Miksi parhaat kryptokauppasi tapahtuvat, kun Wall Street on hereillä

Monet kryptovaluuttojen sijoittajat ovat pitkän aikavälin pelissä, seläten kryptomarkkinoiden ankaraa nousu- ja laskukautta, jossa -80 %:n pudotukset eivät ole olleet harvinaisia viimeisen vuosikymmenen aikana.

Muut kryptomarkkinoiden osallistujat suosivat lyhyen aikavälin kryptoliikkeiden kauppaa, luottaen mallianalyysiin ja odotuksiin kryptovaluuttojen reaktioista erilaisiin lyhyen aikavälin uutisiin.

Osakkeista poiketen kryptovaluuttamarkkinat toimivat vuorokauden ympäri, eikä niitä valvota laajasti sääntelyn alaisena. Bitcoin-lohkoketjun transaktiomäärä huipentuu noin klo 14:00 GMT, ja malli laskee merkittävästi viikonloppuisin, mikä viittaa perinteisten osakemarkkinoiden aikavälien vaikutuksiin.

Kryptomarkkinat ovat kuitenkin selvästi vähemmän tutkittuja kuin osakemarkkinat. Tämä on asia, jonka kaksi tutkijaa Länsi-Australian yliopistosta ja Vietnamista National Economics Universitystä pyrkivät muuttamaan. Heidän tieteellisessä artikkelissaan¹ nimeltä, julkaistussa Finance Research Letters -lehdessä, he vahvistivat, että kryptojohdannaismarkkinat osoittavat vahvoja ristiinmarkkina- ja institutionaalisia vaikutuksia.

Tämä tarkoittaa, että kryptomarkkinat eivät ole erillisiä perinteisestä rahoituksesta, vaan ne ovat tiiviisti yhteydessä perinteisiin kaupankäyntimalleihin, ja kryptokauppiaiden tulisi toimia sen mukaisesti.

Tutkimustulokset

Keskity Bitcoin-markkinoihin

Tutkimus analysoi kattavaa aineistoa Deribit-palvelusta, erityisesti Bitcoin-optioiden kaupankäyntitoimintaa. Tämä sisälsi kaikki transaktiot ajalta 29. marraskuuta 2016 (ensimmäinen transaktio toteutettiin) 17. elokuuta 202.

Lähde: Finance Research Letters

Alustavassa analyysissä havaittiin, että CME Bitcoin-futuurien kaupankäyntitoiminta on kohonnut Yhdysvaltain osakemarkkinoiden kaupankäyntiaikojen ja selvitysaikavälin aikana, joten tutkijat tarkastelivat tätä aihetta syvemmin.

“Toisin kuin futuurit, Deribitissä Bitcoin-optioilla on usein tapahtuvia sopimusten erääntymisiä ja standardoitu selvitysaika klo 8:00 GMT, myös viikonloppuisin. Nämä institutionaaliset ominaisuudet mahdollistavat sen, että voimme tutkia, miten selvitys- ja erääntymismekaniikat muokkaavat päivänsisäistä kaupankäyntikäyttäytymistä markkinassa, joka toimii jatkuvasti ja globaalisti.”

Kaupankäyntitoiminnan tunnittainen osuus mitattiin joko transaktioiden määrällä tai BTC-määräisen kaupankäyntivolyymin perusteella kunkin tunnin aikana, suhteutettuna vastaavaan päivittäiseen kokonaismäärään.

Alkuperäiset tulokset

Tämä analyysi paljasti merkittävän päivänsisäisen vaihtelun kaupankäyntitoiminnassa, jolle oli ominaista kaksi erillistä huippua 9^th tunnilla (8:00–9:00 GMT) ja 15^th tunnilla (14:00–15:00 GMT).

Tarkemmin sanottuna 15^th tunnin huippu on pysynyt melko vakaana koko tarkastelujakson ajan, kun taas 9^th tunnin huippu on korostunut vuodesta 2019 lähtien.

Lähde: Finance Research Letters

15^th tunnin huippu oli aiemmin dokumentoitu Bitcoin-futuureissa, eikä se ollut kovin yllättävää. Kuitenkin 9^th tunnin huippu oli uusi löytö.

Tutkijat tarkastelivat Bitcoin-optioiden markkinoiden ja perinteisten osakemarkkinoiden välistä yhteyttä tutkimalla Bitcoin-optioiden päivänsisäisiä kaupankäyntimalleja suhteessa suurten pörssien, kuten New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE) ja Tokyo Stock Exchange (TSE), toiminta-aikoihin.

Vaikuttaa siltä, että TSE:llä oli vähäinen vaikutus Bitcoin-optioihin.

Kuitenkin kaupankäyntivolyymi kasvaa merkittävästi LSE:n ja NYSE:n kaupankäyntiaikojen aikana, ja laskee jyrkästi NYSE:n sulkemisen jälkeen.

Poissulkeakseen pelkän korrelaation, tutkija vertaa arkipäiviä viikonloppuihin, jolloin osakemarkkinat ovat suljettuina.

He havaitsivat, että 9. tunnin huippu jatkuu sekä arkipäivinä että viikonloppuina, kun taas poikkeuksellinen kaupankäyntivolyymi 15. tunnilla on läsnä, mutta huomattavasti heikompi viikonloppuisin.

Tulkinnot

Optioiden erääntymisen vaikutus

Tutkijat tarkastelivat mahdollisuutta, että kuten muilla optiomarkkinoilla, 9^th tunnin huippu Bitcoin-optioiden toiminnassa johtuu samankaltaisesti erääntymiseen liittyvistä mekanismeista, joita ohjaavat spekulatiiviset kauppiaat siirtäen asemansa uusiin sopimuksiin sekä delta-hedgerit tasapainottaen salkkunsa oikeiden suojaussuhteiden ylläpitämiseksi.

Päivinä, jolloin optioiden erääntymistoiminta oli suurempaa, 9^th tunnin vaikutus oli korostuneempi, mikä näytti vahvistavan syy-yhteyden näiden välillä.

Syvemmän analyysin vuoksi tutkija tarkasteli transaktiodataa minuutin tasolla 8:00 GMT:n selvitysaikaan liittyen. He havaitsivat, että kaupankäyntitoiminta pysyy suurimmaksi osaksi vakaana 7:59 GMT asti, nousee maltillisesti juuri ennen selvitystä, ja sitten piikittyy jyrkästi täsmälleen 8:00 GMT.

Lähde: Finance Research Letters

Samankaltaisia tuloksia toistettiin Ethereum-optioilla, jotka myös kaupataan Deribitissä. Näin data tuli samalta kaupankäyntialustalta, selvitysaikataululta ja sopimusrakenteelta kuin Bitcoin-optioilla, mutta eri taustalla olevalla kohde-etuudella.

Eri syyt kunkin toiminnan piikkeihin

15^th tunnin huippu Bitcoin-optioiden kaupankäynnissä osuu yhteen NYSE:n avautumisen kanssa, ja katoaa suurelta osin viikonloppuisin, mikä viittaa siihen, että se heijastaa ristiinmarkkinavaikutuksia perinteisiltä osakemarkkinoilta Bitcoin-optioiden markkinoille.

Tämä on todennäköistä, koska samaa mallia tiedetään tapahtuvan CME Bitcoin-futuureissa.

Vastaavasti 9. tunnin huippu on erityinen optiomarkkinoille ja liittyy erääntymiseen perustuvaan positioiden hallintaan sen sijaan, että se johtuisi asteittaisesta tiedon saapumisesta.

Seuraukset kryptokauppiaille

Nämä tulokset osoittavat, että Bitcoin- ja Ethereum-kaupankäynti eivät ole täysin itsenäisiä järjestelmiä, vaan ne ovat syvästi vaikuttaneet osakemarkkinoiden toiminnasta. On todennäköistä, että muut kryptokaupat osoittavat samanlaisen mallin.

Suurelta osin tämä johtuu todennäköisesti siitä, että kryptokauppiaat ovat myös usein aktiivisia muissa kaupankäyntimuodoissa. Kun he joutuvat sovittamaan toimintansa osakemarkkinoiden aikatauluun, he muokkaavat myös rinnakkaista kryptotoimintaansa saman aikataulun mukaan.

Tämä artikkeli tarjoaa myös uusia näkemyksiä siitä, miten kryptovaluuttaoptioiden markkinat toimivat ja miten kaupankäyntitoiminta on ajallisesti järjestetty. Se on myös ensimmäinen systemaattinen todiste päivänsisäisistä malleista Bitcoin-optioiden kaupankäynnissä, vaikka tietysti monet kauppiaat ovat saattaneet jo itsenäisesti havaita kyseisen mallin…

Tämä tarkoittaa, että kauppiaiden on tärkeää seurata päivänsisäistä kaupankäyntitoiminnan keskittymistä.

Nämä havainnot voivat myös vaikuttaa markkinoiden likviditeettiin, hintatehokkuuteen sekä kryptopörssien ja sääntelijöiden kaupankäynti- ja selvitysmekanismin suunnitteluun.

Kaiken kaikkiaan tämä tutkimus korostaa kryptokauppiaille, että heidän tulisi odottaa parhaiden kauppojensa tapahtuvan myös silloin, kun Wall Street on aktiivinen, sillä tämä on markkinoiden vilkkainta uutisten, toimintojen ja osallistujien aikaa.

Viitattu tutkimus

^{1. Lai Trung Hoang and Trang Thu Phan. Aikapäivävaikutukset Bitcoin-optioiden markkinoilla. Finance Research Letters. Volume 101, July 2026, 110008. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1544612326005374}