أفضل 6 أسهم للأجهزة الطبية (أغسطس 2026)

ليس كل الرعاية الصحية كيمياء

عند مناقشة الرعاية الصحية والتقنيات الحيوية، تميل معظم المناقشات إلى التركيز على الأدوية أو العلاجات المتقدمة مثل تعديل الجينات، الخلايا الجذعية، إلخ. ومع ذلك، يتجاهل ذلك أن جزءًا كبيرًا، إن لم يكن معظم، الرعاية الصحية يعتمد على الأجهزة الطبية – على الأقل في بيئة المستشفى. يمكن أن تكون هذه الأجهزة بسيطة مثل حقنة، أو منقذة للحياة مثل جهاز تنظيم ضربات القلب، أو معقدة مثل أجهزة الرنين المغناطيسي متعددة الملايين من الدولارات أو الروبوتات الجراحية.

هذه المنتجات غالبًا ما تكون نتاج سنوات أو عقود من الخبرة التقنية وتغطيها العديد من البراءات والأسرار التجارية كما هو الحال مع أكثر الأدوية البيولوجية أو الصيدلانية تقدمًا.

سوق جذاب

هذا الجزء المركزي من الرعاية الصحية غالبًا ما يتم تجاهله من قبل المستثمرين، على الرغم من الخصائص الجذابة التي تخلق “خندقًا” استثماريًا قويًا :

• عدد لا يحصى من الفئات الدقيقة مع قليل من المنافسة.
• ارتفاع تكلفة التحول، حيث يتطلب ذلك إعادة تدريب الكوادر الطبية، أو على الأقل تغيير العادة وتعريض المرضى لمخاطر أسوأ.
• حماية قوية للملكية الفكرية من خلال البراءات والعلامات التجارية، على الرغم من أن القيود التنظيمية أخف مقارنة بالأدوية.

بشكل إجمالي، كان حجم سوق الأجهزة الطبية حوالي 443 مليار دولار في عام 2022 ومن المتوقع أن ينمو إلى 584 مليار دولار بحلول عام 2027، بمعدل نمو سنوي متوسط يتراوح بين 5-6٪، حسب الفئة. يمثل السوق في الغالب الولايات المتحدة وأوروبا، بينما تتأخر آسيا لكنها تنمو بسرعة.

المصدر: Statista.com

أفضل 6 شركات للأجهزة الطبية

تم إعداد هذه القائمة لتعكس تنوع الملفات والقطاعات في صناعة الأجهزة الطبية. لذا، هي قائمة ذات طابع ذاتي تعكس تقييمًا للتقنية وخصائص الشركات.

الترتيب حسب القيمة السوقية في وقت كتابة هذه المقالة.

نظرًا لأن هذا المجال يختلف قليلاً عن المجال الذي غطيناه في مقال مخصص، “أفضل 5 أسهم لجراحة الروبوتات (مايو 2023)”، استبعدنا منتجي الروبوتات الجراحية المذكورين في هذه القائمة، حتى وإن كانت شركات مثل Medtronic (MDT) أو Stryker (SYK) تعتبر من صانعي الأجهزة الطبية المهمين.

1. Boston Scientific Corporation

BSX مخطط السعر

Boston Scientific (BSX ) هي شركة كبيرة جدًا لإنتاج الأجهزة الطبية تعمل في مجالات أمراض القلب، التنظير الداخلي، المسالك البولية، والمساعدة العصبية.

هذا يشمل منتجات مثل:

• منظمات القلب وجهاز الصدمات الكهربائية.
• محفزات الحبل الشوكي وأقطاب التحفيز.
• جراحة الليزر.
• دعامات الشرايين.

تستخدم الشركة مزيجًا من المنتجات المطورة داخليًا والاستحواذات للنمو في هذه الأسواق. منذ عام 2011، أنفقت الشركة 18 مليار دولار على الاستحواذات، مع استثمارات رأس مال مخاطر تغذي خط الأنابيب (35 استثمارًا حاليًا).

المصدر: Boston Scientific

يمثل قطاع القلب والأوعية الدموية أكبر شريحة بإيرادات تبلغ 5.8 مليار دولار للأشهر التسعة المنتهية في سبتمبر 2022، على إجمالي إيرادات قدره 9.4 مليار دولار. بلغت مبيعات الولايات المتحدة 5.6 مليار دولار.

نمت إيرادات الشركة بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يتراوح بين 6-9٪ منذ عام 2011، مع تعويض المبيعات المتأخرة في 2020 خلال عام 2021. كما ارتفعت أرباح السهم من 0.73 دولار للسهم في 2013 إلى 1.71 دولار للسهم في 2022.

المصدر: Boston Scientific

إلى حد كبير، كان النمو نتيجة للنمو العام للأسواق التي تنشط فيها Boston Scientific، حيث تمثل 45٪ من مبيعاتها قطاعات ذات نمو معتدل (CAGR 4-7٪) و35٪ في قطاعات ذات نمو عالي (أكثر من 7٪ CAGR).

2. Siemens Healthineers AG

هذه هي فرع التصوير الطبي والبيانات للعملاق الإلكتروني سيمنز (SIE.DE). تعود أصولها إلى عام 1896، عندما اكتشف الفيزيائي الألماني فيلهلم كونراد رونتجن الأشعة السينية.

تبيع منتجات في:

• التصوير (MRI، الأشعة السينية، الموجات فوق الصوتية، الماموجرافيا، إلخ…).
• المختبرات (اختبارات الدم، اختبارات البول، إلخ…).
• اختبارات نقطة الرعاية (السكري، الدم، إلخ…).
• البرمجيات والأتمتة، بما في ذلك قاعدة بيانات الصور والاتصال بملفات المرضى بالمستشفى.

المصدر: Siemens

تستفيد سيمنز من خبرة مجموعة سيمنز لدخول سوق الروبوتات، مع تركيز قوي مستقبلي على الروبوتات داخل الأوعية الدموية وغيرها من الأذرع الميكانيكية. هذا القطاع يحقق حاليًا “فقط” 1.9 مليار يورو في المبيعات، مقارنة بـ 10.9 مليار يورو في التصوير و6.1 مليار يورو في التشخيص.

إجمالي الإيرادات في 2022 كان 21.7 مليار يورو.

المصدر: Siemens

تعمل الشركة أيضًا على تدريب الذكاء الاصطناعي، باستخدام مجموعة ضخمة من “البيانات الكبيرة” من الصور، الاختبارات المخبرية، إلخ، من حديقة آلاتها وبرمجياتها المثبتة.

أخيرًا، طورت سيمنز هيلثنيرز عرضًا لعلاج السرطان، Varian، والذي يسمح بالتكامل بين معدات متعددة، تشخيصات، وبرمجيات لتقديم عرض شامل لأقسام الأورام. من المتوقع أن ينمو هذا القطاع بنسبة 9-12٪ في 2023.

من المتوقع أن تكون الإيرادات مستقرة في 2023، حيث سيعوض النمو في Varian (9-12٪)، والتصوير (7-9٪)، والعلاجات المتقدمة (6-9٪) الانخفاض القوي في التشخيص (اختبارات كوفيد-19). بينما لا يمكن إهمال صافي الدين البالغ -12 مليار دولار، إلا أنه مملوك تقريبًا بالكامل لمجموعة سيمنز. لذا، لا يحمل نفس مخاطر السيولة التي تحملها السندات أو الديون البنكية التقليدية.

تُعد سيمنز هيلثنيرز خيارًا استثماريًا للمستثمرين الباحثين عن عمل تجاري مستقر جدًا مع تكاملات متنامية بين أنشطتها. كما أنها منافس جاد لتحدي Intuitive Surgical (ISRG ) وStryker وMedtronic في قطاع الروبوتات الطبية، نظرًا للجودة العالمية للروبوتات الصناعية من سيمنز.

3. Edwards Lifesciences Corporation

EW مخطط السعر

Edwards Lifesciences (EW ) هي شركة تركز على القلب والأوعية الدموية. يعود ذلك إلى تأسيس الشركة في عام 1958، عندما بنى مايلز لويل إدواردز أول قلب صناعي. حتى الآن، تم علاج 800,000 مريض باستخدام العلاجات القسطريّة.

اليوم، تنتج الشركة صمامات أبهريّة، صمامات قلب، إصلاحات صمامات، ومراقبة قلب.

المصدر: Edwards Lifesciences

قرب مبيعات Edwards من الارتفاع ثلاث مرات منذ 2013. من المتوقع أن يكون نمو المبيعات في 2023 بين 9-12٪. أكبر شريحة هي استبدال صمام أبهري قسطري (TARV)، التي تمثل 65٪ من المبيعات.

حاليًا، تتحكم Edwards في حوالي 50٪ من سوقها. تتوقع الشركة أن يتضاعف حجم السوق القابل للإنجاز لمنتجاتها بحلول 2028، مدفوعًا جزئيًا بشيخوخة السكان العالمي وتطور الاقتصادات في الأسواق التي كانت تُعالج بشكل غير كافٍ سابقًا، خاصة في آسيا.

المصدر: Edwards Lifesciences

نمت الشركة أرباح السهم بسرعة كما زادت إنفاقها على البحث والتطوير بنسبة 50٪ منذ 2018. لا توزع الشركة أرباحًا ولكنها اشترت أسهمًا مرةً أخرى بإجمالي 3.1 مليار دولار منذ 2019.

4. Alcon Inc.

ALC مخطط السعر

Alcon هي الرائدة عالميًا في رعاية العين. هي الرائدة في جميع قطاعات جراحة العين: الزرعات، المعدات، والمواد الاستهلاكية.

كما أنها الرائدة في علاج العين (مثل قطرات العين) وتحتل المرتبة الثانية عالميًا في عدسات اللاصقة. النشاط التجاري موزع تقريبًا بالتساوي بين أقسام الجراحة والعناية بالرؤية.

المصدر: Alcon

تتحكم Alcon بـ 5 مليارات دولار من سوق الجراحة العينية البالغ 12 مليار دولار (الكتاراكت، LASIK، إلخ…) مما يجعلها الفاعل الأكبر بفارق كبير عن Johnson & Johnson (JNJ ) ، Zeiss وB+L (Bausch+Lomb).

تتحكم Alcon بـ 3.6 مليار دولار من سوق عدسات اللاصقة البالغ 20 مليار دولار. حاليًا، يركز هذا القطاع على زيادة الهوامش عبر تحسين الكفاءة الصناعية. كما أطلقت مؤخرًا عدسات يمكن إعادة استخدامها بأمان طوال أسبوع كامل.

في قطاع الأدوية العينية، تخطط Alcon لتصبح مُستحوذة/مجمّعة متسلسلة حيث تستفيد من شبكة عملائها للمبيعات، وهذا السوق لا يزال متجزئًا جدًا، حيث معظم العلاجات أقل من 1 مليار دولار. كما تُجري تجربة سريرية لعلاج جفاف العين، وهو ما يُعالج بأقل من 10٪ من المرضى المشخصين، وتُتوقع الانتهاء من المرحلة الثالثة في 2024.

تُدعم أسواق الشركة السكان المتقدمين في السن والانتشار المتزايد لمرض السكري وارتفاع ضغط الدم، وكلاهما من المحتمل أن يسبب أمراضًا شبكية. كما يُقدّر أن 50٪ من سكان العالم سيعانون من قصر النظر بحلول 2050.

المصدر: Alcon

تستثمر الشركة في الحفاظ على موقعها المهيمن، حيث تُعيد استثمار 7-9٪ من جميع المبيعات في البحث والتطوير. نمت مبيعات المنتجات الجديدة بمعدل نمو سنوي مركب 13٪ منذ 2018، حتى مع احتساب تراجع مبيعات كوفيد-19. نمت صافي المبيعات الكلية بنسبة 7.7٪ منذ 2019 ومن المتوقع أن تصل إلى 12 مليار دولار بحلول 2027 (حاليًا 8.7 مليار).

تُعد Alcon فاعلًا قويًا جدًا في تخصصها. سيهتم المستثمرون بهذه السهم بسبب موقعها المهيمن، حيث تتنافس Alcon بنجاح مع عمالقة مثل Johnson & Johnson. مع نسبة السعر إلى الأرباح فوق 100، قد يكون هذا الأمان والجودة مُسعَّران بالفعل إلى حد ما.

5. GE Healthcare Technologies Inc.

GEHC مخطط السعر

انقسام عن شركة جنرال إلكتريك الأكبر منذ أوائل 2023، تُعالج GE Healthcare وتُجري فحوصات 2 مليار مريض سنويًا، وتحقق إيرادات قدرها 18.3 مليار دولار في 2022. تُعد GE رائدة في:

• التصوير: MRI، الأشعة السينية، التصوير المقطعي، الماموجرافيا، التصوير الجراحي.
• رعاية المرضى: تخطيط القلب (ECG)، نظام توصيل التخدير، رعاية الأطفال، مراقبة المرضى، أجهزة التنفس الصناعي.
• تشخيصات صيدلانية: وسائل التباين والتصوير الجزيئي، مما يسمح باكتشاف أفضل للمشكلات الصحية عبر تقنية التصوير.

الشركة مُستحوذة متسلسلة، وفي عام 2022 فقط استحوذت على Caption Health في مجال الموجات فوق الصوتية وتخطط لاستحواذ IMACTIS في مجال التصوير المقطعي. تنمو بمعدل نمو سنوي مركب يتراوح بين 4-6٪.

كانت مجموعة GE قد أصبحت ضخمة، بيروقراطية، وربما مهددة بسبب فرعها المالي. الآن انقسمت إلى رعاية صحية، طيران، ومزيج من الطاقة المتجددة + الطاقة + تكنولوجيا المعلومات. يجب أن يجعل هذا قسم الرعاية الصحية حرًا في متابعة فرص جديدة مع الاحتفاظ بمقاييس عشرات المليارات من الدولارات في رأس المال وقطاع البحث والتطوير المكثف.

لذا، سيعتمد المستثمرون في GE Healthcare على نجاح هذا الانقسام.

في محفظة تشمل Siemens Healthineers (SHL.SW ) (SHL.DE ) ، ستمنح GE Healthcare المستثمرين تعرضًا مباشرًا لقطاع التصوير الطبي دون الحاجة إلى الاختيار بين أي من الشركتين لتصبح المورد المهيمن لهذا المعدات الحيوية.

6. Align Technology, Inc.

ALGN مخطط السعر

Align هي وراء علامة Invisalign التجارية، حل تقويم أسنان ثوري لتقويم الأسنان. عرضها الفريد هو جعل علاج تقويم الأسنان (إعادة ترتيب الأسنان) أقل ألمًا وشبه غير مرئي. لقد عالجت ما يصل إلى 15 مليون مريض، منهم 4 ملايين مراهق.

المنتج الثاني للشركة هو iTero، ماسح داخل الفم. يخلق هذا الحل نموذجًا رقميًا ثلاثي الأبعاد كاملًا لأسنان المريض في أقل من 60 ثانية. كما يندمج مع برمجيات أخرى مثل أنظمة CAD/CAM، مختبرات تقويم الأسنان، مسحات الطرف الثالث، إلخ…

يأتي iTero ضمن منصة رقمية بالكامل، تشمل برمجيات عيادات الأسنان، الطب السني عن بُعد، حل جدولة عبر الإنترنت، دليل الأطباء، تمويل المرضى، وحلول تسويقية.

المصدر: Align 

تحول الشركة الأقواس المزعجة والمؤلمة إلى علاج أكثر تحملًا، وقد دعمت التحسينات المستمرة نموًا بمعدل 23٪ CAGR منذ 2001. القطاع غير مُعالج بشكل كافٍ، مع وجود عدد كبير من المرضى المترددين في الخضوع للطرق التقليدية، كما يتضح من العدد الكبير للبالغين بين عملاء Invisalign.

تعتمد Invisalign على عيادات الأسنان لتوصية، بيع، وتركيب منتجاتها. خاصةً منظمات خدمات الأسنان متعددة المواقع (DSO). أحد الشركاء الرئيسيين، Heartland Dental، الذي افتتح 188 عيادة جديدة في السنوات الثلاث الأخيرة، تلقى استثمارًا بقيمة 75 مليون دولار من Invisalign.

يعتمد التسويق المباشر لـ Invisalign بشكل كبير على وسائل التواصل الاجتماعي، المؤثرين، والحاجة إلى خلق وعي أوسع بوجود المنتج وتحقيقه للوعود.

تعمل الشركة على توسيع عرضها، خاصةً في مجال تكنولوجيا المعلومات. على سبيل المثال، Exocad لتوجيه الجراحة الوجهية ومسح الوجه ثلاثي الأبعاد عبر الهاتف الذكي، يتيح للمستخدم إنشاء صورة “بعد” بمجرد انتهاء العلاج باستخدام الذكاء الاصطناعي.

Align هي رهان على أن تتولى الشركة بنجاح سوق تقويم الأسنان وتكون في طليعة رقمنة عيادات الأسنان. قد يحقق ذلك نموًا انفجاريًا لسنوات أو حتى عقود. سيحتاج المستثمرون إلى الحذر من المنافسين الجدد في السوق وعدم دفع مبالغ زائدة مقابل هذا الإمكان النمو.