Institutionelle Käufe verhindern einen Krypto-Winter – Thought Leaders

Von: Anton Chashchin, Managing Partner at Bitfrost:

Die Stimmung unter Krypto-Enthusiasten hat sich kürzlich verschlechtert.

Die Kryptomärkte wurden im Januar stark getroffen und viele Investoren erleben möglicherweise ein Déjà-vu des Krypto-Winters 2018, der dem Boom von 2017 folgte.

Aber wir haben keinen Krypto-Winter erlebt. Der Markt ist völlig anders als 2018. Während 2017 hauptsächlich von launischen Einzelinvestoren getrieben wurde, wurde der jüngste Boom durch einen Zustrom von Institutionen verursacht, die langfristig dabei sind.

Untersuchungen von Fidelity haben gezeigt, dass 52 % der Finanzinstitutionen bereits in Kryptowährungen investieren und 71 % erwarten, künftig digitale Vermögenswerte zu kaufen oder zu investieren. Viele große Unternehmen – und sogar einige Regierungen – drängen in den Markt, wobei Krypto‑Fonds Milliarden von Zuflüssen verzeichnen, seit Institutionen auf den Plan getreten sind.

Jede dieser Entscheidungen wurde sorgfältig getroffen, wobei Risikobewertungen und Vorstandssitzungen jedem Kauf vorausgehen. Durch den Kauf und die Schaffung zusätzlicher Knappheit katalysieren diese Institutionen einen positiven Kreislauf, der trotz Volatilität zu einer gesunden Wachstumskurve beiträgt.

Diese institutionelle Ära markiert ein reiferes Zeitalter für Bitcoin.

Anziehungskräfte

Warum also treten Institutionen in den Markt ein? Kurz gesagt gibt es drei Hauptgründe.

Erstens haben Institutionen das Potenzial von Krypto erkannt und sehen es als langfristige strategische Maßnahme. Viele Institutionen haben Sperrfristen‑Richtlinien oder werden Bitcoin als Absicherung gegen die steigende globale Inflation nutzen. Dementsprechend werden sie die Menge an Krypto kaufen, die zu ihrer Risikobereitschaft passt.

Zweitens ist es erschwinglich. Egal ob ein kleineres Unternehmen oder ein Billionen‑Dollar‑Fund, wenn das Ziel einer Institution ist, 5, 10 oder 20 % ihres Portfolios in Krypto umzuwandeln, verfügen sie über die notwendige Liquidität.

Drittens ist die Adoption sich selbst verstärkend. Institutioneller Handel erzeugt größere Volumina, und größere Volumina ziehen neue Institutionen an. Gleichzeitig erhöht jedes Halten die Knappheit.

Da Bitcoin Allzeithochs erreicht hat, wächst das Interesse traditionell konservativer Akteure weiter.

Die Hauptmotivation der Institutionen variiert je nach den Zielen des Käufers. Während Einzelhandelsinvestitionen meist spekulativ sind, tragen Institutionen mehr Verantwortung und ihr Einstieg in den Bereich wurde sorgfältig abgewogen.

Erstkäufer

Viele erkunden Krypto zum ersten Mal und neigen daher dazu, Bitcoin wegen seiner Beliebtheit, seines Status und seiner Liquidität zu bevorzugen, was ihnen Vertrauen in das Asset gibt.

Ihr Einstieg in Krypto ist nicht unbedingt darauf zurückzuführen, dass sie sich in Bitcoin verliebt haben, sondern vielmehr, dass sie die überhöhten Gebühren und veralteten Dienstleistungen traditioneller Banken satt haben. Einige gehen mit einer risikoscheuen Mentalität vor – nur mit Ländern mit Lizenzen zusammenarbeiten. Andere wählen einen Ansatz mit höherem Risiko und höherer Rendite.

In vielen Fällen ist das übergeordnete Ziel der Institution jedoch, zu lernen. Auch wenn sie Krypto nicht vollständig vertrauen, ist es oft ein Pilotprojekt und nicht der Kern ihrer Strategie oder ein Schnell-reich‑werden‑Schema. Sie wollen wissen, welche Vorteile sie aus der Nutzung von Kryptowährungen ziehen können. Dafür müssen ihre CFOs, Buchhalter, Anwälte und Manager lernen, wie man Kryptowährungen fakturiert, sendet, empfängt, tauscht und steuerlich behandelt.

Fondsmanager

Dies sind einige der bekanntesten Krypto‑Käufer, wobei viele spezialisierte Teams einrichten, um Krypto‑Assets in ihr Portfolio zu integrieren. Die Knappheit von Bitcoin und die Wachstumskurve passen gut zu ihren eigenen Wachstumsplänen.

Anstatt sich von dem Hype abschrecken zu lassen, nutzen Kauf‑Seiten‑Fonds ihn, um mehr Investoren anzuziehen, indem sie typischerweise die modernsten, leistungsstarken Assets in ihr Portfolio aufnehmen. Folglich ist ihre Strategie ziemlich PR‑lastig.

Mit mehr Investoren an Bord können sie dann mehr Bitcoin kaufen und somit mehr Provision erzielen. Das bekannteste Beispiel für einen Fonds, der Wertpapiere als Anteile eines Fonds mit Krypto‑Assets im Portfolio verkauft, ist der Grayscale Bitcoin Trust in den USA, aber es gibt Dutzende ähnlicher Fonds, die in ganz Europa tätig sind.

Trusts und Nachlässe

Da Krypto immer mehr zum Mainstream wird, wird die ältere Demografie allmählich daran interessiert, die Vorteile zu nutzen, wodurch etablierte Anlagevehikel einbezogen werden.

Einige aus der älteren Demografie wissen nicht, wie man in Krypto investiert, und bitten daher ihre Nachlassplaner, Krypto‑Assets in ihrem Namen in Trusts zu bringen. Heute wandeln immer mehr Trusts Teile ihrer Bestände in Bitcoin um. Diese Nachfrage bedeutet, dass Krypto‑Expertise ein immer wettbewerbsfähigerer Teil der Dienstleistungen vieler Nachlassplaner wird.

Trusts werden auch von erfahreneren Krypto‑Investoren genutzt. Zum Beispiel kann ein Trust für Steueroptimierung verwendet werden. Die Übertragung von Bitcoin in einen Trust ist nicht steuerpflichtig. Das ermöglicht Begünstigten, ihre Kapitalertragssteuern zu senken und gleichzeitig mehr traditionelle Investoren anzuziehen.

Zudem bieten Trusts Anonymität. Viele Investoren sind besorgt über den Mangel an Anonymität, den Bitcoin nach den neuen KYC/AML‑Vorschriften bietet. Das bedeutet, dass jeder leicht herausfinden kann, wo ein Individuum seine Krypto ausgibt. Lebende Trusts bieten ein zusätzliches Maß an Privatsphäre, indem sie das Eigentum an den Vermögenswerten dem Treuhänder statt dem Eigentümer zuordnen.

Family Offices

Mit krypto‑bewussten Millennials, die in den Reihen aufsteigen, erkunden institutionell ausgerichtete Family Offices zunehmend Bitcoin.

Während Trusts andere Motivationen haben, wollen Family Offices einfach die Rendite maximieren. Für sie ist die Anziehungskraft von Bitcoin, dass es ein schützendes Asset ist, ähnlich wie Gold, aufgrund seiner Knappheit. Durch die Zuweisung von nur 1 % zu Bitcoin kann ein Office sicher 1‑5 % Rendite erwarten, ohne signifikantes Risiko, was ähnlichen Renditen einiger Assets entspricht, die 30 % des Portfolios ausmachen.

Und je besser diese Bitcoin‑Investitionen im Vergleich zum Rest des Portfolios performen, desto mehr werden Family Offices investieren. Tatsächlich wird Bitcoin zunehmend als überlegen gegenüber Gold angesehen. Während Gold reale Beschränkungen hat, ist Bitcoin uneingeschränkt und sein Wachstumspotenzial theoretisch exponentiell.

Diese Argumente in Kombination mit dem Investitionsumfeld nach Covid haben zu einem Anstieg von Family Offices geführt, die Bitcoin halten.

Liquiditätsanbieter

Dieses Käufersegment gilt für alle, die digitale Asset‑Dienstleistungen anbieten. Ob Fintech, Fonds oder Börse – Sie müssen digitale Assets kaufen, um sie zu verkaufen.

Beim Handel mit BTC/USD werden sowohl Basis‑ als auch Gegenwert‑Assets an der Börse benötigt. Und wenn die Operationen skaliert werden, wird mehr benötigt.

Solche Unternehmen sind sehr anfällig für Marktchancen. Während viele 2019 ihre Krypto‑Handelsplätze wegen fehlender Handelsvolumina schlossen, öffneten 2022 viele wieder für das Geschäft.

Mit dem Aufkommen weiterer Liquiditäts‑Start‑Ups wird anfängliche Liquidität immer wichtiger, ebenso wie Liquiditätspartner. Und wenn die Liquidität im Markt steigt, wird dies mehr Institutionen anlocken, in den Markt einzutreten.

Ein Wachstumszyklus

Die zunehmende institutionelle Adoption wirkt wie ein positiver Kreislauf für die Branche. Mehr Institutionen im Markt fördern Wettbewerb und anspruchsvolle Produkte sowie regulatorische Initiativen, was ein Zeichen für einen stabilen und reifenden Markt ist.

Letztendlich schafft ein stärkeres institutionelles Engagement Stabilität, was zu mehr institutionellen Investitionen führt: ein fortlaufender Kreislauf von Akzeptanz, Adoption und Innovation, der die Krypto‑Branche zum Durchbruch verhilft.