سيمون ترفع توقعاتها لعام 2026 بشأن أموال صناديق العقارات من العمليات وتوزيعات الأرباح الفصلية

Simon Property (SPG ) أعلنت المجموعة نتائج الربع الثالث في 5 نوفمبر 2026، ورفعت توقعاتها لأموال صناديق العقارات من العمليات (Real Estate FFO) للسهم المخفف عن العام 2026 بأكمله إلى نطاق يتراوح بين 13.30 و13.40 دولارًا، مقارنةً بنطاق يتراوح بين 13.20 و13.30 دولارًا. وفي الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، قابل تحسن مؤشرات أداء العقارات انخفاض الأرباح وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP). كما أعلنت سيمون توزيعات أرباح نقدية عادية للربع الرابع قدرها 2.30 دولار للسهم، بزيادة سنوية قدرها 4.5%.

بلغت أموال صناديق العقارات من العمليات في الربع الثالث 1.277 مليار دولار، أو 3.37 دولار للسهم المخفف، مقارنةً بـ1.215 مليار دولار، أو 3.22 دولار، في الفترة نفسها من العام السابق؛ أي بزيادة قدرها 4.7% للسهم. وعلى العكس، تراجع صافي الدخل العائد إلى المساهمين العاديين إلى 499.0 مليون دولار، أو 1.54 دولار للسهم المخفف، من 606.2 مليون دولار، أو 1.86 دولار.

تضمن الربع الحالي خسائر غير نقدية بعد احتساب الضرائب بلغت 99.6 مليون دولار، أو 0.27 دولار للسهم المخفف، ناجمة عن تعديلات غير محققة وفقًا للقيمة السوقية مرتبطة بسندات Klépierre القابلة للتحويل إلى أسهم، وإعادة تقييم ورقة مالية لحقوق الملكية بدأ تداولها علنًا خلال الربع. ويحتفظ بهذه الورقة المالية استثمار آخر غير موحد ضمن المنصة. وبلغت أموال العمليات (FFO)، شاملةً تلك الخسائر، 1.172 مليار دولار، أو 3.09 دولار للسهم المخفف، انخفاضًا من 1.228 مليار دولار، أو 3.25 دولار.

تعرّف سيمون مقياسها غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP)، وهو أموال صناديق العقارات من العمليات، بأنه أموال العمليات للشراكة التشغيلية بعد استبعاد استثمارات المنصات الأخرى، ومكاسب وخسائر محددة ناتجة عن التصرف في حصص الملكية أو مبادلتها أو إعادة تقييمها، والتغيرات غير المحققة في القيمة العادلة لأدوات حقوق الملكية المتداولة علنًا ولأداة مشتقة، وذلك بعد تعديلات الضرائب المحددة. وتساعد هذه الاستبعادات في تفسير ارتفاع المقياس الذي يركز على العقارات، في حين تراجع كل من صافي الدخل وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا وأموال العمليات.

وتتضمن التوقعات السنوية تباينًا مماثلًا. إذ تقدّر سيمون الآن صافي الدخل العائد إلى المساهمين العاديين عن العام بأكمله بنطاق يتراوح بين 6.32 و6.42 دولار للسهم المخفف، انخفاضًا من نطاقها السابق البالغ 6.47 إلى 6.57 دولار، رغم رفعها توقعاتها لأموال صناديق العقارات من العمليات.

ارتفاع الإيجارات والمبيعات يدعم أداء العقارات

ارتفع صافي الدخل التشغيلي للعقارات المحلية (NOI) بنسبة 6.6%، فيما زاد صافي الدخل التشغيلي للمحفظة بنسبة 6.7% مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق. وفي مراكز التسوق ومنافذ البيع المتميزة التابعة لسيمون في الولايات المتحدة، ارتفع الحد الأدنى الأساسي للإيجار بنسبة 6.1% إلى 62.75 دولارًا للقدم المربع، من 59.14 دولارًا. وظلت نسبة الإشغال شبه مستقرة عند 96.5%، مقارنةً بـ96.4% قبل عام.

ارتفعت مبيعات تجار التجزئة المعلنة، عن الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بنسبة 14.8% إلى 852 دولارًا للقدم المربع، من 742 دولارًا. ويجعل التغير المحدود جدًا في نسبة الإشغال مكاسب الإيجارات ومبيعات التجزئة التغيرات الأبرز في مؤشرات أداء الربع.

وربط الرئيس التنفيذي Eli Simon النتائج بالنشاط في مختلف أنحاء المحفظة، قائلًا: «استمر زخم التأجير، وارتفعت الإيجارات ونسب الإشغال، وتسارع نمو إقبال المتسوقين للربع الثالث على التوالي، مما دفع إلى نمو قوي في مبيعات التجزئة في محفظتنا»ا.

وتُظهر البيانات المالية الموحدة أيضًا النفقات المصاحبة لهذا النمو. فقد ارتفع إجمالي الإيرادات إلى 1.815 مليار دولار من 1.602 مليار دولار، لكن إجمالي مصروفات التشغيل زاد إلى 1.010 مليار دولار من 788.7 مليون دولار. ونتيجة لذلك، تراجع الدخل التشغيلي قبل البنود الأخرى قليلًا إلى 804.5 مليون دولار من 812.9 مليون دولار. وارتفعت مصروفات الاستهلاك والإطفاء إلى 510.8 مليون دولار من 338.6 مليون دولار، فيما زادت مصروفات الفوائد، المدرجة أسفل الدخل التشغيلي، إلى 287.6 مليون دولار من 242.8 مليون دولار.

عوائد رأس المال والتمويل الجديد

تُدفع توزيعات الأرباح النقدية العادية للربع الرابع في 31 ديسمبر 2026 للمساهمين المسجلين في 10 ديسمبر 2026. كما أعادت سيمون شراء 1,137,182 سهمًا عاديًا خلال الربع الثالث بمتوسط سعر بلغ 207.98 دولارًا للسهم، مستثمرةً 236.5 مليون دولار.

أتمت سيمون خلال الربع إصدار سندات ممتازة بقيمة 800 مليون دولار على شريحتين. وبلغت مدة الاستحقاق المرجحة المجمعة للسندات 7.7 سنوات، فيما بلغ متوسط سعر الفائدة المرجح 5.45%. وبلغت قيمة سبع معاملات لقروض مضمونة نحو 970 مليون دولار بما يعادلها بالدولار الأمريكي، بمتوسط سعر فائدة مرجح قدره 6.33%.

في 30 سبتمبر 2026، بلغت السيولة نحو 9.0 مليارات دولار، وشملت 1.3 مليار دولار نقدًا، بما في ذلك حصة سيمون من النقد لدى المشروعات المشتركة، و7.7 مليارات دولار من القدرة المتاحة على الاقتراض ضمن تسهيلات ائتمانية متجددة، بعد خصم الأوراق التجارية القائمة، وذلك في إطار تسهيلات إجمالية قدرها 8.5 مليارات دولار.

ويُظهر تباين التغييرات في التوقعات محدودية تقييم الربع بالاستناد إلى أحد مقياسي الأرباح وحده: فأداء العمليات العقارية يتحسن، بينما تتراجع التوقعات وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا بعد ربع تأثر بخسائر إعادة التقييم وارتفاع النفقات.