Fedin suunnitelma “Skinny” -päätilille

Federal Reserve -gobernööri Christopher Waller on ehdottanut uutta rekisteröintipolkua keskuspankissa. Hän on pyytänyt Fedin henkilöstöä tutkimaan kevyempää versiota “master accounts” -tileistä, jotka antavat rahoitusyrityksille pääsyn Yhdysvaltain maksuväylille.

“Skinny” -päätilit olisi myönnetty virtaviivaisella aikataululla instituutioille, jotka eivät ole vielä hankkineet täysimittaisia tilejä. Tämä toimenpide voi avata etuja kryptoyrityksille, joita ne ovat pitkään etsineet.

Presidentti Donald Trumpin liittolainen Waller on hallinnon lyhyellä listalla korvaamaan Fedin puheenjohtaja Jerome Powellan, kun hänen kautensa päättyy ensi vuonna. Hän on vaatinut alempia korkoja ja äänestänyt äskettäin suurimman osan hallituksen jäsenistä puolesta neljän pisteen liikkeen.

Waller on korostanut politiikan pitämisen erossa keskuspankin päätöksistä. Tänä vuonna pidetyssä puheessa hän ylisti itsenäisen keskuspankin etuja ja myöhemmin haastattelussa puolusti puheenjohtajan valintaa, joka on luotettava inflaatiota vastaan taisteleva. 

Juuri viime viikolla Fedin guvernööri tuki korkojen leikkaamista tässä kuussa kahden päivän Federal Open Market Committee (FOMC) -kokouksessa, joka pidetään 28.–29. lokakuuta.

Kasvavien huolten keskellä työmarkkinoiden heikkoudesta korkojen leikkaus on “oikea asia tehdä”, hän sanoi. Kun työmarkkinat osoittavat heikkoutta, guvernööri totesi, että 25 peruspistettä on hyvä aloitus saadakseen “paremman käsityksen” asioista.

Korkojen leikkaukset tekevät käteisestä vähemmän houkuttelevan, koska siitä tulee matalan tuoton omaisuus, mikä työntää sijoittajat kohti riskialttiimpia omaisuuksia kuten kryptovaluuttoja.

Korkojen leikkausten ohella Waller on myös puhunut suoraan alan puolesta. Muutama kuukausi sitten, kun hän puhui Wyoming Blockchain Symposiumissa Teton Villagessa, Wyomingissa, Waller sanoi, että “DeFi-maailmassa ei ole mitään pelottavaa” ja että se on “yksinkertaisesti uusi teknologia esineiden siirtämiseen ja tapahtumien kirjaamiseen”.

He added:

“Ei ole mitään pelättävää, kun ajatellaan älysopimusten, tokenisoinnin tai hajautettujen kirjanpitojen käyttöä jokapäiväisissä tapahtumissa.” 

Hän kuvasi stablecoinseja maksujen edistysaskeleena, jotka ovat kehittyneet alkuperäistä tarkoitustaan pidemmälle. Ei ainoastaan stablecoineilla ole “potentiaalia ylläpitää ja laajentaa dollarin roolia kansainvälisesti”, vaan ne myös parantavat vähittäiskaupan ja rajat ylittävien maksujen tehokkuutta,” hän sanoi.

Huomaten GENIUS-lain hyväksymisen, joka on luonut liittovaltion kehyksen stablecoin-julkaisijoille, Waller sanoi, että tämä voisi auttaa dollarin arvoon sidottuja tokeneita “saavuttamaan täyden potentiaalinsa” Yhdysvalloissa. Hän lisäsi:

“Kun stablecoin-markkina kypsyi, yritykset havaitsivat, että stablecoinien ominaisuudet, jotka hyödyntävät hajautettua kirjanpitoa — mukaan lukien 24/7 saatavuus, nopea siirrettävyys ja niiden vapaasti kiertävä luonne — voivat olla houkuttelevia myös muissa käyttötapauksissa.”

Nyt hän lupaa edelleen, että Fed jatkaa innovaatioiden omaksumista kryptosektorilla ja tutkii aktiivisesti rahoitusyritysten pääsyn antamista Yhdysvaltain maksuväyliin.

Fedin siirtyminen kohti innovaatiota

Tiistaina Federal Reserve -hallitus järjesti ensimmäisen Payments Innovation Conference -konferenssinsa Washingtonissa, D.C.:ssä. 

Tämän konferenssin tavoitteena, Wallerin mukaan, on ollut tarkastella, miten DeFi:n ja krypton maailmasta tulevat uudet teknologiat siirtyvät valtavirran maksujärjestelmään, ja käydä elävää keskustelua maksuista sekä uusien tulokkaiden että perinteisten maksualan toimijoiden kanssa. Mutta se ei ole kaikki.

“Halusin lähettää viestin, että tämä on uusi aikakausi Federal Reserve -laitoksen maksutoiminnassa — DeFi-ala ei ole nähty epäluuloisesti tai halveksuvasti.” 

– Waller sanoi puhuessaan konferenssissa puhuessaan konferenssissa.

Fedin guvernööri sanoi, että keskuspankki aikoo olla aktiivinen osa tätä teknologiaohjaista maksurevoluutiota.

Nämä maksujärjestelmää mullistavat edistysaskeleet sisältävät stablecoineja ja tokenisoituja omaisuuksia. Ne, yhdessä tekoälyn kanssa, sulautuvat TradFi-ekosysteemiin, jonka Waller totesi sisältävän instituutioita ja infrastruktuuria, joihin Yhdysvaltain talous on pitkään luottanut turvallisen ja tehokkaan maksujärjestelmän ylläpitämiseksi. 

Maksuinnovaatioissa yksityinen sektori on kaikkein “motivoitunein ja parhaiten varustettu resurssien kohdistamiseen ja riskinottoon uusien teknologioiden tutkimiseksi”, Waller totesi. Pankit, varainhoitajat, vähittäismaksuyritykset, teknologiayritykset sekä kryptoon keskittyvät fintech-yritykset ovat kaikki aktiivisesti mukana maksujen innovoinnissa.

Tämä osoittaa, että “hajautetut kirjanpidot ja kryptovarallisuudet eivät enää ole marginaalissa, vaan ne kietoutuvat yhä enemmän maksujärjestelmien ja rahoitusjärjestelmien kudokseen,” guvernööri lisäsi.

Yksityinen sektori on vain yksi osa tätä yhtälöä; toinen on julkinen sektori, jossa Fed rakentaa alustoja ja tarjoaa palveluita, jotka mahdollistavat yksityisen sektorin nopean tarjontansa laajentamisen. Mutta sen “tulisi tapahtua harvoin ja rajoitetuissa olosuhteissa”, Waller sanoi.

Mitä julkisten instituutioiden tulisi tehdä, on tunnustaa ja omaksua innovaatiot yksityiseltä sektorilta.

Fedin rooli yksityisen sektorin tukemisessa sisältää “toimimisen koordinaattorina koordinaatio-ongelmien ratkaisemiseksi sekä ydinkomponenttien maksujen ja selvityksen infrastruktuurin ylläpitämisen. Lisäksi katsomme tulevaisuuteen, teemme käytännön tutkimusta tokenisaatiosta, älysopimuksista ja tekoälyn ja maksujen leikkauspisteestä omien maksujärjestelmien käyttöön”, Waller sanoi.

Mutta tämä on vasta alkua; Fedin guvernööri uskoo, että heidän tulisi tehdä enemmän tukeakseen niitä, jotka aktiivisesti muuttavat maksujärjestelmää. Tämän vuoksi hän on pyytänyt Fedin henkilöstöä tutkimaan “maksutilea”.

Tällä hetkellä Fed tarjoaa näihin tileihin ja rahoituspalveluihin pääsyn vain tietyille tahoille. Sen sijaan Wallerin suosittelema maksutili olisi saatavilla kaikille kelvollisille instituutioille.

Tämän avulla tavoitteena on tarjota yleisiä Fedin maksupalveluita laillisesti kelvollisille instituutioille, jotka suorittavat maksupalveluita pääasiassa toisen pankin kautta, jolla on täysimittainen päätili, hän sanoi.

Monet maksutoimintaan osallistuvat yritykset eivät välttämättä halua tai tarvitse kaikkia päätilin tarjoamia ominaisuuksia innovoidakseen ja tarjotakseen palveluita asiakkailleen, Fedin guvernööri totesi konferenssissa. Näin ollen maksutile räätälöi uusien tilien palvelut näiden yritysten tarpeisiin.

Erityisesti, “näillä alhaisen riskin maksutileillä olisi virtaviivainen tarkistusprosessi”, Waller sanoi. “Maksuinnovaatio etenee nopeasti, ja Federal Reserve:n on pysyttävä mukana.”

Mikä on Fedin päätili?

Federal Reserve -päätilit ovat olleet olemassa siitä lähtien, kun Fed perustettiin yli sata vuotta sitten ja alkoi ylläpitää talletustilejä jäsenpankeille.

Fedin päätili on yksinkertaisesti pankin talletustili varantopankissa, joka antaa pankille suoran pääsyn keskuspankin maksujärjestelmiin, kuten Fedwire- ja FedNow-järjestelmiin. Tili on kaikilla liittovaltion myöntämillä pankkiluvilla varustetuilla pankeilla.

Päätilille tarjotut palvelut ovat samankaltaisia kuin mitä asiakkaat saavat pankeistaan.

Näin ollen tätä tiliä käyttää rahoituslaitos varojen säilyttämiseen ja sähköisten rahansiirtojen tekemiseen pankkien välillä, sillä tilit ovat yhteydessä toisiinsa helpottamaan maksujen toteuttamista eri instituutioiden välillä. Pääsy maksujärjestelmiin mahdollistaa myös maksujen selvittämisen ja toteuttamisen sähköisesti.

Lisäksi päätilin haltijoilla on pääsy erilaisiin keskuspankin palveluihin, kuten käteisen jakeluun ja kolikon keräykseen, sekä sekkien keräykseen. Tilin haltija voi lisäksi käyttää valinnaisia alatilejä eri tarkoituksiin, kaikki hallinnoituna yhden päätilin alla.

Mutta kuka voi omistaa päätilin ja saada pääsyn kaikkiin näihin ominaisuuksiin? Historian saatossa päätili on ollut pääasiassa pankeille ja luottoyhdistyksille. Päätilin saaminen on ollut rutiininomainen prosessi instituutioille, joilla on pankkilupa.

Viime aikoina Fed on avannut päätilinsä myös ei-pankkialan rahoituslaitoksille, mutta niiden on ensin täytettävä tarvittavat pääsyohjeistukset.

Kaikki tämä on vihdoin muuttumassa, kuten Waller ilmoitti puheessaan. Fed tutkii nyt maksupainotteisten päätilien luomista yrityksille, jotka innovoivat maksujärjestelmissä, kuten kryptoyrityksille ja muille nouseville rahoitusteknologioille, jotka eivät välttämättä tarvitse täyttä päätilien palvelukokonaisuutta.
Swipe to scroll →

Fedin ‘Skinny’ -päätilien esittely

Fedin guvernööri ehdottaa “skinny” -päätiliä. Tämä tili tarjoaisi sen haltijoille pääsyn Federal Reserve -maksuväyliin samalla kun se hallitsee maksujärjestelmän ja keskuspankin riskejä.

Tämä tarkoittaa sitä, että varantopankit eivät maksaisi korkoa maksutilin saldoista, Waller totesi. Lisäksi “skinny” -päätileille saattaa asettaa saldo-rajat, jotta hallittaisiin sekä tilin kokoa että sen vaikutusta Fedin taseeseen.

Maksutilin prototyyppien mukaan niillä ei ole päivänvalon ylilyöntioikeuksia, mikä tarkoittaa, että jos saldo nollaa, maksut hylätään. Näiden tilien haltijat eivät myöskään ole oikeutettuja alennusikkunan lainaan. Lisäksi näillä uusilla ehdotetuilla tileillä ei ole pääsyä kaikkiin Fedin maksupalveluihin, joihin varantopankit eivät pysty hallitsemaan päivänvalon ylilyöntien riskiä.

Vaikka tämä on tällä hetkellä vain alkuperäinen ehdotus, Waller sanoi: “Maksukenttä sekä palveluntarjoajien tyypit ovat kehittyneet dramaattisesti viime vuosina, ja sen mukaisesti uusi maksutili voisi paremmin heijastaa tätä uutta todellisuutta.”

Guvernööri myös totesi, että kun keskuspankki tutkii tätä ideaa, se sitoutuu kiinnostuneisiin sidosryhmiin keskustellakseen lähestymistavan eduista ja haitoista. “Kuulemme tästä pian lisää,” hän sanoi.

Tämä voi olla suuri merkitys kryptoon keskittyville instituutioille, jotka ovat yrittäneet saada näitä palveluita, mutta eivät ole tähän mennessä onnistuneet. Tämän ehdotuksen myötä ne saattavat lopulta saada mahdollisuuden toimia kansallisin pankkeina.

Fedin Access Requests -tietokanta osoittaa, että useat merkittävät digitaalisen omaisuuden instituutiot, kuten Kraken, Anchorage Digital, Custodia Bank (entinen Avanti Bank), Paxos ja WisdomTree (WT ) Digital Trust, ovat virallisesti pyytäneet pääsyä varantopankin rahoituspalveluihin.

Lisätäkseen läpinäkyvyyttä tässä prosessissa, keskuspankki lanseerasi julkisen tietokannan päätilien pääsystä vuonna 2023. Master Account and Services Database on haettavissa oleva alusta, joka yksityiskohtaisesti listaa, mitkä rahoituslaitokset jo omaavat pääsyn Fedin rahoituspalveluihin tai ovat pyytäneet pääsyä. Access Requests -tietokannan kohteet joko hakevat omaa päätiliä tai haluavat käyttää pankin rahoituspalveluita selvittämällä tapahtumia toisen talletuslaitoksen päätilillä.

Varhaisimpien hakijoiden joukossa oli Custodia Bank, Wyomingissa rekisteröity erityistarkoitukseen perustettu talletuslaitos (“SPDI”), joka haki päätiliä loppuvuodesta 2020, mutta hylättiin alkuvuodesta 2023 Kansas Cityn Federal Reserve Boardin (FRBKC) toimesta. Custodia haastoi sen jälkeen hallituksen oikeudessa väittäen, että sen toimet olivat mielivaltaisia, oikukkaita ja lainvastaisia, ja pyysi tuomioistuinta pakottamaan hallituksen myöntämään pääsyn.

Yhdysvaltain piirikäräjä kuitenkin hylkäsi Custodian valituksen hallitusta vastaan ja päätti FRBKC:n puolesta. Tuomioistuin totesi, että FRBKC:lla oli harkintavalta hylätä pyyntö, ja hylkäsi argumentit, joiden mukaan pankit ja uudet charterit omaavat lainsäädännöllisen oikeuden saada päätili.

Nämä uutta tulokkaita koskevat haasteet Fedin maksujärjestelmään pääsyssä voidaan odottaa hiipuvan, jos Wallerin ehdotus “skinny” -päätileistä etenee.

Läpimurto kryptopankkitoiminnassa

Vaikka tietyt edut eivät ole tarjolla kryptoyrityksille, niiden kyky toimia liittovaltion pankkeina olisi merkittävä kehitys kryptoyrityksille. Tämä vaikuttaisi myös merkittävästi stablecoin-julkaisijoihin, kryptovaluutan pörsseihin ja laajempaan digitaalisen omaisuuden ekosysteemiin.

Pankkitoiminta on ollut suuri ongelma kryptosektorille pitkään. Monet kryptoon keskittyvät yritykset, kuten pörssit, hedge-rahastot ja varainhoitajat, ovat kokeneet vaikeuksia saada pankkisuhteita. Esimerkiksi Alternative Investment Management Association (AIMA) havaitsi että 75 % kryptohedge-rahastoista raportoi ongelmia pankkipalveluiden saamisessa tai kasvussa, kun taas perinteisillä vaihtoehtoisilla sijoitusjohtajilla ei ollut tällaisia ongelmia.

Tämä alkoi muuttua nykyisen hallinnon aikana, kun otettiin käyttöön useita politiikkamuutoksia, mukaan lukien Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ilmoitti, että se ei enää vaadi pankeilta ennakkohyväksyntää laillisesti sallittujen kryptotoimintojen harjoittamiseen.

Kasvava määrä kryptoyrityksiä hakee myös pankkilupia. Tämä sisältää Coinbase (COIN ), Circle, Paxos ja BitGo (BTGO ), jotka raportoivat harkitsevansa pankkilupien tai -lisenssien hakemista.

Kryptoympäristölle parempi pankkiasema tarkoittaa helpompia fiat-rahansiirtoja sekä parempaa integraatiota TradFi-palveluihin. Krypton ja pankkitoiminnan parempi integraatio tarkoittaa myös tokenisoitujen omaisuuksien ja maksujärjestelmien kehittymistä.

Jos “skinny” -päätilit toteutuvat, ne muuttavat Yhdysvaltain pankkikenttää. Yhdysvalloissa toimivat instituutiot, jotka innovoivat maksutilassa, eivät enää tarvitse riippua muista pankeista, jotka hallitsevat näitä tilejä; sen sijaan ne voivat saada suoran pääsyn keskuspankin palveluihin.

Tämä poistaa välikäsi pankit, joilla on pääsy Fedin maksujärjestelmiin, vähentäen näin kustannuksia, kitkaa ja operatiivista riippuvuutta kryptoyrityksille. Erityisesti stablecoin-julkaisijat voivat nauttia yksinkertaistetusta likviditeetin hallinnasta ja selvitysvyöryistä.

Silti rajoituksia on merkittävästi, sillä “skinny” -luonne tarkoittaa, että yritykset eivät saa kaikkia pankin etuja; ei korkoa, ei ylilyöntiä, ei Fedin lainatukea, ja saldo-rajat. Lisäksi näiden tilien on edelleen täytettävä kelpoisuusvaatimukset, hyväksyntä ja todennäköisesti valvonta. Kryptoyritykset kohtaavat siis edelleen tarkastelua ja kontrollia.

Mutta näistä rajoituksista huolimatta odotetaan, että “skinny” -päätilit antavat kryptoyrityksille kilpailuetua ja jopa muuttavat markkinadynamiikkaa.

Lopulliset ajatukset

Fedin ensimmäisen maksujen innovaatio -konferenssin aloitus, lupaus tukea kryptoa ja DeFi-innovaatioita sekä kevyemmän version päätileistä, merkitsee merkittävää virstanpylvästä digitaalisen omaisuuden alalla.

Fedin tutkimus “skinny” -päätileistä merkitsee muutosta siinä, miten Amerikan keskuspankki suhtautuu innovaatioihin. Tunnustamalla, että kryptot ja tokenisoidut omaisuudet ovat nyt olennainen osa maksujärjestelmää, keskuspankki ottaa varovaisen mutta merkittävän askeleen kohti inklusiivisuutta.

Vaikka riskit ovat edelleen olemassa, Fed on avannut keskustelun ja maksuväylät uusille tulokkaille. Kryptoyrityksille ja laajemmalle digitaaliselle taloudelle tämä voi olla uuden aikakauden alku, jossa kryptoyritykset saavat laillisen pääsyn Yhdysvaltain rahoitusjärjestelmään, kaventaen kuilua perinteisen pankkitoiminnan ja hajautetun tulevaisuuden välillä!

Klikkaa tästä saadaksesi listan viidestä johtavimmasta maasta, jotka edistävät krypton omaksumista.