Wie Regierungsschließungen Märkte und Investoren beeinflussen

Vielleicht haben Sie es nicht bemerkt, aber letzte Woche wurde die US-Bundesregierung für ein paar Tage stillgelegt, nachdem der Kongress es nicht geschafft hatte, die Haushaltsgesetze für das Jahr zu verabschieden. Meinungsverschiedenheiten darüber, wie Verteidigung, Heimatschutz, Verkehr und mehrere andere Behörden finanziert werden sollen, verursachten die kurze Unterbrechung.

Glücklicherweise dauerte diese Stilllegung nicht lange, da der Kongress eine kurzfristige Fortführungsresolution verabschiedete, die diese Behörden über Wasser hielt. Dieser Schachzug verlagerte die Finanzierungsfrist für das Department of Homeland Security auf den 13. Februar 2026. Trotz der zusätzlichen Zeit ist es wahrscheinlich, dass es keinen Konsens darüber geben wird, wie die Trump-Administration zentrale Aspekte ihrer Einwanderungspolitik und anderer umstrittener Politiken finanzieren wird. Daher ist es ein guter Zeitpunkt, mehr über Regierungsschließungen und ihre Auswirkungen auf die Märkte zu erfahren.

Was ist eine Regierungsschließung?

Wie jedes gut geführte Unternehmen benötigt die Regierung Mittel, um ihre Angestellten zu bezahlen und den Betrieb reibungslos aufrechtzuerhalten. Eine Regierungsschließung tritt ein, wenn die Parteien sich nicht auf ein Haushaltsbudget für das Geschäftsjahr einigen können, was zu hitzigen Debatten und schließlich zu Zugeständnissen einer Seite führt.

Wirtschaftliche Folgen von Regierungsschließungen

Wie Sie sich vorstellen können, ist eine Regierungsstilllegung aus vielen Gründen nicht gut. Erstens werden alle nicht wesentlichen Funktionen eingestellt. Das bedeutet, dass zentrale Aufgaben wie das Verabschieden von Gesetzen, die Durchsetzung von Inspektionen und der Betrieb von Schutzbehörden aufgrund fehlender Finanzierung pausieren.

Während dieser Pause werden wesentliche Beschäftigte beurlaubt, das heißt, sie erhalten während der Stilllegung kein Gehalt. Wesentliche Arbeitnehmer wie Fluglotsen mussten in der Vergangenheit über einen Monat ohne Gehalt arbeiten, weil die Regierung stillgelegt war. Leider haben diese Angestellten weiterhin Rechnungen zu bezahlen und finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen.

Betriebliche und administrative Verzögerungen

Ein weiteres großes Problem von Regierungsschließungen ist, dass sie Verzögerungen bei Operationen und Informationen verursachen. Beispielsweise werden Steuererstattungen erst nach Abschluss der Stilllegung bearbeitet. Außerdem können Sie während dieser Zeit keinen Reisepass beantragen, keine Nationalparks besuchen oder auf Sozialprogramme zugreifen.

Betroffene Behörden während einer Regierungsschließung

Es gibt mehrere wichtige Regierungsbehörden, die während einer Regierungsschließung nicht operieren können. Während viele Behörden bereits bis September 2026 finanziert sind, bleiben andere in der Schwebe. Das Department of Homeland Security (DHS), das Department of State und das Department of Defense müssen auf spezifische Mittel warten, um den vollen nicht‑wesentlichen Betrieb aufrechtzuerhalten.

Verursachen Regierungsschließungen Leiden an den Märkten?

Auch zahlreiche Finanzbehörden werden während dieses Zeitraums stillgelegt. In dieser Zeit arbeiten die SEC, CFTC und FTC mit Minimalpersonal, was bedeutet, dass sie keine Registrierungen vornehmen oder Anmeldungen bearbeiten können. Diese Situation führt zu Verzögerungen.

Außerdem bleiben mehrere wichtige Statistikorganisationen ohne Möglichkeit, den Betrieb fortzusetzen. Dadurch können zentrale Daten wie Beschäftigungszahlen und Wirtschaftsberichte verzögert werden. Gerade diese Verzögerungen verunsichern Investoren, da diese Daten ein wesentlicher Bestandteil ihrer Strategie sind.

Verzögerte Wirtschaftsberichte können dazu führen, dass Investoren verunsichert werden und sich für Safe‑Haven‑Assets entscheiden, anstatt am Aktienmarkt teilzunehmen. Zudem erschwert es der Fed, zu entscheiden, ob sie die Zinsen senken oder erhöhen soll, was zu weiterer Verwirrung bei Händlern führt.

Regierungsschließungen werden häufiger

Früher wurde eine Regierungsschließung als traumatisches Ereignis für die Nation angesehen. Daher versuchten die politischen Parteien alles in ihrer Macht Stehende, um dieses Szenario zu vermeiden. Das erkennt man an der Seltenheit solcher Ereignisse.

Während Jimmy Carter mehrere Finanzierungslücken erlebte, fand die erste moderne Schließung, bei der Behörden tatsächlich den Betrieb einstellten, 1981 unter Ronald Reagan statt. Bill Clinton hatte während seiner Amtszeit zwei Regierungsschließungen. Diese Schließungen resultierten aus Meinungsverschiedenheiten mit politischen Gegnern und Finanzierungsstreitigkeiten.

Obama hatte eine 16‑tägige Schließung, die aufgrund der Opposition der Republikaner gegen seinen Gesundheitsplan entstand. Das war die längste Schließung, bis zu Trumps zweiter Schließung, bei der die Regierung 35 Tage lang geschlossen war. Dieser Streit drehte sich um die Grenzmauer.

Trump‑Präsidentschaftsschließungen

Während seiner Amtszeit hat Präsident Trump mehrere hochkarätige Regierungsschließungen geleitet, die mit Streitigkeiten über Bundesmittel verbunden waren. Die bedeutendste fand von Oktober bis November 2025 statt, dauerte 43 Tage und wurde zur längsten Regierungsschließung in der Geschichte der USA. Diese Episode folgte dem Auslaufen der Finanzierung des Haushaltsjahres und spiegelte breitere Meinungsverschiedenheiten über die Durchsetzung der Einwanderung, die Grenzsicherheit und Obergrenzen für den Ermessenshaushalt wider.

Ein separater, kurzer Finanzierungsausfall ereignete sich Ende Januar 2026, als Teile der Bundesregierung für mehrere Tage stillgelegt wurden, bevor die Gesetzgeber eine kurzfristige Fortführungsresolution verabschiedeten. Diese Vereinbarung verlängerte vorübergehend die Finanzierung wichtiger Behörden, einschließlich des Department of Homeland Security, und verschob die nächste wichtige Finanzierungsfrist auf Mitte Februar.

Die Wirtschaft leidet während Schließungen

Laut Analysten sind Regierungsschließungen schädlich für die Wirtschaft. Schätzungen des Congressional Budget Office (CBO) deuten darauf hin, dass jede Woche, in der eine vollständige Regierungsschließung andauert, das reale BIP‑Wachstum um etwa 0,1 bis 0,2 Prozentpunkte reduziert. Leider sind die tatsächlichen Verluste kaum messbar, da eine Regierungsschließung das Vertrauen der Investoren völlig zerstört.

Wie der Markt auf vergangene Schließungen reagierte

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Vergangene Regierungsschließungen haben kurzfristige Volatilität am Markt verursacht. Die meisten Vorfälle waren jedoch kurz, während längere Schließungen ausgeprägtere – aber dennoch vorübergehende – Auswirkungen auf die Asset‑Preise zeigten.

Welche Sektoren profitieren während Schließungen?

Es ist wichtig zu beachten, dass die meisten Schließungen kurzlebig sind. Daher stellen sie für Investoren meist nur eine Pause dar. Da sie jedoch häufiger und länger werden, ist es wichtig zu erfahren, welche Assets in diesen Zeiten die beste Wahl sind.

Safe-Haven‑Assets während Regierungsschließungen

Wie zu erwarten, suchen Investoren in diesen Zeiten nach zuverlässigen Safe‑Haven‑Assets. Staatsanleihen und Gold stehen an erster Stelle, da Investoren diese Assets als die sichersten Optionen ansehen. Bemerkenswerterweise hat sich Bitcoin in den letzten fünf Jahren ebenfalls als zuverlässiges Safe‑Haven‑Asset etabliert und übertrifft Gold sowie die Aktienmärkte.

Defensive Sektoren haben traditionell ein modestes Wachstum während Schließungen gezeigt. Diese Sektoren profitieren von langfristigen Regierungsaufträgen, die ihr Einkommen sichern. Die Daten zeigen, dass Verteidigungsaktien zu Beginn einer Schließung ein Tief erreichen können, bevor sie wieder steigen.

Der Gesundheitssektor bleibt während Schließungen stabil. Diese Branche verfügt über zusätzliche Puffer durch Versicherungsanbieter sowie Krankenhaus- und Arzneimittelumsätze, die sie über Wasser halten. Auch Technologieunternehmen mit tiefen Taschen bleiben in der Regel stabil.

Große Technologieunternehmen haben globale Nachfrage und massive Budgets, sodass sie einen Monat lang jeden Sturm überstehen können. Es ist jedoch schwer vorherzusagen, wie sich diese Aktien bei einer längeren Schließung verhalten würden, da dies ihre Budgets belasten würde.

Krypto während Schließungen

Krypto‑Investoren müssen während der Schließung mit höherer Volatilität rechnen. Unsicherheit beim Datenfluss und politisches Drama können einen perfekten Sturm für unsichere Investoren erzeugen. Bitcoin hat sich jedoch im Vergleich zu anderen Kryptowährungen während Schließungen als sehr widerstandsfähig erwiesen, ist jedoch nicht immun gegen dieselben Probleme, die Aktien schaden.

Zum Beispiel stieg Bitcoin während der Regierungsschließung 2013 um +80 %. Dieses Wachstum resultierte aus einer Kombination neuer Investoren und der Unterstützung durch den 4‑Jahres‑Zyklus der Münze. Während der Schließung 2018 verlor die Münze etwa 6 % ihres Wertes, was im Einklang mit traditionellen Aktien stand.

Wie Märkte das Risiko von Schließungen einpreisen

Angesichts des aktuellen politischen Klimas und der Tatsache, dass beide Parteien offenbar auf einen Finanzierungsstreit über zentrale Themen zusteuern, ist es nicht verwunderlich, dass viele Investoren sich auf eine weitere Schließung im Februar vorbereiten. Wenn Investoren unsicher über eine Regierungsschließung sind, kann dies zu einer breiteren fiskalischen Unsicherheit führen und die Liquidität an den Märkten verringern.

Insbesondere institutionelle Investoren müssen die Zinsentscheidung der Fed in ihrer Jahresplanung berücksichtigen. Wenn es unmöglich ist, verlässliche Daten zu erhalten, warten diese Unternehmen ab, um zu sehen, wie sich die Lage entwickelt. In dieser Zeit können Investoren überempfindlich gegenüber wahrgenommenen Risiken oder politischem Diskurs werden. Daher ist es nicht überraschend, dass Safe‑Haven‑Assets während Schließungen in der Regel prosperieren.

Noch nicht aus dem Wald

Obwohl die erste Regierungsschließung des Jahres bereits vorbei ist und nur geringe Auswirkungen auf den Markt hatte, bedeutet das nicht, dass die Händler bereits aus dem Wald sind. Das politische Klima ist angespannt, und angesichts der festgefahrenen Positionen beider Parteien ist es wahrscheinlich, dass der Februar zu keinen konkreten Zugeständnissen einer Seite führen wird. Daher ist es möglich, dass eine weitere Regierungsschließung bevorsteht.

Märkte umgehen die erste Regierungsschließung von 2026 | Fazit

Jetzt, da Sie ein besseres Verständnis von Regierungsschließungen und deren Auswirkungen auf den Markt haben, sind Sie bereit, eine Schließungsstrategie zu entwickeln. Berücksichtigen Sie dabei die Gründe für die Schließung, da sie direkt mit der Dauer der Umsetzung zusammenhängen. Für diejenigen, die entsprechend planen können, könnten Regierungsschließungen großartige Kaufgelegenheiten darstellen.

Erfahren Sie hier mehr über Marktentwicklungen.