مشكلات منصات الإقراض مستمرة رغم تحول تركيز الجهات التنظيمية الأمريكية إلى البورصات

اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) شركة نيكسو كابيتال في 19 يناير 2023 بعدم تسجيل عرض وبيع منتج Earn Interest Product (EIP)، الذي يدفع فوائد لمستثمري العملات المشفرة الأفراد في الولايات المتحدة. وقال رئيس الهيئة غاري جينسلر إن الشركة تجاوزت متطلبات إفصاح أساسية. ووافقت نيكسو، دون الإقرار بالنتائج أو إنكارها، على دفع 22.5 مليون دولار للهيئة ووقف العرض غير المسجل في الولايات المتحدة. كما وافقت على دفع 22.5 مليون دولار إضافية لجهات تنظيمية في الولايات لتسوية اتهامات مماثلة. ونيكسو كابيتال شركة مؤسسة في جزر كايمان.

ضمت مجموعة العمل التابعة لجمعية مسؤولي الأوراق المالية في أمريكا الشمالية (NASAA) جهات رقابية من كاليفورنيا وإنديانا وكنتاكي ونيويورك وأوكلاهوما وميريلاند وساوث كارولينا وويسكونسن وواشنطن وفيرمونت. وتناول التحقيق عرض أوراق مالية غير مسجلة من خلال EIP. ويتعين على الشركات التي تعرض منتجات تُعد أوراقًا مالية الالتزام بمتطلبات التسجيل والإفصاح عن المخاطر المنطبقة عليها.

نيكسو تنهي Earn Interest Product في الولايات المتحدة في 1 أبريل

أبلغت نيكسو عملاءها الأمريكيين في 10 فبراير بأنها ستوقف Earn Interest Product في الولايات المتحدة في 1 أبريل 2023. وجاء القرار عقب تسوية دون الإقرار بالنتائج أو إنكارها مع الجهات التنظيمية الأمريكية في الشهر السابق. وقالت الشركة إن أرصدة العملاء ستواصل استحقاق الفوائد حتى موعد الإنهاء، حين تُفك أيضًا القيود عن الأرصدة ذات الآجال المحددة.

وأكدت الشركة استمرار خدماتها خارج الولايات المتحدة. أما الخدمات الأخرى للعملاء الأمريكيين فستبقى متاحة مؤقتًا خلال الانسحاب التدريجي من السوق. وجاء الإشعار بعد إعلان SALT Lending في 9 فبراير عن إعادة رسملة وخطط لاستئناف النشاط.

SALT Lending تخطط لاستئناف نشاطها

أعلنت شركة الإقراض بضمان العملات المشفرة SALT أنها حولت ديونًا بنحو 64 مليون دولار إلى أسهم ممتازة ضمن جولة من الفئة A. وأدى إصدار الأسهم مقابل تحويل الديون القائمة وإلغائها إلى تعزيز الميزانية العمومية واحتياطيات رأس المال. وكانت SALT قد أوقفت خدماتها مؤقتًا بعد انهيار FTX، فيما عُلقت رخصة الإقراض الخاصة بها في كاليفورنيا في 18 نوفمبر 2022.

وصفت الشركة تحويل الديون بأنه خطوة نحو التعافي بعد صعوبات 2022. وقال المؤسس والرئيس التنفيذي المؤقت شون أوين إن SALT تواصلت مع المقترضين والمقرضين لتبادل المعلومات وطلب الملاحظات. ووصف توقف المعاملات في نوفمبر بأنه تجربة صعبة لعملاء تأثروا سابقًا بمشكلات Celsius وBlockFi.
وشدد أوين على الجهد المبذول للحفاظ على تواصل مفتوح وشفاف يخفف قلق العملاء. ورأى أن الشركة تجاوزت تهديدًا لاستمرارها وأن الخطة الجديدة قد تدعم النمو. وكانت SALT تستهدف استئناف العمليات بالكامل خلال الربع الأول من 2023، بالتنسيق مع الجهات الرقابية المختصة.

خطط لتمويل إضافي

يشمل عملاء SALT أفرادًا وشركات يحتفظون بالبيتكوين طويلًا ويرغبون في الحصول على سيولة دون بيعه. ويقدمون أصولهم المشفرة ضمانًا، بهدف سداد القرض واستعادة الضمان. ولأجل تقديم هذه الخدمةتحتاج الشركة إلى احتياطيات رأسمالية كافية وقدرة على بيع الضمان عند الضرورة. وكانت SALT تخطط لطلب تمويل إضافي في 2023. ووفق المعلومات المتداولة آنذاك، كانت تدرس جولة من الفئة B تصل إلى 100 مليون دولار.

Maple Finance تنقل تمويل المستحقات إلى البلوك تشين بطاقة تصل إلى 100 مليون دولار

بعد تقديم مجمع إقراض لمعدني البيتكوين في سبتمبر 2022، أعلنت منصة الائتمان المؤسسي Maple Finance في 25 يناير تعاونها مع AQRU وIntero Capital Solutions لنقل تمويل المستحقات إلى البلوك تشين. وكانت المنصة قد يسرت قروضًا بقيمة إجمالية تقارب ملياري دولار. واستهدف مجمع Real-World Receivables المستثمرين المعتمدين، مثل مديري الأصول المؤسسيين وخزائن المنظمات المستقلة اللامركزية (DAO)، مع استخدام مستحقات استرداد الضرائب والبرامج الحكومية ضمانًا.

تمويل مجمع الإقراض

قُدم المجمع بوصفه استثمارًا لا يرتبط عائده مباشرة بتقلبات أسعار العملات المشفرة. واستهدف عائدًا سنويًا يقارب 10%، بحد أدنى للاستثمار يعادل 500 ألف دولار بعملة USDC وفترة حجز تبلغ 45 يومًا. وستوفر AQRU تمويلًا أوليًا بقيمة 3 ملايين دولار وتتولى الإدارة، فيما ستكون Intero Capital Solutions المقترض الوحيد. وكان الهدف زيادة التسهيل الائتماني إلى 100 مليون دولار عبر ودائع مستثمرين خارجيين. وتطلبت المشاركة صفة المستثمر المعتمد واجتياز إجراءات معرفة العميل (KYC) ومكافحة غسل الأموال (AML). ووفق الإعلان، يمكن النظر في خفض الحد الأدنى للمشاركة مع نمو المجمع.

تمويل للشركات وعائد للمستثمرين

ستقدم الشركات المؤهلة مستحقاتها ضمانًا وتحصل على دفعات مقدمة، بخصم من القيمة الاسمية، مقابل مبالغ ضريبية أو برامج دعم مثل ائتمان الاحتفاظ بالموظفين Employee Retention Credit (ERC) التابع لمصلحة الضرائب الأمريكية IRS. وسيأتي عائد المستثمرين من السداد بعد أن تدفع IRS المبالغ المستحقة. ومثل المجمع الذي تديره AQRU توسع Maple خارج نطاق الإقراض غير المضمون لشركات تداول العملات المشفرة.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Maple، سيدني باول، إن المجمع أول سلسلة مخطط لها تعتمد استراتيجيات عائد من التمويل التقليدي. وشملت المنتجات المرتقبة الاستثمار في أدوات الدين الحكومية الأمريكية وإعادة التمويل في قطاع التأمين. وكانت الشركة قد عرضت في الأسبوع السابق خارطة منتجاتها للنصف الأول من 2023.

«للتمويل اللامركزي المؤسسي قدرة على إحداث تحول في عالم المال. […] ستقربنا جهود هذا العام من أتمتة الوظائف الإدارية والمساندة عبر عقود ذكية قابلة للبرمجة وغير قابلة للتغيير»، قالت الشركة في تحديث 8 فبراير.

وسيركز الفريق على توسيع Maple 2.0، الذي أُطلق في ديسمبر 2022، من خلال خطوات تشمل استقطاب مزيد من مديري مجمعات الإقراض.

تقرير إدارة الخزينة للربع الرابع

ذكر تقرير إدارة الخزينة للربع الرابع من 2022، المنشور قبل تعاون AQRU بنحو أسبوع، صافي خسارة يقارب 7.06 مليون دولار حتى نهاية 2022. وكانت Maple قد قررت تقليص الموظفين وتعليق Maple Solana وتعديل ميزانيات الأقسام وخططها. وبلغت ميزانية المصروفات التشغيلية الجديدة نحو 1.2 مليون دولار لكل ربع، أو 390 ألف دولار شهريًا. ويعادل ذلك نحو نصف مصروفات الربع الرابع من 2022 باستثناء البنود الاستثنائية وغير المتكررة. وظلت تكاليف الموظفين أكبر فئة من النفقات.

السيولة والقروض الجديدة في الربع الرابع

انخفضت السيولة النشطة لدى Maple من 326 مليون دولار في بداية الربع الرابع من 2022 إلى 58 مليونًا في نهايته. وعُزي الانخفاض إلى تراجع طلب الاقتراض بسبب انخفاض نشاط التداول وتفضيل المقرضين الاحتفاظ بالنقد. ويسرت المنصة 23 قرضًا جديدًا بقيمة إجمالية 87 مليون دولار خلال الربع الرابع، مقابل 262 مليونًا في الربع الثالث.

كانت سيولة نهاية الربع أقل من خُمس مستواها السابق. وعكست الأرقام أثر السوق الهابطة رغم تعافي الأسعار جزئيًا. وظلت شركات العملات المشفرة تواجه ظروفًا صعبة وضغوطًا اقتصادية كلية.

Cash Cloud تطلب الحماية من الإفلاس

قدمت Cash Cloud، التي تعمل باسم Coin Cloud، في 7 فبراير 2023 طلب حماية بموجب الفصل 11 بعد فترات من الخسائر. وكانت تشغل نحو 5 آلاف جهاز صراف للعملات المشفرة في الولايات المتحدة والبرازيل. وأبلغت محكمة الإفلاس في نيفادا، لاس فيغاس، أنها تبحث عن مشترٍ أو تمويل جديد لمواصلة النشاط.

أورد الطلب أصولًا بين 50 و100 مليون دولار، والتزامات بين 100 و500 مليون، وما بين 5 آلاف و10 آلاف دائن. وكان أكبر دائن مسجل هو Genesis Global Trading Inc. التابعة لمجموعة Digital Currency Group، بمطالبة إجمالية تقارب 116.35 مليون دولار. وبعد خصم ضمان أو مقاصة بقيمة 7.78 مليون، بلغت المطالبة غير المضمونة نحو 108.57 مليون دولار. ويعادل ذلك قرابة 13 ضعف مطالبة ثاني أكبر دائن، Cole Kepro، البالغة نحو 8.54 مليون دولار.