Digitale Vermögenswerte
Stellar vs. XRP – Was ist der Unterschied?
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XRP und Stellar Lumens (XLM) haben aktive Gemeinschaften und einige Gemeinsamkeiten. Ihre Netzwerke unterscheiden sich jedoch in Geschichte, Organisation und Konsens. Dieser Vergleich beruht auf der Darstellung von 2022, bewahrt die bereits ergänzte rechtliche Aktualisierung von 2023 und kennzeichnet den späteren Sachstand ausdrücklich.
Was ist XRP?
Ripple wird häufig als Name für XRP verwendet, doch beides ist zu unterscheiden. Ripple ist ein privates Unternehmen, XRP die native Kryptowährung und das XRP Ledger ein öffentliches Netzwerk, das jeder nutzen kann. Die ursprüngliche Darstellung nannte internationale Zahlungen, Coils Web-Monetarisierung und Fortes Spiele als Beispiele aus dem Ökosystem. Das sind historische Beispiele, kein aktuelles Verzeichnis aktiver Dienste.
RippleNet war Ripples separates Angebot für Banken und Finanzinstitute, nicht dasselbe wie das öffentliche XRP Ledger. On-Demand Liquidity (ODL) nutzte XRP als zwischenzeitliche Liquidität für Zahlungen. Die XRP Ledger Foundation ist eine unabhängige gemeinnützige Stiftung zur Förderung von Entwicklung und Nutzung des Netzwerks, kein Leitungsorgan des Unternehmens Ripple.
Ripple wollte internationale Zahlungen, Devisenabwicklung und Überweisungen für Banken und andere Finanzinstitute vereinfachen, nicht ausschließlich Zentralbanken bedienen. Diese Strategie unterschied sich von der Absicht mancher früher Kryptonutzer, traditionelle Vermittler zu ersetzen. MoneyGram war ein früherer Partner, der RippleNet und ODL nutzte; die Parteien beendeten die damalige Vereinbarung im März 2021, also vor der ursprünglichen Veröffentlichung dieses Artikels.
RippleNet Vorteile
Was ist Stellar Lumens?
Stellar ist ein öffentliches Zahlungsnetzwerk; Lumen (XLM) ist seine native Kryptowährung. Die Infrastruktur unterstützt internationale Überweisungen und digitale Darstellungen von Geld für Privatpersonen, Unternehmen und Finanzinstitute. Ziel ist ein breiterer Zugang zu Finanzdienstleistungen, nicht ausschließlich die Betreuung von Unternehmenskunden. Unterstützt wird das Ökosystem von der gemeinnützigen Stellar Development Foundation (SDF), die Entwicklung und Partnerschaften fördert.
Eine gemeinsame Geschichte
Die Ähnlichkeiten sind kein Zufall. Jed McCaleb war an der Entwicklung des XRP Ledgers beteiligt und gründete später Stellar mit. Damit teilen die Projekte einen Teil ihrer frühen technischen Geschichte, entwickelten sich aber in unterschiedliche Richtungen.
Die Geschichte von XRP Ledger, Ripple und Stellar
Das XRP Ledger startete im Juni 2012, als Bitcoin ungefähr drei Jahre existierte. Die Entwickler wollten ein Zahlungssystem ohne Bitcoins Mining schaffen. Das später Ripple genannte Unternehmen setzte auf die Zusammenarbeit mit Finanzinstituten. Einige frühe Kryptonutzer kritisierten diese Strategie; das war eine Bewertung der Ausrichtung und keine technische Eigenschaft von XRP.
XRP‑Diagramm CoinMarketCap – Ripple (XRP) vs. Stellar Lumens (XLM)
Die Zusammenarbeit mit etablierten Finanzakteuren konnte auch praktische Anwendungen fördern. Das XRP Ledger unterstützt ausgegebene Token, die unter anderem staatliche Währungen, andere Kryptowährungen oder Rohstoffe abbilden können. Diese unterscheiden sich vom nativen XRP und können eigene Emittenten- und Gegenparteirisiken haben.
Ripple ist ein privates, gewinnorientiertes Unternehmen. Das öffentliche XRP Ledger wird aber nicht einseitig von einer angeblichen Ripple Foundation und dem Unternehmensteam gesteuert. Seine Entwicklung erfolgt durch offene Software und den Konsens der Validatoren. Zu Beginn wurden 100 Milliarden XRP geschaffen, nicht eine Milliarde. Die Gründer übertrugen dem Unternehmen 80 Milliarden. Spätere Verteilung und Freigaben gesperrter Bestände sind kein neues Mining.
Ripple‑Gründer
Ryan Fuggers frühere RipplePay-Idee war ein historischer Vorläufer. Das XRP Ledger selbst entwickelten Jed McCaleb, Arthur Britto und David Schwartz ab 2011. Chris Larsen kam im Umfeld der Unternehmensgründung 2012 hinzu. McCaleb ist außerdem als Gründer der später eingestellten Kryptobörse Mt. Gox bekannt.
Larsen hatte Erfahrung mit Finanzunternehmen wie E-Loan, das später von Banco Popular übernommen wurde. Britto und Schwartz waren zentrale ursprüngliche Entwickler und nicht bloß später angeworbene Helfer. Das Unternehmen entstand im September 2012 als NewCoin, wurde bald OpenCoin und 2013 Ripple Labs genannt. Der 11. April 2013 war weder der Start des XRP Ledgers noch das Gründungsdatum des Unternehmens.
Unterschiedliche Vorstellungen über den weiteren Weg
Die ursprüngliche Darstellung verband McCalebs Weggang mit Meinungsverschiedenheiten über die Projektrichtung und berief sich bei abgelehnten Ideen auf ungenannte interne Quellen. Das ist eine historische Schilderung interner Konflikte, keine unabhängig bestätigte Erklärung sämtlicher Motive.
Stellar Lumens (XLM) entsteht
McCaleb verließ das Unternehmen und war 2014 am Start von Stellar beteiligt. Auch über Verkaufsbeschränkungen seiner XRP-Bestände kam es zum Streit. Die Dokumentation des XRP Ledgers beschreibt, dass Bitstamp im Zusammenhang mit einem umstrittenen Verkauf 2015–2016 sein Börsenkonto sperrte und den Konflikt vor Gericht brachte. Das war keine Sperrung von XRP direkt im öffentlichen Netzwerk. Die Behauptung, Ripple habe ihn einfach verklagt, um einen Kursrückgang zu verhindern, verkürzt den Ablauf.
Jed McCaleb – Quelle: WorldStockMarket
Stellar wurde 2014 von McCaleb und Joyce Kim, die einen juristischen Hintergrund hatte, gestartet. Das Netzwerk ermöglicht das Erstellen, Senden und Handeln digitaler Darstellungen von Geld. XLM ist die native Währung für unter anderem Gebühren und Reserveanforderungen, nicht selbst jede ausgegebene Währung. Zu den Nutzern gehören Privatpersonen, Unternehmen und Finanzinstitute.
Ein gut finanziertes Start‑up
Stripe stellte die anfängliche Finanzierung bereit. Laut dem historischen SDF-Mandat war dies 2014 ein Darlehen über drei Millionen US-Dollar, das später mit zwei Milliarden Lumen zurückgezahlt wurde. Stripe-Chef Patrick Collison gehörte dem ursprünglichen Vorstand an; WordPress-Gründer Matt Mullenweg und AngelList-Gründer Naval Ravikant waren Berater. Diese Rollen belegen nicht, dass alle persönlich Geld investierten.
Ripple (XRP) vs. Stellar Lumens (XLM) Mechaniken
XRP begann mit 100 Milliarden Einheiten. Auch XLM startete mit 100 Milliarden und hatte zeitweise zusätzliche inflationsbedingte Ausgaben. Nach dem Ende der Inflation und der Vernichtung eines großen SDF-Bestands 2019 blieben rund 50 Milliarden. Die im ursprünglichen Vergleich genannten 50.001.806.812 waren daher eine damals angegebene Restmenge, keine ursprüngliche Ausgabeobergrenze. Ripple hielt historisch große XRP-Bestände, teilweise in Sperrkonten. Das 2017 eingeführte Verfahren sah die Freigabe von bis zu einer Milliarde XRP monatlich vor; ungenutzte Mengen kamen in neue Sperrverträge. Freigabe ist weder Neuausgabe noch automatischer Verkauf. Die ursprünglichen 10–30 Prozent sind keine feste Protokollregel. Bewegungen lassen sich im XRP Ledger verfolgen.
XRP vs. Stellar Lumens (XLM) Konsensmechanismen
Am Konsens des XRP Ledgers wirken Server mit der entsprechenden Software, ein verteiltes Register und Validatoren mit, die sich über Transaktionen einigen. Ein geschlossenes Register enthält vereinbarte Transaktionen und Zustände; das offene Register sammelt Kandidaten für die nächste Version. Das zuletzt validierte Register ist von einer lediglich geschlossenen, noch nicht endgültig validierten Version zu unterscheiden. Diese Bestandteile sind keine sechs eigenständigen Konsensmechanismen.
Eine Unique Node List (UNL) ist die Liste der Validatoren, denen ein Server vertraut, nicht gemeinsam betrügerisch zu handeln, und keine Sammlung von Serverabfragen. Validatoren tauschen Vorschläge und Validierungen aus, um sich auf das nächste Register zu einigen. Jeder Betreiber wählt seine Vertrauensliste, doch für einen sicheren gemeinsamen Konsens müssen die Listen ausreichend überlappen. Das Protokoll wird häufig mit der Bezeichnung RPCA verbunden.
Das XRP-Ledger-Umfeld berichtete 2017 über einen Leistungstest mit 1.500 Transaktionen pro Sekunde auf üblicher Hardware. Das ist ein Testergebnis, keine Garantie des aktuellen tatsächlichen Verkehrs. Die Grundkosten einer gewöhnlichen Transaktion beginnen bei zehn Drops, also 0,00001 XRP; Belastung und Transaktionstyp können sie erhöhen. Der Betrag wird vernichtet und ist kein fester Durchschnitt, der sich automatisch aus der Skalierbarkeit ergibt.
Stellar Consensus Protocol (SCP)
David Mazières veröffentlichte das Stellar Consensus Protocol 2015. SCP beruht auf föderierter byzantinischer Übereinkunft: Validatoren wählen vertrauenswürdige Knotengruppen und einigen sich über überlappende Entscheidungsgruppen. Digitale Signaturen und Hashfunktionen schützen Nachrichten, sind aber allein noch kein Konsensmechanismus. Jeder kann einen Stellar-Knoten, Validator, Archivdienst oder Horizon-Dienst betreiben. Auch das öffentliche XRP Ledger steht Validatoren offen und darf nicht mit dem separaten RippleNet-Angebot verwechselt werden.
Stellar Lumens (XLM) – CoinMarketCap
SCP wurde für geringe Latenz und internationale Zahlungen entwickelt. Der ursprüngliche Text nannte einen Belastungstest mit über 1.000 Transaktionen pro Sekunde und einer Milliarde Konten, legte aber keine überprüfbare Primärquelle für diesen Test vor. Daraus lassen sich weder eine Milliarde aktive Konten noch eine garantierte Kapazität im produktiven Netzwerk ableiten. Die Leistung hängt von Transaktionstypen, Knotenkonfiguration und Netzwerkgrenzen ab.
Regulatorische Bedenken
Bei der ursprünglichen Veröffentlichung im Mai 2022 lief das zivilrechtliche Verfahren der SEC gegen Ripple. Der Vorwurf betraf über mehrere Jahre erfolgte unregistrierte Angebote und Verkäufe von XRP als Anlageverträge, nicht einen einzelnen XRP-ICO. Ripple berief sich unter anderem auf fehlende ausreichende rechtliche Vorhersehbarkeit, die sogenannte Fair-Notice-Verteidigung. Das beschreibt die damalige Position des Unternehmens, keine abschließende Feststellung der Rechtmäßigkeit der Verkäufe.
Warum der Ripple‑Fall entscheidend ist
Der Fall galt als wichtig für die Auslegung des US-Wertpapierrechts auch bei anderen Projekten. Ein möglicher Erfolg eines Verteidigungsarguments würde die SEC jedoch nicht automatisch verpflichten, jeden Emittenten vor Maßnahmen persönlich zu warnen. Ripple-Chef Brad Garlinghouse hatte historisch einen möglichen Börsengang nach Klärung des Verfahrens erwähnt; das war ein bedingter Plan und keine bereits erfolgte Notierung.
Stellar und regulatorische Abgrenzungen
Stellar war im ursprünglichen Vergleich nicht Gegenstand desselben SEC-Verfahrens wie Ripple. Das beweist aber keine allgemeine regulatorische Immunität aufgrund von McCalebs Erfahrungen. Im Juni 2018 erhielt itBit/Paxos die Erlaubnis der New Yorker Finanzaufsicht NYDFS, Handel und Verwahrung von XLM anzubieten. Sie betraf den Anbieter und die konkreten Dienstleistungen, nicht eine pauschale Genehmigung des Stellar-Netzwerks oder sämtlicher XLM-Investitionen.
Stellar, Tala, Visa und Circle
Am 5. Mai 2021, nicht im Veröffentlichungsmonat des Artikels 2022, kündigte Tala eine Zusammenarbeit mit Visa, Circle und der Stellar Development Foundation an. Menschen mit eingeschränktem Zugang zu Banken sollten bestehendes USDC in einer digitalen Wallet nutzen, international überweisen und in lokale Währungen wechseln können. Es ging nicht um die Schaffung eines neuen Stablecoins.
Die Visa-Partnerschaft sollte Tala ermöglichen, mit der Wallet verbundene Karten anzubieten, mit denen Kunden ihr USDC-Guthaben bei Visa-Händlern einsetzen könnten. Die Mitteilung vom Mai 2021 nannte weltweit 70 Millionen Akzeptanzstellen. Zahl und Dienstleistungspläne gehören zu dieser damaligen Ankündigung, nicht zu einer Zusage heutiger weltweiter Verfügbarkeit.
Wie man Stellar (XLM) und Ripple (XRP) kauft
Uphold und Kraken bieten berechtigten Kunden in unterstützten Märkten den Kauf von XRP und XLM als digitale Vermögenswerte an. Die Verfügbarkeit hängt von Wohnsitz, Konto und zulässigen Dienstleistungen ab. Der folgende Plattformabschnitt enthält später aktualisierte Bedingungen, getrennt von der Geschichte aus 2022.
Uphold – Eine Plattform zum Kauf und zur Verwahrung von Kryptowährungen für berechtigte Kunden aus den USA und anderen unterstützten Märkten. In Kanada und New York werden beispielsweise keine Dienste angeboten. Neue Konten sind unter anderem in Deutschland und den Niederlanden nicht verfügbar. Das ist eine Beschränkung der Neuanmeldung und keine allgemeine Behauptung, der Kryptohandel der Einwohner sei verboten. Auch bestehende Konten können eingeschränkt sein.
Uphold‑Haftungsausschluss: Es gelten Bedingungen. Krypto‑Assets sind stark volatil. Ihr Kapital ist gefährdet. Investieren Sie nicht, wenn Sie nicht bereit sind, das gesamte investierte Geld zu verlieren. Dies ist eine Hochrisiko‑Investition, und Sie sollten nicht erwarten, geschützt zu sein, falls etwas schiefgeht.
Kraken – Die 2011 gegründete Plattform bietet einfache Käufe und erweiterte Orderfunktionen. Die ältere Darstellung nannte über neun Millionen Nutzer und 207 Milliarden US-Dollar Quartalsvolumen; diese Zahlen sind hier nicht als aktuell bestätigt.
Kraken bedient zahlreiche Märkte, darunter Australien, Kanada und europäische Länder sowie berechtigte Kunden in den USA. Die US-Ausnahmen laut dem im März 2026 aktualisierten Leitfaden sind New York und Maine, nicht Washington. Länder- und Produktbeschränkungen bedeuten, dass Plattformzugang nicht automatisch Zugang zu allen Vermögenswerten und Diensten gewährt.
Ripple (XRP) und Stellar Lumens (XLM) – abhängig von Ihren Zielen
Welche Lösung besser passt, lässt sich nicht allgemeingültig beantworten. Ripple ist ein Unternehmen, Stellar wird von einer gemeinnützigen Stiftung unterstützt; XRP und XLM sind Netzwerkvermögenswerte und keine Unternehmensanteile. Historische Partnerschaften und Pilotprojekte veranschaulichen Einsatzmöglichkeiten, garantieren aber keine langfristige Rendite. Entscheidend sind Zweck, technisches Vertrauensmodell, Tokenverteilung und die eigene Risikotoleranz.
Weitere Informationen bieten unsere Leitfäden In Ripple investieren und In Stellar investieren.
*14. Juli 2023 UPDATE*
Die Aktualisierung vom 14. Juli 2023 betraf die Teilentscheidung von Richterin Analisa Torres vom 13. Juli im Zivilverfahren der SEC gegen Ripple Labs. Die unterschiedlichen Verkaufsarten wurden getrennt beurteilt.
„Aus den genannten Gründen wird dem Antrag der SEC auf Entscheidung ohne Hauptverhandlung hinsichtlich der institutionellen Verkäufe stattgegeben und im Übrigen nicht stattgegeben. Dem Antrag der Beklagten wird hinsichtlich der programmatischen Verkäufe, der sonstigen Verteilungen sowie der Verkäufe von Larsen und Garlinghouse stattgegeben, hinsichtlich der institutionellen Verkäufe dagegen nicht.“
Das Gericht stellte fest, dass Ripples institutionelle Verkäufe unregistrierte Angebote und Verkäufe von Anlageverträgen darstellten und damit gegen das Gesetz verstießen. Es ging um zivilrechtliche Verantwortlichkeit, nicht um einen strafrechtlichen Schuldspruch. Die programmatischen Verkäufe und die anderen geprüften Kategorien hatten ein anderes Ergebnis. Die bloße Bezeichnung als Sieg für Ripple verdeckt den geteilten Ausgang. Für die institutionellen Verkäufe wies das Gericht auch die Fair-Notice-Verteidigung zurück.
Die Entscheidung beruhte unter anderem auf folgender Unterscheidung.
„…die überwiegende Mehrheit der Personen, die XRP auf Handelsplätzen für digitale Vermögenswerte kauften, investierte ihr Geld überhaupt nicht in Ripple. Ein institutioneller Käufer erwarb XRP wissentlich aufgrund eines Vertrags direkt von Ripple. Wirtschaftlich stand ein programmatischer Käufer dagegen in derselben Lage wie ein Käufer am Sekundärmarkt, der nicht wusste, an wen oder wofür er zahlte … Unter Berücksichtigung der wirtschaftlichen Realität und aller Umstände kommt das Gericht daher zu dem Schluss, dass Ripples programmatische XRP-Verkäufe keine Angebote und Verkäufe von Anlageverträgen waren.“
Die Entscheidung erläuterte die konkret geprüften Transaktionen, genehmigte aber weder sämtliche Altcoins noch jeden XRP-Verkauf am Sekundärmarkt. Das Gericht stellte klar, dass allgemeine Sekundärmarktverkäufe nicht Gegenstand seiner Prüfung waren und deren Einordnung von den Umständen des jeweiligen Geschäfts abhinge.
Im Juli 2023 begannen einige Handelsplätze, XRP wieder aufzunehmen, während weitere Verfahrensschritte noch möglich waren. Spätere Aktualisierung, 7. August 2025: SEC und Ripple reichten eine gemeinsame Erklärung zur Rücknahme ihrer gegenseitigen Berufungen und zum Abschluss des zivilrechtlichen Durchsetzungsverfahrens ein. Das rechtskräftige Urteil mit einer zivilrechtlichen Geldbuße von 125.035.150 US-Dollar und einer Unterlassungsanordnung gegen weitere Verstöße gegen Registrierungspflichten blieb bestehen. Die frühere Darstellung eines noch bevorstehenden Prozesses gegen Chris Larsen und Brad Garlinghouse beschreibt daher nicht den heutigen Verfahrensstand.
