ثورة الأصول الواقعية: الاستثمار في الحقوق المالية المرمزة للرياضيين

تفتح ثورة ترميز الأصول الواقعية بابًا للنقاش حول نماذج تمويل رياضي جديدة، منها رموز قد تمثل حقوقًا تعاقدية في جزء من إيرادات الرياضيين. وقد يغير هذا النهج بعض جوانب المقتنيات والتمويل الرياضي، لكنه لا يعني امتلاك الرياضي نفسه أو ضمان عائد من نجاحه. أما التوقعات التي تتحدث عن أسواق بتريليونات الدولارات فتبقى تقديرات مستقبلية، لا حجمًا محققًا لهذه الفئة الناشئة.

المقتنيات الرياضية التذكارية

يورد المقال الأصلي تقديرًا لسوق المقتنيات الرياضية يبلغ 33.6 مليار دولار، وتوقعًا بتجاوز 100 مليار دولار بحلول 2030. وتختلف هذه التقديرات بحسب تعريف السوق والفترة التي تغطيها، ولا ينبغي عرضها بوصفها إيرادات سنوية مؤكدة. وقد أضافت الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) فئة رقمية جديدة إلى هذا المجال.

تتيح هذه الرموز تتبع سجل ملكية أصل رقمي، مثل صورة أو مقطع فيديو، وقد ترتبط أيضًا بسلعة مادية وفق شروط محددة. وظهرت أفكار لتوسيع الاستخدام إلى حقوق مرتبطة بإيرادات الرياضيين المستقبلية. لكن تسجيل الرمز لا ينشئ وحده حقًا قانونيًا في تلك الإيرادات، ولا يضمن صحة الأصل المرتبط به.

من عقود الترويج إلى الترميز

لترويج الرياضيين للعلامات التجارية تاريخ طويل. ومن الأمثلة المبكرة الشائعة اتفاق Louisville Slugger مع لاعب البيسبول هونوس فاغنر عام 1907 للترويج لمضاربها. ويذكر المقال مبلغ 75 دولارًا بوصفه مقابلًا تاريخيًا لذلك الاتفاق، لا معيارًا عامًا لعقود تلك الفترة.

وفي عام 1922 بدأ لاعب الغولف جين سارازين علاقة ترويجية مع شركة Wilson استمرت عقودًا، ويُشار إليها عادة بوصفها اتفاقًا امتد نحو 75 عامًا. وكان بيب روث من النجوم الأوائل الذين روجوا أيضًا لمنتجات خارج المعدات الرياضية، ومنها منتجات التبغ.

سبقت هذه الأمثلة عصر التلفزيون. ومع انتشار البث التلفزيوني اكتسبت الرعاية الرياضية حضورًا أوسع، وروج نجوم مثل محمد علي لمنتجات متعددة خلال مسيرتهم.

Air Jordan

يُعد اتفاق مايكل جوردان مع Nike عام 1984 من أشهر الأمثلة على قوة التسويق الرياضي. فقد أطلق سلسلة أحذية Air Jordan، التي حققت نجاحًا كبيرًا ودفعت الشركات إلى إعادة تقييم قيمة ارتباطها بالنجوم، ثم إبرام صفقات أكبر وأكثر تكرارًا.

وصلت بعض صفقات الرعاية لاحقًا إلى مبالغ ضخمة. ويورد المقال تقديرات تاريخية لعقود تايغر وودز، منها 105 ملايين دولار مرتبطة بـNike و6 ملايين دولار سنويًا لتراخيص ألعاب الفيديو. لا تُعرض هذه الأرقام هنا باعتبارها دخله الحالي المثبت، كما لا ينبغي اختزال عقود الرعاية المتعددة في حقوق الأحذية وحدها.

ظهرت كذلك عقود ترويج طويلة الأجل أو مدى الحياة. وتربط تقارير إعلامية بعض الاتفاقات، ومنها اتفاقات لكريستيانو رونالدو، بقيم تقديرية قد تتجاوز مليار دولار طوال مدة العقد. وهذه ليست بالضرورة مبالغ مدفوعة أو إيرادات حالية؛ إذ تختلف شروط العقود ومصادر الدخل بين الملابس الرياضية والتقنية والمشروبات وغيرها.

التمويل الرياضي القائم على البلوكشين (SportFi)

بعد تضخم قيم الرعاية، يطرح الترميز طريقة محتملة أخرى للتمويل. فقد يتفق رياضي مع ممولين على مشاركة جزء محدد من إيراداته، وتُمثل الحقوق التعاقدية برموز رقمية. وهذا مختلف عن تملك رأس المال البشري أو امتلاك الرياضي، كما أن تسمية الرمز «سندًا» أو «حصة» لا تكفي لإثبات طبيعته القانونية أو عائده.

من الرموز التذكارية إلى الحقوق المالية المقترحة

من الأمثلة المبكرة إصدار لاعب البيسبول تايجوان ووكر رمزًا غير قابل للاستبدال في مارس 2021، ويذكر المقال أن بيعه جمع 2.35 إيثريوم للأعمال الخيرية. كان ذلك رمزًا تذكاريًا، وليس دليلًا على ترميز مسيرته كاملة أو على أنه أول رياضي يمنح حقوقًا استثمارية في دخله.

اختلافها عن المقتنيات

يختلف نموذج مشاركة الإيرادات عن المقتنيات الرقمية. فعلى سبيل المثال، تقدم Top Shot مقتنيات رياضية بصيغة رموز غير قابلة للاستبدال، ترتبط بلحظات ومقاطع وذكريات رياضية، وقد تتضمن مزايا إضافية بحسب المنتج.

توثق رموز المقتنيات ملكية الرمز المرتبط بعمل فني أو لقطة رياضية ضمن شروط الإصدار. وهي لا تمنح عادة حقوقًا في إيرادات الرياضي أو النادي. وقد تتضمن بعض المشاريع مكافآت أو مزايا أخرى، لذلك لا يصح الجزم بأن جميع المقتنيات تخلو من المنافع الإضافية. وتتأثر قيمتها بالطلب والندرة والمخاطر.

أما رموز المشجعين فهي عادة قابلة للاستبدال، وقد تتيح استطلاعات محدودة أو الوصول إلى منتجات وتجارب ومكافآت. لا تعني هذه المزايا امتلاك النادي أو سلطة على قراراته الأساسية. وقد يجمع نموذج هجين مستقبلًا بين بعض المنافع وحقوق مالية محددة، إذا أُنشئ وفق إطار قانوني مناسب.
اسحب للتمرير أفقيًا ←

الحقوق المرتبطة بالرياضي بوصفها أصلًا ماليًا

يُطرح نموذج «الرياضي كأصل» بوصفه وسيلة لاستخدام قابلية التتبع في البلوكشين لتمثيل حقوق مالية مرتبطة بمسيرته. وقد يشمل ذلك تقسيم حق تعاقدي في إيراد معين إلى أجزاء، بدلًا من الرعاية التقليدية أو إلى جانبها. ولا يعني هذا استبدال جميع الرعايات أو منح ملكية في الشخص.

تُستخدم رموز الملكية الجزئية أو الحقوق التعاقدية في قطاعات أخرى مثل العقارات. وقد تخفض الحد الأدنى للمشاركة في بعض الأصول الكبيرة، لكنها لا تزيل مخاطر السيولة أو الحفظ أو إنفاذ الحقوق. ويتطلب تطبيق الفكرة على الإيرادات الرياضية صياغة قانونية وتقييمًا للمخاطر خاصين بكل حالة.

رؤية Chiliz ‏(CHZ) لعام 2030

تعرض Chiliz (CHZ ) في رؤيتها لعام 2030 خططًا لتطوير البنية التحتية للتمويل الرياضي والأصول الواقعية المرمزة. ولا ينبغي اعتبار هذا الإطار إعلانًا بأن رموز حصص في إيرادات الرياضيين قد طُرحت بالفعل. فالخطة تتناول توسيع الاستخدامات المالية والملكية الرقمية المرتبطة بالرياضة.

التمييز الأساسي هو بين رموز تفاعل المشجعين والحقوق المالية القابلة للإنفاذ. توسع النشاط نحو الأخيرة قد يتطلب هياكل إصدار وتداول مقيدة بالهوية والأهلية. لكنه لا يحول تلقائيًا كل رمز مشجعين إلى ورقة مالية مرخصة، ولا يعني استبدال الرموز الحالية كلها.

المصدر: Chiliz

يربط المقال طموحات الرئيس التنفيذي ألكسندر دريفوس بتوقعات نمو كبيرة قد تبلغ تريليونات الدولارات. هذه رؤى مستقبلية للقطاع وليست تقييمًا حاليًا مؤكدًا لـChiliz أو لسوق رموز الرياضيين. كما يجب عدم الخلط بين تقديرات سوق الأصول الواقعية المرمزة عمومًا وحصة الرياضة منه.

رموز الأصول الواقعية

يمكن أن تمثل رموز الأصول الواقعية حقوقًا مرتبطة بالعقارات أو الفن أو الأسهم أو الديون. ويستقطب هذا المجال اهتمامًا متزايدًا في قطاع البلوكشين، لكن طبيعة الحق الذي يحمله المستثمر تعتمد على العقود والترتيبات القانونية، وليس على الرمز وحده.

يمكن تصميم الرمز ليفرض بعض القيود المناسبة للأصل، مثل التحقق من أهلية المتلقي أو منع التحويل إلى محافظ غير معتمدة. لكن إدراج قواعد برمجية لا يعني إدراج جميع متطلبات القانون، ولا يغني عن مراجعة التشريعات والعقود والحقوق خارج السلسلة.

قد تقلل الأتمتة بعض أعمال المتابعة وتكاليفها، لكنها لا تلغي مخاطر الامتثال. فالقوانين قد تتغير، والبيانات قد تكون غير دقيقة، وقد تقع أخطاء في البرمجة أو التنفيذ. لذلك تبقى الرقابة القانونية والتشغيلية مطلوبة طوال عمر الاستثمار.

الأصول الواقعية المرمزة في القطاع الرياضي

قد يتيح الترميز وسائل جديدة لتفاعل المشجعين مع الحقوق والأصول الرياضية، مع سجلات أكثر قابلية للتتبع. غير أن شفافية السجل لا تعني تلقائيًا صحة الأصل أو جودة الاستثمار، ولا تجعل كل نموذج جديد أفضل من المقتنيات التقليدية.

تناقش مصادر عن الاحتيال في المقتنيات الرياضية انتشار التزوير. أما نسبة «حتى 80%» الواردة في المقال فلا ينبغي تعميمها على السوق كله من دون تحديد نطاقها ومنهجها. ويمكن للبلوكشين توثيق سجل الرمز، لكنه لا يثبت وحده أصالة توقيع أو قطعة مادية، ولا يقضي على الاحتيال في المدخلات أو العقود.

كيف تسعى Chiliz إلى تطوير رموز المشجعين؟

تعرض الشركة طموحًا للانتقال من التفاعل وحده إلى بنية مالية رياضية أوسع. ويجب التمييز بين بنود خارطة الطريق والمنتجات المنفذة أو المرخصة. وفيما يلي المحاور الثلاثة التي يناقشها المقال.

1. رموز مشجعين متعددة السلاسل

تهدف الرؤية إلى توسيع توزيع رموز المشجعين عبر شبكات بلوكشين متعددة. وقد يحسن ذلك الوصول والتكامل، لكنه لا يضمن وجود سيولة كافية أو خلو النقل بين الشبكات من المخاطر. كما أن التوافق الفعلي مع شبكة أو معيار تقني يجب التحقق منه لكل رمز وخدمة.

2. توسيع Chiliz Chain

تتضمن الخطط تكاملًا أوسع مع خدمات التمويل اللامركزي، مثل الإقراض والرهن وأسواق التوقعات. وهذه أنشطة مختلفة في مخاطرها وتصنيفها القانوني، وليست جميعها استراتيجيات دخل سلبي أو حقوق ملكية في الرياضيين. وقد تخضع بعض أسواق التوقعات لقواعد المقامرة أو المشتقات بحسب الولاية والهيكل.

وتناقش الشركة توجيه جزء من إيرادات رموز المشجعين إلى إعادة شراء CHZ. وقد تؤثر إعادة الشراء في العرض والطلب، لكنها لا تضمن ارتفاع السعر أو استمراره، ولا تُعد كل إعادة شراء حرقًا دائمًا للرموز.

3. الأصول الرياضية الواقعية المرمزة

المحور الثالث هو الجمع المحتمل بين استخدامات رموز المشجعين وحقوق مالية، مثل مشاركة إيرادات محددة أو حصص مهيكلة في أصول رياضية. وتظل المزايا الفعلية رهينة شروط كل إصدار وتطبيقه القانوني. فلا يمنح أي رمز حقوق ملكية أو تصويت أو إيرادات ما لم تنص الوثائق الملزمة على ذلك.

الامتثال للمتطلبات التنظيمية

يمكن للعقود الذكية تنفيذ قيود آلية على التحويلات، لكنها لا تصدر تراخيص ولا تضمن الالتزام بجميع القوانين. ويذكر المقال معيار ERC-3643 بوصفه خيارًا تقنيًا لهذا النوع من الرموز؛ ولا ينبغي فهم ذلك باعتباره تأكيدًا مستقلًا لاعتماده في منتج رياضي محدد من Chiliz.

يوفر ERC-3643 معيارًا للرموز المقيدة بالصلاحيات ومتوافقًا مع ERC-20، ويُستخدم في تطبيقات ترميز الأوراق المالية والصناديق والعقارات. ولا تعني هذه المواصفات أن الرمز حاصل على درجة استثمارية أو تصنيف ائتماني أو موافقة تنظيمية.

التحقق من الأهلية والامتثال

في إصدار مهيكل وفق هذا النهج، يمكن ربط التحويل بمتطلبات معرفة العميل ومكافحة غسل الأموال وأهلية المستثمر. وقد تُستخدم ONCHAINID لتمثيل بيانات أو شهادات هوية قابلة للتحقق. أما الالتزامات الدقيقة فتعتمد على القانون والإصدار، وليست قاعدة موحدة لجميع الرموز الرياضية.

تتحقق العقود من استيفاء قواعد الهوية والعرض قبل السماح بالتحويل، وقد تربط الهوية بعناوين المحافظ. ويمكن أيضًا تطبيق قيود على عدد الحاملين أو فئات المشترين أو المبيعات. لكن صحة التحقق خارج السلسلة وتحديث القيود ومسؤولية الامتثال تبقى أمورًا تشغيلية وقانونية لا تحلها البرمجة وحدها.

ماذا يعني هذا الاتجاه للمستثمرين؟

قد يوسع الترميز إمكانات تمويل العقود الخاصة والأصول قليلة السيولة. غير أن تحويل الحق إلى رمز لا يجعله سائلًا تلقائيًا أو متاحًا عالميًا. والتوقعات بنمو سريع تحتاج إلى اختبار مقابل الطلب الفعلي، وحقوق المستثمرين، والتكاليف، والقيود القانونية.

قد يتمكن المستثمر، في بعض الهياكل، من تمويل حقوق مرتبطة بنادٍ أو رياضي بصورة مباشرة نسبيًا. وقد تتضمن الوثائق مشاركة في إيراد محدد أو حقوق تصويت محدودة. لكن هذه الحقوق ليست تلقائية، ولا تمثل ملكية في الرياضي أو ضمانًا للربح. كما تؤثر الإصابات وانقطاع المسيرة وتغير الدخل والتعثر في قيمة الاستثمار.

Chiliz ‏(CHZ)

دخلت Chiliz السوق عام 2018، ويورد المقال أنها جمعت 66 مليون دولار في بيع خاص. ويرتبط تأسيسها بألكسندر دريفوس، الذي له خبرة في مشاريع رقمية سابقة، منها Winamax. ولا تُعد سمعة المؤسس أو التمويل السابق دليلًا على نجاح كل منتج جديد أو ضمانًا لعائده.

تركز Chiliz على تفاعل المشجعين وتجارب رياضية رقمية تستخدم عناصر تحفيز شبيهة بالألعاب. وينبغي عدم الخلط بين هذا التفاعل والاستثمار أو المقامرة؛ فلكل نشاط حقوق ومخاطر ومتطلبات قانونية مختلفة. كما أن عقد شراكات أو توسيع المنصة لا يثبت وحده الجدوى الاستثمارية للرمز.

يذكر المقال أن شبكة شراكات Chiliz تجاوزت 70 فريقًا بحلول 2021. أما الإطلاق العام للشبكة الرئيسية الجديدة Chiliz Chain فكان في 10 مايو 2023، وليس في 2021، وفق إعلان الشركة. كما لا تعني الشراكة الرياضية امتلاك الفريق أو موافقته على كل استخدام مالي مقترح.

توسعت منظومة Chiliz إلى مزايا وتكاملات ورياضيين وجماهير في مجالات متعددة، منها الفنون القتالية المختلطة وسباقات الفورمولا 1. وتُعد من الجهات المعروفة في رموز المشجعين، لكن نطاق كل شراكة وخدماتها يجب التحقق منه على حدة.

تهدف رؤية 2030 إلى توسيع دور الشركة في البنية التحتية للأصول الرياضية المرمزة. وقد يساعد التنفيذ الناجح على تعزيز موقعها، لكن السوق الرياضية المرمزة البالغة تريليون دولار تبقى تصورًا مستقبليًا، لا حجمًا مؤكدًا أو ضمانًا لنجاح CHZ.

أحدث أخبار Chiliz ‏(CHZ) وأدائها

الخلاصة: الاستثمار في حقوق الرياضيين المرمزة

قد تتطور بعض العلاقات بين الرياضيين والمشجعين من الرعاية والمقتنيات إلى هياكل تمويل ذات حقوق مالية محددة. وهذه إحدى الأفكار المطروحة ضمن SportFi، لكنها تتطلب عقودًا قابلة للإنفاذ وامتثالًا فعليًا وإفصاحًا واضحًا عن المخاطر. المشاركة في الإيرادات المستقبلية احتمال يتوقف على شروط الإصدار وأداء الأصل، وليست منفعة مضمونة لكل رمز.

تعرّف على أصول رقمية أخرى هنا.