Bitcoin-Analyse aus 2022: Energieszenarien bis 2040 und die Inflationsdebatte

Einer Szenarioanalyse von Arcane Research aus August 2022 zufolge könnte der jährliche Stromverbrauch des Bitcoin-Minings bis 2040 auf mehr als das Zehnfache des damaligen Werts steigen, falls der Bitcoin-Preis mehrere Millionen Dollar erreicht. Der Bericht wurde von Jaran Mellerud, einem Analysten des Unternehmens, erstellt, der schätzte, dass das Bitcoin-Mining einen Anteil von 0,36 % des für 2040 geschätzten globalen Energieverbrauchs ausmachen könnte, wenn das Asset die Preismarke von 2 Mio. $ erreicht.

Arcane Research modelliert den Energieverbrauch bis 2040

Mellerud wies darauf hin, dass mehrere Faktoren den zukünftigen Energieverbrauch von Bitcoin bestimmen würden: den Bitcoin-Preis, Transaktionsgebühren, den für Strom aufgewendeten Anteil der Mining-Einnahmen und den durchschnittlichen Strompreis. Der Bitcoin-Preis und die übrigen Größen sind getrennte Variablen des Modells. Für das optimistische Szenario, in dem Bitcoin 2 Mio. $ erreicht, prognostizierte Mellerud, dass der Bitcoin-Energieverbrauch von dem 2022 geschätzten Jahresverbrauch von 88 TWh um mehr als das Zehnfache auf 894 TWh pro Jahr ansteigen könnte.
Diese Zahl entspricht einem Anteil von 0,36 % am geschätzten weltweiten Energieverbrauch im Jahr 2040. Für das neutrale Szenario, in dem der BTC-Preis 500.000 $ erreicht, und das bärische Szenario, in dem das Asset bei 100.000 $ gehandelt wird, hat der Analyst den Energieverbrauch jeweils auf 223 TWh pro Jahr bzw. 45 TWh pro Jahr berechnet. Der Analyst skizzierte zudem ein Szenario, in dem der Bitcoin-Energieverbrauch sinkt, als sarkastische Bemerkung gegenüber den Bitcoin-Spöttern. „Wer sich einen sinkenden Energieverbrauch von Bitcoin wünscht, kann sich im Sessel zurücklehnen: Dieser Wunsch geht in Erfüllung, wenn Bitcoin als Geldsystem scheitert. Und Sie glauben doch, dass Bitcoin scheitern wird, oder?“ Der Arcane-Research-Bericht erschien, während Anleger auch Bitcoins Eignung als Anlage diskutierten. Im August 2022 erklärte Anthony Scaramucci, Gründer und damaliger CEO von SkyBridge Capital, dass Bitcoin zwar nach wie vor ein äußerst attraktives Asset sei, es jedoch noch einen langen Weg vor sich habe, bevor es als Absicherung gegen Inflation gelten könne.

Scaramuccis Einschätzung: eine Milliarde Wallets als Voraussetzung für Inflationsschutz

In der Ausgabe von CNBCs Squawk Box vom 22. August 2022 erklärte Scaramucci, dass das führende digitale Asset noch in der frühen Adoptionsphase sei. Der ehemalige Banker sagte, dass das Asset noch einen langen Weg zurücklegen müsse, bis eine Milliarde Wallets erreicht seien; erst dann könne Bitcoin seiner Ansicht nach als Inflationsschutz dienen. Das war seine Einschätzung, keine belegte Schwelle. Wallets sind außerdem nicht mit einzelnen Nutzern gleichzusetzen. Die Bitcoin-Menge ist auf 21 Millionen Coins begrenzt. Diese feste Zahl wurde früher als das Hauptmerkmal des Tokens angesehen, das es als Absicherung, ähnlich wie Gold, wertvoll mache.

Allerdings hat die bis 2022 gestiegene Korrelation von Bitcoin mit traditionellen Märkten dieses Narrativ verändert. Obwohl Bitcoin damals in Bezug auf die „Verbreitung von Wallets“ noch Defizite aufweise, meinte Scaramucci, dass es weiterhin ein äußerst lukratives Asset sei und die institutionelle Nachfrage das von ihm erwartete Ertragspotenzial widerspiegele. Er erklärte zudem, dass mit Vermögensverwaltern wie BlackRock (BLK ), die Bitcoin-Produkte für institutionelle Investoren einführen, diese Investorengruppe wahrscheinlich den Preis des Assets beeinflussen werde.

Unterschiedliche Ansichten zur Inflation und zur Position von Bitcoin

Steven Lubka, Managing Director für Privatkunden bei Swan Bitcoin, erklärte damals gegenüber CoinTelegraph , dass Bitcoin trotz der jüngsten Schwierigkeiten weiterhin ein Vermögenswert zur Absicherung gegen Inflation sei. Lubka erkannte jedoch an, dass sich Bitcoin 2022 nicht als wirksamer Inflationsschutz erwiesen hatte. Er sah dafür jedoch eine Erklärung. Der Swan Bitcoin-Manager argumentierte, dass die Inflation bisher größtenteils durch Angebotsschocks und nicht durch Faktoren der Geldpolitik getrieben worden sei. Seiner Ansicht nach helfe Bitcoin vor allem gegen geldpolitisch verursachte Inflation. Das war seine Interpretation, kein garantierter Schutz. In der Woche vor dem Artikel waren Bitcoin und Altcoins gefallen. Die gesamte Kryptomarktkapitalisierung hatte die Marke von 1,2 Billionen Dollar nicht gehalten und war gegen Ende der Vorwoche unter eine Billion Dollar gesunken. Zum damaligen Berichtszeitpunkt im August 2022 lag sie wieder darüber. Mehr erfahren Sie in unserem Leitfaden zum Investieren in Bitcoin.