Mitä Bitcoinin sähkökatko paljastaa louhinnan resilienssistä

Aloitteellinen digitaalinen omaisuus, Bitcoin (BTC ), on hajautettu protokollatasolla. Kuitenkin louhinta on fyysisesti keskittynyt edullisen energian ympärille.

Xinjiangin sähkökatko osoitti, kuinka paikallinen energian häiriö voi tilapäisesti muuttua verkonlaajuiseksi stressitapahtumaksi, nostaa selvityskustannuksia, viivästyttää tapahtumia ja heikentää markkinoiden laatua.

Vaikka Bitcoin-verkko jatkoi toimintaansa suunnitellusti, pitkäkestoinen sähkökatko aiheutti merkittävän häiriön digitaalisen omaisuuden globaalissa laskentatehossa, ennen kuin se palautui ilman keskitettyä puuttumista. Tällaiset tapahtumat nostavat tärkeän kysymyksen: kuinka kestävä Bitcoinin louhintainfrastruktuuri on, kun suurten laskentatehon keskittymiä yhtäkkiä poistuu verkosta?

Kun institutional investment in the cryptocurrency jatkaa kasvuaan ja louhinta teollistuu, vastaus vaikuttaa merkittävästi verkon turvallisuuteen, markkinoiden vakauteen ja suurten louhintayritysten strategiseen suuntaan.

Bitcoinin hajauttamisen piilotettu heikkous

Viimeisen vuosikymmenen aikana kryptovaluuttojen suosio on kasvanut huomattavasti, ja kaikista kryptomarkkinoista Bitcoin jatkaa johdonmukaista johtajuutta omaksumisessa.

Merkittävin kryptomarkkina-asset synnytti koko teollisuuden. Bitcoin oli ensimmäinen, joka toimi ilman keskitettyä tahoa, kuten pankkia tai selvityskeskusta. Sen sijaan se perustuu verkkoon, jossa on erikoistuneita tietokoneita, eli Bitcoin miners, jotka ovat hajautettu ympäri maailmaa.

Nämä louhijat vahvistavat tapahtumia, ryhmittelevät ne lohkoiksi ja turvaavat lohkoketjua Bitcoinin Proof-of-Work (PoW) -konsensusmekanismin avulla, joka ratkaisee hajautettujen kryptomarkkinoiden kaksinkertaisen kulutuksen ongelman ilman luotettuja auktoriteetteja.

Saadakseen mahdollisuuden vahvistaa tapahtumia louhijat kilpailevat ratkaisemalla laskennallisesti intensiivisiä matemaattisia pulmia, ja ensimmäinen, joka löytää ratkaisun, saa lisätä seuraavan tapahtumalohkon ketjuun. Vastineeksi louhijat ansaitsevat juuri luodut BTC:t sekä tapahtumamaksut. Tämä koko prosessi on erittäin energiaintensiivinen, joten louhijoiden kannattavuus riippuu laitteiston tehokkuudesta ja sähkön hinnasta.

On siis luonnollista, että louhijat suuntautuvat alueille, joilla on halpaa sähköä – olipa kyse sitten syrjäisestä vesivoimasta, ylijäämätuulivoimasta tai voimakkaasti tuetusta kivihiilivoimasta. Ajan myötä tämä luo maantieteellistä keskittymistä, joka heikentää verkon hajauttamista.

Kryptomarkkinan kehittyessä, institutionaalistutuessa ja sääntelyn selkeytyessä, huolenaiheet Bitcoinin hajauttamisen rajoista ja louhinnan ekologisista vaikutuksista kasvavat.

Bitcoin on rakennettu niin, ettei sillä ole yhtä yksittäistä vikapistettä, mutta tämä edellyttää maantieteellisesti hajautettuja ja taloudellisesti kilpailukykyisiä louhijoita, mikä tekee vaikeaksi millekään yksittäiselle toimijalle, alueelle tai ulkoiselle tapahtumalle vaarantaa verkkoa. Mutta jotta louhijat olisivat kannattavia, he tarvitsevat halpaa energiaa, mikä tarkoittaa, että suuri osa louhintakapasiteetista sijaitsee saman alueellisen sähköverkon takana.

Tämä louhintakapasiteetin keskittyminen muutamaan paikkaan tai pieneen joukkoon toimijoita tuottaa useita suuria vikapisteitä. Esimerkiksi paikalliset häiriöt, kuten sähkökatkot, luonnonkatastrofit, geopoliittiset jännitteet tai sääntelytoimet, voivat negatiivisesti vaikuttaa verkon kykyyn käsitellä tapahtumia tehokkaasti ja sen turvallisuuteen.

Tässä kohtaa louhinnan resilienssi astuu kuvaan.

Kiinnostavaa on, että Bitcoinilla on sisäänrakennettu iskunvaimennin louhintavaikeuden muodossa, joka säätää automaattisesti noin kahden viikon välein, jotta lohkojen tuotanto pysyy noin kymmenen minuutin välein.

Kuten Bitcoinin valkoinen kirja selittää: “Korjataksemme laitteiston nopeuden kasvua ja solmujen ajamisen kiinnostuksen vaihtelua ajan myötä, proof-of-work -vaikeus määritetään liukuvan keskiarvon perusteella, jonka tavoitteena on keskimääräinen lohkomäärä tunnissa. Jos lohkoja syntyy liian nopeasti, vaikeus kasvaa,” ja päinvastoin.

Tämä tarkoittaa, että jos suuri osa hashrate‑kapasiteetista katoaa äkillisesti häiriön vuoksi, verkko hidastuu, mutta vain tilapäisesti, sillä järjestelmä korjaa itseään muutaman viikon sisällä.

Protokolla on suunniteltu kestämään vikoja, mutta todellinen infrastruktuuri on edelleen haavoittuva sähkökatkosten, verkkohäiriöiden ja alueellisten häiriöiden suhteen. Mitä siis tapahtuu sillä välinä, ennen kuin verkko säätää itseään, kun suuri osa louhintakapasiteetista, joka on keskitetty tiettyyn sijaintiin, menee pimeään?

Vastausta varten meidän täytyy tarkastella tällaisia häiriöitä, ja laajamittainen sähkökatko tarjoaa täydellisen mahdollisuuden tarkkailla, miten verkko toimii todellisessa operatiivisessa stressissä. Äskettäinen tutkimus on juuri tätä tehnyt, tarjoten arvokkaita oivalluksia sekä Bitcoinin hajautetun arkkitehtuurin vahvuuksista että rajoituksista.

Analysoidakseen maantieteellisen louhinnan keskittämisen riskejä, tutkijat hyödynsivät eksogeenista sähkökatkoa suhteellisen pienessä, Bitcoinin louhintaa tekevän toiminnan tiheässä alueessa.

Tutkimus vertasi myös sähkökatkon vaikutuksia Bitcoinin ja energiatehokkaamman konsensusmekanismin käyttäjän kryptovaluutan välillä.

Mitä alueellinen sähkökatko paljasti Bitcoinin louhinnasta

“Monet kryptovaluutat on suunniteltu hajautetuiksi, mutta käytännössä markkinavoimat voivat ohjata ne kohti alhaisempaa hajauttamista,” totesi tutkimus “Bitcoin blackout: Proof-of-work and the risks of mining centralization¹”, jossa tarkasteltiin monipäiväisen sähkökatkon vaikutusta verkkoon ja esitettiin empiirinen analyysi siitä, miten keskitetty louhintainfrastruktuuri vaikuttaa PoW‑resilienssiin.

Sen sijaan, että tutkijat olisivat turvautuneet simulaatioihin, he käyttivät todellista häiriötä analyysissaan. Häiriö tapahtui Kiinan Xinjiangissa, jossa tilapäisesti poistui merkittävä osa Bitcoin-verkoston laskentatehosta.

Kirjoittajat Stefan Scharnowski Mannheimin yliopistosta, Saksa, ja Yanghua Shi Kansainvälisestä Japanin yliopistosta, Japani, havaitsivat, että sähkökatko vähensi Bitcoinin globaalista hashrate‑tasosta noin 24 %.

Kuten taloustieteilijä Alex de Vries totesi haastattelussa tuolloin, laskentatehon pysäyttämisen lisäksi “opimme myös, että Xinjiangin alue, jossa kaikki louhinta tapahtuu, on paljon pienempi kuin aiemmin uskottiin.”

Tutkimus totesi myös, että Xinjiang ei ainoastaan vastannut kolmasosaa maailmanlaajuisesta louhintatoiminnasta, vaan jopa alueen sisällä kaikki louhintatoiminnot sijaitsevat lähellä toisiaan maantieteellisesti.

Se viittasi lisäksi äskettäiseen tapahtumaan, Kazakstanin vuoden 2022 koko maan internetkatkokseen, joka aiheutti 15 %:n pudotuksen Bitcoinin hashrate‑tasossa.

Nämä tapahtumat osoittivat, että merkittävä osa louhintatehosta pysyi maantieteellisesti niin keskittyneenä, että alueellinen infrastruktuurivika vaikutti mitattavasti koko verkkoon.

Eristääkseen tämän shokin vaikutukset, tutkijat vertasivat Bitcoinin käyttäytymistä altcoinin ADA:han. Cardanon (ADA ) natiivinen token käyttää proof‑of‑stake (PoS) -konsensusmekanismia, joka on paljon vähemmän energiaintensiivinen kuin PoW ja siksi ei riipu edullisesta alueellisesta sähköstä, mutta on altis muille keskittämismuodoille, kuten ohjelmistoriippuvuuksille tai validointiosuuksien keskittymälle, jotka “voivat aiheuttaa samankaltaisia systeemisiä haavoittuvuuksia.”

Tulokset osoittivat, että sähkökatkon aikana Bitcoinin implisiittinen hashrate laski noin 170 exahashia sekunnissa (EH/s) noin 130 EH/s:iin. Tämä pudotus vastasi yhden suuren tai useiden keskikokoisten kivihiilivoimaloiden sulkemista alueella.

Laskentatehon väheneminen johti Bitcoinin lohkojen tuotannon hidastumiseen. Kun louhijoita oli vähemmän löytämään kelvollisia lohkoja, tapahtumien selvitysaika kasvoi tilapäisesti. Keskimäärin Bitcoin‑tapahtumat vahvistetaan kymmenessä minuutissa, mutta tämä nousi noin 16,4 minuuttiin sähkökatkon aikana.

Mutta yksi vahvistus ei riitä. Useimmat alustat vaativat kolme‑kuusi lohkon vahvistuksia. Siksi kauppiaiden täytyi odottaa noin 38 minuuttia tavallisen kuuden lohkon vahvistuksen saamiseksi, mikä on noin 64 % pidempään kuin normaalisti, jotta he voisivat olla varmoja, että tapahtuma on peruuttamaton. Tämä oli “tilastollisesti ja taloudellisesti merkittävä kasvu selvityksen viiveessä,” tutkimus totesi.

Tämä ruuhka näkyi mempoolissa, odotushuoneessa odottaville ja vahvistamattomille tapahtumille, joka nousi jopa 218 000:aan tapahtuman lopussa, kolminkertaiseksi vakaasta tasosta, joka oli noin 60 000. Tutkimus totesi:

“Noin 150 000:n keskiarvo sähkökatkon aikana on tilastollisesti merkittävästi suurempi kuin ennen. Tämän jälkeen mempoolissa odottavien tapahtumien määrä vähenee ja palaa tapahtumaa edeltävälle tasolle muutaman päivän kuluttua.”

Bitcoinin transaktiomaksut nousivat myös jyrkästi. Arvoon perustuvat suhteelliset maksut kasvoivat noin 127 % yli sähkökatkon keskiarvon, tai lähes kolme keskihajontaa.

Huolimatta tästä maksujen noususta, joka johtui suuremmasta kysynnästä Bitcoinin rajallisesta käsittelykapasiteetista, louhijoiden kokonaisnettotulot laskivat transaktioiden määrän ja kokonaisarvon vähenemisen vuoksi.

Lohkopalkkiot, jotka maksettiin louhijoille, laskivat arvioidun 118 miljoonan dollarin määrän sähkökatkon aikana, vaikka kokonaismaksutulot nousivat noin 44 miljoonaa dollaria, mikä johti noin 74 miljoonan dollarin nettotappioon tapahtuma‑aikavälillä.

Hashrate‑tasoa pidemmälle: Louhintahäiriöiden markkinavaikutus

Keskittymällä louhijoiden riippuvuuteen edullisesta sähkön hinnasta sen sijaan, että tarkasteltaisiin louhintalaitteistoa tai louhintapoolia, tutkimus on tuonut esiin operatiivisia ja geopoliittisia riskejä, jotka voivat “haitata koko lohkoketjuverkkoa.”

Kuitenkin vaikutus ei rajoitu pelkästään hashrateen, tapahtuma‑aikoihin ja transaktiomaksuihin, kunnes Bitcoinin itsekorjaavat mekanismit palauttavat normaalin toiminnan; vaikutus ulottuu paljon pidemmälle.

Verkon lisäksi tutkimus havaitsi toissijaisia markkinavaikutuksia häiriön aikana. Tutkijat löysivät, että pidemmät vahvistusajat yhtyivät korkeampaan lyhyen aikavälin hintavaihteluun. Tekijöiden mukaan Bitcoinin tuoton volatiliteetti nousi enemmän kuin ADA:n.

Lisäksi vaihtojen likviditeetti heikkeni, kun osto‑myyntihinnat laajenivat ja hintojen erot kasvoivat eri kaupankäyntialustoilla, kuten Binance, Coinbase, Kraken ja Huobi. Nämä muutokset viittaavat ristiin‑vaihtojen markkinaintegraation ja arbitraasitehokkuuden hajoamiseen.

Vaikka nämä markkinavaikutukset olivat merkittäviä, ne olivat tilapäisiä. Ne kuitenkin osoittavat, miten louhintainfrastruktuurin häiriöt voivat ulottua lohkoketjun toiminnasta laajemmille kryptovaluuttamarkkinoille.

Kuten tekijät huomauttavat, vaikeuskorjaus tarjoaa todellista pitkän aikavälin resilienssiä, mutta vasta jälkikäteen. Se tapahtuu noin kahden viikon välein, ja tekijöiden mukaan “nopeampi korjaus voisi mahdollisesti vähentää tällaisten louhintashokkien vaikutusta.”

“Pitkällä aikavälillä tämä resilienssi vaimentaa geopoliittisia ja operatiivisia riskejä, jotka johtuvat louhinnan maantieteellisestä keskittämisestä.” Kuitenkin lyhyessä ikkunassa ennen korjauksen käynnistymistä, keskitetty louhintapohja jättää koko verkon alttiiksi, altistaen kauppiaat ja vaihtopalvelut “korkeammille ja epävakaammille maksu­kustannuksille sekä mahdollisille tilaisuuskustannuksille, jotka johtuvat hitaammasta selvityksestä ja menetyksistä kaupankäynnin voittoihin.”

On tärkeää huomata, että tutkimus ei todista, että Bitcoin olisi edelleen riippuvainen Xinjiangista tai Kiinan kivihiilivoimasta tänä päivänä. Maailmanlaajuinen louhinta on siirtynyt merkittävästi tapahtuman jälkeen, ja Yhdysvallat, erityisesti Texas, kattaa nyt merkittävän osan globaalista hashrate‑tasosta.

Siitä huolimatta rakenteellinen haavoittuvuus ei ole kadonnut, vaikka louhinnan maantieteellinen jakauma onkin muuttunut. Tämä näkyy jatkuvassa louhintapoolien keskittämisessä. Data näyttää, että Foundry Digital (28,21 %), AntPool (21,37 %) ja F2Pool (17,09 %) hallitsevat yhteensä 66,67 % Bitcoin‑verkon hashrate‑tasosta.

Vaikka louhintapoolit “koetaan uhkana hajauttamiselle,” ne voivat sisältää monia käyttäjiä, jotka yhdistävät resurssinsa ja auttavat vahvistamaan Bitcoinin hajauttamista myös keskitettyjen poolien läsnä ollessa.

Mitä tutkimus osoittaa, on taustalla oleva mekanismi: aina kun suuri osa PoW‑louhintakapasiteetista tulee yhdeltä alueelliselta verkolta, siihen kohdistuva korreloitu shokki – oli se sitten sähkökatko, luonnonkatastrofi, politiikan muutos tai geopoliittinen häiriö – voi heijastua hashrate‑lukujen ohi korkeampiin maksuihin, ohuempaan likviditeettiin ja hajanaiseen, vähemmän tehokkaaseen markkinaan omaisuudelle itselleen.

Tärkein johtopäätös on kuitenkin, että sähkökatko ei uhannut Bitcoinin eloonjäämistä lainkaan.

Protokolla toimi suunnitellusti: louhijat jatkoivat tapahtumien vahvistamista, lohkot tuotettiin, ja verkko palautui lopulta ilman keskitettyä koordinointia.

Mutta tutkimus korostaa myös, että vaikka Bitcoin osoitti vahvaa protokollatasoista resilienssiä, louhinnan fyysinen infrastruktuuri pysyi alttiina paikallisille shokeille maantieteellisen keskittymisen vuoksi.

Tutkijat väittävät siis, että louhintatoimintojen maantieteellisen jakautumisen parantaminen vahvistaisi proof‑of‑work‑verkkojen kokonaisresilienssiä ja vähentäisi keskitetyn laskentatehon aiheuttamia systeemisiä riskejä.

Sijoittajille tämä tarkoittaa, että louhijoiden resilienssiä tulisi arvioida maantieteellisen jalanjäljen, verkkoaltistuksen, energialähteiden moninaisuuden, omistettujen vs. vuokrattujen infrastruktuurien sekä kyvyn uudelleensijoittaa laskentatehoa, kun alueelliset energiatilanteet heikkenevät, perusteella.

Yritys tarkastelussa: MARA Holdings

Yksi vanhimmista kryptoyrityksistä, MARA Holdings, perustettiin vuonna 2010, mutta siirtyi Bitcoin‑louhintaan vasta vuosia myöhemmin. Nykyään se on yksi suurimmista pörssissä noteeratuista Bitcoin‑louhijoista, jonka markkina‑arvo on 4,4 miljardia $.

Mutta kun BTC‑hinta on alle sen arvioidun tuotantokustannuksen, joka on noin 70 000 $, koko Bitcoin‑louhintateollisuus on kamppaillut laskevien voittojen kanssa.

Tämä paine näkyy MARA:n Q1 2026‑tuloksessa, jossa liikevaihto laski 213,9 miljosta $ 174,6 miljoonaan edellisvuoden vastaavasta ajanjaksosta. Yritys teki 1,3 miljardia $ nettotappion, eli 3,31 $ laimennettua osaketta kohti, ja sen säädetty EBITDA oli negatiivinen 1 miljardi $. Yritys kuitenkin maksoi takaisin noin 33 % sen jäljellä olevasta velasta.

Kun louhijoiden talous on kiristynyt, MARA on muuttumassa yritykseksi, joka omistaa yhä enemmän energia‑ ja infrastruktuuri‑omaisuuksia, keskittyen laajentamaan infrastruktuurikapasiteettiaan viereisiin työkuormiin.

Omaten noin 1,9 gigawattia (GW) kokonaiskapasiteettia, digitaalinen infrastruktuuriyritys käyttää tätä kapasiteettia täyttääkseen AI‑, korkean suorituskyvyn laskennan (HPC)‑ ja kriittisen IT‑infrastruktuurin massiiviset energiatarpeet.

Tämä toteutetaan hankkimalla operatiivisia datakeskuksia, omistamalla energian infrastruktuuria ja strategisilla kumppanuuksilla, jotka parantavat operatiivista hallintaa ja vähentävät louhintakustannuksia. Tämän hybridimallin avulla yritys voi luoda skaalautuvamman ja kestävämmän louhintaportfolion.

Tähän sisältyy kumppanuus Starwoodin kanssa hyper‑skaalan ja yritysasiakkaiden kapasiteetin kehittämiseksi, 1,5 miljardia $ hankinta Long Ridge Energy & Power -yrityksestä sekä 64 % osuus eurooppalaisesta AI‑infrastruktuuriyrityksestä Exaion.

Viimeisimpänä MARA ilmoitti sopimuksesta hankkia suuri, sähköä saava maa‑alue Matagordan maakunnassa, Texasissa, jonka tarkoituksena on toimia laskentakeskuksena, jossa AI‑datakeskukset ja Bitcoin‑louhintakoneet toimivat rinnakkain. Alue on yli 1 200 hehtaaria ja sen odotetaan tarjoavan 1 GW:n verkko‑kapasiteetin lokakuussa 2027 ja toisen 1 GW:n huhtikuussa 2028.

Nämä toimet ovat auttaneet MARA:n osakkeita nousemaan (RLY ) 30 % YTD, kaupankäynnin hintana 12 $ kirjoitushetkellä, vaikka ne ovat laskeneet 38 % viimeisen vuoden aikana. Osakkeella on EPS (TTM) -5,91 ja P/E (TTM) -1,98.

Kryptovaluuttojen osalta MARA hyödyntää edelleen Bitcoinia ydinliiketoimintanaan, ylläpitäen useita louhintapaikkoja, jotka tarjoavat hosting‑palveluita, mukaan lukien kolokaatio‑ ja hallinnoidut palvelut institutionaalisille kryptolouhijoille.

Se ylläpitää myös yhtä suurimmista yritysten Bitcoin‑kassoista alalla. 36 303 BTC:n varastolla MARA sijoittuu 4. sijalle 100 suurimman julkisen Bitcoin‑kassayrityksen listalla, juuri Metaplanetin ja Twenty One Capitalin (XXI ) jälkeen, joilla on 43 000 BTC ja 43 515 BTC. Ensimmäisen sijan pitää Strategy, jonka hallussa on 843 775 BTC.

Yhdistämällä suoraa Bitcoin‑louhintaa opportunistisiin Bitcoin‑ostoihin, tämä “kaksinkertainen” lähestymistapa mahdollistaa MARA:n kasvattaa pitkän aikavälin BTC‑varantojaan sekä tuotannon että hankinnan kautta.

1Q26:ssa MARA louhitti yhteensä 2 247 BTC eli 25 BTC päivässä, mutta myi 1,5 miljardia $ Bitcoinia rahoittaakseen AI/HPC‑rakentamista. Louhintataloudellisesti MARA:n hashrate nousi 33 % 1Q25:stä 72,2 exahashiin sekunnissa, ja sen kilowattitunnin kustannus omistetuilla paikoilla oli 0,04 $.

Merkittävä siirto MARA:lta oli sen strateginen suuntaus, jossa yritys ilmoitti, ettei se aio tehdä suuria uusia ASIC‑louhintalaitteiden hankintoja lähitulevaisuudessa.

Sähkökatkotutkimuksen taustalla MARA:n aloitteet edustavat enemmän kuin pelkkää liiketoiminnan laajentamista. Ne heijastavat koko alan tunnistusta siitä, että tuleva kilpailukyky ei enää riipu pelkästään enemmän louhintalaitteistoa, vaan myös luotettavien energialähteiden varmistamisesta, infrastruktuurin maantieteellisestä monipuolistamisesta, operatiivisen joustavuuden parantamisesta ja resilienssin rakentamisesta taloudellisia riskejä vastaan.

Tämä korostuu erityisesti, kun Bitcoin‑palkkiot jatkavat vähenemistään, ja ne puolestaan puolestaan puolittuvat 1,5625 BTC:n lohkoa kohti huhtikuussa 2028, kun viides puolitus tapahtuu.

Kun Bitcoin‑louhinta teollistuu yhä enemmän, resilienssi tulee olemaan yhtä tärkeä kuin raaka hashrate pitkän aikavälin menestyksen määrittämisessä.

Päätelmä

Bitcoin on maailman merkittävin hajautettu digitaalinen valuutta, ja kuten viimeisin tutkimus osoittaa, protokolla pysyy poikkeuksellisen kestävänä, vaikka merkittävä osa maailmanlaajuisesta louhintakapasiteetista yhtäkkiä katoaisi.

Vaikka hashrate‑pudotus, maksujen nousu, ohuempi likviditeetti ja laajemmat hintahaarukat vaihtojen välillä paljastavat verkon rakenteellista haavoittuvuutta, Bitcoin on suunniteltu käsittelemään juuri näitä ongelmia ja tasoittamaan ne lopulta.

Mutta nykyinen hashrate‑keskitys muutaman louhintapoolin keskuudessa, yhdessä koko alan kannattavuuspuristuksen kanssa, joka työntää heikompia louhijoita pois, pitää tutkimuksen kuvaamia taustadynamiikkoja edelleen voimassa.

Kun Bitcoin‑omaksuminen kiihtyy globaalisti, louhintaverkon resilienssi riippuu yhä enemmän siitä, kuinka tehokkaasti louhijat tasapainottavat mittakaavaa hajauttamisen kanssa, varmistaen, että maailman suurin kryptovaluutta pysyy turvattuna, vaikka odottamattomat tapahtumat asettaisivat sen infrastruktuurin koetukselle.

Klikkaa tästä saadaksesi listan parhaista Bitcoin‑louhintaa koskevista osakkeista.

Lähteet

1. Scharnowski, S. & Shi, Y. Bitcoinin sähkökatko: Proof-of-work ja louhinnan keskittämisen riskit. Journal of Financial Stability, 101569 (2026). https://doi.org/10.1016/j.jfs.2026.101569