مشروع لوميس–جيليبراند يقترح إطارًا لتنظيم الأصول الرقمية

بعد أشهر من التحضير، قدمت عضوتان في مجلس الشيوخ في 7 يونيو 2022 مشروع قانون شاملًا لتنظيم الأصول الرقمية. وكان انهيار لونا وUST قد كشف مخاطر القطاع والحاجة إلى تعزيز حماية المستثمرين.

ما مضمون المشروع؟

قدمت السيناتورتان سينثيا لوميس وكيرستن جيليبراند مشروع القانون المعنون «قانون الابتكار المالي المسؤول». وكان يهدف إلى إرساء أسس إطار تنظيمي شامل يتيح دمج الأصول الرقمية في النظام المالي القائم، وهو هدف سبق أن أعربت عنه لوميس علنًا.

المصدر: Twitter @SenLummis

ما المجالات التي كان سيشملها؟

تناول المشروع المجالات التالية، مع العديد من الأحكام التفصيلية لكل مجال:

• الضرائب على الأصول الرقمية
• الابتكار في الأوراق المالية
• الابتكار في السلع
• حماية المستهلك
• الابتكار في المدفوعات
• الابتكار في الخدمات المصرفية
• التنسيق بين الجهات الحكومية

واقترح أيضًا تعريفات موحدة للمصطلحات الشائعة. فقد كانت الخلافات حول تصنيف الأصول الرقمية تصعّب تحديد الالتزامات وصلاحيات الجهات الرقابية.

ما التغييرات المهمة المقترحة؟

من بين أحكام المشروع العديدة، برزت التغييرات التالية:

• كانت لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ستحصل على صلاحيات واضحة بشأن الأسواق الفورية للأصول الرقمية التي لا تعد أوراقًا مالية. وستحتفظ لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بصلاحياتها بشأن الأوراق المالية وبعض التزامات الإفصاح المرتبطة بعقود الاستثمار. ورأت السيناتورتان أن كثيرًا من الأصول الرقمية أقرب إلى السلع منها إلى الأوراق المالية. وسعى المشروع إلى تحديد هذه الصلاحيات في ظل انتقادات لنهج SEC القائم على التنظيم من خلال إجراءات إنفاذ القانون.
• اقترح المشروع استبعاد ما يصل إلى 200 دولار من الأرباح أو الخسائر الناشئة عن الاستخدام الشخصي للعملة الافتراضية لشراء السلع والخدمات من الدخل الإجمالي، مع جمع المعاملات المترابطة. وكان الهدف تسهيل المدفوعات اليومية بأصول مثل بيتكوين. ويتعلق الحد بالربح أو الخسارة المستبعدين، لا بسعر أي عملية شراء.
• كان سيُطلب من مقدمي خدمات الأصول الرقمية تقديم معلومات أكثر عن مخاطر منتجاتهم وخدماتهم.
• بالنسبة إلى العملات المستقرة المخصصة للمدفوعات والمشمولة بالمشروع، اقترحت أحكامه احتياطيات من أصول سائلة عالية الجودة تعادل 100% على الأقل من الالتزامات، ومتطلبات للإفصاح والاسترداد بالقيمة الاسمية. ويعتمد هذا النموذج على أصول مالية داعمة، بدلًا من الاعتماد حصريًا على آليات خوارزمية للمحافظة على القيمة.

ونشرت لوميس وجيليبراند أيضًا ملخصًا لكل قسم يوضح تفاصيل إضافية عن الأحكام المقترحة.

في سياق أمر بايدن التنفيذي

بدأ إعداد المشروع الذي قُدم في يونيو 2022 قبل ذلك بأشهر. وكان جزءًا من نقاش تنظيمي أوسع شمل أيضًا الأمر التنفيذي لضمان التطوير المسؤول للأصول الرقمية، الذي وقّعه بايدن في 9 مارس 2022.
حدد الأمر أولويات لحماية المستهلكين والمستثمرين، ومعالجة المخاطر التي تواجه البلاد، وتشجيع الابتكار المسؤول والريادة المالية للولايات المتحدة.

زخم تنظيمي

عكس تقديم المشروع تزايد الاهتمام بوضع قواعد واضحة للأصول الرقمية. وقبل أيام قليلة، تحدثنا عن مشروع آخر وافقت عليه السلطة التشريعية في نيويورك. واقترح وقفًا لمدة عامين لإصدار تصاريح انبعاثات جديدة لمحطات تستخدم وقودًا كربونيًا وتزود عمليات تعدين إثبات العمل (PoW) بالكهرباء مباشرة. وكان سيشمل أيضًا تجديد التصاريح الذي يزيد هذا الاستهلاك الكهربائي. وعند نشر هذا المقال، كان المشروع قد حظي بموافقة السلطة التشريعية، لكنه لم يكن قد أصبح قانونًا بعد. وهكذا اتخذت نيويورك موقفًا صارمًا في النقاش التنظيمي. وبقي أن يتضح ما إذا كان الإجراء سيقدم حماية مناسبة أم سيدفع الشركات إلى الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر ملاءمة.