Rohstoffe
Integra Resources senkt Goldförderprognose, da die Laugung hinter dem Abbau zurückbleibt
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Integra Resources (ITRG ) veröffentlichte die Ergebnisse des dritten Quartals am 11. November 2026 und senkte die Goldförderprognose für die Florida Canyon Mine für 2026 von 70.000–75.000 auf 59.000–62.000 Unzen, da die Laugungsraten nicht mit dem gesteigerten Abbau Schritt gehalten haben. Der Umsatz im Quartal zum 30. September 2026 stieg gegenüber dem Vorjahresquartal von 70,7 Mio. US-Dollar auf 72,4 Mio. US-Dollar. Höhere Kosten drückten jedoch den Betriebsertrag der Mine von 28,6 Mio. auf 23,3 Mio. US-Dollar.
Der Abbau übertrifft die Goldausbeute aus der Laugung
Florida Canyon produzierte im dritten Quartal 17.652 Unzen Gold. Das waren 8 % mehr als im zweiten Quartal, aber weniger als die 20.653 Unzen im dritten Quartal 2025. Präsident und CEO George Salamis führte die Verbesserung gegenüber dem Vorquartal auf höhere Abbauraten und Erzgehalte im aufbereiteten Material zurück, die sich im Laufe des Jahres 2026 stetig verbessert hätten.
Integra führte die Rekord-Abbaurate von durchschnittlich 97.428 Tonnen pro Tag gegenüber 64.488 Tonnen im Vorjahr auf neue Ausrüstung zurück, die im Laufe der beiden vorangegangenen Quartale in den Betrieb integriert wurde, sowie auf kürzere Transportwege. Durch den schnelleren Betrieb gelangten mehr Unzen auf die Haufenlaugungshalden. Die Goldausbeute sank jedoch von 60,7 % auf 52,5 %, da ein größerer Anteil Roherz aufgeschichtet wurde. Von diesem wird eine geringere Goldausbeute erwartet als von zerkleinertem Erz.
Die Unzen wurden bereits aufgeschichtet, doch die langsamere Laugung verzögert ihre Gewinnung. Integra plant, die Abbauraten für den Rest des Jahres 2026 zu senken, um eine ausgewogene Erzbeschickung und die langfristige Leistungsfähigkeit der Laugungshalden zu sichern. Für 2027 rechnet das Unternehmen damit, den Abbau auf höhergradiges Erz aus dem Central Pit auszuweiten, um die Laugungsleistung und die Produktion zu stützen.
Höhere Kosten drücken Margen und Cashflow
Der durchschnittlich erzielte Goldpreis stieg von 3.464 auf 4.272 US-Dollar je Unze und glich damit den Rückgang des Absatzvolumens von 20.265 auf 16.760 Unzen aus. Die Barkosten, zu denen Produktionskosten und staatliche Förderabgaben zählen, erhöhten sich von 1.876 auf 2.419 US-Dollar je verkaufter Unze. Die Betriebsmarge – der Betriebsertrag der Mine geteilt durch den Umsatz – sank unterdessen von 40 % auf 32 %. Integra führte den Kostendruck auf den höheren Durchsatz, mit den gestiegenen Goldpreisen verbundene Förderabgaben und Verbrauchsteuern sowie höhere Diesel- und Sprengstoffkosten zurück.
Integra meldete einen Nettogewinn von 12,9 Mio. US-Dollar, verglichen mit einem Verlust von 8,2 Mio. US-Dollar im Vorjahresquartal. Der damalige Verlust enthielt einen nicht zahlungswirksamen, nicht realisierten Derivatverlust von 17,7 Mio. US-Dollar aus der Wandlungskomponente einer wandelbaren Kreditfazilität. Das erklärt, warum sich das Nettoergebnis im Vergleich verbesserte, obwohl der Betriebsertrag der Mine zurückging.
Der operative Cashflow sank von 35,6 Mio. auf 21,8 Mio. US-Dollar. Integra führte den Rückgang größtenteils auf Auswirkungen des Betriebskapitals zurück, die durch den Aufbau von Lagerbeständen verursacht wurden. Der freie Cashflow – der operative Cashflow abzüglich der Erhaltungsinvestitionen – belief sich nach Erhaltungsinvestitionen von 10,6 Mio. US-Dollar auf 11,1 Mio. US-Dollar. Ein Jahr zuvor hatte er 20,2 Mio. US-Dollar betragen.
Entwicklungsausgaben laufen weiter, während die Barmittel wachsen
Die Barmittel und Barmitteläquivalente beliefen sich am 30. September 2026 auf 119,5 Mio. US-Dollar, gegenüber 63,1 Mio. US-Dollar am 31. Dezember 2025. Der Anstieg beruhte auf einer Bought-Deal-Finanzierung über 57,5 Mio. US-Dollar, die im ersten Quartal 2026 abgeschlossen wurde, sowie auf dem freien Cashflow aus Florida Canyon.
Integra investierte weiterhin in das Entwicklungsprojekt DeLamar in Idaho. Im Quartal flossen 7,6 Mio. US-Dollar in Sachanlagen und Grundstücke für den Bergbau bei DeLamar. Zudem beauftragte das Unternehmen GenCap Mining Advisory, mögliche Finanzierungsalternativen im Vorfeld einer möglichen endgültigen Investitionsentscheidung zu prüfen. Das Unternehmen rechnet in der zweiten Jahreshälfte 2027 mit der Umweltverträglichkeitsprüfung und dem Entscheidungsbeschluss für das Projekt.
Das Quartal macht eine klare betriebliche Einschränkung sichtbar: Der rekordhohe Abbau hat den Bestand an Unzen auf den Laugungshalden vergrößert, doch die langsamere Laugung und die höheren Kosten begrenzen deren Überführung in Produktion, Margen und Cashflow. Entscheidend ist, ob sich die Laugung durch niedrigere Abbauraten stabilisieren lässt, bevor 2027 wie geplant auf höhergradiges Erz aus dem Central Pit umgestellt wird.
