أسواق التنبؤ – التصويت بمحفظتك

في غضون 20 يومًا فقط، ستصل الانتخابات الرئاسية الأمريكية إلى نهايتها، ومع ذلك سيتنفس جميع النقاش، والجنون على وسائل التواصل الاجتماعي، وتقلبات السوق أيضًا.

لكن من سيفوز بسباق الانتخابات لعام 2024؟ إذا صدقنا أسواق التنبؤ، فإن المرشح الجمهوري دونالد ترامب يبدو أن لديه فرصة أعلى، تتجاوز 56٪، بينما احتمالات فوز المرشحة الديمقراطية كامالا هاريس تتناقص ببطء.

هل لهذه الاحتمالات أي فرصة لتتحقق؟ حسنًا، وفقًا للخبراء، قد توفر أسواق التنبؤ لنا فكرة أفضل عما سيحدث مقارنةً بالاستطلاعات أو ما يقوله المحللون. فأسواق التنبؤ، في النهاية، تسمح للمراهنين بوضع أموالهم حيث تقول أفواههم وعدم تقديم ادعاءات لا أساس لها من الصحة دون عواقب.

ومن المثير للاهتمام أن الاستطلاعات الوطنية تُظهر صورة مختلفة عن سوق التنبؤ، حيث تُظهر استطلاعاتان أن نائب الرئيس يتقدم بالكاد، بينما تُظهر استطلاع ثالث أنها متعادلة مع الرئيس السابق دونالد ترامب. وفي الوقت نفسه، يُظهر كل من Polymarket وPredictIt أن ترامب يتصدر.

توجد أسواق التنبؤ منذ فترة طويلة، لكنها شهدت نمواً كبيراً في شعبيتها في السنوات الأخيرة كوسيلة لتوقع نتائج القرارات السياسية، والفعاليات الرياضية، وأرقام مبيعات المنتجات، والنتائج الاقتصادية، وأكثر من ذلك.

مثلما هو الحال في القمار أو الأسواق المالية، تتعامل هذه الأسواق مع ادعاءات شرطية حول أحداث مستقبلية غير مؤكدة.

فهم أسواق التنبؤ: المراهنة على عدم اليقين

تُعرف أسواق التنبؤ أيضًا بأسواق المراهنة، وتسمح للمستخدمين بالمراهنة على نتيجة حدث جارٍ أو مستقبلي.

تمامًا كما في سوق العقود المستقبلية، حيث يرفع المتداولون أو يخفضون سعر العقد المستقبلي بناءً على توقعاتهم لسعر الأصل الأساسي في المستقبل، تُتداول أحداث مستقبلية في أسواق التنبؤ.

هنا، يصوت المستخدمون بنعم أو لا على الأحداث المستقبلية، بناءً على ذلك يحدد السوق سعرًا يمثل تقدير احتمال حدوث الحدث. تشير الأسعار إلى ما يعتقده الجمهور من احتمال وقوع الحدث.

تنتمي أسواق التنبؤ أو أسواق المعلومات إلى مجال جمع العمل الجماعي، صُممت لتجميع المعلومات حول موضوع معين. وبهذه الطريقة، تستخلص الاعتقاد بشأن نتيجة مستقبلية غير معروفة.

تستفيد أسواق اتخاذ القرار من حكمة الجماهير، ومن خلال جمع وتقييم هذه التنبؤات، يمكننا الحصول على توقع شامل أكثر توازنًا وموثوقية مقارنةً برأي خبير واحد.

ومن المثير للاهتمام أن أسواق التنبؤ ليست شيئًا جديدًا. في الواقع، كانت الأشكال الأولية لهذه الأسواق مراهنات سياسية.

وفقًا لبول رود وكولمان سترومبف، يمكن تتبع سجلات المراهنات الانتخابية في وول ستريت إلى عام 1884، حيث يُقدّر متوسط حجم المراهنات لكل انتخابات بأكثر من نصف ميزانية الحملة.

تُعد أسواق أيوا الإلكترونية، التي يديرها أعضاء هيئة التدريس بجامعة أيوا، واحدة من أولى أسواق التنبؤ الإلكترونية الحديثة. ثم، في مشروع Xanadu، وفقًا للاقتصادي روبن هانسون، أستاذ بجامعة جورج ميسون، تم استخدام أول سوق تنبؤ مؤسسي.

يُؤيد هانسون أسواق التنبؤ، قائلاً: “دعونا ننشئ أسواق مراهنة على أكثر الأسئلة جدلاً، ونعامل احتمالات السوق الحالية كأفضل توافق خبراء لدينا”، ثم يكافئ الخبراء الحقيقيين على مساهماتهم.

ما يجعل أسواق التنبؤ جذابة بشكل خاص هو أنها فعّالة إلى حد كبير. وعند الحديث عن الانتخابات، ثبت أنها تمتلك أخطاء إحصائية أقل مقارنةً بالاستطلاعات والمتنبئين المحترفين.

بعيدًا عن الانتخابات، تم ملاحظة قوة التنبؤ لهذه الأسواق في صناعات مثل الصيدلة والتكنولوجيا، حيث استخدمتها شركات مثل Eli Lilly (LLY )، وGoogle (GOOGL )، وMicrosoft (MSFT ) لتوقع نتائج المنتجات. بفضل قيمتها الرؤيوية، تستخدم العديد من الشركات الكبيرة أسواق التنبؤ كأداة تنبؤية.

ثم، في صيف 2018، تم إطلاق أول سوق تنبؤ لامركزي، Augur، على سلسلة إيثيريوم. ومنذ ذلك الحين، انفجرت أسواق التنبؤ في عالم العملات المشفرة، مع Polymarket في صدارة هذه السباق.

انقر هنا لتتعرف على كيفية شراء Augur (REP).

النمو المتفجر في أسواق التنبؤ مع اقتراب الانتخابات

مع دخول سباق البيت الأبيض المرحلة النهائية الحرجة، تزداد أسواق التنبؤ أيضًا في الزخم. في الربع الثالث من عام 2024، نمت أسواق التنبؤ بنسبة هائلة بلغت 565.4٪، وفقًا لأحدث تقرير من مزود بيانات العملات المشفرة CoinGecko.

هذا النمو الضخم أدى إلى وصول حجم التداول في أكبر ثلاث أسواق تنبؤ إلى 3.1 مليار دولار في الربع الثالث، مقارنةً بأقل من نصف مليار دولار (466.3 مليون دولار) المسجل في الربع الثاني.

مع ذلك، فإن معظم هذا الحجم يعود إلى Polymarket، حيث يمثل 99٪ من حصة السوق في سبتمبر. Polymarket هي سوق تنبؤ غير منظمة تعتمد على العملات المشفرة وتغطي جميع أنواع المواضيع، من الرياضة والسياسة والعملات المشفرة إلى الأعمال والعلوم والثقافة الشعبية.

خلال نفس الفترة، ارتفع حجم المراهنات على المنصة بنسبة 713.2٪، بينما نمت المعاملات بنسبة 848.5٪.

تم وضع حوالي 1.7 مليار دولار من المراهنات، وهو ما يمثل 46٪ من إجمالي حجمها، على “فائز الانتخابات الرئاسية الأمريكية” منذ بداية عام 2024. وقد ارتفع هذا الحجم لاحقًا إلى أكثر من 1.89 مليار دولار على Polymarket.

في هذا الأسبوع فقط، قدمت مؤسسة dYdX منتجًا مشتقًا جديدًا يُدعى Trump Prediction Market Perpetuals، وهو مرتبط بنتيجة الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024. باستخدام هذا المنتج، يمكن للمتداولين تطبيق استراتيجيات تداول متقدمة لتوقع أداء دونالد ترامب في 5 نوفمبر.

يمكن للمتداولين اتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة بشأن توقعات انتخابات ترامب. ثم، بناءً على تغير اتجاهات الانتخابات، يمكنهم زيادة أو تقليل رهاناتهم.

يأتي المنتج بميزات مثل الرافعة الدائمة، وإدارة المخاطر المتقدمة عبر أوامر وقف الخسارة وجني الأرباح، وتسوية فورية، حيث يعمل بالتعاون مع سوق TRUMPWINYES الخاص بـ Polymarket.

مع اقتراب الانتخابات الأمريكية، يبدو أن Polymarket تحظى بانتشار كبير وقد جمعت بالفعل 70 مليون دولار من تمويل رأس المال المخاطر. هنا، يشتري المتداولون أسهمًا بناءً على النتيجة التي يعتقدون أنها أكثر احتمالًا، مع ارتفاع وانخفاض أسعار الأسهم وفقًا للطلب. يضع المراهنون USDC على نتيجة الحدث بينما تقوم المنصة بتسوية ودفع الرهانات باستخدام عقود ذكية مبنية على إيثيريوم.

أثار الملياردير التقني إيلون ماسك موجة من الاهتمام بـ Polymarket بعد دعمه مؤخرًا لأسواق التنبؤ. في تعليقاته التي نشرها على X (المعروفة سابقًا بـ Twitter)، صرح ماسك بأن سوق التنبؤ اللامركزي يمكنه توقع نتائج الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024 بدقة أكبر. كتب ماسك:

“ترامب الآن يتقدم على كامالا بنسبة 3٪ في أسواق المراهنات. أكثر دقة من الاستطلاعات، حيث المال الفعلي على الخط.”

تُظهر بيانات DefiLlama أن Polymarket تمتلك حاليًا 177.55 مليون دولار كقيمة إجمالية مقفلة (TVL)، بزيادة عن 9.65 مليون دولار في بداية هذا العام. تمثل هذه القيمة الإجمالية كمية USDC المحتفظ بها في عقد الرموز الشرطية والضمان المقدم لكل سوق تم فتحه على المنصة.

وبالمقارنة، يمتلك أكبر منافس لها، Azuro، ما لا يزيد عن 8.49 مليون دولار في TVL، يليه Predict Fun بـ 7.87 مليون دولار، وGnosis Protocol بـ 5.39 مليون دولار، وLumi Finance بـ 5.08 مليون دولار، وAugur بـ 2.08 مليون دولار، وEtherFlip بـ 1.97 مليون دولار. وتبلغ قيمة TVL للآخرين مثل Thales وZKasino وMegaMoon وPRDT ما بين 170 ألف إلى 300 ألف دولار.

الشرعية والأخلاقيات في المراهنة على الانتخابات

بينما يراهن قطاع العملات المشفرة على الانتخابات الأمريكية عبر Polymarket، لا تعمل المنصة في الولايات المتحدة. فقد توقفت فعليًا عن العمل في السوق الأمريكية بعد التوصل إلى تسوية بقيمة 1.2 مليون دولار مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) في عام 2022 بسبب تقديم عقود خيارات غير مسجلة و عدم التسجيل لدى الهيئة.

ذلك لأن أسواق التنبؤ للانتخابات الأمريكية تواجه قيودًا قانونية كبيرة بسبب قوانين القمار في البلاد، لا سيما تحت تنظيمات CFTC. وقد قامت الهيئة فعليًا بحظر محاولات إنشاء أسواق تنبؤ قانونية في الولايات المتحدة تشمل نتائج الانتخابات.

لذلك، تُحظر المراهنة على نتائج الانتخابات الأمريكية بشكل عام. ولكن مؤخرًا، حدث تغيير كبير عندما سمح محكمة استئناف فدرالية في واشنطن، العاصمة، في وقت سابق من هذا الشهر، لسوق التنبؤ Kalshi بتقديم مراهنات انتخابية.

وبهذا، قضت المحكمة بأن لجنة CFTC فشلت في إظهار كيف يمكن لمنصة المراهنات عبر الإنترنت أن تضر بنزاهة الانتخابات.

“المخاوف التي أعربت عنها اللجنة مفهومة نظرًا للتأثيرات غير المؤكدة التي قد تتركها عقود السيطرة على الكونغرس على انتخاباتنا، والتي تُعد العمود الفقري لديمقراطيتنا.”

– القاضية باتريشيا ميلت

أضافت القاضية باتريشيا:

“لكن ما إذا كان النص التشريعي يسمح لللجنة بحظر مثل هذه العقود الحدثية أمرًا قابلًا للنقاش، ولم تثبت اللجنة أن مخاطر نزاهة الانتخابات من المحتمل أن تتجسد إذا سُمح لـ Kalshi بتشغيل بورصتها خلال فترة الاستئناف هذه.”

المراهنة على نتائج الانتخابات ليست الحد الوحيد لتشديد CFTC؛ ففي وقت سابق من هذا العام، اقترحت الهيئة قاعدة لحظر المراهنات القائمة على الأحداث صراحةً، تشمل الرياضة، وحفلات الجوائز، وأشياء أخرى.

بعد الحكم، أعادت Kalshi إطلاق عقود السيطرة على الكونغرس، ويمكن للأمريكيين الآن المراهنة على أي حزب سيسيطر خلال السنوات الأربع القادمة.

قال ستيفن هول، المدير القانوني وأخصائي الأوراق المالية في منظمة غير ربحية Better Markets التي تدافع عن إصلاح مالي، إن وصولًا جاهزًا إلى عقد مراهنة انتخابية مثل عقد Kalshi سيزيد من هذا الخطر مع وعد الأرباح السريعة، في ظل تأثير الذكاء الاصطناعي ووسائل التواصل الاجتماعي والتزييف العميق على نتائج الانتخابات.

ومع ذلك، يجادل كاشي بأن هذه العقود تصب في المصلحة العامة من خلال توفير بيانات دقيقة لتوقعات الانتخابات.

توماس ميلر، عالم بيانات في جامعة نورثويسترن، يشارك نفس الرأي. وهو معروف بدقته في توقعات الانتخابات السابقة، حيث اعتمد على فحص أسواق التنبؤ. وقال لمجلة Fortune:

“مواقع المراهنات السياسية هي الأفضل في توقع حكمة الجماهير.”

وفقًا له، على عكس الاستطلاعات التي تُظهر كيف استجاب الناس في الماضي القريب، تُظهر احتمالات أسواق التنبؤ المشاعر في الوقت الفعلي، وبالتالي فهي أفضل لرسم خريطة المستقبل.

كيف توفر أسواق المراهنة توقعًا أكثر دقة للانتخابات

ميزة كبيرة لأسواق التنبؤ هي أنها تضم مجموعة كبيرة من المستثمرين الذين لا يقتصرون على البقاء في الأسواق حتى اليوم الأخير فحسب، بل يزداد عددهم مع اقتراب يوم الانتخابات.

مقارنةً بعشرات الآلاف من المستثمرين الذين تمتلكهم أسواق التنبؤ، تشمل استطلاعات الرأي حوالي ألف إلى ألفين من المستجيبين. وفقًا لميلر:

“أسواق التنبؤ أكثر موثوقية من المستطلعين والمحللين. لا تطلب سوق المراهنة من الناس إبداء رأي أو تفضيل بل وضع أموالهم. عندما تضع أموالك، فإنك تصدق ما تراهن عليه. قد لا تعجبك النتيجة، لكنك تصدق أنها ستحدث.”

خلال انتخابات الرئاسة لعام 2020، كان نموذج ميلر دقيقًا لدرجة أنه أخطأ في توقع ولاية واحدة فقط (جورجيا)، ويعزو ذلك إلى عدم احتسابه للتحيز الجمهوري، وهو الآن يستخدم ذلك لتقييم درجة التحيز في أسواق التنبؤ.

يتبع منصة توقعات ميلر تدفق الأموال ويستخدم بيانات الأسعار من PredictIt، التي تُستخدم بعد ذلك كمدخل لتوقع كيفية تصويت المجمع الانتخابي.

ميزة أخرى لأسواق التنبؤ هي سرعتها في الاستجابة للمعلومات الجديدة ومحاولة توقع ما سيحدث في المستقبل. بينما تُظهر الاستطلاعات مشاعر الناخبين وتستغرق وقتًا للتحديث.

“إذا كنت تريد أفضل متنبئ واحد، مصدرًا واحدًا للمعلومات لمعرفة ما يجري في الانتخابات، فهو سوق التنبؤ.”

– هاري كرين، أستاذ الإحصاء في جامعة روتجرز، قال لـ CNN

كل قطعة من المعلومات من الأخبار، والمجمع، ورأي الخبراء إلى الاستطلاعات تُجمع في أسواق التنبؤ، حيث يكون للمشارك حافز مالي لتصحيحها، أضاف.

هذا لا يعني أن أسواق التنبؤ لا تشوبها الأخطاء. فليس فقط أن الأسواق غير متاحة للجميع، بل يمكن أيضًا أن يتلاعب بها شخص يمتلك الكثير من المال. ومع ذلك، تواجه الاستطلاعات مشكلاتها الخاصة من حيث تحيز العينة، والأسئلة الموجهة، وعدم الاستجابة التي تُنتج عدم دقة.

وبالتالي، في الوقت الحالي، لكل من الاستطلاعات وأسواق التنبؤ دورها في مساعدتنا على فهم الأحداث السياسية المستقبلية.

“بينما تكتسب أسواق التنبؤ زخمًا، إلا أنها لن تحل محل الاستطلاعات التقليدية في أي وقت قريب.”

– ريان وايت من Think Big قال لمجلة Fortune

وفقًا له، معًا يمنحنا صورة أكثر شمولًا من خلال تكاملهما. فبينما تساعدنا الاستطلاعات على فهم شعور فئات الناخبين المختلفة تجاه القضايا أو المرشحين، توفر أسواق التنبؤ لنا نظرة على ما يعتقد الجمهور الأوسع أن الأمور ستسير.

ثم هناك مسألة التداول الداخلي. هناك مخاوف من أن الانفجار في شعبية Polymarket قد يؤدي إلى هذه المشكلة. لكن وفقًا لهانسون، فإن ثورة من يملك الوصول إلى المعلومات هي ما ينبغي أن يكون، لأن الدقة هي الهدف الأساسي والإنصاف.

“إذا كان هدف أسواق (التنبؤ) هو الحصول على معلومات دقيقة حول الأسعار، فأنت بالتأكيد تريد السماح للمتداولين الداخليين بالتداول، حتى وإن كان ذلك يثني الآخرين عن المراهنة لأن ذلك يجعل الأسعار أكثر دقة.”

– هانتون قال لـ Decrypt

أوضح أكثر أن وول ستريت تعمل على أساس الإنصاف — لأنه فقط في هذه الحالة سيشتري المستثمرون الأسهم — لكن أسواق التنبؤ لا تتبع نفس المبدأ؛ فهي موجودة فقط لتوقع النتائج المستقبلية بدقة.

لكن هناك ضررًا سمعةً يجب مراعاته، حيث يمكن للمتراهنين المترددين أن يؤثروا سلبًا على دقة الأسعار. إنها مسألة توازن لجميع منصات مثل Polymarket، حيث يحتاج المتداولون ذوو المعلومات العالية إلى سيولة، والتي تأتي من المتداولين ذوي المعلومات القليلة الذين يحتاجون إلى الثقة في المنصة لاستخدامها.

كما أشار بالاجي سرينيفاسان، الرئيس التنفيذي السابق للتقنية في Coinbase، في السابق، فإن أسواق التنبؤ القائمة على البلوك تشين قوية بما يكفي لمواجهة انتشار المعلومات الخاطئة. وأضاف:

“إنها تمنح الناس حافزًا ماليًا للبحث عن الحقيقة ثم تحميهم بدرعين: التسمية المستعارة واللامركزية.”

الخلاصة

مع تركيز الأنظار على الانتخابات القادمة، تحتفل الأسواق حاليًا، حيث وصل مؤشر S&P 500 إلى مستويات جديدة، بارتفاع 21٪ حتى الآن هذا العام، وعادت عملة البيتكوين إلى ما فوق 66,000 دولار. وتقدم أسواق التنبؤ هنا منظورًا فريدًا حول كيفية تجسيد الانتخابات وكيف قد تتكشف الأحداث المستقبلية.

مدفوعةً بحكمة الجماهير ومتحفزةً بالحوافز المالية، تحظى هذه الأسواق باهتمام كبير ولا تظهر أي علامات على التراجع. مع تطور التكنولوجيا والتنظيمات، من المتوقع أن تنمو أسواق التنبؤ، مما سيشكل طريقة توقعنا ليس فقط للانتخابات بل لجميع النتائج المجتمعية الكبرى.

على سبيل المثال، على Polymarket، يراهن الناس حاليًا على مواضيع مثل فائز دوري أبطال أوروبا وما إذا كان الجيش الإسرائيلي سيرد على إيران بحلول الجمعة. هل سيصل البيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي جديد في 2024؟ ما هو عدد خفض الفوائد التي ستجريها الاحتياطي الفيدرالي هذا العام؟ أو من سيكون الممثل التالي لجيمس بوند؟

لذلك، تمتلك أسواق التنبؤ القدرة على أن تكون أداة قوية لفهم التحولات في المشاعر وكيف قد يتكشف المستقبل. ومع توسع هذه الأسواق، يمكن لتقنية البلوك تشين والعملات المشفرة أن تلعب دورًا كبيرًا هنا.

في حين أن قدرة أسواق التنبؤ على استغلال حكمة الجماهير والاستجابة السريعة للمعلومات الجديدة تمنحها ميزة كبيرة في توقع النتائج، فإن لها حدودًا تشكل عوائق مع تزايد شعبيتها. ومع ذلك، فإن فائدتها في قياس مشاعر الجمهور عبر مختلف المجالات تشير إلى أن هذه الأسواق ستستمر، مقدمةً لمحة قيمة عن المستقبل.