Utility Tokens gegen Security Tokens: Schlüsselunterschiede erklärt

Als verantwortungsbewusster Krypto-Investor müssen Sie die Unterschiede zwischen Utility-Token und Security-Token verstehen. Diese Token dienen unterschiedlichen Zwecken im Kryptobereich. Ihre Abläufe unterscheiden sich beim Handel und bei der Ausgabe. Diese Gegensätze machen Security-Token einzigartig im Vergleich zu ihren Utility-Pendants.

Warum sind Security-Token wichtig?

Der ICO-Markt wächst weiter. Laut einem Bericht von Business Insider haben Unternehmen im Jahr 2017 über 5,6 Milliarden $ aufgebracht. Während diese Zahl beeindruckend erscheint, übertraf die ICO-Aktivität 2018 sie. Bis Mai 2018 war der ICO-Markt auf 6,3 Milliarden $ angewachsen. Dieses Rekordwachstum und die zunehmende Attraktivität von ICOs machen diese einzigartige Crowdfunding-Strategie bei Technologie-Startups besonders beliebt.

Das Rekordwachstum des ICO-Sektors führte zu verstärkter Prüfung durch Regulierungsbehörden wie die Securities and Exchange Commission (SEC). Die Aufgabe, Vorschriften für den wachsenden ICO-Markt zu entwickeln, liegt bei dieser Behörde und hängt davon ab, wie der Token verwendet wird. Die SEC entschied, dass ein Token, das Eigentum, Stimmrechte oder einen Anspruch auf einen Anteil an zukünftigen Gewinnen darstellt, ein Security-Token ist.

Es ist nicht immer so einfach zu bestimmen, ob eine Münze ein Security- oder ein Utility-Token ist. In vielen Fällen beginnt ein Token während eines ICO als Security, entwickelt sich später jedoch zu einem Utility-Token weiter. Dieses Szenario trifft auf die äußerst populäre Kryptowährung Ethereum (ETH ) zu. In einer Rede im Juni 2018 wies die SEC darauf hin, dass Ethereum zunächst als Security fungierte, heute jedoch ein Utility-Token ist.

Ethereum-Gründer Vitalik Buterin via Cryptovibes

Um die Sache noch komplizierter zu machen, kann ein Utility-Token wie ETH auf seiner Plattform Security-Token ausgeben. Ethereums ERC-20-Protokoll ist das beliebteste Token-Startprotokoll im Kryptobereich. Neue auf der Plattform ausgegebene Token sind Security-Token, wenn sie den „Howey-Test“ nicht bestehen.

Was ist der Howey-Test?

Der „Howey-Test“ ist ein kurzer Fragebogen, der vom Obersten Gerichtshof erstellt wurde, um zu bestimmen, ob eine Transaktion als Investitionsvertrag gilt. Der Test wurde berühmt durch den Obersten Gerichtshof-Fall von 1946, SEC gegen Howey. Der Fall drehte sich um ein in Howey, Florida ansässiges Orangensaftunternehmen, das große Teile seines Landes zum Verkauf an Investoren anbot, mit der Absicht, dass die neuen Eigentümer das Grundstück an den Zitrusentwickler zurückvermieten, der das Gebiet mit den neu erworbenen Mitteln weiterentwickeln würde.

Die SEC verklagte die Beklagten in dieser Transaktion wegen Verstoßes gegen die Wertpapiervorschriften. Die SEC stellte fest, dass die Investoren Mittel bereitstellten in der Hoffnung, durch die Bemühungen des Zitrusbetriebs Gewinn zu erzielen, sodass die Vereinbarung ein Investitionsvertrag war. Daher unterliegt die Vereinbarung den Wertpapiervorschriften.

Der Oberste Gerichtshof entwickelte einen einfachen Test, um die Theorie zu prüfen. Der Howey-Test stellt Investoren vier entscheidende Fragen. Diese Fragen können auf Token angewendet werden, um zu bestimmen, ob es sich um Security-Token handelt:

1. Investieren Sie Geld?
2. Erwarten Sie Gewinne aus Ihrer Investition?
3. Investieren Sie in ein gemeinsames Unternehmen?
4. Werden Sie von den Bemühungen eines Förderers oder Dritten profitieren?

Utility-Token

Utility-Token erfüllen eine Funktion innerhalb einer Plattform. In den meisten Fällen führen Unternehmen ICOs durch, um Utility-Token auszugeben. Diese Token sind für die Funktionsfähigkeit ihrer Plattformen unerlässlich. Außerdem verleihen sie den Token-Inhabern keine Rechte an der zukünftigen Entwicklung oder den Gewinnen des Unternehmens. Diese Token werden ohne Regulierungen übertragen, und jedes Unternehmen kann Utility-Token anbieten, ohne die SEC-Vorschriften zu erfüllen. Die offene Natur dieser Token machte sie bei Investoren und Startups besonders beliebt.

Heute werden Utility-Token häufiger als „digitale Assets“ bezeichnet.

Security-Token

Security-Token funktionieren in ganz anderer Weise und unter anderen Anforderungen. Ein Unternehmen kann kein Security-Token-Angebot (STO) durchführen, ohne bestimmte Bedingungen zu erfüllen. Unternehmen müssen Investoren eine Fülle von Informationen bereitstellen, einschließlich der tatsächlichen Adresse des Unternehmens, der Namen aller Vorstandsmitglieder und offener Finanzunterlagen. Diese Anforderungen schützen Investoren vor betrügerischen Aktivitäten.

Zusätzlich zu den Unternehmensvorschriften unterliegen auch Investoren strengen Sicherheitsvorschriften. Unternehmen dürfen Security-Token nicht an anonyme Personen verkaufen. Beim Investieren in diese Token müssen Sie Ihre Identität nachweisen. Know Your Customer (KYC) und Anti‑Money‑Laundering (AML)-Gesetze müssen beim Transfer von Security-Token zwischen Eigentümern eingehalten werden.

Heute werden Security-Token häufig als digitale Wertpapiere bezeichnet.

Zusätzliche Sicherheit – Zusätzliche Investmentfonds

Während einige frühe Krypto-Investoren Security-Token zweifellos als Belastung für den Kryptobereich ansehen, glauben viele, dass diese Token eine wesentliche Brücke zwischen traditionellen Investmentfonds und dem Kryptomarkt bilden. Analysten haben einen Anstieg traditioneller Investmentfirmen prognostiziert, die in den Kryptobereich eintreten.

Diese Unternehmen benötigen aufgrund der beträchtlichen Größe ihrer Investitionen zusätzlichen Schutz. Security-Token bieten ihnen den Schutz, den sie benötigen, um zukünftige finanzielle und rechtliche Probleme zu vermeiden.

Utility-Token vs Security-Token

Jetzt, da Sie die Unterschiede zwischen diesen Token besser verstehen, sind Sie bereit, STOs zu begreifen und zu erkennen, was sie von ihren ICO-Pendants unterscheidet. Security-Token spielen eine wichtige und stetig wachsende Rolle im Kryptobereich. In den kommenden Jahren sollten Sie erwarten, dass mehr Plattformen den Kryptomarkt mit dieser Art von Token betreten.