoituspalveluista ja valtiovarainministeriöstä vastaava alisihteeri Joseph Chan paljasti, että kaupunki valmistautuu myöntämään lisää lisenssejä digitaalisen omaisuuden kaupankäynnin yrityksille.

Sen jälkeen kun Kiina kielsi kryptotransaktiot Manner-Kiinassa syyskuussa 2021, Hongkong on yrittänyt muodostaa kaupungista alueellisen kryptoteollisuuden keskuksen julkaisemalla sarjan lohkoketjua ja kryptoa koskevia politiikkadokumentteja ensi vuonna.

Viime vuoden lopulla Hongkong julkisti virallisesti uuden lähestymistavan kryptovalvontaan Fintech-viikon aikana, kun se korosti Web3-integraatiota. Pian sen jälkeen viranomaiset antoivat luvan listata sen ensimmäiset kryptopohjaiset ETF:t, jotka ovat sittemmin keränneet yli 80 miljoonaa dollaria.

Tämä seurasi Hongkongin SFC:n ilmoitusta, että yksityissijoittajat voisivat käydä kauppaa "erittäin likvideillä" digitaalisilla varoilla. Tämän kehityksen ja pakollisen vaihtolisenssijärjestelmän odotetaan tulevan voimaan kesäkuussa 2023, ja hakijoille annetaan yhdeksän kuukauden lisäaika.

Kaikki nämä kehityssuunnat osoittavat selvästi, että Hongkong jatkaa Web 3.0 -teollisuuden kehitystä, koska sen tavoitteena on tulla syntyvän teollisuuden alueelliseksi keskukseksi.