¿Se rompió finalmente el ciclo de 4 años de Bitcoin?

Cada cuatro años, ocurre un evento significativo que repercute en los mercados de criptomonedas. Este ciclo de 4 años se ha producido tres veces en el pasado y se encuentra en plena cuarta. Sin embargo, algunos consideran esta estrategia de trading obsoleta, citando varios factores que la hacen obsoleta. Aquí tienes todo lo que necesitas saber sobre Bitcoin. (BTC -1.88%) Ciclo de 4 años, cómo ha guiado a los traders en el pasado y si sigue siendo una estrategia viable a seguir.

¿Qué es el ciclo de 4 años en criptomonedas?

El ciclo de 4 años de Bitcoin se refiere a los patrones históricos del mercado tras su halving. Como primera moneda totalmente digital, Bitcoin ha tenido la ventaja de que se monitorizan todas sus métricas desde su lanzamiento. Por ello, los operadores han logrado extrapolar datos cada año para formar tendencias que siguen y conducen a los eventos.

La mitad

El halving se produce debido a la mecánica del algoritmo de consenso SHA-256. El algoritmo criptográfico de Bitcoin implica una reducción en las recompensas de minería cada 210,000 bloques. Dado que el tiempo promedio de bloque es de unos 10 minutos, esto equivale a un cambio en la recompensa de minería cada 4 años, conocido como halving.

El objetivo de esta estructura era compensar el creciente valor de la moneda y la red. En este sentido, la maniobra tuvo éxito, ya que el valor de Bitcoin ha aumentado significativamente desde su lanzamiento hace casi 16 años. Cabe destacar que el halving también representa la disminución del suministro anual de Bitcoin a medida que la red se acerca a sus 21 millones de emisiones totales.

A pesar de que las recompensas mineras se reducen un 50% cada 4 años desde los 50 Bitcoin originales hasta los 3.125 Bitcoin actuales, el valor monetario de las recompensas sigue siendo mucho mayor debido al precio actual de la moneda.

¿Cuáles son las fases del ciclo de 4 años?

Gracias a la extraordinaria cantidad de datos sobre el histórico ascenso de Bitcoin al estrellato mundial, los analistas han logrado dividir el ciclo de reducción a la mitad en cuatro fases distintas. Cada fase ha sido reconocible en los eventos de reducción a la mitad anteriores. Estas incluyen una subida del precio antes, durante y poco después del evento, seguida de una corrección del mercado.

1. Fase de ruptura

La primera etapa del ciclo de 4 años es la fase de ruptura. En esta etapa, los operadores comienzan a fortalecer sus posiciones anticipándose a futuros movimientos. Esta etapa suele comenzar de 2 a 4 meses antes del halving y continúa hasta meses después de la división de las recompensas.

2. Fase de exageración

Inmediatamente después del halving, la fase de hype llega al mercado. Tradicionalmente, esta época se caracteriza por fuertes subidas de precios en el mercado de Bitcoin. Los bitcoiners y quienes acaban de empezar a conocer el activo se recuperarán, celebrando otros 4 años de éxito. Cabe destacar que la fase de hype puede resultar en máximos históricos.

3. Fase de corrección

Una vez que el entusiasmo disminuya y quienes esperaban aprovechar un movimiento repentino del mercado comiencen a abandonarlo, los precios caerán. Este período puede durar un mes o incluso años. Esta fuerte corrección pone a prueba la "mano de diamante" de los bitcoineros, ya que la moneda ha experimentado una pérdida significativa de valor y se ha mantenido en un mercado bajista durante años.

4. Fase de acumulación

La fase final del ciclo de 4 años es la fase de acumulación. Esta fase marca el fin del mercado bajista, ya que los inversores que antes desconfiaban de la longevidad de Bitcoin comienzan a recuperar la confianza en el mercado. Durante esta fase, el mercado se estabilizaría y comenzaría a observar un creciente interés de los inversores, lo que eventualmente renovaría el ciclo.

Ciclos de los últimos 4 años

Hasta la fecha, el ciclo de 4 años ha sido un método fiable para medir la imprevisibilidad del mercado de Bitcoin. A continuación, un vistazo a los últimos ciclos de 4 años y cómo se desarrollaron sus fases:

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¿Qué causa el ciclo de 4 años?

Se han planteado varias teorías sobre las causas del ciclo de 4 años. Anteriormente, se creía que la creciente demanda de los comerciantes y las actividades mineras eran los principales factores impulsores de estos movimientos del mercado. Sin embargo, recientemente surgió una nueva teoría tras la publicación de Arthur Hayes del artículo "Larga vida al reyEn este ensayo, Hayes ofrece un argumento convincente sobre las causas fundamentales del ciclo de cuatro años y por qué podría ya no ser aplicable.

¿Otros factores que pudieron haber impulsado los ciclos?

Hayes argumenta que la verdadera razón de las contracciones y expansiones del mercado es el flujo monetario. Presenta su argumento de forma concisa, ilustrando cómo los ciclos de 2014, 2018 y 2022 coincidieron con el ajuste de la oferta monetaria en las principales economías, lo que provocó correcciones de valor de casi el 80 %.

Hayes explica cómo el dólar estadounidense y el yuan chino son los verdaderos dueños de la economía de Bitcoin y cómo la antorcha ha pasado ahora a los inversores institucionales. Cita detalles vitales, incluyendo cómo la primera racha alcista de Bitcoin ocurrió precisamente durante una expansión crediticia china y terminó cuando las autoridades chinas redujeron la oferta. También atribuyó la estrategia de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal como otro factor determinante del primer ciclo.

El segundo ciclo fue impulsado por otra expansión crediticia china, que permitió a los inversores realizar inversiones en ICO, impulsando aún más la economía. En su argumento, muestra cómo el mercado se enfrió a medida que las restricciones crediticias chinas se volvieron más estrictas.

Hayes afirma que la economía estadounidense y la pandemia de COVID impulsaron el tercer ciclo de reducción a la mitad. Cita la repentina afluencia de dólares estadounidenses proporcionada por el gobierno a la población en forma de cheques de estímulo y préstamos directos como el principal factor de capital de inversión para los inversores de Bitcoin. Señala que, en cuanto la Reserva Federal comenzó a restringir sus préstamos, el impulso de Bitcoin se desaceleró y se asentó un mercado bajista.

¿Por qué este ciclo de 4 años es diferente?

Varios factores diferencian este ciclo de 4 años de sus predecesores. Por un lado, Bitcoin está más consolidado que nunca. Ha sido adoptado por gobiernos, inversores institucionales, desarrolladores y otros. Ya no se considera una inversión marginal ni se utiliza principalmente para realizar actividades en la dark web. Hoy en día, se considera una reserva de valor y moneda digital fiable y agnóstica.

Aunque podría tratarse simplemente de un retraso, varias señales apuntan a un cambio en el desarrollo tradicional del ciclo de 4 años. Por ejemplo, han pasado 18 meses desde el repunte, pero aún no hay indicios de un mercado bajista. Incluso señales técnicas como el RSI, que generalmente ayudan a los operadores a detectar si un activo está sobreextendido, muestran un crecimiento controlado.

En comparación, el RSI alcanzó un máximo de +90 en los tres ciclos de halving anteriores. Sin embargo, en este ciclo no ha alcanzado los 80. Por lo tanto, demuestra que el activo no está en una burbuja, sino que experimenta un crecimiento constante que podría continuar fácilmente.

Apoyo Institucional

La principal diferencia entre este halving y el anterior es el creciente apoyo institucional que recibe Bitcoin. Ya no son solo desarrolladores y traders los que respaldan este activo. Las principales instituciones financieras del mundo ahora ofrecen soporte para Bitcoin y productos relacionados, como los ETF de Bitcoin.

Grandes instituciones, incluidas BlackRock, Fidelity y MicroStrategy, siguen invirtiendo miles de millones en sus ETF y otros vehículos de inversión digitales. Este mes, la SEC también anunció que instituiría pautas generales de presentación para activos relacionados con blockchain, como ETFs. Esta maniobra marcó una importante mejora en el enfoque específico para cada aplicación que la SEC exigía anteriormente.

Cabe destacar que los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. se lanzaron en 2024 y desde entonces han acumulado decenas de miles de millones de dólares en activos (el IBIT de BlackRock se acerca a los 100 000 millones de dólares en activos bajo gestión, el ETF de más rápido crecimiento registrado), lo que subraya un cambio estructural hacia la demanda institucional. Este crecimiento representa un cambio de opinión por parte de los líderes mundiales en inversión. Este cambio es precisamente lo que podría anular el ciclo de 4 años en el futuro.

A diferencia de ciclos anteriores, donde los mineros, los comerciantes e incluso la oferta monetaria eran factores limitantes, la llegada de las firmas de inversión tradicionales lo cambia todo. Estas organizaciones operan exclusivamente con base en métricas, lo que significa que realizarán inversiones a largo plazo y contarán con la estabilidad financiera necesaria para capear cualquier mercado bajista.

Además, las instituciones tienen ciclos de compra preestablecidos, lo que proporciona al mercado una economía más fluida. En definitiva, esta presión constante de compra ayuda a estabilizar las caídas de precios e intensifica la demanda.

Expansión de la liquidez

Otro factor que, según Hayes, hará obsoleto el ciclo de 4 años es que las principales economías están expandiendo su liquidez en lugar de restringirla como en ciclos anteriores. Por ejemplo, la Reserva Federal recortó los tipos de interés en 25 puntos básicos en septiembre. Cabe destacar que esto forma parte de su objetivo más amplio de reducirlos en 100 puntos básicos durante el próximo año.

En concreto, la Reserva Federal de EE. UU. tiene previstos dos recortes de tipos más para los próximos meses antes de que finalice 2025. El primero se espera este mes y el segundo para diciembre. Estas medidas aumentarán el flujo monetario, proporcionando a los inversores más ingresos para invertir en Bitcoin.

Al otro lado del Pacífico, China continúa frenando la deflación. Esta medida generará más liquidez en su economía, lo que debería impulsar nuevas subidas de precios en el mercado de Bitcoin. Cabe destacar que estas dos economías no son las únicas en su estrategia de liquidez, y otros factores influyentes importantes como India, la UE, Japón y Brasil también podrían afectar la oferta monetaria.

Las matemáticas que rodean la reducción a la mitad son diferentes

Otro factor que sustenta la creencia de que el ciclo de 4 años podría estar obsoleto son los principios matemáticos subyacentes que rigen este evento. Cabe recordar que el halving indica una caída del 50 % en las recompensas mineras para los nodos de la red. Cada una de estas acciones redujo la inflación dentro de la red, lo que generó un shock de oferta.

Hoy en día, los precios del mercado determinan en gran medida la fluctuación de precios de muchos bienes a lo largo del tiempo. Además, dado que las recompensas son mucho menores en Bitcoin que antes, los mineros no tienen tantas monedas adicionales para vender. Recordemos que los primeros mineros recibían 50 monedas por sus acciones, lo que significaba que podían vender muchas y aún conservar algunas.

Sin embargo, cuando las recompensas sean de solo 1.5625 Bitcoin tras el siguiente halving, habrá menos monedas para vender. En consecuencia, habrá mucha menos oferta de mineros, quienes podrían optar por mantener sus tokens en reserva (HODL) en lugar de venderlos durante la fase de euforia del mercado.

HODLers

Otro factor importante es el creciente número de HODLers a largo plazo. Pocos activos en la historia han tenido tanto éxito como Bitcoin, y quienes han logrado HODL el token durante todos los altibajos ahora disfrutan de importantes ganancias. A medida que la oferta continúa disminuyendo, cada vez es más común que los operadores adopten un enfoque HODLer en lugar de buscar ganancias rápidas.

Las fuerzas macroeconómicas impulsan ahora el Bitcoin (tasas, liquidez, política monetaria)

Otro factor a considerar es que Bitcoin ya no existe en una burbuja digital. Este activo ahora forma parte de la economía global y, como tal, está sujeto a las presiones del mercado que caracterizan a todos los activos. Los movimientos del mercado ahora pueden ocurrir debido a la inflación, las tasas de interés, la oferta de moneda fiduciaria y otras tendencias macroeconómicas.

¿Se espera que cada ciclo de cuatro años sea el último?

Curiosamente, se ha generado un debate de larga data antes y durante cada halving. Cada evento cuenta con quienes creen que será la última vez que el activo siga el ciclo, y quienes creen que es parte de las características del mercado. Por ahora, este ciclo parece ser diferente, sobre todo en su fase de corrección tardía. Sin embargo, aún es demasiado tarde para emitir un juicio definitivo.

Reflexiones finales: ¿Ha terminado el ciclo de 4 años de Bitcoin?

Si Hayes y quienes creen que factores externos impulsaron el ciclo comercial del halving tienen razón, el mercado está a punto de adentrarse en territorio desconocido. Dado que Bitcoin es más valioso y conocido que nunca, hay buenas razones para creer que podría haber superado su ciclo de 4 años. Por ahora, solo el tiempo lo dirá.

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