Miksi markkinat rankaisevat hyödyllisiä tokeneita: Siirtymä arvopaperitokeneihin

Markkinat rankaisevat kryptovaluuttoja, ja erityisesti hyödyllisiä tokeneita, monista syistä. Vaikka volatiliteetti on alalla väistämätöntä, useat merkittävät tekijät ovat historiallisesti johtaneet markkinakorjauksiin ja sijoittajien asenteen muutokseen.

Virheelliset liiketoimintakonseptit

Näemme usein projekteja, jotka esittelevät itseään “Uber blockchainissa”. Tässä skenaariossa liiketoimintamalli sisältää usein kuljettajien maksamisen kryptovaluutalla välittäjien poistamiseksi. Kuitenkin alan jättiläiset kuten General Motors (GM ), Tesla (TSLA ) ja Uber ovat jo kilpailemassa autonomisten ajoneuvojen suuntaan. Kun heiltä kysytään, miten he aikovat käsitellä tätä teknologista muutosta, näillä lohkoketjuprojekteilla on harvoin vastausta. Pohjimmiltaan ne aikovat häiritä Uberia muuttamalla maksutapaa, kun taas Uber on kiireinen häiritsemässä itseään poistamalla kuljettajan kokonaan.

Toinen yleinen esimerkki koskee projekteja, jotka mainostavat itseään “Airbnb blockchainissa”. Usein näillä yrityksillä ei ole selkeää markkinointistrategiaa. He odottavat jotenkin, että tavallinen kuluttaja ostaa Bitcoinin, siirtää sen pörssiin, ostaa yrityksen tokenin ja siirtää sen sitten omistamaansa alustaan vain varauksen tekemiseksi. Tämä ei ole käyttäjäystävällinen kokemus. Kun heiltä kysytään, miten he ansaitsevat rahaa, vastaus perustuu usein pelkästään tokenien arvon nousuun.

Eräs loistava esimerkki huolimattomasta liiketoiminnasta ilman toteuttamiskelpoista suunnitelmaa oli Bee Token. Missään näissä Initial Coin Offeringeissa (ICO) ei vahvistettu, miten tuotetta markkinoitaisiin tai miten tuloja ansaittaisiin. Todellisuudessa suurin osa näistä yrityksistä ei aikonut rakentaa kestävää liiketoimintaa; niiden ensisijainen tavoite oli kerätä rahaa ICO:n kautta. Sama pätee kymmeniin muihin aloihin, joihin ICOt väittivät vaikuttavansa, kuten mainonta, datan tallennus, esports ja terveydenhuolto.

Kun markkinat kypsyvät, institutionaaliset sijoittajat tulevat vaativammiksi. Siirtyminen Security Token Offeringeihin (STO) auttaa varmistamaan, että liikkeeseenlaskijat ovat läpinäkyvämpiä ja huonojen toimijoiden määrä vähenee.

Vaihtopalveluiden ahneus

Token-tarjousten kautta rahoitusta kerääviä yrityksiä on yleensä kahta tyyppiä: huijauksellisia, joiden tavoitteena on hype, ja laillisia startup-yrityksiä.

Startup-yritykset toimivat tiukalla budjetilla. Ne mittaavat tarkasti kulutustaan ja pyrkivät venyttämään kerättyä pääomaa mahdollisimman pitkälle kattamaan palkat, vuokrat ja toiminnan kulut. Ne eivät pysty maksamaan joidenkin suurten pörssien kohtuuttomia listausmaksuja, jotka voivat vaihdella kymmenistä Bitcoineista miljooniin dollareihin. Samaan aikaan huijaukselliset projektit käyttävät kerättyä rahaa erityisesti näiden maksujen maksamiseen, asettaen hypen tuotekehityksen edelle.

Historiallisesti markkinat ovat usein palkinneet näitä huijauksellisia yrityksiä, koska ne pystyivät ostamaan näkyvyyttä. ICO:n menestys riippui markkinoinnista ja hype‑ilmiöstä eikä todellisesta tuotteen omaksumisesta. Kuitenkin ala on muuttumassa. Lailliset security token -pörssit keskittyvät säädösten noudattamiseen ja kaupankäyntivolyymeihin sen sijaan, että ne perisivät saalistavia listausmaksuja, mikä takaa tasapuolisen pelikentän laillisille yrityksille.

Kovat haarautumat

Kovien haarautumien teoria on evoluutio: hallinnon tai kehittäjien välillä syntyy erimielisyys, ja molemmat osapuolet lähtevät omille teilleen “haarauttaen” koodin, jolloin markkinat päättävät voittajan. Vaikka teoriaan on jonkin verran totuutta, se aiheuttaa lukuisia ongelmia.

Ensinnäkin se aiheuttaa markkinasekaannusta. Keskimääräisen kuluttajan, joka harkitsee Bitcoinia, on opittava erottamaan eri versiot, kuten Bitcoin Cash, Bitcoin Gold tai Bitcoin SV. Toiseksi se laimentaa brändiä. Jos olisi 15 versiota Apple -tuotteista 15 eri yritykseltä, kaikki nimeltä Apple, brändin arvo romahtaisi. Sama logiikka pätee kryptovarantoihin; mitä enemmän haarautumia on, sitä enemmän brändiarvo laimenee.

Lopuksi haarautumat haastavat “kestävän rahan” narratiivin. Bitcoinin keskeinen arvolupaus on sen kiinteä enimmäismäärä, 21 miljoonaa kolikkoa. Jokainen haarautuma opettaa markkinoille, että tämä raja on mielivaltaista, koska kehittäjät voivat monistaa tarjonnan äärettömästi uudella ketjulla. Digitaaliset arvopaperit sen sijaan eivät voi haarautua näin. Tämä varmistaa omaisuuden eheyden ja poistaa markkinasekaannuksen.

Hintavolatiliteetti

Kryptovaluuttojen äärimmäinen volatiliteetti aiheuttaa kaksi erillistä ongelmaa omaksumiselle. Ensinnäkin, kun hinta romahtaa, kauppiaat epäröivät hyväksyä kryptovarantoja, koska he toimivat tiukoilla voittomarginaaleilla eivätkä voi riskin ottaa, ellei varat muuteta välittömästi fiat-valuutaksi.

Toiseksi, kun hinta nousee nopeasti, kuluttajat eivät halua käyttää kolikoitaan. Tämä deflatorinen psykologia aiheuttaa kerryttämiskäyttäytymistä sen sijaan, että valuutta kiertäisi. Molemmat ongelmat aiheuttavat markkinafriikkauksia ja estävät käyttäjien omaksumista. Stablecoinit ja security tokenit, jotka ovat todellisten omaisuuserien tukemia, on suunniteltu ratkaisemaan nämä ongelmat.

Hakkerointi ja käyttäjävirheet

Kryptovaluuttojen käyttö voi olla vaikeaa ja armotonta. Se vaatii yksityisten avainten säilyttämistä, ja yksi käyttäjävirhe voi johtaa täydelliseen menetykseen. Tämä vaatii ihmisiltä koneiden täydellisyyttä, mikä syrjäyttää kaikki, jotka eivät ole teknisesti taitavia.

Lisäksi kryptovaluutat ovat haavoittuvainen alue kauppiaille. He tietävät, että jos varat hakkeroidaan, ne ovat usein palautumattomia. Miljardeja dollareita käsitteleville instituutioille massiivisen ryöstön riski on kielletty. Todellinen markkinanomaksu on epätodennäköistä millekään tokenille, ellei siihen ole sisäänrakennettua henkilöllisyyden vahvistusta.

Security tokenit ratkaisevat tämän ongelman. Koska niissä on Know Your Customer (KYC) -säädösten noudattaminen integroituna protokollaan, varastettu token voidaan jäädyttää ja uudelleenmyöntää oikealle omistajalle. Tämä yksinkertainen ominaisuus ratkaisee kriittiset hakkeroinnin ja kadonneiden yksityisten avainten ongelmat.

Yhteenveto

Institutionaalinen rahoitus on tunnistanut hyödyllisten tokenien rajoitukset ja vähentänyt altistustaan näille varoille keskittyäkseen tokenisoituihin arvopapereihin. Vaikka markkinasykleihin vaikuttaa monia tekijöitä, hyödyllisten tokenien perusvirheet—tulojen mallien puute, käyttäjäkitka ja turvallisuusriskit—ajavat siirtymää. Digitaaliset arvopaperit tarjoavat säädösten mukaisen, turvallisen ja läpinäkyvän vaihtoehdon, joka edustaa kryptotalouden seuraavaa aaltoa. suomeksi.