Bloomberg Commodity Index: Zielgewichtungen 2027 senken Getreide auf Rekordtief

Bloomberg gab am 29. Oktober 2026 die Zielgewichtungen und die Zusammensetzung für 2027 bekannt. Die neuen Zielgewichtungen sollen während des Rollierungszeitraums im Januar 2027 in Kraft treten. Im Januar 2027 wird der Index weiterhin aus 25 börsengehandelten Kontrakten auf physische Rohstoffe bestehen.

Bloomberg bezeichnete BCOM, das 1998 eingeführt wurde und auf historische Daten ab 1960 zurückgreift, als einen viel beachteten Referenzindex für den Rohstoffmarkt. Die jährlichen Zielgewichtungen werden nach der BCOM-Methodik festgelegt. Dabei wird die Liquidität zu zwei Dritteln und die weltweite Produktion zu einem Drittel gewichtet. Es gelten Diversifizierungsregeln: Der Anteil eines einzelnen Rohstoffs darf höchstens 15 Prozent betragen, der Anteil eines Rohstoffs zusammen mit seinen Derivaten höchstens 25 Prozent und der Anteil einer verwandten Rohstoffgruppe höchstens 33 Prozent. Zudem ist für jeden Rohstoff eine Mindestgewichtung von 2 Prozent vorgesehen, sofern es die Liquidität zulässt.

Edelmetalle legen zu, Getreide fällt auf Rekordtief

Bloomberg zufolge setzen die Zielgewichtungen für 2027 nach der Neuzusammensetzung von BCOM im Jahr 2026 einen anhaltenden Trend bei den Rohstoffgewichtungen fort. Die Edelmetalle verzeichneten unter den Rohstoffgruppen den stärksten Zuwachs: Ihre Zielgewichtung stieg auf 19,49 Prozent und damit auf den zweithöchsten Stand in der Geschichte des Index. Treiber war eine höhere Gewichtung von Silber, die laut Bloomberg auf 4,56 Prozent stieg. Gold bleibt der größte Einzelbestandteil des Index; seine Gewichtung erhöhte sich leicht auf 14,93 Prozent und liegt damit knapp unter der Obergrenze von 15 Prozent für einen einzelnen Rohstoff. Die Zielgewichtung von Gold beträgt 2027 14,9297570 Prozent gegenüber 14,8957290 Prozent im Jahr 2026. Bei Silber sind es 4,5559810 Prozent gegenüber 3,9436440 Prozent. Die Gesamtgewichtung der Gruppe Edelmetalle stieg von 18,8393730 Prozent auf 19,4857380 Prozent.

Getreide sank auf 20,61 Prozent und damit auf den niedrigsten Stand in der Geschichte von BCOM. Mais, Sojabohnen und Weizen erreichten jeweils ihre niedrigsten Zielgewichtungen seit Bestehen des Index, teilte Bloomberg mit. Die Zielgewichtung von Mais beträgt 5,2388280 Prozent gegenüber 5,5282010 Prozent im Jahr 2026; die von Sojabohnen 5,1322930 Prozent gegenüber 5,3553310 Prozent; die von Weizen 2,5755550 Prozent gegenüber 2,7217050 Prozent und die von HRW-Weizen 1,7539430 Prozent gegenüber 1,7911420 Prozent. Die Gewichtung von Sojaschrot stieg von 2,9334730 Prozent auf 2,9491030 Prozent, die von Sojaöl von 2,8238430 Prozent auf 2,9589280 Prozent. Die Gesamtgewichtung der Gruppe Getreide sank von 21,1536950 Prozent auf 20,6086500 Prozent.

Die Gewichtung von Energie sank laut Bloomberg leicht auf 29,37 Prozent. Damit ging sie zum dritten Mal in Folge gegenüber dem Vorjahr zurück, blieb aber die größte Rohstoffgruppe des Index. Innerhalb der Gruppe stieg Brent-Rohöl auf eine Rekordgewichtung von 8,59 Prozent, während WTI-Rohöl auf eine Rekordtiefgewichtung von 6,41 Prozent sank. Die Zielgewichtung von Brent beträgt 2027 8,5855690 Prozent gegenüber 8,3601560 Prozent im Jahr 2026; die von WTI 6,4144310 Prozent gegenüber 6,6398440 Prozent. Erdgas liegt bei 7,0217380 Prozent gegenüber 7,1979390 Prozent, schwefelarmes Gasöl bei 3,0132510 Prozent gegenüber 2,8905650 Prozent, Diesel mit extrem niedrigem Schwefelgehalt bei 2,2390380 Prozent gegenüber 2,1922500 Prozent und RBOB-Benzin bei 2,0956560 Prozent gegenüber 2,1547210 Prozent. Die Gesamtgewichtung der Gruppe Energie sank von 29,4354750 Prozent auf 29,3696830 Prozent.

Die Gewichtung von Lebendvieh stieg laut Bloomberg von 5,64 Prozent auf 5,94 Prozent. Ausschlaggebend war die höhere Gewichtung von Schlachtrindern. Diese erhöhte sich von 3,8580150 Prozent auf 4,1997750 Prozent, während magere Schweine von 1,7786400 Prozent auf 1,7417300 Prozent zurückgingen. Damit belief sich die Gesamtgewichtung der Gruppe auf 5,9415050 Prozent gegenüber 5,6366550 Prozent.

Die Gewichtung der übrigen Agrarrohstoffe sank von 9,17 Prozent auf 8,84 Prozent. Zucker ging von 2,9514230 Prozent auf 2,7022240 Prozent zurück, Kaffee von 2,9145510 Prozent auf 2,8743960 Prozent, Kakao von 1,7136990 Prozent auf 1,6995950 Prozent und Baumwolle von 1,5949790 Prozent auf 1,5646150 Prozent. Die Gesamtgewichtung dieser Rohstoffgruppe lag bei 8,8408300 Prozent gegenüber 9,1746520 Prozent.

Industriemetalle blieben laut Mitteilung mit 15,75 Prozent weitgehend unverändert. Kupfer stieg von 6,3619800 Prozent auf 6,5208110 Prozent, während Aluminium von 3,9706420 Prozent auf 3,9062350 Prozent zurückging, Zink von 2,2499310 Prozent auf 2,2139100 Prozent, Nickel von 2,2277770 Prozent auf 2,1566940 Prozent und Blei von 0,9498210 Prozent auf 0,9559440 Prozent. Die Gesamtgewichtung der Gruppe Industriemetalle betrug 15,7535940 Prozent gegenüber 15,7601510 Prozent.

Wie die Zielgewichtungen festgelegt werden

Nach der Methodik berechnet Bloomberg Index Services Limited, der Indexadministrator, für jeden festgelegten Futures-Kontrakt einen Liquiditätsanteil am Rohstoffindex. Dieser ergibt sich aus dem Fünfjahresdurchschnitt des Handelsvolumens multipliziert mit dem historischen Wert des Kontrakts in US-Dollar. Für jeden Rohstoff wird außerdem ein Produktionsanteil am Rohstoffindex berechnet: Grundlage ist der Fünfjahresdurchschnitt der Produktionszahlen, angepasst anhand historischer Kontraktwerte in US-Dollar. Die beiden Prozentanteile werden im Verhältnis zwei zu eins zusammengeführt, um den vorläufigen Rohstoffindexanteil jedes Rohstoffs zu ermitteln. Dieser wird anschließend anhand der Diversifizierungsregeln angepasst, woraus die endgültigen Rohstoffindexanteile hervorgehen.

Der vorläufige Anteil eines Rohstoffs muss über 0,4 Prozent liegen, damit dieser in den Index aufgenommen werden kann. Für einen Rohstoff, der bereits im Index enthalten ist, gilt eine Schwelle von 0,36 Prozent. Laut Methodik muss ein Rohstoff zwei Jahre in Folge über der Schwelle von 0,4 Prozent liegen, um in den Index aufgenommen zu werden. Die Gewichtungen von Gold und Silber entsprechen ihren jeweiligen Liquiditätsanteilen am Rohstoffindex, da eine stärkere Berücksichtigung von Produktionsdaten laut Methodik die relative wirtschaftliche Bedeutung dieser Rohstoffe unterschätzen würde. In einem separaten Schritt wird die Gewichtung jedes Kontrakts reduziert, die das 3,5-Fache seines Liquiditätsanteils am Rohstoffindex überschreiten würde.

Nach der Genehmigung wird die neue Zusammensetzung öffentlich bekannt gegeben und tritt im Januar nach der Bekanntgabe in Kraft. Am vierten Geschäftstag im Januar werden die Commodity-Index-Prozentsätze mit den Abrechnungspreisen dieses Tages kombiniert, um für jeden Kontrakt Commodity-Index-Multiplikatoren festzulegen, die das ganze Jahr über unverändert bleiben. Die Methodik definiert den Rollzeitraum als den sechsten bis zehnten Geschäftstag des Monats. In diesem Zeitraum wird die Indexberechnung täglich um 20 % von den führenden Futures-Kontrakten auf die nächstfälligen Futures-Kontrakte umgestellt.

Der Index wurde ursprünglich am 14. Juli 1998 aufgelegt. Seine erste tatsächliche Neugewichtung trat laut Methodikdokument im Januar 2000 in Kraft. Bloomberg teilte mit, dass Nutzer des Bloomberg Terminals für Indexperformance und Analysen IN <GO> aufrufen können, und verwies Anfragen zur Lizenzierung an [email protected].