DRW und Marex schließen den ersten OTC-Swap auf Canton mit tokenisiertem iBoxx-Index ab

S&P Dow Jones Indices, Kaiko und Derivnex gaben am 13. Oktober 2026 den Abschluss der ersten außerbörslichen Swap-Transaktion (OTC) im Canton Network bekannt. Der zwischen DRW und Marex über Derivnex ausgeführte Total-Return-Swap bezieht sich auf den iBoxx USD Liquid Investment Grade Index von S&P DJI, den Kaiko auf Canton tokenisiert hat.

Die Unternehmen bezeichnen die Transaktion als das erste OTC-Derivat, das sich auf einen vollständig tokenisierten Index auf einer Distributed-Ledger-Infrastruktur bezieht. Laut der Mitteilung zeigt sie, wie Referenzdaten, Lizenzierung, die Abbildung von Geschäften und Bewertungen innerhalb einer datenschutzorientierten Infrastruktur verknüpft werden können, die für institutionelle Märkte konzipiert ist.

OTC-Swaps sind privat ausgehandelte Verträge, mit denen Kontrahenten ein Engagement in einem Vermögenswert oder Index eingehen oder steuern können, ohne diesen direkt zu besitzen. Die Verwaltung eines Swaps über seinen gesamten Lebenszyklus hinweg umfasst typischerweise mehrere Systeme, bilaterale Kommunikation und einen fortlaufenden Abgleich zwischen den Kontrahenten.

Über Derivnex wurde das Geschäft auf Canton als Smart Contract abgebildet, der die Transaktionsbedingungen enthält und die Transaktion während ihres gesamten Lebenszyklus begleiten soll. Der Smart Contract stellt DRW und Marex einen gemeinsamen, synchronisierten Datensatz zur Verwaltung von Bewertungen und weiteren Ereignissen im Lebenszyklus des Swaps bereit.

George Harrington, Geschäftsführer von Derivnex, sagte, OTC-Derivate gehörten zu den größten Märkten im institutionellen Finanzwesen, doch ein Großteil der unterstützenden Infrastruktur sei weiterhin fragmentiert. „Derivnex bietet Kontrahenten eine gemeinsame digitale Abbildung eines Geschäfts – von der Bestätigung bis zum Ende seines gesamten Lebenszyklus“, sagte er. Der Abschluss des ersten OTC-Swaps auf Canton zeige, wie dieses Modell in einem realen institutionellen Markt funktionieren könne, fügte er hinzu.

Cameron Drinkwater, Produkt- und Betriebschef bei S&P DJI, sagte, die Transaktion zeige, wie eine etablierte Referenzindexinfrastruktur neue Strukturen für institutionelle Märkte unterstützen könne. „Die Kombination eines führenden Index mit der kontrollierten digitalen Bereitstellung über Kaiko erweitert unser Kreditgeschäft auf die On-Chain-Finanzwelt. Dabei bauen wir auf mehr als zwei Jahrzehnten Liquidität, Transparenz und Handelbarkeit der iBoxx-Referenzindizes auf und bewahren zugleich bewährte Sorgfalt und Governance“, sagte er.

Kaiko-CEO Ambre Soubiran sagte, die Transaktion zeige, wie eine Infrastruktur für tokenisierte Referenzindizes neue institutionelle Märkte und Produkte unterstützen könne, ohne die von Finanzinstituten geforderten Lizenzierungs-, Governance- und Betriebsstandards zu beeinträchtigen. Nilesh Jethwa, Geschäftsführer von Marex Solutions, bezeichnete die Transaktion als praktisches Beispiel dafür, wie OTC-Derivate auf einer Distributed-Ledger-Infrastruktur abgebildet und verwaltet werden können – im Einklang mit dem Ziel von Marex, traditionelle Finanzwelt und digitale Vermögenswerte miteinander zu verbinden. Die Transaktion zeige, sagte er, wie neue Technologien für besser koordinierte und transparentere Abläufe sorgen und zugleich die von institutionellen Marktteilnehmern geforderten Kontrollen gewährleisten können.

Tokenisierter Referenzindex und Bewertung

Kaiko hat den iBoxx USD Liquid Investment Grade Index auf Canton tokenisiert. Der Token verknüpft die Referenzindexdaten mit Zugriffsberechtigungen und Nutzungsregeln. Das Konzept soll autorisierten Teilnehmern ermöglichen, die Indexdaten in digitalen Finanzprozessen zu nutzen und zugleich die Lizenzierungs- und geistigen Eigentumsrechte von S&P DJI zu schützen.

Für diese Transaktion stellte Kaiko außerdem die signierten offiziellen Indexwerte von S&P DJI bereit, die Derivnex zur Bewertung der Position während ihres gesamten Lebenszyklus verwendet. Laut der Mitteilung ermöglichen die tokenisierte Referenzindex- und die Preisbildungsinfrastruktur zusammen, dass der Index eine aktive OTC-Derivatetransaktion auf einer Distributed-Ledger-Infrastruktur unterstützt.

Die Unternehmen erklären, dass die Beispieltransaktion Anbietern von Referenzindizes eine kontrollierte und prüfbare Möglichkeit bietet, geistiges Eigentum an Indizes in neuen institutionellen Märkten und für neue Produkte bereitzustellen. Handelsplattformen und Kontrahenten erhalten damit außerdem eine standardisierte Möglichkeit, Referenzindexdaten in ihren bestehenden Transaktionsabläufen und Prozessen über den gesamten Lebenszyklus hinweg zu nutzen.

Common Domain Model und geplante Funktionen für Sicherheiten

Derivnex nutzt das Common Domain Model (CDM), das eine standardisierte digitale Abbildung von Derivatetransaktionen und Ereignissen während ihres Lebenszyklus bereitstellt. Die auf Canton aufbauende Plattform ermöglicht bilateralen OTC-Kontrahenten, Transaktionsabläufe zu koordinieren und zugleich die für institutionelle Märkte erforderliche Vertraulichkeit zu wahren.

Die Unternehmen erwarten, dass künftige Funktionen von Derivnex verwaltete Positionen mit digitalem Bargeld und Sicherheiten auf Canton verknüpfen. Dadurch könnten Marginzahlungen, Sicherheiten und vertragliche Zahlungen über dieselbe Infrastruktur wie die zugrunde liegende Transaktion abgewickelt werden.

Der Swap baut auf früheren Tokenisierungsarbeiten von S&P DJI und Kaiko auf. Am 31. März 2026 kündigten die beiden Unternehmen die Tokenisierung des iBoxx U.S. Treasuries Index auf dem Canton Network an. Nach ihren Angaben war es das erste Mal, dass ein großer Indexanbieter eine Finanzbenchmark als nativen digitalen Vermögenswert verfügbar machte – mit integrierter Verteilung von Indexdaten, Lizenzierung und Berechtigungsverwaltung. In diesem Rahmen ist der tokenisierte Index kein investierbarer Vermögenswert: Er liegt als Non-Fungible Token auf der Blockchain und umfasst Lizenzrechte sowie programmierbare Datenfeeds des Index. Er ist für die Integration in digital-native Finanzprodukte vorgesehen. S&P DJI behält die volle Kontrolle über die Verteilung und Nutzung des Index, gestützt auf die in traditionellen Märkten üblichen Schutzmechanismen für geistiges Eigentum. Zudem verfügt das Unternehmen über die alleinige Befugnis, iBoxx-Token zu prägen, sodass ausschließlich autorisierte Token erstellt und verteilt werden.

Am 14. September 2026 gab S&P Global bekannt (SPGI ) Eine strategische Investition in Kaiko, die über S&P Global Ventures im Rahmen einer Erweiterung der Series-B-Finanzierungsrunde von Kaiko getätigt wurde. Bereits Anfang September 2026 hatten S&P DJI und Kaiko ihre Kompetenzen im Bereich Kryptoindizes zu einer gemeinsamen Produktpalette, den S&P Kaiko Digital Asset Indices, zusammengeführt. Laut der September-Mitteilung unterstützt Kaiko weltweit mehr als 250 Finanzunternehmen, Institutionen und Aufsichtsbehörden und hat vor Kurzem Amberdata und Cometh übernommen.