Kryptolouhinta ja digitaaliset arvopaperit

Kryptolouhinnan pääomatarpeet

Kryptovaluuttojen louhinta on saanut viime aikoina paljon huomiota. Kun Kiina kielsi kaikki louhintatoiminnot, monet yritykset ja yksityishenkilöt joutuivat joko myymään laitteistonsa tai siirtymään toisaalle. Mutta harvoilla lainkäyttöalueilla on edullista sähköä ja kylmää ilmastoa kuten Kiinassa, mikä on tärkeä tekijä kryptolouhintaprojektin kannattavuudessa.

Sähkö on louhintaliiketoiminnan keskeinen osa — sadoittain ASIC-louhijoiden virtaaminen ei ole halpaa ja siihen voi liittyä ympäristövaikutuksia. Lämpö on myös merkittävä kustannus- ja saasteiden lähde, joten kylmemmillä mailla on luonnollinen etu alalla suurimman osan vuodesta. 

Kryptolouhinta on infrastruktuuriin riippuva yritys. Vaikka sisäiset tuottoprosentit voivat usein ylittää 75 % (mikä tarkoittaa, että useimmat projektit tasapainottuvat kahden vuoden sisällä), etukäteispääomaa tarvitaan laitteiden, varastoinnin hankkimiseen ja projektin infrastruktuurin rakentamiseen. Lisäksi Bitcoinia pitkään omistaville yrityksille tulojen myyminen uudelleensijoitusta varten ei ole houkutteleva vaihtoehto. 

Lisäksi kryptoyritykset voivat olla erittäin tuottoisia sijoittajille, jotka haluavat päästä markkinoille alhaisemmalla arvostuksella kuin julkisilla markkinoilla. Yksityisten ja julkisten arvostusten välinen ero on valtava, ja vaikka suuremmat yritykset hyötyvät merkittävästi mittakaavaeduista (halvempi pääsy ASIC-laitteisiin, olemassa oleva infrastruktuuri, liikesalaisuudet), arvostuskerroin on silti erittäin suuri. 

Tässä kohtaa osakesijoittajat ja lainanantajat näyttelevät keskeistä roolia. Viimeisimmän Bitcoinin nousutrendin vuoksi louhintaprojektit tarjoavat usein odotettua korkeampia tuottoja. 

Tämä tarkoittaa, että velka maksetaan takaisin ajallaan, ja osakesijoittajat hyötyvät sekä louhintaliiketoiminnan kannattavuudesta että Bitcoinin hinnannoususta. Tämä on 2000‑luvun vastaava sanonta: “Älä osta kultaa, osta louhintayritys!”

Digitaaliset arvopaperit ratkaisuna

Sama teknologia, jota nämä louhintayritykset käyttävät, voi myös mahdollistaa niiden tarvitsemien pääomien keräämisen pääomamenojen rahoittamiseen. 

Digitaaliset arvopaperit (sääntelyn mukaiset arvopaperit, jotka on liikkeeseenlaskettu lohkoketjussa) mahdollistavat liikkeeseenlaskijoille pääoman keräämisen alhaisemmilla kustannuksilla ja auttavat sijoittajia saamaan enemmän likviditeettiä toisilla markkinoilla tokenoinnin ansiosta. 

Keräämällä pääomaa lohkoketjussa kryptolouhintayritykset hyötyvät suuremmasta joustavuudesta, mikä mahdollistaa toimintojensa jakamisen osiin ja erilaisten rahoitusrakenteiden hyödyntämisen. 

Lisäksi, kun ne yhdistyvät toissijaisiin kauppapaikkoihin, ne voivat joko ostaa takaisin osakkeensa tai päättää liikkeeseenlaskun laajemmalle sijoittajapoolille. Liikkeeseenlaskijat saavat myös pääsyn sijoittajiin muista lainkäyttöalueista ja mahdollisesti enemmän pääomaa. 

Kryptolouhintayritykset, jotka eivät ole tarpeeksi suuria päästäkseen perinteisille osakemarkkinoille, joutuvat keräämään pääomaa yksityisesti. Niillä on kolme vaihtoehtoa tehdä se:

• Lainanotto: on olemassa monia tapoja lainata pääomaa suhteellisen korkeilla korkoilla, ja tämän rakenteen etu on, että velan maksamisen jälkeen osakkeenomistajia ei laimenneta lainkaan. He saavat 100 % projektin tuottamasta kassavirrasta jatkossa. Mutta kun ASIC-laitteet vanhenevat, syntyy myös kompromissi louhintatehokkuuden suhteen ajan myötä. Huomioon otettava seikka on, että jos velka maksetaan pois projektin alussa, osakkeenomistajat jäävät vähemmän tehokkaiden koneiden kanssa, kun on heidän vuoronsa kerätä kassavirtaa.  
• Osakepääoman tarjoaminen: on paljon taitavia sijoittajia, jotka haluavat saada altistusta kryptolouhintasektorille, ja heillä on monia tapoja tehdä se. Yrityksille itselleen on järkevää kerätä pääomaa osakkeiden kautta vain, jos ne voivat saada arvostuksen, joka on arvoinen kassavirtojen luovuttamisesta. Vaihtoehtoisesti ne voivat tarjota osakkeita erityisille, erillisille louhintaprojekteille, jotka ovat erillään päätoimintaa hoitavasta yrityksestä.  
• Liikevaihdon jakaminen: tämä rakenne on viime aikoina tullut suosituksi, koska se antaa kryptolouhintayrityksille mahdollisuuden pitää osakkeet (mikä on hyvä idea, jos ne haluavat lopulta listautua pörssiin ja saada julkisten markkinoiden tarjoaman arvostuksen) samalla kun sijoittajille annetaan oikeus niiden kassavirtoihin (Bitcoin). 

Digitaaliset arvopaperit tarjoavat mahdollisuuden seurata osakepöytää paljon pidemmälle kuin sen liikkeeseenlasku, ja kun arvopaperit kaupataan toissijaisilla markkinoilla, oikeutetut sijoittajat voivat saada osingot louhinnasta suoraan lompakoihinsa ilman laajoja manuaalisia prosesseja. Jos nämä osingot maksetaan kryptona, sijoittajat voivat käyttää samoja lompakoita, joissa he säilyttävät ERC-20 -tokeneitaan. 

Lisätietoja

Jos haluat oppia lisää digitaalisista arvopapereista, meidän Research Terminal tarjoaa syvällistä dataa ja markkinanäkemyksiä tästä kasvavasta markkinasta.