عشرة مشاريع أوراق مالية رقمية: عرض تاريخي لأغسطس 2022

كُتب هذا العرض في يوليو 2022 للتعريف بمشاريع أوراق مالية رقمية في أغسطس من العام نفسه. تمثل هذه الأوراق حقوقاً مثل الأسهم أو الحصص في الصناديق بصورة رقمية، وتختلف حقوقها ومخاطرها حسب المنتج. ويمكن إصدار الأوراق المالية بالتسجيل أو بموجب إعفاء قانوني منه؛ لذلك لا يعني عدم التسجيل أن كل طرح غير قانوني.

لا يضمن التسجيل والإفصاح رأس المال أو الأرباح. ولا توافق هيئة SEC على القيمة الاقتصادية للاستثمار أو تضمن سلامته. كما تخضع بيتكوين وغيرها من الأصول المشفرة لقواعد تختلف باختلاف الولاية القضائية والنشاط، فلا يصح وصفها بأنها بلا تنظيم إطلاقاً.

توضح الأمثلة العشرة التالية تنوع السوق آنذاك. وهي عرض تاريخي وليست توصيات شراء حالية أو قائمة بعروض لا تزال متاحة. وتعتمد أهلية المستثمرين وشروط نقل الملكية على مستندات كل إصدار.

1. Blockchain Capital

تأسست Blockchain Capital عام 2013، وهي شركة رأس مال جريء متخصصة في البلوكشين. وبحسب التعريف المنشور آنذاك، استثمرت في أكثر من 125 مشروعاً وبروتوكولاً في مناطق ومراحل نمو مختلفة.

تدعم الشركة شركات محفظتها بالتمويل والمساندة التشغيلية وشبكات العلاقات والأنشطة المجتمعية. وفي 2017 جمع صندوق يستخدم رمز BCAP عشرة ملايين دولار؛ وذكرت الاتصالات المنشورة وقتها بلوغ الهدف خلال نحو ست ساعات. وBCAP ليس عملة دفع عادية، بل يمثل مصلحة اقتصادية غير مباشرة في الصندوق من دون حق تصويت.

للمزيد، راجع دليل الاستثمار في Blockchain Capital الخاص بنا.

2. INX Limited

طورت INX Limited بنية لتداول الأصول المشفرة والأوراق المالية الرقمية وأصدرت رمز الورقة المالية INX. بدأ طرحه العام المسجل لدى SEC في أغسطس 2020 وانتهى في أبريل 2021.

استهدفت الشركة خدمات تداول تجمع الأصول المشفرة ورموز الأوراق المالية. وهذا لا يعني حصولها على موافقة شاملة من جميع الجهات التنظيمية في العالم. فجهة تداول الأوراق المالية التابعة لها وسيط أمريكي مسجل وعضو في FINRA يدير نظام تداول بديل، بينما تخضع الخدمات الأخرى لتراخيص منفصلة. ومن حقوق رمز INX المشروطة التوزيع النسبي لـ40% من التدفق النقدي التشغيلي المعدل، وهو ليس مساوياً للسهم العادي.

للمزيد، راجع دليل الاستثمار في INX Limited الخاص بنا.

3. Exodus

توفر Exodus برنامج محفظة لبيتكوين وأصول مشفرة متعددة. وقُدمت آنذاك باعتبارها تدعم أكثر من 200 أصل وتيسر إدارة أصول مختلفة في مكان واحد. أما EXIT فليس عملة دفع أصلية للمحفظة، بل تمثيل رقمي لأسهم الشركة العادية من الفئة A.

تتيح المحفظة إرسال الأصول المدعومة واستلامها ومبادلتها. وبشكل منفصل، نفذت Exodus طرح أسهم بموجب Regulation A واستخدمت رمزاً رقمياً يقابل كل سهم من الفئة A. وتنشأ حقوق الاستثمار من السهم؛ ولا يمنح الرمز وحده حقوقاً مستقلة أو يضمن حرية تداوله. ومبادلة العملات داخل المحفظة تختلف عن شراء أسهم الشركة.

للمزيد، راجع دليل الاستثمار في Exodus الخاص بنا.

4. SPICE VC

SPiCE VC صندوق رأس مال جريء يستثمر في شركات البلوكشين وترميز الأصول، ويوفر رمز SPICE وسيلة للتعرض الاستثماري للصندوق. وتشمل محفظته Securitize التي توفر البنية التحتية لإصدار الأوراق المالية وترميز الأصول.

ركزت الشركة على الخبرة الاستثمارية والتحليل التقني والسوقي. ومن أمثلة شركات المحفظة المقدمة وقتها ROX وBakkt وLottery.com (SEGG ). وهذه أمثلة لاستثمارات الصندوق، ولا يعني ذلك أن جميعها مستثمرون في الصندوق نفسه.

للمزيد، راجع دليل الاستثمار في SPiCE VC الخاص بنا.

5. Protos

قدمت Protos منتجات تتيح الاستثمار في محافظ أصول مشفرة تديرها جهات متخصصة. ويبرز تقلب أسواق العملات المشفرة والتمويل اللامركزي أهمية إدارة عدة أصول واستراتيجيات، لكن التنويع لا يزيل خطر الخسارة.

يرتبط PRTS بمحفظة Protos Cryptocurrency Fund الأساسية. ويمكن للمستثمر الحصول على تعرض عبر إدارة الصندوق بدلاً من تتبع كل عملة بنفسه. وتعتمد النتائج على الإدارة والتكاليف والسيولة؛ ولا يضمن المنتج اختيار أكثر الأصول ربحية أو تحقيق عائد محدد.

للمزيد، راجع دليل الاستثمار في Protos الخاص بنا.

6. Science

Science Blockchain نشاط ضمن مجموعة Science للاستثمار في شركات البلوكشين المبكرة وتطويرها. ويجب تمييزه عن Science Incubator الذي يعمل في تطبيقات الهاتف والأسواق الإلكترونية والتجارة الإلكترونية، ودعم شركات مثل Liquid Death وPlayVS. ولا تعد جميع هذه الشركات تلقائياً جزءاً من محفظة رمز Blockchain.

تجمع Science الأفكار والمواهب والتمويل لبناء الشركات وتنميتها. ولا يصح الخلط بين سجل المجموعة كلها في تأسيس الشركات والاستثمار والتخارج وبين استحواذ صندوق البلوكشين نفسه على تلك الشركات. ويذكر التعريف الرسمي لـScience Blockchain أمثلة استثمارية مثل WePower وAventus وVideoCoin وRealBlocks.

للمزيد، راجع دليل الاستثمار في Science الخاص بنا.

7. Millennium Sapphire

يرتكز Millennium Sapphire على حجر ياقوت أزرق كبير نُقشت عليه شخصيات ومنجزات من نحو 5,000 سنة من التاريخ البشري. وتصفه الورقة البيضاء الصادرة عن الجهة المصدرة في 2021 بأنه أكبر ياقوت أزرق طبيعي منحوت في العالم، بوزن نحو 61,500 قيراط. ولا يعني ذلك أنه الأكبر بين جميع أنواع وأشكال الياقوت الأزرق.

تصف الورقة 134 شكلاً منحوتاً. وقُدم MS Token بوصفه حصة نسبية في أعمال MS Token LLC، لا ملكية مباشرة لقطعة مادية من الحجر. وتشمل المشاركة الاقتصادية، وفق الوثيقة، الحجر ومنحوتات اللازورد المرتبطة به والملكية الفكرية وعائدات مشاريع NFT المخطط لها. وتحدد وثائق الإصدار والبنية القانونية الحقوق الفعلية.

8. Dignity Gold

قدمت Dignity Gold نشاطاً لربط المعادن النفيسة والأصول المتعلقة بالمعادن برموز أوراق مالية. وكانت Dignity Corp. الجهة المصدرة لـDIGau. ووصفت الوثائق آنذاك اتفاقيات ضمان مرتبطة بالذهب والمعادن وأعمال التعدين. ولا تنشئ الاتفاقية وحدها قيمة جوهرية للرمز أو تضمن سلامة الاستثمار.

عرض ملخص الشركة في مايو 2022 توزيعات من الأرباح ومزايا محتملة تتعلق برموز معادن أخرى. وكانت هذه خططاً وحقوقاً مشروطة، وليست امتلاكاً مباشراً لسبائك الذهب أو ضماناً لعائد مستقر. وتؤثر شروط التعدين وإمكان تسييل الضمانات وقيود النقل في النتائج.

9. AspenCoin

AspenCoin رمز ورقة مالية أصدرته Aspen Digital ضمن مجموعة Elevated Returns للمشاركة الاقتصادية في St. Regis Aspen Resort. وكان الهدف تحسين الوصول إلى الاستثمار العقاري وكفاءة التداول.

وُزع الرمز في طرح خاص بموجب Regulation D 506(c). وهذا لا يعني طرحاً عاماً مسجلاً لجميع المستثمرين أو ضماناً للأمان. ويرتبط الاستثمار بالكيان القانوني المعني وأعمال الفندق، مع شروط للأهلية وقيود على إعادة البيع.

10. Tinaga Island Resort

قدمت Tinaga Resorts Corporation مشروع رمز الورقة المالية TIRC لتمويل تطوير منتجع شاطئي فاخر في الفلبين. وكان هدف التمويل المعلن آنذاك 10.6 مليون دولار. وهذا هدف، وليس مبلغاً فعلياً مؤكداً تم جمعه.

تضمن إعلان الشركة في 2020 خططاً لتوزيع عائدات بيع الفلل وتشغيل المنتجع، واستهدف بدء التشغيل قرابة ديسمبر 2024. وكان التاريخ توقعاً آنذاك لا تأكيداً لافتتاح فعلي. وتعتمد المدفوعات على نتائج الأعمال والعقد؛ فلا يمكن الجزم بأن كل شيء سار وفق الخطة أو أن جميع الأرباح توزع بلا شروط على حاملي الرموز.

الخلاصة

قد تمثل الأوراق المالية الرقمية حصصاً في صناديق أو أسهماً أو مصالح عقارية أو حقوقاً مرتبطة بأعمال فنية. ولا يجعلها التسجيل وحده أكثر أماناً من الأصول المشفرة الأخرى، كما توجد إعفاءات قانونية من التسجيل. ويجب تقييم الحقوق والإفصاحات وقيود التداول والوضع المالي للمصدر لكل منتج.

هذه قائمة تاريخية بمشاريع عُرضت في 2022. ولا يزيد قلة عدد الأوراق المالية الرقمية احتمال نجاحها تلقائياً. ويظل فشل الأعمال وضعف السيولة وخسارة رأس المال ممكناً؛ ويحتاج تقييم الوضع الحالي إلى أحدث وثائق الإصدار والإدارة.