Schneider Electric stimmt dem Erwerb von PTC für 22,6 Milliarden $ zu

Schneider Electric (SND.DE ) und PTC gaben am 5. Oktober 2026 bekannt, dass sie eine verbindliche Vereinbarung unterzeichnet haben, nach der Schneider Electric PTC in einer reinen Barkauftransaktion erwirbt, die das Eigenkapital des in Boston ansässigen Unternehmens für Industrie‑Software mit etwa 22,6 Milliarden $ bewertet.

Gemäß den in die gemeinsame Ankündigung dargelegten Bedingungen erhalten die PTC‑Aktionäre 205 $ pro Aktie in bar, vorbehaltlich des Abschlusses der Closing‑Bedingungen. Das Angebot deckt 100 % des PTC‑Aktienkapitals ab und bewertet das Eigenkapital mit etwa 22,6 Milliarden $ (20,1 Mrd. €) und impliziert einen Unternehmenswert von 23,7 Milliarden $ (21,1 Mrd. €). Der genannte Unternehmenswert entspricht dem 21‑fachen EV/Adj‑Multiplikator. EBITA 2027E und dem 13‑fachen EV/Adj‑Multiplikator für EBITA 2027E einschließlich vollständiger Laufzeit‑Synergien, laut der Ankündigung.

Der Preis pro Aktie stellt einen Aufschlag von 42,3 % gegenüber dem letzten Schlusskurs von PTC dar und einen Aufschlag von 46,1 % gegenüber dem volumengewichteten Durchschnittskurs der 30 Handelstage vor der Ankündigung, so die Unternehmen.

PTC, an der Nasdaq notiert, bedient weltweit mehr als 30.000 Kunden mit Computer‑Aided‑Design (CAD), Product‑Lifecycle‑Management (PLM), Application‑Lifecycle‑Management (ALM) und Service‑Lifecycle‑Management (SLM) Software, die zur Konstruktion komplexer physischer Produkte und zur Verwaltung von Produkt‑ und Engineering‑Daten über den gesamten Lebenszyklus hinweg verwendet wird. Die Ankündigung gibt an, dass PTC im Kalenderjahr 2025 einen Umsatz von 2,4 Mrd. € und eine ungefähre bereinigte EBITA‑Marge von 40 % erwirtschaftete, wobei Umsatz und ARR voraussichtlich bis 2029 jährlich um etwa 10 % wachsen werden, und beschreibt das Unternehmen als besonders stark im Bereich diskreter und hybrider Fertigung.

Die Unternehmen erklärten, dass die Transaktion die Software‑&‑Services‑Umsätze von Schneider Electric auf voraussichtlich 24 % des Konzernumsatzes auf Pro‑Forma‑Basis erhöhen würde, mit mehr als 15.000 Software‑Mitarbeitern und über 50.000 Software‑Kunden, und dass sie den adressierbaren Gesamtmarkt von Schneider Electric im Bereich Industrie‑Software etwa verdreifachen würde. Die Ankündigung beschreibt das Produkt‑ und Engineering‑Daten‑Fabric von PTC als Ergänzung zur bestehenden Basis von Prozess‑ und Energiedaten von Schneider Electric, zur AVEVA‑Industriesoftware‑Position und zur geplanten Übernahme von Cognite.

„Der Erwerb von PTC stellt einen wichtigen Schritt in unserem Bestreben dar, die neue Ära von Energie‑ und Industrie‑Intelligenz zu führen“, sagte Olivier Blum, Chief Executive Officer von Schneider Electric.

PTC‑Präsident und CEO Neil Barua sagte: „Diese reine Barkauftransaktion ist der Höhepunkt des Engagements des PTC‑Boards, den Shareholder‑Value zu maximieren. Sie liefert unseren Aktionären einen sicheren und überzeugenden Mehrwert.“

Finanzierung und Synergieerwartungen

Schneider Electric erwartet, bis zum dritten Jahr jährliche Kostensynergien in Höhe von 250 Mio. € und etwa 800 Mio. € Umsatzsynergien zu realisieren, die laut Angaben durch Cross‑Selling über komplementäre Kundenstämme, erweiterte Kanal‑ und End‑Marktzugänge, eine breitere geografische Reichweite sowie KI‑gestützte gemeinsame Entwicklung von Digital‑Thread‑Lösungen erzielt werden sollen. Das Unternehmen schätzt, dass die Transaktion sein finanzielles Profil hinsichtlich Umsatzwachstum, Mix wiederkehrender Umsätze, Bruttomarge, bereinigter EBITA‑Marge und Umwandlung des freien Cashflows positiv beeinflussen wird. Es erwartet, dass die Transaktion bereits im ersten Jahr der vollen Konsolidierung zu einer niedrigen einstelligen, bereinigten EPS‑Steigerung (vor PPA) führt und zu einer mittleren bis hohen einstelligen, bereinigten EPS‑Steigerung (vor PPA) inklusive vollständiger Laufzeit‑Synergien, und dass die Transaktions‑ROCE den WACC bis zum fünften Jahr nach Abschluss unter Einbeziehung der vollen Laufzeit‑Synergien übertreffen wird.

Die gesamte Barzahlung von etwa 22 Mrd. € wird durch eine vollständig zugesagte Zwischenfinanzierung von Morgan Stanley (MS ) gesichert. und Société Générale. Schneider Electric plant, die Gegenleistung durch eine Eigenkapitalemission von etwa 5 bis 6 Mrd. € und eine neue Schuldenemission von etwa 16 bis 17 Mrd. € zu finanzieren. Die Eigenkapitalemission soll in Form eines Accelerated Bookbuild Offering erfolgen, wobei die bestehende Finanzautorisierung, die von der Hauptversammlung dem Vorstand erteilt wurde, genutzt wird, während die neue Schuldenemission voraussichtlich in mehreren Währungen durchgeführt wird.

Schneider Electric bestätigte zudem die Kapitalallokations‑Verpflichtungen, die auf dem Capital Markets Day 2025 dargelegt wurden. Das Unternehmen erwartet, die Category‑A‑Rating‑Bewertungen beizubehalten, wobei diese noch einer formellen Bestätigung durch die Ratingagenturen unterliegen, und die Dividendenpolitik fortzusetzen, die laut Angaben in den letzten 16 Jahren eine progressive Dividende erzielt hat. Es beabsichtigt, sein Umsatzveräußerungsprogramm von 1,0 bis 1,5 Mrd. € bis 2030 abzuschließen und bleibt seinem Aktienrückkaufprogramm von 2,5 bis 3,5 Mrd. € bis 2030 verpflichtet, wobei für 2026 Rückkäufe in Höhe von 600 Mio. € im Rahmen des zuvor angekündigten systematischen Programms erwartet werden, eine voraussichtliche Pause in den Jahren 2027 und 2028, danach eine Beschleunigung, und der Abschluss des Programms bis Ende 2030 innerhalb des zuvor genannten Rahmens.

Zustimmungen, Berater und Zeitplan

Die Transaktion wurde von den Vorständen beider Unternehmen einstimmig genehmigt, und der Vorstand von PTC beschloss, den Aktionären des Unternehmens die Genehmigung des Fusionsvertrags zu empfehlen. Der Abschluss wird für das dritte Quartal 2027 erwartet, vorbehaltlich der üblichen Abschlussbedingungen, einschließlich der Genehmigung durch PTC‑Aktionäre, die mindestens die Mehrheit der ausstehenden PTC‑Aktien bei einer außerordentlichen Hauptversammlung halten, sowie dem Erhalt der erforderlichen behördlichen Genehmigungen. PTC beabsichtigt, im Zusammenhang mit der geplanten Transaktion relevante Unterlagen bei der U.S. Securities and Exchange Commission einzureichen, darunter vorläufige und endgültige Stimmrechtsmitteilungen gemäß Schedule 14A.

Morgan Stanley & Co. International Plc fungiert als leitender Finanzberater von Schneider Electric, zusammen mit Goldman Sachs (GS ) . Bank Europe SE fungiert ebenfalls als Finanzberater und Debevoise & Plimpton LLP als Rechtsberater. Evercore ist Finanzberater von PTC, wobei Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP als Rechtsberater tätig ist.

Schneider Electric teilte mit, dass es am 5. Oktober 2026 um 8:00 Uhr Mitteleuropäische Zeit eine Telefonkonferenz für Investoren und Finanzanalysten veranstalten wird, wobei die Präsentationsunterlagen vorab auf seiner Website bereitgestellt werden. Infolge der Transaktion sagte das Unternehmen, dass es die Veröffentlichung seiner Umsätze für das dritte Quartal 2026 auf den 16. Oktober 2026 vorziehen wird.