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Vanguard legt Emerging-Markets-Anleihen-ETF mit einer Gebühr von 0,35% auf
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Vanguard kündigte am 12. November 2026 die Auflegung des Vanguard Emerging Markets Bond Active ETF an. Der aktiv verwaltete Renten-ETF hat eine Gesamtkostenquote von 0,35 % und investiert in Hartwährungsanleihen von Staaten und staatsnahen Emittenten aus Schwellenländern, Unternehmensanleihen sowie Schuldtitel in Lokalwährung.
„Anleger suchen zunehmend nach aktiven Ansätzen für Anleihen aus Schwellenländern. Die Komplexität und die großen Unterschiede zwischen den Märkten können eine disziplinierte Wertpapierauswahl und ein umsichtiges Risikomanagement besonders wertvoll machen“, sagte Sara Devereux, CIO von Vanguard Capital Management und globale Leiterin der Vanguard Fixed Income Group.
Das Mandat bietet großen Spielraum bei Bonität und Währungen
Der vorläufige Prospekt des Fonds vom 29. Juni 2026 nennt als Anlageziel eine Gesamtrendite bei gleichzeitig moderaten laufenden Erträgen. Unter normalen Marktbedingungen werden mindestens 80 % des Nettovermögens zuzüglich etwaiger für Anlagezwecke aufgenommener Kredite in Anleihen von Emittenten investiert, die wirtschaftlich mit Schwellenländern verbunden sind.
Die Währungsstrategie kombiniert mehrheitlich Anleihen, die auf US-Dollar lauten oder gegenüber dem US-Dollar abgesichert sind, mit nicht abgesicherten Anleihen in Lokalwährungen von Schwellenländern. Somit besteht neben den auf US-Dollar lautenden oder abgesicherten Anlagen weiterhin ein direktes Wechselkursrisiko.
Auch bei Bonität und Laufzeit gelten weit gefasste Vorgaben. Das Portfolio kann fest- oder variabel verzinsliche Anleihen jeder Laufzeit und Bonität halten; ein Großteil des Vermögens darf in Anleihen unterhalb des Investment-Grade-Bereichs investiert werden, auch in ausgefallene Anleihen. VEMB ist nicht breit gestreut und kann einen großen Teil seines Vermögens in Emittenten aus einem Land, einer kleinen Zahl von Ländern oder einer geografischen Region investieren.
Zum Instrumentarium gehören auch Derivate, darunter Renten-Futures und -Optionen, Devisentermingeschäfte und -swaps, Zinsswaps, Total-Return-Swaps und Credit Default Swaps. Der Fonds kann Short-Positionen in Derivaten eingehen und diese Instrumente als Ersatz für Direktanlagen nutzen oder damit sein Zins-, Währungs-, Markt-, Segment- oder Einzelwertrisiko anpassen.
Verwaltung und der zugehörige Investmentfonds
Daniel Shaykevich und Mauro Favini sind über Vanguard Capital Management für die laufende Verwaltung verantwortlich. Sie verwalten auch den Vanguard Emerging Markets Bond Fund, dessen Vermögen Vanguard zum 30. September 2026 mit 5,7 Milliarden US-Dollar angab.
VEMB ist ein eigenständiges Produkt und keine Anteilsklasse dieses Investmentfonds. Vanguard zufolge dürften Unterschiede bei Umfang, Anlagestrategien, bestimmten Anlageprozessen und den zugrunde liegenden Beständen zu abweichenden Renditen der beiden Produkte führen.
Die übergeordnete Fixed Income Group verwaltete weltweit mehr als 2,9 Billionen US-Dollar und beschäftigte zum selben Stichtag mehr als 200 Anlageexperten, so Vanguard.
Das Risikoprofil entspricht dem Mandat
Die zulässigen Engagements des Portfolios wirken sich unmittelbar auf das Risiko aus. Nicht abgesicherte Schuldtitel in Lokalwährung bergen Wechselkursrisiken, während Wertpapiere unterhalb des Investment-Grade-Bereichs gegenüber höher bewerteten Anleihen ein größeres Ausfall-, Volatilitäts- und Liquiditätsrisiko aufweisen. Derivate können zusätzliche Hebel-, Kontrahenten- und Liquiditätsrisiken mit sich bringen; zudem besteht bei aktiver Verwaltung die Möglichkeit, dass die Wertpapierauswahl oder die Umsetzung der Strategie zu einer Minderperformance führt.
Diese große Bandbreite ist das prägende Merkmal des Fonds: Die aktive Verwaltung beschränkt sich nicht auf die Auswahl einzelner Anleihen, sondern umfasst auch die Festlegung von Währungs-, Bonitäts- und Länderengagements. Im vorläufigen Prospekt wird darauf hingewiesen, dass bei VEMB nicht davon ausgegangen werden sollte, dass Wertentwicklung, Volatilität und Risikoniveau denen eines US-Anleihenfonds ähneln.
