Voisiko vuosi 2024 olla Carvanan kuumalle menestyskaudelle Wall Streetillä loppu?

Tästä ei voi paeta. Carvana on noussut unohduksen partaalta tullakseen yhdeksi Wall Streetin vaikuttavimmista toimijoista vuonna 2023. Mutta kun uusi vuosi lähestyy, pystyykö käytettyjen autojen yritys väistämään ajankohtaisen todellisuustarkastelun?

Lähes 1 000 %:n kasvun myötä vuoden 2023 kalenterivuoden aikana Carvana (NYSE: CNVA) on ollut raikas tuulahdus sijoittajille laajamittaisen markkinan elpymisen aikana, jota on hallinnut generatiivinen tekoäly.

Sen sijaan, että Carvana olisi tukeutunut nousevaan teknologiaan, se innovoi läpi Amerikan ongelmallisen pandemian jälkeisen käytettyjen autojen markkinan menestyäkseen, kun toimitusketjuongelmat vaikuttivat ajoneuvoa tarvitseviin kuljettajiin.

Kun kuluttajien kysyntä käytetyille autoille kasvoi, Carvanan toimintamalli, joka keskittyy ostamaan autoja kuluttaja- ja tukkukanavien kautta ennen niiden myyntiä 70 päivän sisällä on nauttinut merkittävästi suuremmasta markkinasta.

Kuitenkin, kun pandemian aiheuttamat taloudelliset vastatuulet ja toimitusketjuongelmat alkavat hiipua vuonna 2024, onko Carvanan uusi 10 miljardin dollarin markkina-arvo ja 50 dollarin osakekurssi kestävä?

Carvanan nousun ja nousun kartoitus

Koko vuoden ajan Carvana on johdonmukaisesti haastanut markkina-analyytikoiden odotukset. Viime viikkoina osakkeelle annettiin uusi sysäys, kun JPMorgan nosti CVNA:n neutraaliksi aliarvostuksesta, nostamalla hintatavoitetta 60 %:lla 40 dollariin 25 dollarista. 

Arviointi tuli, kun pankki korosti Carvanan edistystä tuottavuuden, kustannusten ja toimintakulttuurin osalta.

Carvanan ylisuoritus korostuu edelleen sen toipumisesta terävien tappioiden jälkeen loppuvuodesta 2021 ja vuonna 2022. Tänään osake on onnistunut ylittämään jopa JPMorganin ennusteet ja nousemaan kohti 50 dollaria.

Analyytikot korostivat kuitenkin, että korkeat korot ja Carvanan pyrkimys keskeyttää investoinnit kannattavuuden hallitsemiseksi saattavat hillitä volyymikasvua lähitulevaisuudessa.

Yksi keskeinen tekijä, joka ajoi Carvanan kasvua vuonna 2023, oli osakkeen suosio meemi-sijoittajien keskuudessa. Kun jotkut analyytikot ennustivat konkurssia kamppailevalle Carvana-osakkeelle myrskyisän vuoden 2022 jälkeen, CVNA nousi seitsemänneksi eniten trendikkääksi osakkeeksi viime vuoden heinäkuussa ja koki short squeeze -tilanteen meemi-sijoittajien pyrkiessä haastamaan osaketta lyhytmyyviä instituutioita.

On syytä korostaa, että Carvanan vahva suorituskyky vuoden aikana johtuu paljon muustakin kuin meemi-sijoittajista. Yritys työskenteli väsymättä ratkaistakseen velkahuolensa ja toteutti velkavaihto-ohjelman, jossa 5,52 miljardin dollarin vakuudettomat velkakirjat vaihdettiin käteiseen ja uusiin vakuudellisiin velkakirjoihin, mikä laski Carvanan kokonaisvelkaa yli 1,32 miljardilla dollarilla.

Optimistisemmat sijoittajat saattavat nähdä tulevia mahdollisuuksia Carvanalle, jos Yhdysvaltain keskuspankki alkaa leikata korkoja tulevina kuukausina, mikä voisi auttaa käytettyjen autojen yritystä alentamaan muuttuvia velkamaksujaan ja lisäämään ajoneuvojen kysyntää.

Voisiko tunnelma olla kääntymässä?

Huolimatta JPMorganin positiivisesta näkymästä, järkevän johdon todisteista ja meemi-sijoittajien tuesta, analyytikot ovat alkaneet kiinnittää huomionsa Carvanan jatkuvan nousun kestävyyteen.

Maxim Manturov, sijoitustutkimuksen johtaja yrityksessä Freedom Finance Europe, toteaa, että Carvanan vaikuttava nousu vuonna 2023 “viittaa mahdolliseen yliarvostukseen.”

“Korkea arvostus ei saa tukea perusindikaattoreilta, ja yritys kohtaa haasteita, kuten nousevat korot, toimitusketjun häiriöt ja lisääntynyt kilpailu,” Manturov varoitti.

Kun vuosi 2024 näyttää tuovan mukanaan alhaisemmat korot ja käytettyjen autojen kysynnän elpymisen, saatamme nähdä Carvanan osakehintojen heijastavan odotusta tulevasta markkinan elpymisestä. Kuitenkin, jos taloudelliset vastatuulet haittaavat käytettyjen autojen markkinaa edelleen vuonna 2024, liikevoima saattaa suosia lyhyeksi myyjiä enemmän uudessa vuodessa.

Oppiminen nykytilanteesta

Tällaisen vaikuttavan kasvun myötä on ymmärrettävää, että sijoittajat etsivät Carvanan osakkeen trendin käännettä. Mutta onko merkkejä siitä, että CVNA on menettänyt vauhtinsa?

Yrityksen vuoden 2023 kolmannen neljänneksen tulos oli kaukana täydellisestä Carvanalle, kun kokonaisliikevaihto laski 18 % vuodesta toiseen, samalla kun käytettyjen autojen myynti heilahti koko kalenterivuoden ajan, pudoten 76 530 yksikköön Q2:lla mutta nouseen 80 987 yksikköön Q3:lla.

Kun päätöksentekijät leikkasivat myynti-, yleis- ja hallintokuluja yli 34 %:lla 433 miljoonaan dollariin, on selvää, että vaikka nettotulokseen on 741 miljoonaa dollaria, Carvana pyrkii priorisoimaan velkojen hallintaa lähitulevaisuudessa.

Mitä tämä tarkoittaa vuodelle 2024? Carvanan vaikuttava 1 000 %:n kasvu todennäköisesti viilenee uudessa vuodessa, kun osakkeen suorituskyky riippuu vahvasti tekijöistä kuten korot ja kuluttajien halukkuus ostaa käytettyjä autoja.

Käytettyjen autojen yrityksen omaksuma kestävä lähestymistapa tarkoittaa, että sijoittajien tulisi olla varmoja, ettei CVNA:n omistajille ole odotettavissa ikäviä yllätyksiä.

Jäljelle jäävä kysymys sijoittajille kiertyy siitä, kuinka paljon käytettyjen autojen markkinoiden elpymistä on otettu huomioon vuonna 2024, ja onko osakkeella vielä tilaa nousta, jos Carvana näkee kuluttajien kiinnostuksen kasvavan Fedin korkojen leikkauksista johtuen tulevana vuonna. Nämä vastaukset voivat olla ratkaisevia Carvanan tulevan suorituskyvyn ymmärtämisessä.