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Emerson: bereinigter Gewinn je Aktie steigt im vierten Quartal um 15%, Auftragseingänge legen um 14% zu
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Emerson meldete am 4. November 2026 einen Anstieg des Nettoumsatzes im vierten Quartal um 7 % auf 5,201 Milliarden US-Dollar und einen Anstieg des bereinigten Gewinns je Aktie um 15 % auf 1,86 US-Dollar. Außerdem stellte das Unternehmen einen ersten Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 vor und erhöhte die Quartalsdividende um 7 %.
Die Ergebnisse beziehen sich auf das am 30. September 2026 beendete Quartal und werden auf Basis des fortgeführten Geschäfts ausgewiesen. Der Gewinn je Aktie nach GAAP stieg um 24 % auf 1,33 US-Dollar, verglichen mit 1,07 US-Dollar. Der Gewinn vor Steuern erhöhte sich von 760 Millionen auf 997 Millionen US-Dollar. Dadurch stieg die Vorsteuermarge von 15,6 % auf 19,2 % – ein Zeichen dafür, dass die Rentabilität stärker zunahm als der Umsatz. Im bereinigten Gewinn je Aktie sind die Abschreibung auf immaterielle Vermögenswerte, Restrukturierungs- und damit verbundene Kosten sowie weitere bestimmte Posten nicht berücksichtigt.
Das Absatzvolumen trug vier Prozentpunkte zum Umsatzwachstum des Quartals bei, die Preise drei. Ein besseres Absatzvolumen und ein günstigerer Segmentmix sorgten für ein Ergebnis über den Erwartungen, wie aus der Präsentation zu den Geschäftsergebnissen hervorgeht. Preis-Kosten-Effekte und Kostensenkungen glichen die Inflation mehr als aus.
Auftragseingänge und Auftragsbestand zeigen eine starke Nachfrage
Die organischen Auftragseingänge stiegen im Quartal um 14 % und im Gesamtjahr um 9 %. Bei den organischen Umsätzen und Auftragseingängen sind Währungseffekte sowie wesentliche Übernahmen und Veräußerungen herausgerechnet; bei den Auftragseingängen ist außerdem AspenTech nicht berücksichtigt. Die Auftragseingänge bei Software & Systems wuchsen um 18 %, bei Intelligent Devices um 13 %. Regional verzeichnete Nordamerika mit 15 % das stärkste Wachstum, gefolgt vom Nahen Osten mit 42 %.
Präsident und CEO Lal Karsanbhai verwies auf eine „außergewöhnliche Aktivität bei langfristigen Projekten in unseren Wachstumsbranchen“. Die wichtigsten Bereiche waren Stromversorgung, LNG sowie Luft- und Raumfahrt und Verteidigung, während China weiterhin schwach blieb.
Software & Systems erzielte im Quartal einen Umsatz von 1,712 Milliarden US-Dollar und ein organisches Wachstum von 14 %. Intelligent Devices verzeichnete bei einem Umsatz von 2,916 Milliarden US-Dollar ein Wachstum von 4 %. Safety & Productivity steuerte 573 Millionen US-Dollar Umsatz und ein organisches Wachstum von 2 % bei. Die Projektpipeline belief sich zum Quartalsende auf 13 Milliarden US-Dollar. Der Auftragsbestand ohne AspenTech lag bei 8,2 Milliarden US-Dollar und damit 11 % über dem Vorjahreswert.
Starker Cashflow ermöglicht höhere Ausschüttungen
Im Gesamtgeschäftsjahr stieg der Nettoumsatz von 18,016 Milliarden auf 18,982 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte Gewinn je Aktie um 10 % auf 6,59 US-Dollar zunahm. Der operative Cashflow wuchs um 8 % auf 3,978 Milliarden US-Dollar, der freie Cashflow um 9 % auf 3,535 Milliarden US-Dollar. Emerson berechnet den freien Cashflow, indem die Investitionsausgaben vom operativen Cashflow abgezogen werden. Diese beliefen sich auf 443 Millionen US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2026 schüttete das Unternehmen 2,2 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre aus.
Die neue Quartalsdividende beträgt 0,595 US-Dollar je Aktie. Sie wird am 10. Dezember 2026 an die Aktionäre ausgezahlt, die am 13. November 2026 als Anteilseigner eingetragen sind.
Plan für das Geschäftsjahr 2027 sieht höhere Ausschüttungen vor
Emersons erster Ausblick für das Geschäftsjahr 2027 sieht ein ausgewiesenes und organisches Umsatzwachstum von etwa 5 %, einen Gewinn je Aktie nach GAAP von rund 5,70 US-Dollar und einen bereinigten Gewinn je Aktie von rund 7,25 US-Dollar vor. Der operative Cashflow soll 4,3 bis 4,4 Milliarden US-Dollar erreichen, der freie Cashflow nach Investitionsausgaben von rund 500 Millionen US-Dollar 3,8 bis 3,9 Milliarden US-Dollar.
Der Plan sieht vor, insgesamt rund 3,8 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre zurückzugeben: etwa 2,5 Milliarden US-Dollar durch Aktienrückkäufe und 1,3 Milliarden US-Dollar in Form von Dividenden. Außerdem sind im Ausblick Aktienrückkäufe von rund 1,5 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal enthalten.
Für das Gesamtjahr erwartet Emerson bei den organischen Umsätzen ein Wachstum von 7 % bis 8 % bei Software & Systems, rund 4 % bei Intelligent Devices und 3 % bis 4 % bei Safety & Productivity. Der Ausblick des Managements geht von einem Wachstum aus, das von den USA, Indien sowie dem Nahen Osten und Afrika getragen wird. Zudem setzt er eine anhaltend starke Dynamik in den Märkten für Stromversorgung, LNG, Biowissenschaften, Halbleiter sowie Luft- und Raumfahrt und Verteidigung voraus, während Europa weiter schwächelt.
Die Verbindung zwischen den beiden Geschäftsjahren ist somit die Umsetzung der Auftragseingänge in Umsätze: Der Auftragsbestand und die Aktivität bei langfristigen Projekten bilden die Grundlage für den Umsatzplan, während die Cashflow-Ziele die höheren Ausschüttungen an die Aktionäre ermöglichen sollen. Das Wachstum dürfte vor allem von Software & Systems getragen werden; die Schwäche Europas ist der wichtigste regionale Vorbehalt in den Annahmen des Managements.
