Was sind Security-Tokens? Ein Leitfaden zu digitalen Vermögenswerten

Security-Tokens fungieren als Investitionsverträge, bei denen der Käufer künftige Gewinne durch Dividenden, Umsatzbeteiligung oder Kurssteigerung erwartet. Security-Tokens unterscheiden sich von Utility-Tokens in einigen Punkten. Der Hauptunterschied zwischen diesen Token besteht darin, dass Security-Tokens strenge Richtlinien bezüglich der Käufer und der Übertragung einhalten.

Sicherheit vs. Utility-Token

Es gibt derzeit zwei Arten von Token im Blockchain-Bereich: Security-Tokens und Utility-Tokens. Es ist wichtig, die Unterschiede zwischen diesen beiden Arten von digitalen Vermögenswerten zu verstehen. Man sollte auch verstehen, dass einige Token als Security-Tokens während ihrer ersten Ausgabe beginnen, aber später zu Utility-Tokens werden, nachdem die Plattform entwickelt wurde.
Viele Investoren bevorzugen Security-Tokens, da die Vermögenswerte den rechtlichen Einschränkungen der SEC entsprechen. Security-Tokens sind das direkte Ergebnis des Wunsches von Investoren und Unternehmen, ein blockchainbasiertes Crowdfunding-System zu nutzen, das den aktuellen IPO-Anforderungen entspricht. Diese Vorschriften umfassen die Umsetzung von Know-Your-Customer-(KYC)-Protokollen. KYC-Gesetze verlangen, dass alle Investoren ihre Identität vorlegen, bevor sie an dem Crowdfunding-Event teilnehmen können.

Vorteile von Security-Tokens

Security-Tokens bieten den Teilnehmern eine transparentere Investitionserfahrung. Startups, die Security-Tokens anbieten, müssen den Investoren eine Vielzahl von rechtlich erforderlichen Informationen zur Verfügung stellen, wie z.B. den Firmensitz, Finanzberichte, Geschäftszwecke und Management. Diese sind alle wertvolle Daten, die vor einer Investition überprüft werden sollten. Während Utility-Token-Investitionen diese Informationen liefern können, ist dies derzeit nicht gesetzlich vorgeschrieben.
Es gibt auch einige Beispiele für die Konsequenzen für Anbieter von Utility-Tokens, die die bereitgestellten Informationen gefälscht haben. Diese Gesetze bieten einen wertvollen Schutz für alle Beteiligten und viele in der Branche glauben, dass sie entscheidend sind, um Betrug zu verhindern und eine weitverbreitete Krypto-Adoption zu fördern.
Aufgrund der unregulierten Natur des frühen Krypto-Marktes gab es eine erhebliche Anzahl von Betrügern in diesem Bereich. Diese Personen nutzen die Zweifel und Bedenken neuer Investoren aus, um einen Gewinn zu erzielen. Eine Studie ergab, dass die Anzahl der betrügerischen ICOs im Jahr 2017 bei achtzig Prozent lag. Angesichts der Menge an betrügerischer Aktivität in dem Markt ist es nicht überraschend, dass Investoren eine sicherere Alternative zum Status quo suchen.

Große Investoren

Security-Tokens ziehen mehr große Investitionen an, da sie der Gesetzgebung unterliegen, die Investoren schützt, wie z.B. dem Securities Act von 1933 und Abschnitt 3 des Securities Exchange Act von 1934. Diese Schutzmaßnahmen sind notwendig, um betrügerische Aktivitäten auf dem Markt zu verhindern. Diese zusätzliche Sicherheit bietet eine sicherere Transaktion für Investoren und Unternehmen, die blockchainbasierte Finanzierungsstrategien nutzen möchten.

Mehr Sicherheit für Ihr Unternehmen

Nicht nur die Nutzer profitieren von Security-Tokens. Ein Unternehmen, das sich entscheidet, Security-Tokens anzubieten, gewinnt das Vertrauen, zu wissen, dass es nicht späteren rechtlichen oder finanziellen Konsequenzen aufgrund seines Angebots ausgesetzt ist. Seine Token sind mit den SEC-Vorschriften konform und das Unternehmen kann daher mit größerer Zuversicht operieren.

Utility-Tokens

Utility-Tokens dienen einem bestimmten Zweck innerhalb einer Plattform. Zusätzlich zahlen sie den Investoren keine Dividenden oder Umsatzbeteiligung für das Halten der Münze. Ein perfektes Beispiel für eine bekannte Utility-Münze ist das Ethereum (ETH )-Netzwerk. Im Juli 2018 entschied die SEC , dass Ethereum keine Sicherheit ist. Ein hochrangiger SEC-Beamter erklärte, dass Ethereum während seines ersten Coin-Angebots möglicherweise eine Sicherheit war, es aber in seinem aktuellen Status als Utility-Token fungiert.

Der Howey-Test

Es ist nicht immer leicht zu bestimmen, ob eine Münze eine Sicherheit oder ein Utility-Token ist. Es ist auch wichtig zu beachten, dass die SEC ihre Sprache ändern und sogar Utility-Tokens in Zukunft als Sicherheiten betrachten könnte. Trotz der Unsicherheit des Marktes können Sie den Howey-Test verwenden, um den Status eines Tokens in den meisten Szenarien selbst zu überprüfen.

• Investieren Sie Geld?
• Erwarten Sie Gewinne als Gegenleistung für Ihre Investition?
• Investieren Sie in ein gemeinsames Unternehmen?
• Kommen Ihre Gewinne aus den Bemühungen eines Promoters oder einer dritten Partei?

Das Token, das Sie recherchieren, ist wahrscheinlich ein Security-Token, wenn Sie auf diese Fragen mit “Ja” geantwortet haben. Wenn der Gewinn, den Sie aus der Investition erhalten, vollständig außerhalb Ihrer Kontrolle liegt, ist es wahrscheinlich, dass das Token in Frage unter Sicherheitsgesetze fällt. Der Howey-Test entstand während des Obersten Gerichtsverfahrens SEC v. W.J. Howey Co.. Die SEC behauptete, dass die Howey Company of Florida gegen Sicherheitsgesetze verstoßen hatte, als sie es versäumte, eine Landinvestitionsvereinbarung bei der SEC zu registrieren. Die Vereinbarung umfasste den Kauf der Hälfte des ungenutzten Landes der Firma, damit diese den Rest des Landes in mehr Zitrusplantagen umwandeln konnte.
Der Oberste Gerichtshof entschied, dass die Investoren aufgrund ihrer mangelnden “Kenntnisse, Fähigkeiten und Ausrüstung, die für die Pflege und den Anbau von Zitrusfrüchten notwendig sind”, als Spekulanten handelten. Mit anderen Worten, sie investierten in das Land in der Hoffnung, durch die Bemühungen anderer einen Gewinn zu erzielen.
Die SEC entschied, dass die Investitionen nicht für das Land, sondern für die Möglichkeit, an den zukünftigen Gewinnen des großen Zitrusfrucht-Unternehmens zu partizipieren, getätigt wurden. Der Howey-Test funktioniert, wenn er auf Kryptowährungen angewendet wird, aber angesichts der sich ändernden Natur der Token kann nicht jeder Coin genau mit dieser Technik definiert werden.

Nachteile von Security-Tokens

Es gibt auch einige Nachteile, die durch Security-Tokens bereitgestellt werden. Das größte Hindernis für diese Art von Token ist die verringerte Liquidität. Sie können ein Security-Token nicht einfach an jeden senden, ohne die KYC-Protokolle einzuhalten. Diese Einschränkungen fügen eine weitere Ebene von Komplexität zu den Anforderungen an die Finanzierung hinzu.
Unternehmen benötigen vollständige Transparenz, um ein Security-Token-Angebot (STO) zu hosten. Die SEC verlangt von Unternehmen, die STOs hosten möchten, eine Vielzahl von Informationen, einschließlich vollständiger Finanzberichte. Die Organisation genehmigt nur Unternehmen, die diese strengen Richtlinien zu 100 % erfüllen.

Eine sicherere Option

Security-Tokens füllen eine notwendige Lücke im Markt. Die zusätzliche Transparenz, die durch diese Token bereitgestellt wird, sollte dazu beitragen, die Investitionen zu erhöhen. Während viele die Anonymität lieben, die viele Plattformen in der dezentralen Wirtschaft bieten, suchen große Investoren die Stabilität, die durch die aktuellen Finanzsysteme erforderlich ist. Security-Tokens erfüllen diese Aufgabe perfekt.