Onko Bitcoinin 4‑vuotinen puolituskaavio viimein hajoamassa?

Jo ensimmäisten Bitcoin (BTC ) -pörssien, kuten BitcoinMarketin ja Mt.Goxin, ajoista kauppiaat ovat kaivanneet jokaisen tiedonpalasen toivoen löytävänsä kaavoja. Vaikka suurin osa näistä pyrkimyksistä oli turhaa, 4‑vuotinen puolituskaavio nousi markkinointiajan kultaiseksi standardiksi.

Kuitenkin 2024‑2025 -kausi on käyttäytynyt eri tavalla. Kun lokakuun 2025 huippu, noin 126 000 $, on takanamme ja hinnat korjaantuvat 80 000‑luokkaan, monet sijoittajat pohtivat, onko kausi rikki. Onko Bitcoin yhä alistettu puolitukselle vai onko se siirtynyt uuteen makrotaloudelliseen todellisuuteen?

Mikä on 4‑vuotinen kausi?

The 4-year cycle is a term that refers to the market movements that occur leading up to and following a halving event. Halving events occur every 210,000 blocks on the Bitcoin mainnet, or roughly every 4 years. Historically, this created a predictable rhythm: a supply shock, followed by a bull run 12-18 months later, and finally a correction.

Mekaniikka: Miksi kausi oli olemassa

Halvings are hardcoded into Bitcoin’s main SHA-256 hash algorithm, providing a predictable emission schedule that cannot be altered. This created two primary drivers for price action:

1. Kaivostyöläisten talous (Tarjontashokki)

Halvings get their name because they reduce the mining rewards by half. In the early days, this was a massive deal. When miners’ income was cut by 50%, the supply of new coins hitting the market dropped instantly. This “Supply Shock” forced prices up simply because there was less Bitcoin available to buy.

Lähde – Datacenter Knowledge

2. Niukkuus ja inflaatio

This mechanism allowed Bitcoin to act as a hedge against inflation. Unlike fiat currencies where governments can print more money, Bitcoin’s inflation rate is programmed to decrease. Historically, this scarcity narrative drove immense “Fear Of Missing Out” (FOMO) immediately following a halving event.

Bitcoin‑kauden 4 vaihetta

Analytikot ovat onnistuneesti jakaneet perinteisen kauden neljään erilliseen vaiheeseen. Näiden ymmärtäminen auttaa selittämään, miksi nykyinen markkina tuntuu niin erilaiselta.

1. Läpimurto‑vaihe

This stage usually begins 2-4 months before the halving event. Traders strengthen their positions in anticipation of the supply cut. The narrative of “scarcity” begins to take hold in the media, driving early volume.

2. Hype‑vaihe (Nousumarkkinat)

Usually taking 10-12 months to kick in post-halving, this is the trader’s favorite phase. Demand far outweighs supply, driving prices to new all-time highs. In this phase, retail investors typically enter the market, and major news networks cover Bitcoin daily.

3. Korjaus‑vaihe (Krypto‑talvi)

Following the peak comes the crash. In the past, Bitcoin has lost up to 90% of its value during this stage as sellers rush to offload coins. This period tests the “diamond hands” of investors, as the asset can remain in a bear market for over a year.

4. Kertyminen‑vaihe

The final step is accumulation, where prices stabilize and “smart money” (institutions) begins buying quietly. The market goes from cold to lukewarm, signaling that another 4-year cycle is approaching.

Bitcoin‑puolituksen historia ja markkinavaikutus

Pyyhkäise vierittääksesi →

Saadaksesi syvemmän ymmärryksen, tässä on miten menneet syklit muovasivat Bitcoinin taloutta:

• Marraskuu 2012: Ensimmäinen puolitus laski palkkiot 25 BTC:iin. Bitcoin nousi $12:sta $1 100:n huippuun, mikä todisti “Tarjontashokki”‑teorian toimivan.
• Heinäkuu 2016: Palkkiot laski 12,5 BTC:iin. Pitkän krypto‑talven jälkeen Bitcoin nousi $650:sta kuuluisaan $20 000:n huippuun vuonna 2017, pääosin vähittäishypen ja ICO:iden johdosta.
• Toukokuu 2020: Palkkiot laski 6,25 BTC:iin. Yhtäaikaisesti COVID‑stimulauspakettien kanssa Bitcoin nousi $8 800:sta $69 000:aan, kun sijoittajat pitivät sitä suojana rahan painamista vastaan.
• Huhtikuu 2024: Viimeisin kausi näki Bitcoinin saavuttavan ennakkopuolituskorkean ennen kuin se huipentui $126 000:aan lokakuussa 2025. Kuitenkin tämä kausi toi mukanaan uuden muuttujan, joka muutti matemaattisen mallin ikuisesti: Spot‑ETF:t.

Onko Bitcoinin 4‑vuotinen kausi kuollut?

Kun tarkastelet vuotta 2024‑2025, kaava on muuttunut. “Krypto‑talvi” on ollut lievempi, volatiliteetti on vähentynyt, ja korrelaatio puolitukseen vaikuttaa heikommalta. Tämä on johtanut kahteen merkittävään uuteen teoriaan: Likviditeettiteoriaan ja Rakenne‑teoriaan.

1. Likviditeettiteoria (Arthur Hayes)

BitMEX‑perustaja Arthur Hayes väittää esseessään “Long Live the King”, että Bitcoin on kehittynyt globaalin fiat‑likviditeetin välittäjäksi. Hän huomauttaa, että aiemmat kausihuiput linjautuivat täydellisesti keskuspankkien kiristyksen kanssa, kun taas pohjat linjautuivat rahan painamisen kanssa.

Hayes viittaa vuoden 2025 loppuun todisteena: huhtikuun jälkeisestä korjauksesta huolimatta Yhdysvaltain keskuspankin 0,25 %:n korkojen leikkaus 10. joulukuuta ja Kiinan jatkuneen deflatorisen stimulan tarjoavat lattian omaisuudelle. Tässä näkemyksessä Bitcoin liikkuu M2‑rahalaskun mukana, ei lohkon korkeuden mukaan.

2. Rakenne‑teoria (Matt Hougan)

Juuri tällä viikolla Bitwise‑CIO Matt Hougan julkaisi muistion, jossa hän selvästi totesi: “Nelivuotinen kausi on kuollut.” Hougan väittää, että markkinat ovat perusteellisesti muuttaneet rakenteensa “Institutionaalisen palomuurin” ansiosta, jonka ETF:t tarjoavat.

Hougan mainitsee kolme keskeistä tekijää, jotka rikkovat sykliä:

• Volatiliteetin tiivistyminen: Vuonna 2025 Bitcoin oli merkittävästi vähemmän volatiili kuin Nvidia‑osake.
• ETF‑vaimentaja: Institutionaaliset toimijat tasapainottavat salkkujaan ja pitävät niitä pitkällä aikavälillä. Toisin kuin vähittäiskauppiaat, jotka myyvät paniikissa 80 %:n pudotuksissa, nämä tahot toimivat netto-ostajina laskujen aikana, estäen menneiden “Krypto‑talvien” syvyyden.
• 2026‑ennuste: Vaikka perinteinen kausi ennustaa, että vuonna 2026 tulisi olla alimarkkinat, Hougan ennustaa sen olevan “nousuvuosi”, jota ohjaavat nämä rakenteelliset muutokset ja irtautuminen osakkeista.

3. Vähenevien tuottojen matematiikka

Lopuksi on pelkkä puolituksen matematiikka. Vuonna 2012 palkkio laski 25 BTC:n verran 10 minuutissa. Vuoteen 2028 mennessä se laskee vain 1,5625 BTC:n.

Kun päivittäinen liikkeeseenlasku on nyt vain noin 450 BTC, kaivostyöläisten myyntipaine vaikuttaa paljon vähemmän globaaliin likviditeettiin kuin vuonna 2016. “Tarjontashokki” muuttuu aaltoilevaksi, mikä tarkoittaa, että ulkoinen kysyntä (institutionaaliset toimijat/ETF:t) on paljon merkityksellisempi kuin sisäinen tarjonta.

Johtopäätös: Uuden syklin navigointi

Aikaisemmin puolitus ei merkittävästi vaikuttanut kryptovälitön ulkopuolisiin sijoittajiin. Kuitenkin tällä kertaa tilanne on täysin erilainen, uusien toimijoiden ja omaisuuserien myötä, jotka edistävät omaksumista ja vakauttavat taloutta. Näiden syiden vuoksi kaikki katseet ovat Bitcoinin 4‑vuotisessa syklissä.

Mitä mieltä olet? Onko Bitcoinin 4‑vuotinen kausi kuollut vai vain siirretty? Kerro meille kommenteissa, ja muista tykätä, jakaa sekä klikata täältä saadaksesi lisää jännittäviä digitaalisen omaisuuden näkemyksiä.