Bitcoin (BTC) glänzt nach Trumps Goldtarif-Alarm

Gold (Au), das weiche, dichte und äußerst formbare Metall, das für seine leuchtend gelbe Farbe, Korrosionsbeständigkeit und hohe elektrische Leitfähigkeit bekannt ist, ist ein hochwertiges Element, das in Schmuck, Medizin, Elektronik und der Raumfahrt verwendet wird.

Noch wichtiger ist, dass das Edelmetall als Finanzinstrument sowie zum Vermögensschutz genutzt wird.

Gold gilt allgemein als sicherer Hafen, insbesondere in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit und Marktvolatilität. Es neigt dazu, seinen Wert zu halten oder zu steigern, wenn andere riskante Anlagen, wie Aktien, fallen, was es zu einer attraktiven Option für Investoren macht, die ihr Vermögen erhalten und das Risiko in ihren Portfolios reduzieren wollen.

Zum Zeitpunkt des Schreibens wird Spot-Gold bei etwa 3.360 $ pro Unze gehandelt, was etwa 4 % unter seinem Allzeithoch (ATH) von 3.500 $ im April dieses Jahres liegt. Das ATH wurde durch den schwachen US-Dollar, den Handelskrieg und die Unsicherheit der Federal Reserve verursacht, die Marktinstabilität auslöste.

Dieses Mal geriet Gold in das Kreuzfeuer von US-Präsident Donald Trumps reziproken Tarifplänen. Aufgrund von Nachrichten und Marktspekulationen, dass Goldimporte tarifpflichtig werden könnten, stiegen die Preise für Gold-Futures auf ein Rekordhoch von 3.534 $ Ende letzter Woche.

Die Preise an der New Yorker Comex handelten kurzzeitig mit einem Aufschlag gegenüber den internationalen Preisen. Die Kontrakte für die Lieferung im Dezember sprangen mit einem Aufschlag von über 100 $ pro Unze über den globalen Benchmark für Spot-Goldpreise in London.

Die London Bullion Market Association, die Banken und große institutionelle Goldhändler vertritt, erklärte damals, sie „suche Klarstellung“ zu diesem Thema von den US‑Behörden.

Comex ist hingegen der weltweit größte Gold‑Futures‑Markt, und die Futures auf der Plattform werden durch Goldbarren aus der Schweiz und anderen wichtigen Handels‑ und Raffineriezentren gedeckt. Insbesondere sind 1‑kg‑Goldbarren die am häufigsten gehandelte Form.

Die Gewinne der Futures in New York wurden später ausgelöscht, nachdem Präsident Trump veröffentlichte, dass Gold nicht tarifpflichtig sein werde, und damit frühere Erwartungen umkehrte.

Tarife bedrohen globale Barrenflüsse und Marktstabilität

Als Trump seinen globalen Handelskrieg wieder entfachte, indem er reziproke Zölle auf fast jeden Handelspartner erhob, gab es weit verbreitete Marktspekulationen, dass die Schweiz einen Schlag erleiden könnte, falls die USA Zölle auf Importe von Ein‑Kilogramm‑Barren verhängen würden. Das liegt daran, dass die Schweiz die weltweite Raffinerieindustrie dominiert.

Berichte aus dieser Zeit deuteten darauf hin, dass Exporte des Landes in die USA mit einem Zoll von 39 % belegt werden könnten, was zu den höchsten von Trump verhängten Sätzen gehören würde. Dieser Satz sollte bestimmte Importe von Goldbarren betreffen, die zuvor zollfrei waren. Infolgedessen erwarteten die Märkte, dass importiertes Gold für US‑Käufer teurer werden würde.

Die Trump‑Administration hatte wiederholt versprochen, dass es in den Zöllen der zweiten Amtszeit des Präsidenten keine Ausnahmen geben würde, im Gegensatz zu seinen ersten vier Amtsjahren, in denen solche Ausnahmen als Verringerung ihrer Wirksamkeit angesehen wurden.

Spezulationen über die Entfernung von Gold aus der Befreiung nach einem Rundschreiben, das zur Klärung der US‑Handelspolitik dient und zuerst von der Financial Times berichtet wurde. Das Schreiben, das am 31. Juli unterzeichnet wurde, besagte, dass 1‑kg‑ und 100‑Unzen‑Gussbarren nicht von Zöllen befreit seien, weil sie zwar „hauptsächlich zur Absicherung von Verträgen an der Commodity Exchange (Comex) verwendet werden“, aber auch „an Juweliere oder Industrieverbraucher für Fertigungszwecke verkauft werden“.

Erwähnenswert ist, dass der Verkauf von Edelmetallen aus der Schweiz in die USA im ersten Quartal 2025 gestiegen ist, da Investoren angesichts der Unsicherheit möglicher Zölle zur Sicherheit von Gold griffen.

Laut der Schweizer Edelmetallvereinigung „konnte die kurzfristige Auswirkung, die Gold zu Beginn des Jahres 2025 auf die Handelsbilanz hatte, eine außergewöhnliche Situation sein, die durch die Reaktion der US‑Märkte auf die Unsicherheit rund um bevorstehende Zölle und die globale geopolitische Lage ausgelöst wurde“, was zu Bedenken über einen pauschalen 39‑%‑Zoll auf Schweizer Importe geführt haben könnte.

Solche Zölle, falls sie umgesetzt würden, hätten es „wirtschaftlich unrentabel“ gemacht, Goldgussproduktionen in die USA zu exportieren, erklärte die Vereinigung, und würden den physischen Goldfluss weltweit negativ beeinflussen.

Im ersten Quartal 2025 exportierte die Schweiz tatsächlich einen Rekord von 36 Milliarden $ Barren, was über zwei Drittel des Handelsüberschusses des Landes mit den USA in diesem Zeitraum ausmachte. Die Schweiz verkaufte also mehr an die USA, als sie von ihnen kaufte.

“Wir sind besonders besorgt über die Auswirkungen der Zölle auf die Goldindustrie und den physischen Goldaustausch mit den USA, einem langjährigen und historischen Partner der Schweiz.”

– Christoph Wild, Präsident der Schweizer Edelmetallvereinigung

Das mitteleuropäische Land macht 70 % des Weltmarktes für die Raffinierung von Gold aus Minen und anderen Quellen zu Barren aus. Die Schweiz importiert jährlich etwa 2.000 Tonnen Gold, größtenteils von Banken in London und New York, und exportiert es später als Barren, die als sichere Anlage während Währungsabwertungen und Marktvolatilität gelten.

Unsicherheit auf dem US‑Markt führte dazu, dass die Schweiz in den 12 Monaten bis Juni Gold im Wert von etwa 61,5 Milliarden $ in die USA exportierte. Diese Unsicherheit, teilweise durch Trumps Zölle verursacht, schuf so große Nachfrage nach Goldbarren, dass Costco im Mai die Anzahl der pro Tag kaufbaren Barren begrenzen musste.

Als Reaktion auf die erwartete Verhängung von Zöllen auf Schweizer Barrenimporte teilte Goldbefürworter Peter Schiff auf X mit, dass diese Entscheidung der US‑Regierung erhebliche Störungen im Goldmarkt verursachen könnte. Dies könnte seiner Meinung nach „Chaos an der COMEX“ auslösen, da Short‑Positionen versuchen, ihre Positionen zu decken, um die hohen Abgaben auf Schweizer Goldbarren zu vermeiden.

Allerdings postete Präsident Trump vor ein paar Stunden, dass Gold nicht tarifpflichtig sein werde, wodurch frühere Markterwartungen umgekehrt und Bedenken hinsichtlich globaler Barrenflüsse gemindert wurden.

Politische Risiken, die Goldpreise beeinflussen können

Obwohl Gold einen Schutz gegen Inflation, geopolitische Risiken, wirtschaftliche Unsicherheit und Börsenabfälle bietet, ist der sichere Hafen nicht ohne eigene Risiken. Eine solche Bedrohung ist, dass Regierungen im Krisenfall das Gold der Menschen beschlagnahmen, wobei das prominenteste Beispiel das in den USA 1933 während der Großen Depression war.

Im April 1933 unterzeichnete US-Präsident Franklin D. Roosevelt die Executive Order 6102, die das „Horten von Goldmünzen, Goldbarren und Goldzertifikaten innerhalb der kontinentalen Vereinigten Staaten“ verbot.

Der angegebene Grund für die Beschränkung des Goldbesitzes war, dass das „Horten“ von Gold das Wirtschaftswachstum bremse und die Depression verschärfe. Zu jener Zeit wurde Gold noch als Standard für die Währung verwendet. Die Idee des Befehls war jedoch, die Geldmenge ohne Einschränkungen zu erhöhen.

Gemäß dem Erlass mussten die Menschen ihr gesamtes Gold an die Fed für 20,67 $ liefern, weit unter den Marktpreisen, wobei ein Verstoß mit einer Geldstrafe von bis zu 10.000 $ und/oder bis zu zehn Jahren Haft geahndet werden konnte.

Die USA waren nicht allein mit solchen Beschränkungen für ihre Bürger. 1959 verabschiedete Australien ein Gesetz, das die Beschlagnahme von Gold von Privatpersonen ermöglichte. 1966 verbot das Vereinigte Königreich Bürgern, mehr als vier Goldmünzen zu besitzen, und blockierte den privaten Import von Gold.

Während eine Anordnung zur Erhebung von Zöllen auf importierte Goldbarren weit von einem Verbot des Besitzes entfernt ist, kann sie durchaus die Funktionsweise des US‑Futures‑Kontrakts stören. Sie kann auch weitreichende Folgen für das Edelmetall weltweit haben, da Gold als globale Währung und Finanzanlage dient.

Die Sache ist, Gold ist nicht wie andere Metalle wie Aluminium, Stahl und Kupfer, die ebenfalls von Trumps Zöllen betroffen waren. 

“Gold wird weltweit zwischen Zentralbanken und Reserven hin- und hergeschoben. Wir hätten nie gedacht, dass es von einem Zoll betroffen sein könnte.”

– Robert Gottlieb, ehemaliger Edelmetallhändler und Managing Director bei JPMorgan Chase & Co., sagte einer Medienpublikation im Bezug auf die Barren.

Das Metall wird nicht nur von Einzelpersonen als sicherer Hafen genutzt, sondern auch von Zentralbanken, die Gold in ihren Reserven halten, um ihre Devisenreserven zu diversifizieren. Und Zölle auf Gold könnten seinen Wert beeinflussen.

Es kann die New‑York‑Börsen für den globalen Markt weniger attraktiv machen, indem es ernsthafte Fragen zu ihrer Fähigkeit aufwirft, „ein stabiles und vertrauenswürdiges Handelsumfeld zu bieten, das die beste Preisfindung ermöglicht“, sagte Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei Saxo Bank.

Aber die Sorge beschränkt sich nicht nur auf die Wall Street, sondern gilt für den breiteren Markt, da Gold auch zur Absicherung von Finanzkontrakten, in Münzen und Schmuck verwendet und als physische Barren verkauft wird.

Ganz zu schweigen davon, dass Gold in Elektronik, Computertechnik, Luft- und Raumfahrt, Medizin, Zahnmedizin und vielen anderen chemischen und industriellen Prozessen verwendet wird. Es wird kontinuierlich erforscht, um die Technologie voranzutreiben.

Zum Beispiel zeigte eine aktuelle Studie¹, dass speziell entwickelte Goldnanocluster als skalierbare Bausteine für Quantencomputer und ultrasensible Sensoren dienen können.

Diese winzigen Cluster zeigen laut Studie quantenfreundliche Spin‑Eigenschaften, die die Tür zu schnelleren, stabileren Quanten‑Geräten öffnen.

„Zum ersten Mal zeigen wir, dass Goldnanocluster dieselben Schlüssel‑Spin‑Eigenschaften besitzen wie die derzeitigen hochmodernen Methoden für Quanteninformationssysteme“, sagte Studienleiter Ken Knappenberger, Leiter der Abteilung und Professor für Chemie am Penn State Eberly College of Science. „Erfreulicherweise können wir auch eine wichtige Eigenschaft namens Spin‑Polarisation in diesen Clustern manipulieren, die normalerweise in einem Material festgelegt ist. Diese Cluster lassen sich relativ leicht in großen Mengen synthetisieren, was diese Arbeit zu einem vielversprechenden Proof‑of‑Concept macht, dass Gold‑Cluster zur Unterstützung einer Vielzahl von Quantenanwendungen verwendet werden könnten.“

Also, wenn Goldimporte hohen Zöllen ausgesetzt würden, könnten Branchen, die für Spitzentechnologie auf Gold angewiesen sind, steigende Kosten erleben. Dies könnte die Innovation in Sektoren wie Quantencomputing verlangsamen, wo selbst winzige Mengen hochreinen Goldes missionskritisch sind.

Bitcoins (BTC ) zollfreie Vorteil gegenüber Gold

Im Gegensatz zu Gold, dem digitalen Gold, also Bitcoin, ist ein rein digitales Asset, das diese Verwundbarkeit nicht teilt. Es ist unbeeinflusst von Zöllen, Versandverzögerungen, Materialbeschaffung oder Lieferkettenstörungen.

Bitcoin ist eine dezentrale digitale Währung, die die Blockchain nutzt, um Transaktionen aufzuzeichnen, und Kryptografie, um sie zu sichern. Sie ermöglicht die direkte Wertübertragung ohne Zwischenhändler.

Außerdem ist es grenzenlos. Das Krypto‑Asset bewegt sich schnell und zu geringen Kosten über Grenzen hinweg, ohne Zölle oder physische Handhabung. Bitcoin ist zudem nicht an Geopolitik gebunden, sondern an Netzwerkregeln und Internetzugang.

Das Angebot von Bitcoin ist hingegen auf 21 Millionen Coins begrenzt, wobei jeder BTC aus 100 Millionen Satoshis besteht.

Durch seine dezentrale Natur, das feste Angebot und die hohen langfristigen Renditen ist Bitcoin zum „Gold des 21. Jahrhunderts“ geworden, besonders für jüngere Generationen und in Schwellenländern, die mit hoher Inflation, einer unbanked Bevölkerung und Kapitalverkehrskontrollen zu kämpfen haben.

Darüber hinaus ist es unabhängig von Entscheidungen einzelner Personen, Unternehmen oder Zentralbanken, was Käufer und sogar einige Regierungen für Reservezwecke anzieht. Da es nicht zollpflichtig ist, sollte es für Investoren noch attraktiver sein.

Erwartungen, dass Gold zollpflichtig sein würde, die später von Präsident Trump rückgängig gemacht wurden, stellten im Grunde ein Argument für Bitcoin dar, dessen Preis von 117 000 $ am Freitag auf über 122 000 $ am Montag sprang.

Seitdem hat BTC einige dieser Gewinne reduziert, und zum Zeitpunkt des Schreibens handelt es sich etwa bei 120.000 $, was 2 % unter seinem Höchststand von 123 K $ am 14. Juli liegt. Die größte digitale Währung mit einer Marktkapitalisierung von 2,38 Billionen $ ist derzeit um 27 % im Jahresverlauf und um 97 % im vergangenen Jahr gestiegen.

Bitcoins Jahresgewinne liegen tatsächlich hinter den 30 %igen Gewinnen von Gold zurück, die dieses Jahr durch Handelsunsicherheit und geopolitische Turbulenzen unterstützt wurden.
Wenn wir jedoch zurückblicken und seine Performance seit Beginn betrachten, ist BTC der klare Sieger. Die Gesamtrendite der Kryptowährung seit 2011 übertrifft die von Gold um mehr als 300.000‑fach.

Bitcoins jüngste Gewinne im Zuge der Tarif‑Spekulation kamen, als Spot‑Bitcoin‑ETFs die viertägige Abflussserie von insgesamt 1,44 Milliarden $ durchbrachen. Zuflüsse in den letzten drei Tagen beliefen sich auf 773 Millionen $, laut Daten von Farside. Damit halten Spot‑Bitcoin‑ETFs nun insgesamt 150,70 Milliarden $ an Gesamtvermögen.

Dieses Anlagevehikel wurde erst genehmigt von der US‑Börsenaufsicht SEC Anfang letzten Jahres. Und in diesem kurzen Zeitraum haben Institutionen, Hedgefonds, Stiftungen, Pensionsfonds, Staatsfonds und andere das BTC wie verrückt aufgekauft.

Kürzlich gab die Harvard Management Company ebenfalls eine Position von 116 Millionen $ in BlackRocks (BLK ) IBIT bekannt. Damit ist das Unternehmen, das das 50‑Milliarden‑$‑Endowment der Universität verwaltet, zu einem der größten bekannten BTC‑Halter eines US‑Universitäts‑Endowments geworden.

Bitcoin wird sogar von der US‑Regierung untersucht, um es zu den Reserven hinzuzufügen, während die Staatsschulden über 37 Billionen $ steigen.

Senatorin Cynthia Lummis hat vorgeschlagen, die BTC‑Käufe des Landes für die „strategische Bitcoin‑Reserve“ mit den US‑Goldreserven zu finanzieren, die mit 261,5 Millionen Unzen die größten der Welt sind, aber vom Finanzministerium nur mit einem Wert von 11 Milliarden $ bewertet werden, basierend auf dem historischen Preis von lediglich 42,22 $ pro Unze.

Am 1. August veröffentlichte die Fed eine Notiz, „Official Reserve Revaluations: The International Experience“, die die Vorgehensweise Deutschlands und Italiens beschreibt, ihr Gold zu monetarisieren, um Mittel zu beschaffen, ohne physisches Gold zu verkaufen, und die Erlöse für verschiedene Zwecke zu nutzen, einschließlich der Schuldentilgung.

Dies war keineswegs ein Plan, die Bitcoin‑Strategie‑Reserve umzusetzen, zeigt jedoch, dass die Verantwortlichen aktiv darüber nachdenken.

Eine weitere bedeutende Entwicklung für Bitcoin war, dass Präsident Trump einen Exekutivbefehl unterzeichnete, um Beschränkungen für die Aufnahme alternativer Vermögenswerte wie Kryptowährungen, Private‑Equity und Immobilien in Altersvorsorgekonten wie 401(k)s zu lockern, die derzeit auf Investmentfonds und andere traditionelle Anlagen beschränkt sind.

Dies könnte bis zu 12 Billionen $ für Krypto freisetzen, ein weiterer massiver Gewinn für Bitcoin, falls es umgesetzt wird.

Darüber hinaus wird Bitcoin als Unternehmens‑Treasury‑Asset übernommen, wobei diese Unternehmen einen BTC‑Vorrat im Wert von 113 Milliarden $ anhäufen.

“Bitcoins Aufstieg zu Rekordhöhen wird durch stetige institutionelle Zuflüsse in Unternehmens‑Treasuries, US‑Spot‑ETFs und eine Stimmungsänderung nach den neuen US‑Zöllen auf importierte Goldbarren unterstützt. Da Gold mit Lieferengpässen und politischem Risiko konfrontiert ist, gewinnt Bitcoins Rolle als grenzloser, zollfreier Wertspeicher bei Investoren an Bedeutung.”

– Rachael Lucas, Krypto‑Analystin bei BTC Markets

Im Lichte all dessen bekräftigte Michael Saylor, Gründer und Executive Chairman von Strategy, seine Ansicht, dass Bitcoin „digitales Gold“ sei, und erklärte, warum es überlegen gegenüber physischem Gold sei.
Bitcoin sei, so bemerkte er, „von Natur aus frei von Handelsbeschränkungen“, und biete eine effizientere und sicherere Alternative zu Gold für die Wertaufbewahrung. Seine unveränderliche Natur könne laut ihm eine kraftvolle Lösung für die wachsenden Komplexitäten des internationalen Handels bieten.

Diese politischen Ängste könnten das Halten physischer Rohstoffe zu einem riskanten Unterfangen machen, was die institutionelle Adoption von Bitcoin als langfristiges Asset vorantreiben könnte, glaubt Saylor.

Bitcoin kann nicht wie Gold besteuert werden, weil es „im Cyberspace lebt, wo es keine Zölle gibt“, sagte er und wies darauf hin, dass Gold aufgrund seines Gewichts teuer, langsam und umständlich zu transportieren sei, während Bitcoin „nahtlos überall in Minuten übertragen werden kann“. Bitcoin‑Transaktionen können zudem problemlos ohne logistische oder politische Barrieren abgewickelt werden.
Saylor’s starke Überzeugung in Bitcoin hat die Anhäufung von 628.946 BTC durch Strategy vorangetrieben, was 2,99 % des Gesamtangebots des Assets entspricht.

Also, während das jahrhundertealte Gold weiterhin der dominierende sichere Hafen bleibt, können politische Änderungen, selbst wenn sie rückgängig gemacht werden, Bitcoin für Investoren attraktiver machen. Kombiniert mit seiner Preisentwicklung, dem zunehmenden institutionellen Interesse, der Widerstandsfähigkeit und der digitalen sowie dezentralen Natur angesichts makroökonomischer und politischer Faktoren, könnte dies dazu beitragen, Bitcoins Status als Wertspeicher zu festigen.

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