الاستثمار في Raydium (RAY) – كل ما تحتاج معرفته

Raydium (RAY ) هو بورصة لامركزية وبروتوكول سيولة مبني على Solana (SOL ). يجمع بين تبادل الرموز، وحوض سيولة غير مقيد، والزراعة، وإطلاق الرموز، وواجهة العقود المستقبلية الدائمة في نظام بيئي واحد. يُستخدم رمز RAY في البروتوكول للمشاركة في الستاكينغ وحوافز السيولة، بينما يُخصص جزء من رسوم التداول الفوري لتمويل عمليات إعادة شراء RAY على السلسلة.

لقد تغيرت Raydium بشكل كبير منذ إطلاقها في عام 2021. لا يزال تصميم AMM v4 الأصلي قيد التشغيل، لكن صانع السوق الثابت المنتج (CPMM) الأحدث هو الافتراضي الموصى به لأحواض المعايير الجديدة، وتدعم السيولة المركزة أسواقًا ذات كفاءة رأس مالية، وتوفر LaunchLab إطلاق الرموز عبر منحنى الترابط، وتعمل Raydium Perps بدعم من Orderly Network بدلاً من برامج حوض Spot الخاصة بـ Raydium.

ما هي Raydium (RAY)؟

Raydium هي مجموعة من العقود الذكية غير المقيدة وغير الحافظة العقود الذكية للتداول وتوفير السيولة على Solana. يربط المستخدمون محفظة متوافقة، يوافقون على المعاملات، ويحتفظون بالتحكم في أصولهم حتى ينفذ العقد الإجراء المطلوب.

على عكس البورصة المركزية، لا تدير Raydium دفتر أوامر داخلي واحدًا أو تحتفظ بأرصدة كل مستخدم. تأتي الأسعار الفورية أساسًا من أحواض صانع السوق الآلية، بينما يمكن لنظام التوجيه تقسيم عملية التبادل عبر الأحواض المتاحة للبحث عن تنفيذ أفضل. يجعل ذلك من Raydium طبقة سيولة مهمة لتطبيقات Solana اللامركزية وواجهات المحافظ.

كيف تعمل Raydium

التبادلات والتوجيه

تبادل Raydium يبدل رمز Solana واحدًا بآخر عبر سيولة على السلسلة. يعتمد الناتج المقتبس على أرصدة الحوض، نطاقات الأسعار، الرسوم، اختيار المسار، وحجم الصفقة. يجب على المستخدمين مراجعة تأثير السعر، الحد الأدنى المستلم، عناوين سك العملات، ورسوم الأولوية قبل التوقيع.

Raydium غير مقيدة، لذا يمكن لأي شخص إنشاء حوض أو رمز باسم وشعار مكرر. الظهور في حوض لا يعني أن Raydium قد صادق على الأصل. عنوان السك، سلطات الرمز، عمق السيولة، تركيز الحاملين، وإعدادات العقد هي معرفات أكثر موثوقية من الشعار.

AMM v4

AMM v4 هو تصميم حوض المنتج الثابت الأصلي لـ Raydium. كان يشارك السيولة مع دفتر أوامر OpenBook المركزي، لكن تم إلغاء هذا التكامل. لا تزال أحواض AMM v4 الحالية نشطة، رغم أن النسخة تفتقر إلى دعم Token-2022 الأصلي ولم تعد الخيار المفضل لمعظم الأزواج الجديدة.

CPMM

صانع السوق الثابت المنتج الحديث، أو CPMM، يستخدم منحنى التسعير المعروف x × y = k. إنه أبسط وأرخص في الإنشاء مقارنةً بـ AMM v4، يدعم أصول Token-2022، وهو الافتراضي الموصى به لأحواض النطاق الكامل الجديدة. يودع مزودو السيولة كلا الأصلين ويتلقون رموز LP قابلة للاستبدال تمثل حصتهم.

تحصل مراكز CPMM على جزء من رسوم التداول لكنها تظل معرضة لخسارة مؤقتة، تقلبات الرمز، ومخاطر عقد الحوض. لا يضمن الحجم الكبير عائدًا إيجابيًا إذا تحركت الأسعار النسبية للأصلين بشكل حاد.

السيولة المركزة

صانع السوق للسيولة المركزة في Raydium، أو CLMM، يتيح للمزودين اختيار نطاق السعر الذي سيكون رأس مالهم نشطًا فيه. يمكن للسيولة المركزة أن تنتج عروضًا أعمق ودخلًا أعلى من الرسوم لكل دولار بينما يبقى السوق داخل ذلك النطاق.

المقايضة هي الإدارة النشطة. يتوقف المركز عن كسب رسوم التبادل عندما يتحرك السعر خارج نطاقه، ويمكن لنطاق ضيق أن يترك المزود يحمل غالبًا الأصل الأقل أداءً. مراكز CLMM غير قابلة للاستبدال وتتطلب مراقبة أكثر مقارنةً بسيولة CPMM ذات النطاق الكامل.

LaunchLab وإنشاء الرموز

LaunchLab هو بنية إطلاق الرموز غير المقيدة في Raydium. تتداول الرموز الجديدة مبدئيًا ضد منحنى الترابط. بمجرد أن يصل الإطلاق إلى عتبة التخرج المكوّنة، تنتقل السيولة المتراكمة إلى حوض CPMM في Raydium لتستمر التداولات السوقية العادية.

يدعم النظام منصات الإطلاق من أطراف ثالثة ورسوم مبدعين اختيارية. يمكن لتصميم Burn and Earn في Raydium أن يقفل بشكل دائم جزءًا من موقف LP بعد التخرج مع الحفاظ على حق المطالبة بالرسوم المرتبطة عبر NFT مفتاح الرسوم. تختلف الانقسامات والإعدادات الدقيقة حسب المنصة والإطلاق.

يقلل LaunchLab الحواجز أمام إنشاء رمز سائل لكنه يزيد أيضًا من التعرض للأصول المضاربة والضارة. لا يضمن تقدم منحنى الترابط، أو السيولة المتدرجة، أو موقف LP المقفل صحة شفرة المشروع أو فريقه أو توزيعه أو قيمته طويلة الأجل.

Raydium Perps

توفر Raydium Perps تداول العقود المستقبلية الدائمة عبر واجهة منفصلة مدعومة من Orderly Network. تستخدم دفتر أوامر مركزي بلا غاز مع ميزات الهامش المتقاطع والضمان المتعدد. لا تنفذ الأوامر ضد أحواض CPMM أو CLMM الفورية في Raydium.

هذا الاختلاف مهم للمستثمرين. يمكن لحجم Perps أن يعزز مجموعة منتجات Raydium، لكن تنفيذها، ومطابقتها، وضمانها، وتصفية المخاطر، والبنية التحتية تعتمد جزئيًا على Orderly Network. قد يتسبب التداول بالرافعة في خسائر أكبر وأسرع من موقف فوري مكافئ.

رمز RAY

RAY هو رمز SPL على Solana. يُستخدم في حوافز السيولة، ويمكن وضعه في الستاكينغ عبر Raydium للحصول على مكافآت RAY، وغالبًا ما يظهر كأصل في أحواض Raydium. لا يحتاج المستخدمون إلى RAY للتبادل، إنشاء حوض، توفير سيولة، إطلاق رمز، أو استخدام واجهة Perps.

يجب ألا يُخلط الستاكينغ الخاص بـ RAY مع تأمين إثبات الحصة في Solana. إنه برنامج مكافآت على مستوى التطبيق يُموَّل من احتياطي تعدين الرمز. يوضح دليلنا حول ستاكينغ العملات المشفرة الفرق بين التحقق من البروتوكول وبرامج قفل الرموز الأخرى.

إمداد وتوزيع RAY

لـ RAY إمداد أقصى موثّق يبلغ 555 مليون رمز، وتم تعطيل سلطة سكّه. خصص التوزيع الأصلي 34% لاحتياطي التعدين، 30% للشراكات وتطوير النظام البيئي، 20% للفريق، 8% للسيولة، 6% للمجتمع والمشاركين الأوائل، و2% للمستشارين.

انتهى استحقاق الفريق والبذور في فبراير 2024. الانبعاثات الحالية تقارب 1.9 مليون RAY سنويًا من احتياطي التعدين وتُوزَّع عبر برامج الستاكينغ أو الزراعة. يجب على المستثمرين التحقق من رصيد الاحتياطي، معدلات البرامج الفعلية، والإمداد المتداول بدلاً من افتراض أن الإمداد الأقصى بالكامل سائل.

الرسوم وإعادة شراء RAY

كل تبادل فوري في Raydium يفرض رسوم تداول خاصة بالحوض. في أحواض CPMM وCLMM، يذهب 84% من تلك الرسوم إلى مزودي السيولة، 12% تمول عمليات إعادة شراء RAY، و4% إلى الخزانة. يوجه AMM v4 88% إلى مزودي السيولة و12% إلى عمليات الشراء.

حصة إعادة الشراء بنسبة 12% هي جزء من رسوم التداول، ليست 12% من حجم التبادل الكلي. على سبيل المثال، إذا فرض حوض رسومًا بنسبة 0.25%، فإن إعادة الشراء الفعلية تكون 0.03% من مبلغ الصفقة. تُجمع RAY المشتراة في عنوان عام على السلسلة، مما يجعل التدفق قابلًا للتدقيق.

تخلق عمليات الشراء طلبًا متكررًا لكنها لا تحرق تلقائيًا الرموز المكتسبة أو توزعها على كل حامل. يعتمد تأثيرها على حجم التداول، طبقات الرسوم، التنفيذ، الانبعاثات، واستخدام البروتوكول المستقبلي لاحتياطيات RAY.

الفوائد المحتملة لـ Raydium

• مكان مركزي للسيولة على Solana: أحواض Raydium مدمجة في المحافظ، المجمعات، التطبيقات، ومسارات إطلاق الرموز.
• عدة تصاميم للأحواض: يقدّم CPMM سيولة معيارية بنطاق كامل، بينما يدعم CLMM نطاقات كفء رأس المال.
• وصول غير مقيد: يمكن للمستخدمين إنشاء أحواض، إطلاق رموز، التداول، أو توفير سيولة دون لجنة إدراج مركزية.
• مجموعة منتجات واسعة: تشمل التبادلات، الزراعة، LaunchLab، Burn and Earn، وPerps التي تغطي عدة أجزاء من دورة التداول.
• ربط إيرادات على السلسلة: جزء محدد من رسوم التداول الفوري يمول عمليات شراء RAY الشفافة.
• حد أقصى ثابت للرمز: سلطة السكّ المعطلة تقيد الإمداد إلى الحد الأقصى الموثّق.

المخاطر التي يجب مراعاتها

• مخاطر العقود الذكية: تشغّل Raydium عدة أجيال من البرامج، كل منها له شفرته، حساباته، وإمكانات الثغرات المحتملة.
• مخاطر الرموز غير المقيدة: يمكن إنشاء وتداول أصول مزيفة، ضارة، مركزة، أو منخفضة السيولة دون موافقة.
• مخاطر مزودي السيولة: خسارة مؤقتة، نطاقات CLMM غير نشطة، رسوم نقل الرموز، وحوافز متقلبة قد تتجاوز الرسوم المكتسبة.
• الاعتماد على Solana: الازدحام، فشل المعاملات، مشاكل المدققين، أمان المحافظ، وانقطاعات النظام البيئي قد تؤثر على Raydium.
• الاعتماد على الشركاء: تعتمد Raydium Perps على بنية Orderly Network بدلاً من صانعات السوق الفورية الأصلية لـ Raydium.
• المنافسة: تتنافس Jupiter وOrca وMeteora وPhoenix ومنصات الإطلاق وغيرها من أماكن Solana على التدفق والسيولة.
• التمركز والتحكم: يتحكم توقيع متعدد في البروتوكول في وظائف الخزانة وتوجيه الرسوم المهمة، وبعض معلمات التكوين قابلة للتغيير.
• عدم وضوح قيمة الرمز: لا يحتاج المتداولون إلى RAY للتبادلات الأساسية، لذا قد لا يترجم نمو البروتوكول إلى طلب متناسب على الرمز.

ما الذي يجب على المستثمرين مراقبته

تشمل المقاييس التشغيلية المفيدة حجم التداول الفوري العضوي، إيرادات الرسوم، السيولة حسب نوع الحوض، مراكز CLMM النشطة، حجم التداول عبر التجميع، تخرج LaunchLab، نشاط رسوم المبدعين، حجم Perps، ورصيد خزانة البروتوكول. يجب فصل نشاط الغسيل وإطلاق الرموز المضاربة بشدة عن الطلب المتكرر للأزواج المستقرة.

بالنسبة إلى RAY، يجب على المستثمرين متابعة الانبعاثات السنوية، مشاركة الستاكينغ، حجم عمليات الشراء، RAY المتراكمة في البروتوكول، تحويلات الخزانة، وأي قرار بشأن الرموز المكتسبة. حصة السوق داخل Solana مهمة، لكن كذلك احتفاظ المستخدمين، أمان البرامج، ونسبة عمليات الشراء إلى الانبعاثات التحفيزية الجديدة.

كيفية شراء Raydium (RAY)

Raydium (RAY) متاح حاليًا في البورصات التالية:

Uphold – هذه واحدة من أفضل البورصات للمقيمين في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة التي تقدم مجموعة واسعة من العملات المشفرة. ألمانيا وهولندا محظورتان.

Uphold Disclaimer: الشروط سارية. الأصول المشفرة شديدة التقلب. رأس مالك معرض للخطر. لا تستثمر إلا إذا كنت مستعدًا لخسارة كل المال الذي تستثمره. هذا استثمار عالي المخاطر، ولا ينبغي أن تتوقع الحماية إذا حدث خطأ.

Binance – يقبل أستراليا، سنغافورة، والعديد من الولايات القضائية الأخرى. المقيمون في كندا والولايات المتحدة محظورون. استخدم رمز الخصم: EE59L0QP للحصول على 10% استرداد نقدي على رسوم التداول.

هل Raydium (RAY) استثمار جيد؟

Raydium هو بروتوكول أساسي للتداول وتوفير السيولة داخل Solana. توفر برامجه الحديثة CPMM وCLMM، قناة توزيع LaunchLab، تكاملات واسعة، وإعادة شراء ممولة بالرسوم عدة طرق للاستفادة من نشاط النظام البيئي المستمر.

حالة الرمز أضيق من حالة البروتوكول. لا يُطلب RAY للتبادلات العادية أو توفير السيولة، وتُعد عمليات الشراء جزءًا فقط من رسوم الحوض. يجب على المستثمرين مقارنة طلب الشراء الشفاف مع الانبعاثات، سلوك الخزانة، والقيمة السوقية المخصصة للرمز.

قد يجذب RAY المستثمرين الذين يتوقعون استمرار نشاط التداول وإصدار الرموز على Solana والذين يمكنهم تحمل مخاطر العقود الذكية، المنافسة، والرموز المضاربة. سيكون الدعم القوي للفرضية طويلة الأجل مدعومًا بحجم عضوي متنوع، برامج آمنة، حوافز منضبطة، وإعادة شراء تتجاوز باستمرار التخفيف الناتج عن المكافآت.