Was ist Zinssatzparität?

Wenn Sie sich immer mehr mit dem Devisenmarkt beschäftigen, werden Sie feststellen, dass es eine Vielzahl von Faktoren gibt, die die Wechselkurse zu jedem Zeitpunkt beeinflussen können. Dazu gehören eine Reihe von internen und externen Faktoren. Einer der größten Faktoren bei der Bestimmung der Wechselkurse ist der Zinssatz eines Landes. Die beiden sind eng miteinander verflochten, und die Betrachtung der Differenz zwischen den Zinssätzen zweier Länder kann sogar helfen, den zukünftigen Verlauf des Wechselkurses vorherzusagen. Dies entspricht der Theorie der Zinssatzparität, die wir hier im Detail erläutern und untersuchen werden.

Was ist Zinssatzparität?

Auf dem einfachsten Niveau bedeutet Zinssatzparität, dass Sie sich nicht in einer Situation befinden sollten, in der Sie mehr von der Umtausch eines Geldes in einem Land und der Anlage in einem anderen profitieren können, als wenn Sie das Geld in Ihrem eigenen Land verdienen und es dann in die andere Währung umtauschen würden.

Bevor wir uns ein Beispiel ansehen, um diesen Punkt zu veranschaulichen, ist es wichtig zu beachten, dass der Forward-Wechselkurs integraler Bestandteil der Theorie der Zinssatzparität ist, also lassen Sie uns schnell die Differenz zwischen dem Spot-Kurs und dem Forward-Kurs im Devisenhandel zusammenfassen.

Spot-Kurs: Dies ist der aktuelle Wechselkurs für eine Währung, wenn Sie gerade auf dem Devisenmarkt handeln. Als regelmäßiger Devisen-Händler ist dies der Kurs, den Sie fast immer bei Ihrem Broker sehen werden.

Forward-Kurs: Dies ist der Kurs, den eine Bank oder eine andere Partei des Vertrags vereinbart, um eine Währung zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu zahlen. Dies ist der Kurs, den Sie auch sehen werden, wenn Sie im Devisen-Futures-Handel tätig sind.

Beispiel für Zinssatzparität

Der Forward-Kurs ist wichtig, wenn wir über die Theorie der Zinssatzparität sprechen. Als sehr vereinfachtes Beispiel sollten Sie nicht mehr von der Umtausch von US-Dollar in Euro und der Anlage in Europa und dem Umtausch zurück in Dollar profitieren, als wenn Sie das Geld in den USA anlegten und dann den Gewinn in Euro umtauschten.

Im Detail bedeutet das Beispiel, dass wir annehmen, der Spot-Kurs beträgt 0,75 Euro für jeden Dollar, Sie also 7.500 Euro für 10.000 Dollar erhalten. Wenn wir auch annehmen, dass der Zinssatz in Europa 3% beträgt, wäre Ihre Rendite nach einem Jahr 7.720 Euro.

Wenn Sie das Geld hingegen in den USA anlegten, bei einem höheren Zinssatz, und dann den Gewinn am Ende des Jahres in Euro umtauschten, würden Sie den Forward-Kurs nutzen. Dies würde, laut der Theorie der Zinssatzparität, das gleiche Ergebnis von 7.720 Euro ergeben, wenn die Formel angewendet wird.

Im Wesentlichen sollte die Theorie und das Beispiel zeigen, dass die Differenz zwischen den Zinssätzen zweier Länder auch der Differenz zwischen dem Spot- und dem Forward-Wechselkurs entsprechen sollte.

Gedeckte oder ungedeckte Zinssatzparität

Wenn wir über Zinssatzparität sprechen, können wir sie tatsächlich in zwei verschiedene Arten unterteilen. Diese sind gedeckte Zinssatzparität und ungedeckte Zinssatzparität. In den einfachsten Begriffen wird gedeckte Zinssatzparität gesagt, wenn es einen Forward-Vertrag gibt, der den Forward-Zinssatz festgelegt hat. Dies sollte keinen Raum für irgendeine Differenz zwischen dem Vereinbarten und dem tatsächlichen Geschehen lassen.

Ungedeckte Zinssatzparität ist genau das Gegenteil, da in diesem Fall normalerweise keine Verträge vorhanden sind, um den Forward-Zinssatz festzulegen. Die Parität in diesem Fall basiert einfach auf dem erwarteten Spot-Kurs in der Zukunft. Hier kann es Raum für Fehler und möglicherweise eine leichte Differenz zwischen dem Ergebnis der Formel und dem tatsächlichen Ergebnis geben. Es ist jedoch zu beachten, dass Prognosen über Spot-Kurse in der Zukunft tendenziell sehr genau sind.

Warum ist Zinssatzparität wichtig?

Es gibt einige wichtige Gründe, warum Zinssatzparität wichtig ist. Der erste davon ist, um Aktionen wie Arbitrage auf großem Maßstab zu verhindern. Solche Dinge geschehen zwar immer noch, aber der Spielraum für sie ist stark eingeschränkt. Dies ist der gleichzeitige Kauf und Verkauf von Währungen oder Vermögenswerten auf zwei verschiedenen Märkten oder in verschiedenen Bereichen, um eine kurzfristige Differenz auszunutzen.

Im weiteren Sinne verhindert es nicht nur den Einzelhandel, sondern auch mächtigere Händler daran, Lücken im Markt auszunutzen, die ihnen einen garantierten, risikofreien Gewinn einbringen würden. Im größeren Bild würde dies tatsächlich die Integrität des Devisenmarktes und anderer Märkte in ganzen Ländern oder Regionen untergraben. Eine Nebenwirkung davon wäre, dass die Händler, die diese Lücken ausnutzen, enorme und volatile Schwankungen im Markt verursachen würden. Zinssatzparität bietet eine gewisse Sicherheit, dass dies nicht geschehen wird, und damit eine Stabilität, auf die sich Händler verlassen können.

Es gibt noch einige Situationen, in denen die Theorie der Zinssatzparität in Frage gestellt werden kann. Dazu gehören bestimmte Arbitrage-Situationen, insbesondere wenn die Technologie und der algorithmische Devisenhandel weiter voranschreiten, und der Carry-Trade hat der Formel der Zinssatzparität seit Langem eine Herausforderung bereitet, obwohl dies je nachdem, ob es gedeckt oder ungedeckt ist, gemildert werden kann.

Letzte Gedanken

Das Konzept und die Formel hinter der Zinssatzparität können für viele im Devisenhandel, sogar für erfahrene Händler, komplex erscheinen. Dies ist zumindest auf den ersten Blick der Fall. Mit einem pragmatischen Ansatz wird jedoch klar, dass der Kern des Konzepts relativ einfach ist und sogar helfen kann, zukünftige Wechselkurse genau vorherzusagen, wenn es richtig angewendet wird. Wenn Sie in komplexere Handelssituationen involviert sind, insbesondere mit mehreren Währungen und Regionen, wird das Verständnis der Formel und des Konzepts der Zinssatzparität unerlässlich, um Ihre Devisenhandelsziele zu erreichen.