Voivatko Robinhoodin IPO-tilinominaisuus muuttaa IPO-maastoa ikuisiksi ajoiksi?

Vuosi 2021 näyttää muodostuvan IPO-vuodeksi. Covid-19-pandemian aiheuttaman digitaalisen muutoksen omaksumisen jälkeen yritykset, erityisesti teknologia-alan yritykset, ovat kilpailleet listautumisesta pörssiin edullisten taloudellisten tulosten ansiosta. Alkuvaiheisen pääomatarjonnan sijoittaminen on ollut jonkinlaista suljettua kauppaa usean vuosikymmenen ajan, mutta Robinhood saattaa muuttaa sijoitusmaastoa ikuisiksi ajoiksi.

Kun Robinhood valmisteli oman IPO-listautumisensa kesällä 2021, yhtiö ilmoitti uudesta IPO-tilinominaisuudestaan.

Yhtiön blogissa julkaistussa lausunnossa Robinhood totesi: “Useimmat IPO-osakkeet menevät yleensä instituutioille tai varakkaammille sijoittajille. IPO-tilin kautta Robinhoodin arkipäivän sijoittajat saavat mahdollisuuden osallistua IPO-hintaan.”

Vaikka IPO-tilin saapuminen ei ole laajasti tervehdittyä merkittävänä käännekohtana kuluttajasijoittamisessa, se tarjoaa yksityissijoittajille ennenkokemattoman pääsyn alkuvaiheisiin pääomatarjontoihin, joissa sijoitukset on varattu ainoastaan instituutioille. Robinhood on myös luvannut, että kaikki käyttäjät saavat “samman tasa-arvoisen mahdollisuuden osakkeisiin riippumatta tilauskoon tai tiliarvosta”.

Kassaan IPO-buumin ansiosta

IPO-tilin saapuminen ajoittuu maailmanlaajuisen IPO-buumin puoliväliin. Edullisten markkinatilanteiden ja uusien sijoitusten yhdistelmän ansiosta maailmanlaajuiset IPO:t ovat keränneet valtavat määrät rahaa vuonna 2021.

Kuva: Seeking Alpha

Yllä olevan datan mukaan yli 160 miljardia dollaria kerättiin maailmanlaajuisista IPO:ista vain ensimmäisen neljänneksen aikana vuonna 2021. Vertailun vuoksi tämä summa on noin kolme kertaa suurempi kuin vuosina 2018 ja 2011, jotka olivat toiseksi ja kolmanneksi suurimmat avausneljänneksistä viime vuosikymmenen aikana.

IPO:iden kiinnostus on saavuttanut tasot, joita ei ole nähty sitten vuoden 2000 alun dotcom-buumin. Jos liikkeen vauhti jatkuu, saattaa nähdä ennätyksiä, jotka jatkavat rikkoutumista vuoden edetessä.

IPO-buumi on todennäköisesti johtunut uusien kuluttajasijoittajien tulvasta alalle suoraan Covid-19-pandemian seurauksena.

“Mitä me olemme yllä analysoineet, näyttää olevan seurausta pandemiasta ja sitä seuranneista stimulansipaketeista. Tämä loi sijoittajille uuden rahapulan, johon he voivat sijoittaa osakkeisiin. Fidelityn raportin mukaan vuonna 2020 oli 26 miljoonaa kuluttajasijoittajan tiliä, eli 17 % enemmän kuin vuonna 2019, ja päivittäinen kaupankäyntivolyymi kaksinkertaistui”, selitti Maxim Manturov, Freedom Finance Euroopan sijoitusjohtaja.

“Ihmiset Yhdysvalloissa kauppasivat noin 90 % enemmän osakkeita kuin viikolla ennen kuin he saivat stimulanssirahansa. Lopulta Deutsche Bankin tekemässä tutkimuksessa, johon osallistui 430 kuluttajasijoittajaa, vastaajat aikoivat sijoittaa keskimäärin 37 % kaikista stimulanssirahoistaan osakkeisiin. Goldman Sachs on hiljattain korottanut odotuksiaan kuluttajasijoittajien osakkeiden kysynnästä vuonna 2021 100 miljardista 350 miljardiin dollariin.”

Instituutioiden syrjäyttäminen

Suuret instituutiot ja rahastot ovat historiallisesti aina saaneet suurimman osan IPO-jakeluista. Tämä johtuu siitä, että sijoituspankit, jotka hallinnoivat jakeluja, yleensä löytävät helpomman järjestää, kun pienempi määrä vastaanottajia pystyy ostamaan suuren määrän osakkeita kerran.

Tämä prosessi jättää kuitenkin kuluttajasijoittajat tilanteeseen, jossa heidän on ostettava yrityksen osakkeet sen jälkeen, kun se on aloittanut kaupankäynnin. Jos kyseessä on osake, jolla on suuri kasvupotentiaali, on mahdollista, että ensimmäisen päivän nousu on jo käynnissä – mikä tarkoittaa, että yksityissijoittajat menettävät merkittäviä voittoja. Itse asiassa Dealogicin mukaan keskimääräinen ensimmäisen kaupankäyntipäivän nousu Yhdysvaltain IPO:issa vuonna 2020 oli 36 %.

Kun Robinhoodin IPO-tili jatkaa laajentumistaan, toinen laina-aloittaja, Social Finance (SoFi), on myös ilmoittanut, että se mahdollistaa kuluttajasijoittajien osallistumisen IPO:ihin. On myös huomionarvoista, että useat verkkovälittäjät tarjoavat jonkinlaista osallistumismahdollisuutta alkuvaiheisiin pääomatarjontoihin, mutta tämä edellyttää yleensä taloudellista kynnystä jopa 500 000 dollarin verran voidakseen osallistua.

Jos Robinhoodin innovatiivinen alusta löytää enemmän hyväksyntää yhtiöiltä, jotka etsivät listautumista pörssiin Yhdysvalloissa ja muualla, se voi edustaa merkittävää disruptiivista askelta fintechin ja rahoituksen demokratisoinnin taistelussa kaikille osapuolille.

Kuva: BusinessOfApps

Kuten datan osoittaa, Robinhood on ylittänyt kilpailijansa luomalla alustan, jossa pienemmät, rennommat sijoittajat voivat perustaa tilit ja käydä kauppaa luottavaisesti. Sovelluksen pyrkimys tehdä IPO:ista saatavilla näille pienille sijoittajille on avainaskel kohti suurempaa inklusiivisuutta sijoitusmaastossa.

Suojautuminen flippereilta

Pyrkimyksessään turvata IPO-tilin pitkäaikaisuutta Robinhood on asettanut rajoituksia käyttäjille, jotka myyvät ennen listautumista hankkimiaan osakkeita 30 päivän kuluessa yrityksen listautumisesta.

Tämä liike voi johtaa IPO-osallistumisen estoja 60 päiväksi. “Emme estä teitä myymästä osakkeita, jotka saatte IPO-tilin kautta”, yhtiö selitti lausunnossaan. “Jos kuitenkin myyt IPO-osakkeita 30 päivän kuluessa listautumisesta, se katsotaan ‘flipperiksi’ ja sinut estetään osallistumasta IPO:ihin 60 päiväksi.”

Vaikka tämä liike saattaa tarkoittaa, että jotkut sijoittajat joutuvat olemaan sivussa vahvoista ensimmäisen päivän nousuista, kannustamalla enemmän sijoittajia pitämään varojaan, tulee olemaan suurempi määrä yrityksiä, jotka ovat valmiita jakamaan IPO:nsa Robinhoodin kanssa.

Pyrkimyksessään demokratisoida rahoituksen tulevaisuutta Robinhood näyttää tarjoavan sijoittajille IPO-osallistumisen, jota ei ole aiemmin ollut mahdollista. IPO-tilin kestävä hallinta osoittaa, että sijoituspalvelu on rakennettu kestämään.