Verursachen Regulierungen und Sanktionen Veränderungen in der Kryptoindustrie?

Die kraftvolle Kombination aus bevorstehenden Krypto‑Regulierungen in den USA und der sofortigen globalen Wirkung russischer Sanktionen bedeutet, dass der Kryptobörsenmarkt im Jahr 2022 einer ernsthaften Umwälzung entgegenzusehen hat. Noch diese Woche kündigte die US‑Senatorin Elizabeth Warren ein neues Gesetzespaket an, das Krypto‑Unternehmen außerhalb der USA daran hindern soll, mit sanktionierten Unternehmen zusammenzuarbeiten. Es autorisiert zudem das Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN), US‑Bürger zu verpflichten, Krypto‑Transaktionen von 10.000 $ oder mehr zu melden.

Offensichtlich haben die globalen Sanktionen gegen Russland Krypto‑Börsen zum ersten Mal fest ins Zentrum der Geopolitik gerückt. Coinbase kündigte an, 25.000 russische Konten zu sperren. Während Binance erklärte: „Einseitig zu entscheiden, den Zugang von Menschen zu ihrem Krypto zu verbieten, würde dem Grund, warum Krypto existiert, widersprechen.“ Ebenso aufschlussreich war die Nachricht von Wasabi Wallet, dass es beginnen wird, Zensurmethoden in seine Mixing‑Verfahren einzuführen, was zeigt, dass die Angst vor Regulierung bereits über die Mainstream‑Börsen hinaus Wirkung zeigt, noch bevor Warren’s geplante Gesetzesinitiative.

Was mit hoher Wahrscheinlichkeit bedeutet, dass der Vorteil, den Börsen außerhalb der USA hatten, indem sie Regulierungen weitgehend ignorierten und von geringeren Gemeinkosten sowie weniger Beschränkungen ihrer Geschäftstätigkeit profitierten, endgültig vorbei ist. Es ist nicht alles schlechte Nachrichten, wie die positive Reaktion auf die Krypto‑Exekutivanordnung der US‑Administration zeigt, aber es bedeutet sicherlich, dass die Branche überlegen muss, was das langfristig bedeutet und was das für Krypto‑Investoren und -Trader bedeutet, die nach dem besten Angebot oder den sichersten Transaktionen suchen.

Die US‑Exekutivanordnung unterstreicht die tiefgreifenden Veränderungen im Ansatz der Administration gegenüber Krypto, indem sie versucht, „die erste umfassende bundesweite Digital‑Asset‑Strategie für die Vereinigten Staaten“ zu etablieren und das Handelsministerium anweist, einen Rahmen zu schaffen, der „die Wettbewerbsfähigkeit und Führungsposition der USA im Bereich digitaler Asset‑Technologien vorantreibt und nutzt.“ Zusammengefasst lauten die sechs wichtigsten Prioritäten der Administration laut Faktenblatt: Schutz der US‑Interessen, Schutz der globalen Finanzstabilität, Verhinderung illegaler Nutzung, Förderung verantwortungsvoller Innovation, finanzielle Inklusion und US‑Führungsrolle. Wie in einem CoinDesk‑Bericht bestätigt, legt die Anordnung keine konkreten Positionen fest, die die Administration von den Behörden einnehmen lassen will, noch führt sie neue Regulierungen für den Sektor ein. Tatsächlich wurde sie von vielen in der Branche begrüßt, die sie als positiven Schritt nach vorn sehen. Laut Jeremy Allaire, dem CEO von Circle, das den Stablecoin USDC betreibt, „ist dies ein Wendepunkt für Krypto, digitale Assets und Web 3, vergleichbar mit dem vollständigen Regierungsaufwachen gegenüber dem kommerziellen Internet in den Jahren 1996/1997.“

Circle CEO Jeremey Allaire in einem Twitter‑Thread, der auf die Neuigkeiten reagiert.

Aber wie die legislativen Schritte von Senatorin Warren zeigen, zählen Taten und nicht Worte. Die jüngsten Nachrichten über Maßnahmen, die SEC durch den US‑Kongress einzudämmen, nachdem deren Durchsetzungsbehörde „Informationen von nicht regulierten Krypto‑ und Blockchain‑Industrieteilnehmern auf eine Weise beschaffte, die nicht mit den Standards der Kommission für die Einleitung von Untersuchungen übereinstimmt“, zeigen, dass erhebliche Risiken für Krypto‑Börsen bestehen, während die USA ihre Krypto‑Politik entscheiden.

Trotz des nachvollziehbaren Fokus auf die US‑Krypto‑Regulierung in den letzten Wochen ist dieser Wandel nicht über Nacht entstanden; zum Beispiel erfolgte das Verbot von Krypto‑Handel und -Mining in China im Jahr 2021, nach dem ICO‑Verbot von 2017. Im Gegensatz dazu war Singapur, ein führender Standort für die Krypto‑Industrie, noch im Juli 2021, während der Rest der Welt entschlossen war, Krypto zu bekämpfen, „Krypto‑Akteure wie Binance haben Singapur als ein Paradies der Möglichkeiten gefunden, selbst während ein Regulierungssturm über die Branche in anderen Teilen der Welt schwebt.“ Noch im letzten Oktober, nach dem jüngsten Krypto‑Durchgriff in China, wurde der Stadtstaat Singapur als Hauptprofiteur fliehender Unternehmen angesehen.

Aber dann zog Binance im Dezember 2021, mit einem täglichen Umsatz von 76 Mrd. US‑$, zweifellos genervt von den Verzögerungen und der Intransparenz des MAS‑Lizenzsystems, seine Bewerbung für Singapur zurück. Wie Binance 2022 reagierte, ist ebenfalls aufschlussreich: Es ging eine Partnerschaft mit Paysafe im Vereinigten Königreich ein, wodurch die Börse Zugang zum britischen Zahlungsnetz erhielt, trotz Bedenken der britischen Finanzaufsichtsbehörde FCA. Während diese Woche der CEO von Binance, CZ, brasilianische Regulierungsbehörden traf, nachdem er ein Memorandum of Understanding zur Übernahme eines Wertpapierhandelsunternehmens unterzeichnet hatte und in Dubai eine Lizenz für virtuelle Assets gesichert hatte, in einer Reihe von Schritten, die darauf abzielen, seine Zukunft in einem stärker regulierten Krypto‑Markt zu sichern.

All diese Schritte, zusammen mit Wettbewerbern wie FTX und Coinbase, zielen darauf ab, eine Zukunft im stärker regulierten globalen Krypto‑Umfeld zu etablieren. Anndy Lian, Vorsitzender der BigONE Exchange, sagte: „Ich glaube, dass diese beiden Kräfte – die von den USA geführte Politik‑Regulierung und die noch strengeren russischen Sanktionen für Krypto‑Transaktionen – in den nächsten 12‑18 Monaten zu einem erweiterten, stärker regulierten Sektor mit größerer Konkurrenz, insbesondere zwischen den Börsen, und engeren Gewinnspannen als in der Vergangenheit führen werden.“ Nach seinem Expertenbeitrag auf der Crypto Expo Dubai deutete Lian an, dass dies bedeute, dass dezentrale Börsen und Datenschutz‑Plattformen künftig klarer vom Mainstream getrennt sein würden als bisher. „Was bedeutet das für den Service und das Angebot von Mainstream‑Börsen? Das Fazit ist, dass es von den Bedürfnissen der Community, von den Nutzern der Börse, geleitet werden muss“, fügte er hinzu.

Wie diese Community‑Beteiligung am besten umgesetzt werden kann, ist eindeutig noch offen. Bemerkenswert sind die Äußerungen von Ethereum‑Mitbegründer Joseph Lubin, der die langfristige Lebensfähigkeit von Solana infrage stellt, das seiner Meinung nach übermäßig großzügige Belohnungen an Nutzer zahlt, die Transaktionen im Netzwerk validieren, und das durch großzügiges VC‑Geld unterstützt wird. Solana müsse „ein nachhaltigeres Geschäftsmodell für das Netzwerk finden“, sagte Lubin. Als Reaktion auf Lubins Kritik sagte Solana Labs, dass „ein bloßer Blick auf das Protokoll‑Einkommen nicht die ganze Geschichte der langfristigen Performance“ des wirtschaftlichen Modells einer Blockchain erzähle. Das Erarbeiten eines wirtschaftlichen Modells für Krypto‑Unternehmen, die mit neuen Regulierungen und russischen Sanktionen konfrontiert sind, sei es dezentral oder zentralisiert, ist entscheidend für die Zukunft des Krypto‑Sektors.

Im Rahmen des Panels „Why are crypto exchanges still flourishing?“ auf der Crypto Expo Dubai am 16. März warnte Lian: „Ich glaube, reguliert zu sein ist eine sehr gute Sache, das ist der Grund, warum ich über die Jahre meine Zeit investiert habe, Regierungen zu Kryptowährungs‑ und Blockchain‑Beratung zu geben. Aber das Problem ist, wir müssen auch die andere Seite der Krypto‑Startup‑Gleichung verstehen, nämlich die Innovation; wenn wir uns ausschließlich in einer Sandbox‑Umgebung, in einer geschlossenen regulierten Umgebung halten, besteht das eigentliche Risiko, dass der innovative dezentrale Aspekt verloren geht und wir in einer zentralisierten Welt enden.“