Fed leikkaa korkoja: Nousu vai riski BTC:lle ja ETH:lle?

Yhdysvaltain keskuspankki on leikannut korkoja 0,25 %, kuten odotettiin. Luonnollisesti osake- ja kryptomarkkinat kokivat volatiliteettia, hinnat alkoivat aluksi laskea ennen kuin ne palautuivat. Nyt markkinat juhlivat vihreänä, mutta kestääkö tämä nousu?Katsotaanpa, miten laajempi markkina on reagoinut Fedin päätökseen toteuttaa vuoden 2025 ensimmäinen korkojen leikkaus ja mitä voidaan odottaa vuoden viimeiseltä neljännekseltä ja sen jälkeen!

Fedin ‘neutraali linja’: Tasapainottelu inflaation ja työllisyyden välillä

Tällä viikolla keskiviikkona 17. syyskuuta Fed laski korkoja ensimmäistä kertaa joulukuun jälkeen, ja ne ovat nyt 4,00 %–4,25 % välillä. Lisäksi keskuspankki on ilmoittanut, että lisäleikkauksia voidaan odottaa lokakuun ja joulukuun kokouksissa työmarkkinoiden tukemiseksi.

Työmarkkinat ovat kokeneet heikkoutta, jolle on ominaista kasvava työttömyys ja lyhenevä työviikko.

Työmarkkinoiden heikentymisen riskin lisääntyessä Fed päätti laskea korkoja, mikä auttaa elvyttämään taloutta tekemällä pankkien lainanoton halvemmaksi, jolloin myös kuluttajat saavat lainoja alhaisemmilla koroilla.

Helpottamalla pääoman lainanottoa keskuspankki voi edistää kasvua, vaikka se samalla nostaa inflaatiota.

Inflaatio on se nopeus, jolla tavaroiden ja palveluiden hinnat nousevat, jonka seurauksena rahan ostovoima heikkenee ajan myötä. Yhdysvalloissa inflaatioprosentti nousi elokuussa 2,90 %:iin edellisestä kuukaudesta 2,70 %:iin.

Silti Fed on leikkaanut korkoja, ja liike on saanut tukea presidentti Donald Trumpilta, mutta se jäi alle hänen vaatimiensa jyrkemmän leikkauksen tasojen.

Lisää lainakustannusten laskua on kuitenkin sisällytetty Fedin hallintokunnan ennusteisiin. Fedin hallintokunnan toimittama vuoden lopun korkoennuste viittaa lisäleikkauksiin, jotka voisivat laskea ohjauskoron noin 3,5 %:iin.

Uusi Fedin hallituksen jäsen Stephen Miran, jonka Trump valitsi ja joka vannutti virkavalan juuri päivää ennen kokousta, oli ainoa, joka antoi eriävän äänen ja suositti suurta leikkausta. Vaikka korkopisteitä ei liitetä nimettyihin päättäjiin, viimeisimmät ennusteet näyttävät yhden ennusteen selvästi alhaisempana kuin muut, ja sen on annettu Miranin takia.

Kun viiden prosentin pisteen neljännesosaa vähennettiin viitekorossa, Fedin puheenjohtaja Jerome Powell puhui lehdistötilaisuudessa ja totesi, että heikentynyt työmarkkina on tällä hetkellä hänen ja muiden päättäjien prioriteetti.

Keskuspankki pysyy “täysin keskittyneenä saavuttamaan kaksinkertaisen tehtävän tavoitteet: maksimaalinen työllisyys ja vakaat hinnat Amerikan kansan eduksi,” Powell aloitti puheessaan.

Hänen pöytäkirjansa mukaan työttömyysaste pysyy alhaisena, mutta on hieman noussut, kun taas työpaikkojen lisääntyminen on hidastunut. Samaan aikaan inflaatio on ollut “jossain määrin koholla.”

Tuotteiden hintojen nousu, Powell sanoi, on alkanut näkyä korkeampana inflaationa, selittäen suurimman osan inflaation noususta, mutta hän lisäsi, että “nämä eivät ole tällä hetkellä kovin suuria vaikutuksia.” Päättäjät odottavat niiden jatkuvan kasvua tämän vuoden loppuun ja ensi vuoteen.

Puheessaan Powell totesi myös kasvun hillittyvän kuluttajien menojen hidastumisen ja heikon asuntosektorin toiminnan vuoksi. Hallituksen kehittyvien politiikkojen vaikutukset “ovat epävarmoja.”

Korkeiden tullien osalta Powell sanoi, että vaikka ne ovat alkaneet nostaa joidenkin tuotteiden hintoja, niiden kokonaisvaikutuksia inflaatioon ei ole vielä nähty. Niitä on vielä arvioitava ja hallittava. Hän lisäsi:

“Velvollisuutemme on varmistaa, että kertaluonteinen hintatason nousu ei muutu jatkuvaksi inflaatio‑ongelmaksi.”

Lähitulevaisuudessa nouseva inflaatio ja vähenevä työllisyys luovat haastavan tilanteen, ja ratkaisuna Fed on ottanut “neutraalimman politiikkalinjan.”

“Riskittömiä polkuja ei ole … Ei ole selvää, mitä tehdä,” Powell kertoi toimittajille kahden päivän politiikkakokouksen lopussa ja lisäsi: “Meidän on pidettävä silmällä inflaatiota samanaikaisesti.”

Päättäjät odottavat inflaation päättyvän tänä vuonna 3 %:iin, mikä on selvästi yli keskuspankin virkamiesten asettaman 2 %:n tavoitteen. Kuitenkin Fedin päättäjien keskittyminen pysyy työmarkkinoissa eikä hintojen nousuvauhdissa.

Fedin julkaisema työttömyysennuste pysyy ennallaan 4,5 %:ssa, samana kuin kesäkuun ennuste, kun taas talouskasvun ennustetta on nostettu hieman (0,2 %:lla) 1,6 %:iin.

Powellin mukaan nykyinen työpaikkojen luomisen nopeus on alle tasapainopisteen, joka tarvitaan työttömyysasteen pitämiseksi vakiona. Hän myös totesi, että yritykset palkkaavat hyvin vähän, mikä tarkoittaa, että irtisanomisten lisääntyminen voi nopeasti johtaa korkeampaan työttömyyteen.

“Näette vähemmistöjen työttömyyden nousevan. Näette nuorempien … alttiimpina taloussykleille … lisäksi yleisesti alhaisempi palkkatyöpaikkojen luominen, mikä osoittaa, että marginaalissa työmarkkinat heikentyvät. … Emme enää tarvitse niiden pehmentymistä.”

– Powell

Siispä korkojen leikkaukset. Powellin mukaan, joka on toiminut Fedin 16. puheenjohtajana vuodesta 2018, on laajempi korkopolku tärkeämpi kuin alkuperäinen leikkaus, ja polku etenee hieman nopeammin kohti pysähtymispistettä kuin viranomaiset viestivät kesäkuun ennusteissaan.

Ennustettu korkopolku ei ole sitova, sillä korkeamman inflaation riski on edelleen olemassa, Fed aikoo toteuttaa korkojen leikkauksia “kokous kerrallaan”, Powell sanoi.

Kauppiaat odottavat kuitenkin jo suotuisaa lopputulosta, sillä korkofutuurimarkkinat osoittavat yli 89 %:n todennäköisyyden seuraavalle korkojen leikkaukselle, mikä toisi korot 3,75 %–4,00 % -alueelle Fedin seuraavassa kokouksessa lokakuun lopulla.

Perinteisten markkinoiden reaktio: Osakkeet heiluavat, mutta pitävät voitot

Federal Funds -korko on se korko, jolla pankit lainaavat ja lainaavat toisilleen yön yli. Se määritetään Federal Open Market Committee (FOMC) -komiteassa.

Kuluttajat eivät maksa tätä korkoa, joten sen ei pitäisi vaikuttaa markkinoihin. Mutta asia on, että Fedin toimenpide avaa kuluttajille mahdollisuuden saada jonkinlaista helpotusta lainakustannuksissa. 25‑pisteen (0,25 %) leikkaus viitekorossa voi aiheuttaa alavirtaavan vaikutuksen erilaisiin kuluttajalainoihin ja säästökorkoihin.

Jotta merkittävä ero toteutuisi, kuluttajien tarvitsee kuitenkin enemmän kuin 0,25 %:n leikkaus.
Swipe to scroll →

*Arvioitu, intrapäivä; katso lähdeviitteet artikkelissa.

Jotkut markkinaosapuolet odottivat puolen prosenttiyksikön leikkausta korkoihin. Silti Powell totesi kokouksen jälkeisessä lehdistötilaisuudessa, että 50‑pisteen leikkaukselle ei ollut laajaa tukea päättäjien keskuudessa.

“Mielestäni olemme tehneet erittäin suuria korkojen korotuksia ja leikkauksia viimeisen viiden vuoden aikana, ja teemme niitä yleensä silloin, kun koemme politiikan olevan paikoillaan ja sen täytyy siirtyä nopeasti uuteen suuntaan. Tämä ei missään nimessä ole se, miltä minusta nyt tuntuu; koen, että politiikkamme on toiminut oikein tähän mennessä tänä vuonna.”

– Powell

Joten 0,25 %:n leikkaus sai perinteiset markkinat nousemaan ennen ja heti politiikkapäätöksen jälkeen, ennen kuin ne laskivat ja päättyivät sekavasti.

Dow Jones Industrial Average (DJI) käy tällä hetkellä 46 018,32 tasolla, mikä on 8,17 %:n nousu vuoden alusta (YTD) ja 10,6 % viimeisen vuoden aikana. Juuri tällä viikolla DJI nousi huippuunsa 46 261,95:een, vahva nousutrendi 36 611,78:sta, mikä oli huhtikuussa saavutettu 52‑viikon alhaisin taso.

S&P 500 (SPX) saavutti uudet ennätykset keskiviikkona 6 626,99:ssä ennen kuin se laski 6 560:een. Pian SPX palasi tasolle 6 600,35, mikä on valtava nousu huhtikuun 4 835:n alimmasta tasosta. SPX on tällä hetkellä 12,22 % YTD, ja viimeisen vuoden aikana se on noussut 17,14 %.

Nasdaq Composite (IXIC) käy puolestaan 22 261,326 tasolla, mikä edustaa positiivista muutosta 15,28 % YTD ja 26,28 % viimeisen vuoden aikana.

Pienikapiteeniin keskittynyt Russell 2000 oli päivän suurimmista voittajista. Koska pienemmät yritykset turvautuvat enemmän muuttuvaan rahoitukseen, ne hyötyvät alhaisemmista koroista, ja sen seurauksena indeksi nousi yli 2 448:n ennen kuin laski alle 2 400:n. Tällä hetkellä se on 2 407,345 tasolla, 7,95 % YTD.

Spot-kullan hinnat laskivat lähes 1 % Fedin päätöksen seurauksena, vetäytyen ennätyskorkeudestaan, joka oli juuri yli 3 707 $ per unssi. Kirjoitushetkellä vuosisatojen ajan suosittu arvon säilyttäjä käy 3 669 $ per unssi tasolla.

Liike arvometallimarkkinoilla koetaan terveenä, sillä kullan hinnat ovat nousseet voimakkaasti tänä vuonna, 37,5 % tähän mennessä. Tämän vuoden ennätyskurssi on johtunut keskuspankkien jatkuvista ostoista ja hajautumisesta Yhdysvaltain dollarista kauppakiistojen ja geopoliittisen epävarmuuden keskellä.

Samaan aikaan kullan hinta on noussut yli 125 % viimeisen kolmen vuoden aikana.

Kullalle merkittävä tekninen tuki on 3 550 $:ssa, ja odotetaan, että keltainen metalli ylläpitää nousutrendiä lyhyellä aikavälillä.

Kulta on perinteisesti turvasatama‑assetti, johon sijoittajat kääntyvät pelon, kriisin ja epävarmuuden aikana, kun he hylkäävät korkean riskin omaisuudet kuten osakkeet. Kulta houkuttelee sijoittajia myös korkojen laskiessa, koska alhaisemmat tuotot tekevät käteisen pitämisestä vähemmän houkuttelevaa ja vähentävät kullan pitämisen vaihtoehtoiskustannusta, sillä se on tuottoa tuottamaton omaisuus.

Tämän taustan valossa pankit kuten Deutsche ja JPMorgan (JPM ) ovat nostaneet kullan hintanäkymänsä keskiarvoksi 4 000 $ per unssi ensi vuodelle. Goldman Sachs (GS ) odottaa hintojen nousevan vieläkin korkeammalle, ennustaen kullan saavuttavan 5 000 $ per unssi, jos vain 1 % Yhdysvaltain valtion velkakirjamarkkinoihin yksityisesti sijoitetusta rahasta siirtyy kultaan.

Mitä tulee Yhdysvaltain dollariin (DXY), se oli vain hieman korkeampi, tällä hetkellä 96,96, verrattuna merkittävien kauppakansojen valuuttakoriin.

Pienhiä muutoksia havaittiin valtion velkakirjojen tuotoissa keskiviikkona, mutta ne ovat tänään alhaisempia, kun sijoittajat arvioivat keskuspankin päätöstä ja Yhdysvaltain talouden laajempaa tilannetta. 2‑vuotisen valtion velkakirjan tuotto on tällä hetkellä 3,524 %, 10‑vuotisen 4,045 % ja 30‑vuotisen valtion joukkovelkakirjan tuotto on 4,643 %.

Yleensä alhaisemmat lainakustannukset lisäävät öljyn kysyntää ja nostavat hintoja, mutta tällä kertaa näin ei ollut. Öljyn hinnat laskivat, Brent‑raakaöljyn futuurit kävivät 67,97 $ per barrel ja Yhdysvaltain West Texas Intermediate -futuurit 63,56 $. Tämä voi johtua siitä, että korkojen leikkaus on jo hinnoiteltu öljymarkkinoilla ja Powell korostaa tarttuvan inflaation ja heikentyvän työmarkkinan vaikutuksia.

Laskeneet hinnat johtuvat siitä, että maan nettotuonti laski ennätysloween, kun taas vienti nousi kahden vuoden huippuun.

Crypto Market Reaction: Bitcoin, ETH & ETF Flows

Aivan kuten perinteinen markkina kävi epävakaana reaktiona Powellin kutsumaan ‘riskienhallinta’-leikkaukseen, Bitcoin koki myös volatiliteettia, mutta vielä suuremmassa määrin.

BTC:n hinta nousi 117 300 $:iin ennen FOMC:ta, mutta pudosi alle 115 000 $ päätöksen julkistamisen jälkeen. Muutaman tunnin kuluttua Bitcoin nousi lähes 118 000 $ tasolle. Kirjoitushetkellä BTC/USD käy noin 117 500 $, 24,5 % YTD ja 96 % viimeisen vuoden aikana, ollen 5,4 % alle 124 000 $ huippun, joka saavutettiin hieman yli kuukausi sitten.

Lyhyen aikavälin sijoittajien ketjussa tapahtuva käyttäytyminen osoitti, että markkinat ovat “odottaneet positiivista lopputulosta” FOMC‑kokoukselta, toteaa kryptodatan tarjoaja Glassnode.

Positiivinen hintakehitys sai monet viimeaikaiset ostajat takaisin voitollisiksi, mikä uudisti heidän luottamuksensa. “Jotta tämä vauhti säilyy, BTC:n on pysyttävä tämän alueen yläpuolella FOMC:n jälkeen. Jos näin ei tapahdu, se voi merkitä klassista “myy uutinen” -markkinarakennetta,” lisäsi Glassnode.

Toistaiseksi Bitcoinin kuukausisuorituskyky on tällä hetkellä positiivinen 8,05 %:ssa, ja se on menossa kohti historian parasta syyskuuta, tietojen mukaan CoinGlass. Tämä asettaa Bitcoinin Q3‑tuoton +9,24 %:iin.

Vertailun vuoksi Ethereum on kirjannut 83,5 %:n tuoton Q3:lla, kun ETH käy 4 600 $ tasolla, 25 % YTD ja 7,5 % etäisyydellä sen 4 950 $ ATH:sta, jonka se saavutti viime kuun lopussa. Tämä uusi huippu on kuitenkin alle 1,5 %:n nousu vuoden 2021 huipusta.

Seuratessaan Bitcoinia, altcoinitkin kokivat nousun, mikä nosti koko kryptomarkkinoiden markkina‑arvon yli 4,2 triljoonaan dollariin. Markkina‑arvon mukaan 300:n suurimman kolikon joukossa, kuten PENGU, EIGEN, SPX, BRETT, DRIFT, ja AVNT kirjattiin kaksinumeroisia voittoja viimeisen 24 tunnin aikana.

Tästä huolimatta Crypto Fear and Greed Index pysyy lähes neutraalina, lukemalla 52 pistettä, mikä on 4 pistettä alhaisempi kuin viime kuun ahneus.

Vaikka markkinat ovat reagoineet positiivisesti korkojen leikkauksiin, kryptolle voi olla vielä enemmän nousupotentiaalia, kun korkojen aleneminen kannustaa sijoittajia etsimään muita vaihtoehtoja korkeampien tuottojen saamiseksi. Yhdistettynä myöhempiin liikkeisiin, jopa konservatiiviset sijoittajat voivat houkutella siirtymään korkeamman riskin omaisuuksiin, kuten osakkeisiin ja kryptoon.

Puhumattakaan institutionaalisten sijoittajien ja yritysten kryptovarantojen jatkuvasta kiinnostuksesta.

Keskiviikkona Bitcoin Spot -pörssinoteeratut rahastot (ETF:t) kuitenkin kirjautuivat 51,3 miljoonan dollarin ulosvirtausta, mikä katkaisi seitsemän päivän sisäänvirtaussarjan, joka oli tuonut yhteensä 2,87 miljardia dollaria positiivisia virtoja, kuten Farside raportoi.
Swipe to scroll →

Lähteet: Farside Investors -päivittäinen virtaustaulukko, haettu 18. syyskuuta 2025.

Siitä lähtien kun ETF:t hyväksyttiin viime vuoden alussa, ne ovat olleet keskeinen tekijä Bitcoinin vahvuudessa, ja viimeisin voimakas pääoman sisäänvirtaus voi viitata kysynnän kiihtymiseen, mikä voi tukea hintoja.

Julkisesti noteerattujen ja yksityisten yritysten, ETF:ien ja maiden yhteinen Bitcoin‑omistus on saavuttanut yli 3,7 miljoonaa BTC, jonka arvo on yli 434 miljardia dollaria 18. syyskuuta alkaen.

Bitcoin‑varanto‑yritykset, erityisesti, ovat ostaneet keskimäärin 1 428 BTC päivässä syyskuussa tähän mennessä. Tämä on alhaisin tahti toukokuusta lähtien, ja lisäksi noin 25 % julkisista Bitcoin‑varanto‑yrityksistä käy tällä hetkellä alle BTC‑omistustensa arvon. Alhaisemmat preemiat tarkoittavat, että näillä yrityksillä on vähemmän kapasiteettia ostaa lisää Bitcoinia.

“Kun yritykset käyvät kauppaa NAV:n alapuolella, osakkeiden liikkeeseenlasku laimentaa, koska se antaa enemmän omistajuutta (aliarvostettujen osakkeiden kautta) kuin se saa vastineeksi (BTC).”

– Vetle Lunde, K33 Head of Research

Etherin osalta se kirjasi 63,6 miljoonaa dollaria kokonaisulostuloja viimeisten kahden päivän aikana sen jälkeen, kun se näki 1,09 miljardia dollaria sisäänvirtoja viiden päivän aikana. Julkiset tahot, joilla on Ether‑varantoja, pitävät puolestaan lähes 5 miljoonaa ETH:ta, jonka arvo on 22,86 miljardia dollaria, StrategicETHReserve.xyz mukaan.

Tämän keskellä merkittävä myönteinen kehitys tuli sääntelypuolelta. SEC myönsi hyväksynnän “kiihytetyllä perusteella” kryptovaluutta‑ETF:ien julkisen kaupankäynnin listausstandardeille.

“Tämä hyväksyntä auttaa maksimoimaan sijoittajien valinnanmahdollisuudet ja edistämään innovaatiota virtaviivaistamalla listausprosessia ja vähentämällä esteitä digitaalisten omaisuustuotteiden pääsyssä Amerikan luotettavilla pääomamarkkinoilla.”

– SEC Chair Paul Atkins sanoi lausunnossa

Kryptovaluutta‑ETF:ien listaus- ja kaupankäyntiaikataulun lyhentäminen 75 päivään 240 päivän sijaan voisi “avata markkinat täysin”, sanoi Matt Hougan, Bitwise‑digitaaliset omaisuudet -hallinnon CIO. Samaan aikaan Bloombergin seniori‑ETF‑analyytikko Eric Balchunas toteaa X:ssä, että “viime kerralla kun he toteuttivat geneerisen listausstandardin ETF:ille, lanseerausten määrä kolminkertaistui. Hyvä mahdollisuus, että näemme yli 100 kryptovaluutta‑ETF:n lanseerattavan seuraavan 12 kuukauden aikana.”

Keskiviikkona SEC myös hyväksyi Grayscale Digital Large Cap Fund -rahaston listauksen ja kaupankäynnin, joka koostuu pääosin Bitcoinista (lähes 80 %) sekä ETH:stä, SOL:sta, ADA:sta ja XRP:stä.

Tulevat leikkaukset muovaavat tulevaisuutta

Lähes yksimielisellä päätöksellä Fed on leikannut korkoja ensimmäistä kertaa yhdeksässä kuukaudessa sen jälkeen, kun se laski niitä kolme kertaa viime vuonna. Tämä on laukaissut helpotusnousun sekä osakkeissa että kryptossa.

Vaikka taustalla olevat haasteet, kuten hidastuvat työmarkkinat, tarttuva inflaatio ja globaali taloudellinen epävarmuus, ovat edelleen ratkaisematta, päättäjät pohtivat lisäleikkauksia. Goldman Sachs -taloustieteilijät odottavat itse asiassa kolmea 0,25 %:n leikkausta seuraavien kolmen kuukauden aikana, mikä voisi olla hyöty riskialttiille omaisuuksille. Tämä tarkoittaa, että sijoittajat saattavat allokoida enemmän BTC:hen hyödyntääkseen edullisempaa lainamarkkinaa.

Samanaikaisesti Bitcoin mahdollistaa omistajille ostovoiman suojan, sillä jos on yksi omaisuus, joka on selkeä vaihtoehto jatkuvalle fiat‑rahan arvon heikkenemiselle inflaation kautta, se on Bitcoin, jolla on kiinteä enimmäismäärä.

Joten Bitcoinille ja laajemmalle kryptolle korkojen leikkaukset, institutionaalinen kysyntä ja sääntelyn selkeys voivat raivata tietä uusille, jännittäville huippuille!

Klikkaa tästä oppiaksesi kaiken Bitcoin (BTC) -sijoittamisesta.