Fünf Unternehmen mit Bezug zur vertikalen Landwirtschaft: Auswahl von 2023

Lösungen für die Herausforderungen der Landwirtschaft

Die Landwirtschaft ernährt Milliarden Menschen und ist für die Gesellschaft unverzichtbar. Eine insgesamt ausreichende Produktion bedeutet jedoch nicht, dass alle Menschen genügend Lebensmittel erhalten.

Landwirtschaft kann zum Verlust biologischer Vielfalt, zu Umweltverschmutzung und Treibhausgasemissionen beitragen. Deshalb werden Wege zu einer nachhaltigeren Produktion untersucht.

Boden, Wasser, Energie und andere Betriebsmittel müssen effizienter genutzt werden. Das bedeutet nicht, dass sämtliche Traktoren oder Düngemittel abgeschafft werden müssen. Der Druck auf Anbauflächen und Wasserressourcen erfordert zusammen mit dem Nahrungsmittelbedarf der Bevölkerung geeignete Lösungen.

Dazu können Permakultur, Agroforstwirtschaft, ökologischer Landbau und regenerative Anbaumethoden  beitragen. Keine einzelne Methode löst sämtliche Probleme aller Kulturen und Standorte.

Auch Technik kann helfen. Ein verwandtes Thema behandelt der ArtikelAnleger sollten aufpassen: Roboter verbreiten sich in der Landwirtschaft.

Eine weitere Möglichkeit ist der Anbau in geschlossenen, kontrollierten Räumen. Bei manchen Verfahren ersetzen Hydrokultur und künstliche Beleuchtung den Boden und das Sonnenlicht.

Vertikale Landwirtschaft

Bei vertikaler Landwirtschaft wachsen Pflanzen in übereinander angeordneten Ebenen, meist unter kontrollierten Bedingungen. Die Entwicklung beruht auf jahrzehntelangen Versuchen und spezialisierten Anwendungen des Indoor-Anbaus. Technische Umsetzbarkeit im großen Maßstab bedeutet nicht automatisch Rentabilität.

Die Financial Times fragte 2020:Vertikale Landwirtschaft: Hoffnung oder übertriebene Erwartungen?. Neue Unternehmen hatten erhebliche Mittel eingeworben und versprachen eine Landwirtschaft, die effizienter ist und die Umwelt weniger belastet. Weniger Wasser- oder Flächenverbrauch bedeutet jedoch nicht zwangsläufig einen geringeren Energiebedarf. Beleuchtung und Klimatisierung können viel Strom benötigen.

Die im Original zitierte Marktstudie schätzte 5,6 Milliarden US-Dollar für 2022 und knapp 35 Milliarden für 2032. Das sind historische Schätzungen und Prognosen, keine sicheren Ergebnisse. Eine andere Studie bezifferte den wesentlich breiteren Agrarmarkt auf 12,2 Billionen US-Dollar für verschiedene landwirtschaftliche Tätigkeiten . Die Marktdefinitionen unterscheiden sich. Vertikale Landwirtschaft kann nicht unmittelbar diesen gesamten Markt bedienen.

Ein schwieriger Anfang

Nach der anfänglichen Begeisterung machten höhere Energiekosten und knappere Finanzierung die Schwierigkeiten deutlich. Eine Analyse beschrieb, wievertikale Landwirtschaft nach großen Erwartungen eine Phase der Ernüchterung erreichte. Manche Unternehmen schlossen oder verkleinerten ihren Betrieb. Entscheidend ist, welche Modelle mit realistischen Kosten funktionieren.

Ein kapitalintensives Geschäft

Sensoren, Automatisierung und LED-Beleuchtung haben sich verbessert. Der Bau und Betrieb einer vertikalen Farm erfordert trotzdem erhebliches Kapital. Geschäftsmodelle, die dauerhaft auf günstige Finanzierung angewiesen waren, gerieten bei veränderten Kreditbedingungen unter Druck.

Landwirtschaft ist keine Software

Anlagenbau, Pflanzenzüchtung und veränderte Verbrauchergewohnheiten brauchen Zeit. Die Wachstumsgeschwindigkeit der Softwarebranche lässt sich nicht einfach auf die Landwirtschaft übertragen. Ein Kommentar fasste es so zusammen:Man kann einen landwirtschaftlichen Betrieb nicht allein vom Sitzplatz bei Starbucks aus führen (SBUX ).

Erfahrene Anbauer werden gebraucht

In der im Original erwähnten Umfrage von 2022 hatte ungefähr die Hälfte der Befragten keine vorherige landwirtschaftliche Erfahrung. Das beschreibt die Stichprobe, nicht zwangsläufig die gesamte Branche. Erfahrung und sorgfältige Versuche können helfen,Anlagen mit extrem hohen Kosten je Flächeneinheit zu vermeiden.

Überzogene Versprechen und Kostenkontrolle

Dem Artikel zufolge hielten 70 Prozent der Teilnehmer einer Umfrage den Anbau unter kontrollierten Bedingungen für anfällig für übertriebene Umweltversprechen. Das beweist nicht, dass 70 Prozent der Unternehmen Greenwashing betreiben. Realistische Erwartungen helfen bei der Entwicklung tragfähiger Geschäftsmodelle.Vertikale Landwirtschaft kann ein kleiner, aber wichtiger Bestandteil der Lebensmittelproduktion sein, ohne die gesamte Landwirtschaft zu ersetzen.Diese Einschätzung wurde Henry Gordon-Smith zugeschrieben, dem Leiter der New Yorker Agrarberatung Agritecture.

Die Zukunft der vertikalen Landwirtschaft

Die Schwierigkeiten einzelner Unternehmen beweisen nicht, dass die Technik unbrauchbar ist. Schrittweise Verbesserungen und eine Prüfung der Kosten bleiben jedoch erforderlich.

Auf einer Konferenz zum Indoor-Anbau wurde empfohlen, Selbstüberschätzung zu vermeiden und Technik als Mittel statt als Selbstzweck zu betrachten. Daraus folgt nicht, dass alle Unternehmen diesen Rat befolgen.

Das Original erwähnte auch Oishii, ein privat gehaltenes Unternehmen mit Sitz in den USA, das sich von japanischen Anbaumethoden inspirieren lässt. Mitgründer Hiroki Koga äußerte sich damals optimistisch über die Geschäftsentwicklung. Das war eine historische Einschätzung des Unternehmensleiters, keine Bestätigung der heutigen Rentabilität.

Im Folgenden werden fünf Unternehmen mit Bezug zu diesem Bereich anhand historischer Daten und der zugehörigen Risiken vorgestellt.

Fünf Unternehmen mit Bezug zur vertikalen Landwirtschaft: Auswahl von 2023

Auswahl und Reihenfolge nach Börsenwert stammen aus dem Originalartikel von 2023. Die Geschäftsbereiche umfassen Gewächshäuser, Lieferungen und Bauleistungen. Nicht alle Unternehmen bauen Pflanzen auf mehreren Ebenen an.

1. GrowGeneration Corp.

GRWG Preisdiagramm

GrowGeneration (GRWG ) verkauft Ausrüstung und Materialien für Hydrokultur an private und gewerbliche Kunden. Es handelt sich um einen Lieferanten, nicht zwangsläufig um einen Betreiber vertikaler Farmen. Das Unternehmen bietet außerdem ein Informationszentrum zur Hydrokultur.

Quelle: Grow Generation

Quelle: Grow Generation

GrowGeneration erzielte 2022 einen Umsatz von 278,2 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 34,2 Prozent. Der Nettoverlust betrug 163,7 Millionen. Die Wertminderung von 127,8 Millionen betraf Geschäfts- oder Firmenwerte und immaterielle Vermögenswerte, nicht langsam umschlagende Vorräte.

Der Zahlungsmittelbestand lag Ende 2022 bei 40,1 Millionen US-Dollar, nach 41,4 Millionen im Vorjahr. Einschließlich marktgängiger Wertpapiere sank die Summe von 81,2 auf 71,9 Millionen. Die Nettoabflüsse aus Investitionstätigkeit von 11,6 Millionen waren nicht vollständig Investitionen in Wachstum.

Bessere Marktbedingungen können die Ergebnisse unterstützen, garantieren aber weder die Rückkehr in die Gewinnzone noch einen stabilen Zahlungsmittelbestand.

2. AppHarvest, Inc.

AppHarvest baute Gemüse in großen technischen Gewächshäusern in den Appalachen an. Das Unternehmen warb mit bis zu 90 Prozent weniger Wasserverbrauch und bis zu 30-fachem Ertrag gegenüber dem Freilandanbau. Das sind Unternehmensangaben, keine allgemeingültigen Ergebnisse. Angebaut wurden unter anderem Tomaten, Gurken, Paprika und Blattgemüse. Mastronardi vertrieb die Produkte an Handelsketten wie Costco, Walmart (WMT ), Target, Kroger und Aldi.

Quelle: AppHarvest

Im beschriebenen Zeitraum verfügte das Unternehmen in Kentucky über 165 Acres Gewächshausfläche, ungefähr 67 Hektar. Für 2022 meldete es ein negatives bereinigtes EBITDA von rund 72 Millionen US-Dollar und einen Nettoverlust von ungefähr 176,6 Millionen. Ein positives bereinigtes Bruttoergebnis für 2024 und ein positives EBITDA für 2026 waren damalige Ziele, keine erreichten Ergebnisse.

AppHarvest beantragte am 23. Juli 2023 Gläubigerschutz nach Chapter 11. Die Insolvenz darf daher nicht lediglich als zukünftige Möglichkeit beschrieben werden.

3. Village Farms International, Inc.

VFF Preisdiagramm

Neben Gemüse wird auch Cannabis unter kontrollierten Bedingungen angebaut. Die Branche erlebte erhebliche Schwankungen bei Preisen, Nachfrage und Investitionen.

Village Farms verfügt über Erfahrung mit Landwirtschaft unter kontrollierten Bedingungen. Dazu gehören auch Gewächshäuser; der Begriff ist nicht mit mehrstöckigem vertikalem Anbau gleichzusetzen. Das Original nannte 545 Acres Anlagenfläche, ungefähr 221 Hektar.

Quelle: Village Farms

Village Farms stieg 2017 in die kanadische Cannabisbranche ein. Der Verweis auf Texas betraf eine mögliche zukünftige Nutzung der Gewächshäuser bei geänderten Vorschriften, nicht den Beginn genehmigter US-Marihuanageschäfte im Jahr 2018. Eine mögliche Kapazität von einem Drittel des kanadischen Marktes war kein tatsächlicher Marktanteil.

Das Original erwähnte außerdem eine Beteiligung von 12 Prozent an Altum, einer Plattform für den Import von Cannabidiolprodukten in den asiatisch-pazifischen Raum. Es berichtete auch, das Unternehmen habe Cannabisprodukte in Deutschland eingeführt.

Village Farms meldete im vierten Quartal 2022 einen Nettoverlust von 49,3 Millionen US-Dollar, gegenüber einem Gewinn von 2,1 Millionen im Vorjahresquartal. Das Ergebnis enthielt auch Wertminderungen, Vorratskorrekturen und Steueraufwendungen. Es lässt sich nicht allein durch Cannabispreise erklären.

Anbauerfahrung macht die Aktie nicht zu einer sicheren Anlage. Im Mai 2025 wurden Teile des Gemüsegeschäfts in ein privat gehaltenes Unternehmen übertragen. Village Farms erhielt 40 Millionen US-Dollar und einen Anteil von 37,9 Prozent an Vanguard Food. Nicht sämtliche Vermögenswerte und Aktivitäten wurden verkauft.

Das Cannabisgeschäft birgt Preis-, Regulierungs- und Wettbewerbsrisiken, die von der allgemeinen Entwicklung vertikaler Landwirtschaft zu unterscheiden sind.

4. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

HYFM Preisdiagramm

Hydrofarm produziert und vertreibt Ausrüstung und Materialien für Hydrokultur. Das Original nannte ungefähr 70 eigene und 80 vertriebene Fremdmarken. Das sind historische Angaben. Zu den Absatzwegen gehörten Händler wie GrowGeneration sowie Unternehmens- und Privatkunden.

Quelle: HydroFarm

Quelle: HydroFarm

Im beschriebenen Zeitraum entfielen ungefähr zwei Drittel des Umsatzes auf Verbrauchsmaterialien und ein Drittel auf langlebige Ausrüstung. Zum Wachstum gehörten die eigene Geschäftsentwicklung und mehrere Übernahmen im Jahr 2021. Die Ergebnisse blieben konjunkturabhängig.

Quelle: HydroFarm

Die Strategie bestand darin, die Anbaubranche mit Ausrüstung zu beliefern, ohne von einem einzelnen Produzenten abhängig zu sein. Der Vergleich mit dem Goldrausch bezog sich auf

Ausrüstungs- und Materiallieferanten. Er garantierte nicht, dass die verbleibenden Anbieter erfolgreich sein würden.

Der Umsatz sank von 479,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2021 auf 344,5 Millionen im Jahr 2022. Nach einem Nettogewinn von 13,4 Millionen im Jahr 2021 betrug der Nettoverlust 2022 insgesamt 285,4 Millionen.

Ein positiver freier Cashflow von 5,4 Millionen US-Dollar im vierten Quartal 2022 bedeutete keinen Jahresgewinn. Die Erwartungen für 2023 waren Prognosen.

Das Lieferantenmodell bietet eine andere Geschäftsausrichtung als der Anlagenbau, beseitigt aber nicht das Verlustrisiko. Ein niedriger Aktienkurs und die Hoffnung auf Erholung garantieren keine Rendite.

5. Urban-gro, Inc.

Im beschriebenen Zeitraum bot Urban-gro schlüsselfertige Lösungen für Indoor-Anbau und vertikale Landwirtschaft.

Quelle: Urban-gro

Das Unternehmen war außerdem im Bau von Krankenhäusern, Schulen und Schwimmbädern  sowie von Industrieanlagen für Brauereien, Lebensmittelverarbeitung sowie Öl und Gas tätig.

Die gemeinsame Koordination von Planung, Genehmigungen und Bau kann die Abläufe verbessern. Vertikale Integration von Geschäftstätigkeiten ist etwas anderes als Pflanzenanbau auf mehreren Ebenen.

Quelle: Urban-gro

Die ursprüngliche Mitteilung zu 2022 nannte rund 12 Millionen US-Dollar an Zahlungsmitteln und 93 Millionen Auftragsbestand, 26 Millionen mehr als im Vorquartal. Der Anstieg bedeutet nicht, dass neue Verträge über 30 Millionen abgeschlossen wurden. Keine Bankschulden zu haben bedeutet auch nicht, frei von allen Verbindlichkeiten zu sein.

Der ursprünglich gemeldete Nettoverlust für 2022 betrug 15,3 Millionen US-Dollar. Am 14. August 2024 erklärte das Unternehmen jedoch, die Abschlüsse für 2022 und 2023 seien nicht mehr verlässlich und müssten korrigiert werden. Die Zahl darf nicht als weiterhin gültiges geprüftes Ergebnis dargestellt werden.

Zahlungsmittel und Auftragsbestand garantieren keine sichere Anlage. Die Fusion mit Flash Sports & Media wurde im Februar 2026 abgeschlossen. Im Juni 2026 änderte sich der Name in Flash Sports & Media Holdings und das Börsenkürzel in FLZH. Die Beschreibung von 2023 muss um diese Entwicklungen ergänzt werden, um die heutige Situation zu vermitteln.