أعلنت Huobi Global عن وحدة الاستثمار Ivy Blocks للتمويل اللامركزي وWeb3 في يونيو 2022

في يونيو 2022، كان سوق العملات الرقمية يعاني من الضعف منذ عدة أشهر. ومع ذلك، استمر تمويل الشركات الناشئة برأس المال المخاطر رغم انخفاضات السوق. فأسعار الأصول المتداولة والاستثمار في الشركات الناشئة مؤشران مختلفان.

أعلنت بورصة الأصول الرقمية Huobi Global، التي أصبح اسمها لاحقًا HTX، عن وحدة استثمارية جديدة تركز على التمويل اللامركزي (DeFi) وWeb3. وكانت هذه مبادرة أخرى لتمويل الشركات في القطاع.

Huobi Global تعلن عن وحدة استثمارية للتمويل اللامركزي وWeb3

حملت الوحدة الاستثمارية الجديدة اسم Ivy Blocks. ووفق الإعلان آنذاك، كانت تدير أصولًا تزيد قيمتها على مليار دولار لاستخدامها في «تحديد مشاريع البلوك تشين الواعدة والاستثمار فيها». ولم يكن حجم الأصول المدارة يعني أن المبلغ بأكمله قد دُفع بالفعل إلى المشاريع.

كان من المقرر أن تحصل مشاريع DeFi وWeb3 المختارة على التمويل، إلى جانب منصة لإدارة الأصول ووحدة أبحاث متخصصة وحاضنة لشركات البلوك تشين. وتهدف هذه الخدمات إلى دعم نمو المشاريع، ولا تضمن نجاحها.

أوضحت ليلي تشانغ، المديرة المالية لشركة Huobi آنذاك، أن وحدة إدارة الأصول ستقدم استثمارات لتوفير السيولة إلى مشاريع DeFi وWeb3 التي تبدأ عملياتها.

ذكرت التقارير آنذاك أن Capricorn Finance هو أول مشروع تدعمه الوحدة. وهو صانع سوق آلي (AMM) مبني على بلوك تشين Cube. وكان متوقعًا أن تحصل مشاريع أخرى على التمويل والخدمات لاحقًا.

عند الإعلان عن الوحدة، كانت القيمة الإجمالية للأصول المقفلة في DeFi، المعروفة اختصارًا بـTVL، قد انخفضت كثيرًا مقارنة بالشهر السابق. وأورد المقال تقديرًا آنذاك بنحو 133 مليار دولار، مقابل نحو 316 مليار دولار في ديسمبر 2021. وتتأثر TVL بنطاق القياس وأسعار الأصول؛ وهي ليست القيمة السوقية ولا صافي السحوبات النقدية.

وُصف ضعف السوق منذ بداية 2022 بأنه «شتاء العملات الرقمية». ونقل المقال أيضًا رأي محللين بأن السوق الهابطة قد تصحح المبالغة بعد ارتفاعات سريعة و«غير عقلانية» في الأسعار. وكان ذلك تقييمًا للسوق، وليس حقيقة مؤكدة بأن كل هبوط يحقق نتائج سليمة أو يعقبه تعافٍ.

وجّه انهيار نظام UST وLUNA التابع لـTerra في مايو 2022 ضربة أخرى إلى DeFi. وقبل الانهيار، كان Terra منظومة كبيرة وُصفت بأنها الثانية من حيث TVL. وأضعف انهيار الرموز وآليتها الاقتصادية ثقة المستثمرين، وزاد ضغوط البيع على أصول DeFi. ولم يكن الأمر مجرد عطل تقني في بلوك تشين.

استمرار تمويل شركات العملات الرقمية رغم ضعف السوق

واصلت الشركات تلقي التمويل فيما انخفضت أسعار الأصول. ووفق التقديرات التي أوردها المقال آنذاك، بلغت القيمة السوقية العالمية لـ سوق العملات الرقمية نحو 1.3 تريليون دولار، مقابل نحو 3 تريليونات دولار في نوفمبر 2021. ولا يعني انخفاض القيمة السوقية خروج مبلغ مساوٍ من النقد من السوق.

كان الميتافيرس وWeb3 من المجالات التي جذبت اهتمام مستثمري رأس المال المخاطر. وعكس ذلك التوقعات آنذاك بشأن تطور الشركات والتطبيقات؛ فالتمويل لا يضمن الطلب أو الأرباح مستقبلًا.

وفق البحث الذي استند إليه المقال، تلقت شركات البلوك تشين والعملات الرقمية استثمارات بنحو 14.6 مليار دولار في الربع الأول من 2022، وليس الربع الأول من 2021. وكان ذلك مبلغًا كبيرًا مقارنة بتقدير المقال البالغ نحو 30.5 مليار دولار لعام 2021 بأكمله، وأظهر استمرار التمويل رغم القلق بشأن السوق.