Ethereum ohjaa tokenisaation valtavirran nousua

Yksi kryptovaluutta-alan johtavista ja kukoistavista trendeistä on tokenisaatio. Tämä todellisten maailmankohteiden (RWA) ketjulle siirtäminen on erityisesti herättänyt instituutioiden kiinnostuksen ja huomion. Ja tänä vuonna tokenisaatio on vihdoin siirtynyt pelkän muotisanasta todellisuuteen, joka on nyt monen miljardin dollarin vahvuinen. 

Tätä kasvukautta johtaa tällä hetkellä Ethereum (ETH ), joka kattaa noin 58 % koko markkinoista, joilla on nyt yli $250 billion tokenisoituja omaisuuksia.

Tokenisaation perusta

Viimeisen puolentoista vuosikymmenen aikana, siitä lähtien kun Bitcoin (BTC ) syntyi, useat innovaatiot ovat auttaneet edistämään kryptoteollisuutta.

Bitcoin, digitaalinen arvon säilytyspaikka, esitteli hajautetun kirjanpidon, mutta kaikki oli melko yksinkertaista eikä se tukenut monimutkaisia omaisuuksia tai ohjelmoitavuutta. 2,2 trillion dollarin markkina-arvoinen kryptokuningas on edelleen sama, kaikki nämä vuodet myöhemmin, mutta layer 2 -ratkaisut laajentavat sen kykyä ja ekosysteemiä.

Vuonna 2015, kun Ethereum lanseerattiin, se muutti pelin täysin edelläkävijänä älysopimuksissa. Nämä digitaaliset sopimukset toteutetaan automaattisesti, kun ennalta määritellyt ehdot täyttyvät.

ERC-20- ja ERC-721-standardeilla, erityisesti, tehtiin tokenien liikkeeseenlaskusta helppoa ja yhteentoimivaa. Ensimmäinen mahdollistaa vaihdettavien tokenien luomisen, jotka ovat keskenään korvattavissa ja arvoltaan identtisiä, kun taas jälkimmäinen on suunniteltu ainutlaatuisia, ei-vaihdettavia tokeneita varten, jotka edustavat erillisiä omaisuuksia. 

ERC-20-standardia käytetään valuuttojen tai hyödyketokenien luomiseen, kun taas ERC-721-standardi soveltuu keräilykohteisiin tai digitaaliseen taiteeseen.

Tämä johti ICO‑buumiin vuonna 2017, joka loi massiivisen aallon uusia tokeneita. Noin samaan aikaan myös todellisten maailmankohteiden tokenisaatio alkoi saada jalansijaa, vaikka sääntely jäi jälkeen ja kiinnostus oli melko rajallista.

Silloin merkittävimpiin projekteihin kuului DigixDAO (DGX), joka tokenisoi kultaa, sekä arvopaperitokenialustoja kuten tZERO, Securitize ja Polymath. Ajan myötä Security Token Offerings (STO:t) alkoivat saada jalansijaa, mutta Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) pysyi varovaisena ja lakkasi rekisteröimättömistä arvopapereista. Tämä johti projekteihin, jotka tarjosivat tokenisaatiota KYC/AML‑yhteensopivuudella.

Viimeisen bull-markkinakauden 2020‑2021 aikana hajautettu rahoitus (DeFi) lähti käyntiin, vaikka sen fokus pysyi kryptovetoisissa omaisuuksissa, kuten stablecoineissa, joiden arvo on sidottu muihin omaisuuksiin, kuten fiat-valuuttoihin tai hyödykkeisiin.

Stablecoinit ovat itse asiassa yksi menestyneimmistä ja laajimmin omaksutuista kryptosovelluksista. Sidottuaan digitaalisen omaisuuden arvon fiat-valuuttaan, kuten USD:hen, ne säilyttävät vakauden ja tarjoavat keinon suojata pääomaa, suojautua krypton volatiliteetilta, siirtää rahaa nopeasti ja edullisesti rajojen yli sekä hyödyntää krypton tarjoamia jännittäviä mahdollisuuksia.

Kaikkien stablecoinien yhteenlaskettu markkina-arvo on tällä hetkellä $261.6 billion, ja sitä johtaa Tetherin USDT (USDT ) jonka markkina-arvo on $158.8 bln sekä Circle:n USDC (USDC ) jonka markkina-arvo on $62.4 bln.

Vaikka myös kiinteistöihin, hyödykkeisiin, Yhdysvaltain valtion velkakirjoihin, globaaleihin joukkovelkakirjoihin, yksityiseen luotonantoon ja institutionaalisiin rahastoihin perustuvia tokeneita tuli esiin, niiden kysyntä pysyi tähän sykliin asti melko heikosti.

Todellisten omaisuuksien tokenisaatio lohkoketjussa: Uusi aikakausi

Tokenisaatiota koskeva kertomus alkoi muuttua vuonna 2023, kun instituutiot alkoivat astua kryptovaluutta- ja tokenisaatioalueelle. Vuoden alussa tokenisoitu RWA‑arvo oli noin $5 bln, joka nousi yli $8.5 bln vuoden lopussa ja lähes $16 bln seuraavan vuoden lopussa. Kun vauhti kasvoi, tokenisoitujen Yhdysvaltain valtion velkakirjojen ja joukkovelkakirjojen määrä räjähti.

Kaltaisilla BlackRock (BLK ), Franklin Templeton, JP Morgan (JPM ) ja monilla muilla suurilla nimillä on ollut kiinnostusta lohkoketjun maailmaan. Rahoituslaitokset ovat myös sijoittaneet varoja liittyviin alustoihin. Esimerkiksi $135 million rahoituskierros uudelle L1‑verkostolle “Canton Network”, osake- ja joukkovelkakirjakauppaa varten, on johtanut DRW Capital ja Tradeweb Markets, mukana yrityksiä kuten Citadel, DTCC ja Goldman Sachs (GS ).

Samaan aikaan maat alkoivat työstää sääntelyn selkeyttä, mikä tuki tätä liikehdintää entisestään. Itse asiassa keskuspankit ja sääntelijät ovat myös tutkineet lohkoketjussa tapahtuvaa omaisuuden selvitystä, mukaan lukien joukkovelkakirjat ja hiilikrediitit, tunnustaen lohkoketjun hyödyt perinteisten rahoitusjärjestelmien modernisoimisessa ja merkittävien makrotaloudellisten haasteiden ratkaisemisessa.

SEC:n puheenjohtaja Paul Atkins on itse asiassa kutsunut tokenisaatiota merkittäväksi “innovaatioksi”. Hänen mukaansa SEC:n “tulisi keskittyä siihen, miten edistämme tokenisaatiota markkinoilla.”

Maaliskuussa SEC järjesti myös tokenisaatiopyöreän pöydän ennen kuin se perui vuoden 2019 lausunnon, joka esti välittäjiä tarjoamasta digitaalisia omaisuusarvopapereita.

Tämän taustan valossa tokenisoitu arvo on noussut 58 % vain tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla, $25.28 billioniin, lukuun ottamatta stablecoineja. Yksityinen luotonanto kattaa suurimman osan, noin 58 %, jota seuraa Yhdysvaltain valtion velka lähes 30 % ja hyödykkeet 6.3 %. Loppu, alle 6 %, koostuu institutionaalisista vaihtoehtoisista rahastoista, osakkeista, ei‑Yhdysvaltain hallituksen velasta ja yritysjoukkovelkakirjoista.

Mielenkiintoista on, että vaikka laaja kryptomarkkina koki volatiliteettia tänä aikana, RWA:t jatkavat kestävyyden ja vahvuuden osoittamista, houkutellen jatkuvasti uutta pääomaa, mikä pätee erityisesti stablecoineihin.

Raportti vuoden 2025 RWA‑on‑ketjussa‑rahoitus -tutkimuksesta, jonka lohkoketjuorakele RedStone julkaisi viime kuussa yhteistyössä Gauntletin ja analytiikka-alustan RWA.xyz:n kanssa, paljasti, että todellisten omaisuuksien tokenisaatio on noussut 380 % vuodesta 2022.

Tämä kasvu osoittaa, että instituutiot eivät enää vain kokeile, vaan ovat aktiivisesti mukana ketjussa. Näin ollen ketjurevoluutiota johtavat tällä kertaa eivät pienet toimijat, vaan suurimmat rahoitusjättiläiset. RedStonen perustajajäsen Marcin Kazmierczak kertoi medialle The Defiant:

“He ymmärtävät, että tulevaisuus on TrafFin ja ketjussa tapahtuvan rahoituksen yhteensulautuminen, ja he toimivat sen puolesta nyt.”

Hän lisäsi, että stablecoinien jälkeen RWA:t ovat krypton toiseksi nopeimmin kasvava sektori. Tokenisaatiotrendi kokee tätä vahvaa kasvua sen potentiaalin ansiosta mullistaa aloja kuten pääomasijoitukset ja kiinteistöt parantamalla perinteisesti likviditeetittömien omaisuuksien likviditeettiä.

Tämä saavutetaan esittämällä todelliset omaisuudet digitaalisina tokeneina lohkoketjussa. Lohkoketjuteknologian perustana tokenisaatio tarjoaa edut, kuten alhaisemmat kustannukset, 24/7‑saatavuus, parantunut läpinäkyvyys ja lisätty likviditeetti.

Yksi tokenisaation keskeisistä eduista on osittainen omistus, jonka avulla yksilöt voivat ostaa vain pienen osuuden omaisuudesta, jota he eivät muuten pystyisi omistamaan. Korkean arvon omaisuuksien jakaminen pienempiin, edullisiin ja vaihdettaviin yksiköihin lisää merkittävästi sijoittajien osallistumista ja luo uusia tulovirtoja.

Vaikka omaisuuden tokenisaatio jatkaa omaksumista, on edelleen olemassa haasteita, jotka on voitava voittaa. Sääntelyn epävarmuus on edelleen suurin haaste, sillä maisema on yhä kehittymässä. Eri viranomaisten erilaiset säännökset luovat noudattamisvaikeuksia sekä liikkeeseenlaskijoille että sijoittajille.

Infrastruktuuria on myös parannettava, skaalautuvuus ja yhteentoimivuus ovat keskeisiä kysymyksiä. Jos aiomme siirtää biljoonien dollarien arvosta markkinoita ketjuun, meidän on rakennettava järjestelmä, joka pystyy käsittelemään näin suuren arvon, keskittyen samalla yksinkertaisuuteen ja käyttäjäystävällisyyteen.

Turvallisuus on toinen keskeinen kysymys. 51 %‑hyökkäyksistä, vaarantuneista laitteista, verkon manipuloinnista, phishing‑hyökkäyksistä, sybil‑hyökkäyksistä heikkoon avainhallintaan, riskejä on monia. Sijoittajien luottamuksen ylläpitämiseksi turvallisuuden on oltava prioriteetti.

Näiden haasteiden ratkaiseminen voi auttaa toteuttamaan sektorin täyden potentiaalin, jonka odotetaan olevan monen biljoonan dollarin arvoinen tulevina vuosina.

Ethereum hallitsee perinteisen rahoituksen tokenisaatioonottokäyttäntöä

Tokenisaatio kokee selvästi valtavaa kasvua ja on valmis auttamaan kryptospacea eteenpäin, kun perinteisen rahoituksen (TradFi) jättiläiset liittyvät mukaan.

Kaikkien RWA‑omaisuuksien joukossa BlackRockin BUIDL johtaa kilpailua 2.83 bln markkina-arvolla. BlackRock USD Institutional Digital Liquidity (BUIDL) -rahasto mahdollistaa sijoittajille Yhdysvaltain dollarin tuoton ansaitsemisen tilaamalla sen.

Yhdysvaltain valtion velkakirjat muodostavat itse asiassa suurimman osan omaisuustyypeistä kymmenen parhaan rahaston joukossa, lukuun ottamatta Paxos Gold (PAXG) ja Tether Gold (XAUT), jotka sijoittuvat toiselle ja kolmannelle sijalle 933.2 mln ja 822.2 mln dollarin markkina-arvoilla.

Palaten BUIDL:iin, BlackRock teki yhteistyötä digitaalisen arvopaperien liikkeeseenlaskualustan Securitize:n kanssa lanseeratessaan ensimmäisen tokenisoidun rahamarkkinarahaston Ethereum-verkossa, ja sen jälkeen on laajentanut myös muihin ketjuihin. Varainhoitaja sijoitti myös yrityksen 47 miljoonan dollarin rahoituskierrokseen, johon osallistui myös Hamilton Lane, ParaFi Capital ja Tradeweb Markets.

Verkkojen osalta Ethereum on selvä voittaja, isännöiden $7.69 billion arvoa ja yli 300 RWA‑määrää.

Tetherin USDT johtaa joukkoa Ethereumissa. Stablecoinit hallitsevat ehdottomasti trendiä, ja Circle:n USDC, Ethena:n USDe sekä MakeDAO:n USDS ovat arvon perusteella neljä parasta tuotetta.

Token Terminalin tiedot puolestaan osoittavat, että tokenisoitujen omaisuuksien kokonaisarvo Ethereumissa on saavuttanut $6 billion, ja maailman suurimmat rahoituspalveluyritykset tokenisoivat omaisuuksia Ethereumissa.

Joten, lukuun ottamatta stablecoineja, BlackRock on merkittävin toimija, joka ajaa tätä kasvua Ethereumissa, ja sitä seuraavat Franklin Templeton (BENJI), jonka fokus on Yhdysvaltain hallituksen rahasto, sitten WisdomTree, Superstate, Apollo ja Ondo Finance.

Vaikka Ethereum ei ole ainoa tämän trendin ajaja ja kohtaa kilpailua muilta nopeammilta ja edullisemmilta ketjuilta, kuten Solana (SOL ), Aptos (APT ) ja ZKsync Era, se on jo saanut hyvän alun. Kun TradFi‑jättiläiset ovat jo sijoittaneet siihen miljardeja dollareita, Ethereum on luonut itselleen vankan perustan, jonka pitäisi palvella sitä hyvin tokenisaatiotrendin noustessa uusiin korkeuksiin.

Kryptovarainhallinnan Bitwise:n mukaan ETH on itse asiassa paras lohkoketjuprojekti, jota kannattaa seurata tokenisaation käynnissä olevan buumin vuoksi.

“Ajatus osakkeiden, joukkovelkakirjojen ja muiden todellisten omaisuuksien siirtämisestä lohkoketjuille perinteisten verkkojen sijaan,” Bitwise:n CIO Matt Hougan kirjoitti äskettäisessä raportissa, “on saanut hetken.”

Entä hinta? Tähän mennessä ETH on ollut tämän syklin suurin pettymys. $336 billion markkina-arvoinen ETH käy tällä hetkellä $2,785, mikä on edelleen 43 % sen $4,880 ATH:sta, jonka se saavutti viime syklissä.

“Aloitan ajatella, että tokenisaatiokertomus saattaa alkaa vaikuttaa liittyvien sijoitusten hintaan ennemmin kuin myöhemmin,” kirjoitti Hougan. Hän korosti, että tätä ohjaa “valtava” markkinatokenisaatio.

Kontekstina osakkeet muodostavat $117 trillion markkinan, ja joukkovelkakirjat $140 trillion markkinan.

Nyt, jotta voisi asemoida itsensä tätä tulevaa omaksumisaaltoa varten, Hougan totesi, että “siistein tapa” on “ostaa kori parhaista Layer 1 -lohkoketjuista ja infrastruktuurihankkeista.” Tämä asettaa tietysti ETH:n kärkeen, koska se on “tokenisaation johtaja ja on hyvin asemoitu voittamaan markkinaosuutta.”

ETH:n lisäksi hän mainitsi myös SOL:n, XRP:n (XRP ) ja LINK:n (LINK ).

Kun puhutaan erityisesti Etheristä, toiseksi suurimmalla kryptovaluutalla on myös spot‑ETF:iä, jotka helpottavat perinteisiä sijoittajia saamaan altistusta omaisuudelle ostamatta ETH:ta itse. Nämä sijoitusinstrumentit ovat nauttineet mukavasta sisäänvirtaustahdista viime kuukausina.

Tämän lisäksi pörssissä noteeratut yritykset keräävät nyt myös ETH:tä. Tällä viikolla kryptoyritys Bit Digital (BTBT ) muunsi koko yrityksensä kassavarat Bitcoinista Etheriin, ja sen toimitusjohtaja Sam Tabar liitti tämän uskomukseensa, että “Ethereumilla on kyky kirjoittaa koko rahoitusjärjestelmä uudelleen.”

Uusimmat Ethereum (ETH) -uutiset ja kehitykset

Sääntelyn edistyminen ja tulevaisuuden näkymät

Kiinnostus tokenisaatioon on itse asiassa kokenut uuden kiinnostuksen aallon. Äskettäin Robinhood (HOOD ) esitteli tokenisoituja osakkeita Ethereum L2 Arbitrumissa.

Komissioton sijoitusalusta herätti huomiota tässä kuussa, kun se ilmoitti pääsystä korkealaatuisiin yksityisiin startupeihin, kuten OpenAI ja SpaceX, tokenisaation kautta. Tuote on kuitenkin saatavilla vain EU:n sijoittajille.

Nämä tokenit on tarkoitettu heijastamaan yksityisesti noteerattujen yritysten arvostuksia, mutta Robinhoodin toimitusjohtaja Vlad Tenev on täsmentänyt, että tokenit eivät ole “teknisesti osakkeita”, vaan ne “antavat vähittäissijoittajille käytännössä altistuksen näille yksityisille omaisuuksille.”

X:ssä julkaistussa postauksessa hän kutsui kampanjaa “siemeneksi johonkin paljon suurempaan”, lisäten että “monet yksityiset yritykset ovat innokkaita liittymään meihin tokenisaatio­vallankumouksessa.”

Yritys on saanut kritiikkiä OpenAI:lta ja neuvottelee parhaillaan viimeisimpien pyrkimyksiensä kanssa sääntelijöiden kanssa. Välittäjää on kerrotun mukaan lähestynyt tahoja kuten Liettuan keskuspankki, jotka pyytävät Robinhoodilta tietoja tokenien rakenteesta ja muusta.

Sääntelyn tarkastelusta huolimatta Robinhood on jo julkaissut yli 200 osaketokenia Arbitrumissa.

Ja vaikka välittäjäyritys kohtaa joitakin takaiskuja, Bitwise:n Hougan uskoo tokenisaatiotrendin kiihtyvän tulevina kuukausina, koska “jos Robinhood lanseeraa tokenisoitua kaupankäyntiä, voit olla varma, että Charles Schwab ja muut tutkivat sitä aggressiivisesti.”

Tämän keskellä SEC:n komissaari Hester Peirce julkaisi tällä viikolla virallisen lausunnon tarjotakseen selkeyttä osallistujille. Hän totesi, että lohkoketjuteknologia on avannut uusia malleja arvopapereiden jakeluun ja kaupankäyntiin “tokenisoidussa” muodossa, mikä voi helpottaa pääoman muodostumista ja parantaa sijoittajien kykyä käyttää omaisuuttaan vakuutena. Hän sanoi:

“Lumoutuneina näistä mahdollisuuksista, uudet toimijat ja monet perinteiset yritykset omaksuvat ketjussa toimivia tuotteita.”

Kuitenkin tämä ei tarkoita, että nämä omaisuudet olisivat sääntelijän toimivallan ulkopuolella. Peirce tekee selväksi, että RWA:n muuttaminen tokeniksi ei vapauta sitä olemassa olevista laeista, ja tokenisoidut omaisuudet tullaan edelleen säätelemään niiden taustalla olevan omaisuuden perusteella.

“Kuinka voimakas lohkoketjuteknologia tahansa on, sillä ei ole taianomaisia kykyjä muuttaa taustalla olevan omaisuuden luonnetta,” hän kirjoitti. “Tokenisoidut arvopaperit ovat edelleen arvopapereita.”

Tämän lausunnon avulla kryptoystävällinen Peirce pyrkii tarjoamaan selkeyttä tilanteeseen kasvavalle määrälle fintech‑startup-yrityksiä, perinteisiä pankkeja ja instituutioita, jotka tutkivat tokenisoituja omaisuuksia saadakseen suurempaa likviditeettiä.

Selittääkseen tokenisoitujen omaisuuksien sääntelyn näkökulmaa, hän havainnollisti, että jos yritys tokenisoi oman osakkeensa ja kolmas osapuoli luo sen pohjalta toisen tuotteen, virasto tarkastelee edelleen alkuperäistä omaisuutta määrittääkseen käärimen sääntelytilan.

“Markkinatoimijoiden on otettava huomioon—ja noudatettava—liittovaltion arvopaperilakeja näillä instrumenteilla käydessä.”

– Peirce

Hänen lausuntonsa korosti lisäksi, että ne, jotka jakavat, ostavat ja käyvät kauppaa tokenisoiduilla arvopapereilla, on otettava huomioon niiden luonne sekä seuraavat arvopaperilainsäädännön vaikutukset. Hän lisäsi:

“Vaikka lohkoketjupohjainen tokenisaatio on uusi, arvopaperia edustavan instrumentin liikkeeseenlaskuprosessi ei ole.” Samat oikeudelliset vaatimukset koskevat näiden instrumenttien sekä ketju- että ketjun ulkopuolisia versioita.

Peirce kannusti myös osallistujia olemaan aktiivisesti yhteydessä SEC:ään selvittääkseen, soveltuvatko asianmukaiset poikkeukset tai räätälöidyt sääntöratkaisut. Hän totesi, että arvopaperisääntelijä tukee harkittua modernisaatiota ja on avoin tekemään yhteistyötä alan kanssa.

TradFi ei kuitenkaan ole ainoa, joka yrittää tehdä niin. Jopa kryptovälittäjät kuten Coinbase (COIN ) ja Kraken investoivat aktiivisesti perinteisten omaisuuksien tuomiseen ketjuun.

Coinbase pyrkii ilmeisesti saamaan sääntelyhyväksynnän tarjotakseen “tokenisoituja osakkeita” alustallaan. Sen pääjuristi Paul Grewal on kutsunut sitä “valtavaksi prioriteetiksi” yritykselle.

Välittäjä yritti ensimmäisen kerran tuoda osakkeita ketjuun vuonna 2021 julkaisemalla tokenisoidun version omasta osakkeestaan, mutta SEC:n tuolloin puheenjohtaja Gary Gensler pysäytti sen. Sääntelyn muuttuessa alan eduksi Donald Trumpin hallinnon aikana, Coinbase tuntee positiivista suhtautumista turvallisuustokenien edistämiseen.

“Tokenisoidut velat, osakkeet ja sijoitusrahastot tarjoavat mahdollisuuden räätälöityyn sääntelyyn arvopapereille, joita tarjotaan ja käydään kauppaa digitaalisesti natiivien menetelmien kautta.”

– Grewal

Sen kilpailija Kraken tarjoaa jo tokenisoituja versioita Yhdysvaltain osakkeista, nimeltään xStocks, valituilla markkinoilla Yhdysvaltojen ulkopuolella. “Avoin, välitön, helposti saavutettava ja rajaton altistus ikonisiin Yhdysvaltain yrityksiin”, Mark Greenberg, Krakenin Global Head of Consumer, sanoo, “on se, miltä sijoittamisen tulevaisuus näyttää.”

Kaiken kaikkiaan tokenisaatio on kasvanut miljardin dollarin markkinaksi, jossa Ethereum nousee selkeäksi infrastruktuuri­johtajaksi. Maailmanlaajuisten rahoitusjättien tuen ja kasvavan sääntelyn selkeyden myötä muutos on selvä: todelliset omaisuudet siirtyvät ketjuun, mikä tarkoittaa, että krypton, tokenisaation ja Etherin tulevaisuus on valoisa ja erittäin optimistinen! Klikkaa tästä oppiaksesi kaiken Ethereum‑sijoittamisesta.