الأوراق المالية الرقمية
تستعين Hadron by Tether بـRedStone لتسعير الرموز والتسوية الفورية T+0
أضف Securities.io إلى مصادرك المفضلة على Google
أعلنت Tether في 5 نوفمبر 2026 أن Hadron by Tether تتعاون مع RedStone لإتاحة خلاصات الأسعار وصافي قيمة الأصول (NAV) للمُصدِرين، إلى جانب RedStone Settle، بما يشمل التسوية والسيولة في اليوم نفسه، أو T+0، للأصول المُرمَّزة المؤهلة.
يربط هذا الترتيب بين إصدار الرموز وآليات التقييم والتخارج اللازمة في الأسواق على السلسلة. وتوفّر خلاصات الأسعار من RedStone أسعار السوق للتطبيقات على السلسلة، فيما تنشر خلاصات صافي قيمة الأصول لديها صافي قيم الأصول للصناديق وغيرها من المنتجات المُرمَّزة. وصُممت Settle لدعم التصفية والاسترداد وفكّ حلقات الاقتراض، من دون تغيير نظام الامتثال الخاص بالأصل المؤهل أو آلية الاسترداد الأصلية لديه.
تدعم Hadron رموزًا تمثل السلع وأسهم الشركات والديون الحكومية وسندات الشركات وهياكل الصناديق والعملات المستقرة ونقاط الولاء، ويشمل المستخدمون المستهدفون جهات تتراوح بين الحكومات والشركات الصغيرة وصناديق التحوط. ولم يُسمِّ الإعلان مُصدِرًا أوليًا أو يفصح عن الشروط المالية، ما يجعل هذا الترتيب متعلقًا بالبنية التحتية، لا إطلاقًا لأصل مُرمَّز محدد من الأصول المُرمَّزة.
آلية عمل التسوية
تشرح وثائق Settle من RedStone وجود تفاوت بين الإقراض على السلسلة والأصول الحقيقية: فقد تكون الأسواق الثانوية محدودة السيولة إلى حد لا يسمح لها باستيعاب عمليات البيع الاضطراري، وقد تمنع قيود التحويل المرتبطة بمتطلبات اعرف عميلك تصفية الأصول في السوق المفتوحة، كما قد تمتد فترات الاسترداد من 30 إلى 180 يومًا. وتجعل هذه القيود من الصعب على بروتوكولات الإقراض تصفية الضمانات المُرمَّزة بسرعة.
بموجب الترتيب المُعلن، يشارك مزوّدو السيولة الخاضعون للتحقق في مزاد. ويراقب منظّم المزاد المراكز، ويجمع عروض الأسعار، ويختار أعلى عرض مستوفٍ للشروط. ويجب التحقق من هوية كل جهة مقدِّمة للحل وفق متطلبات اعرف عميلك، وإضافتها إلى القائمة المسموح بها لنوع رمز الأصول الحقيقية المعني، قبل المشاركة. ويتولى مزوّد السيولة الفائز المركز الخاص بالرمز، ثم يسترده عبر الآلية الأصلية للأصل.
تتم التسوية ذريًا. إذ يجمع عقد التنفيذ تحديث السعر، واستدعاء الجهة المقدِّمة للحل، والسداد، والإفراج عن الضمان في معاملة واحدة؛ وإذا فشل أي جزء، تُلغى المعاملة بأكملها. وبذلك لا يؤدي الفشل إلى تسوية جزئية أو إلى بقاء مركز بلا جهة تتولاه.
وربط الشريك المؤسس لـRedStone، Marcin Kazmierczak، هذه الآلية بحالة استخدام الضمانات المستهدفة، قائلًا: «يمكن لرمز ذي سعر محدد وسيولة تخارج شبه فورية أن يُستخدم ضمانًا. أما الرمز الذي يفتقر إلى أيٍّ منهما، فلا يفعل سوى البقاء في المحفظة».
الأنظمة القائمة وحدود الأصول
يوسّع هذا التعاون نطاق البنية التحتية العاملة بالفعل لدى الطرفين. وتعرض مواد منصة Hadron إمكانات الإصدار القابل للتخصيص، وإنشاء الرموز وإدارتها، وأدوات الامتثال لمتطلبات KYC وKYB وKYT. أما Settle من RedStone فتعتمد على طبقة مزادات ATOM التابعة لها، التي أُطلقت في يوليو 2025، بدلًا من تقديم بنية جديدة بالكامل للمزادات.
تفيد RedStone في وثائق خلاصات الأسعار بأنها تدعم أكثر من 1,300 أصل، وأنها منشورة عبر أكثر من 110 سلاسل كتل. ويحدّث نموذج Push الخلاصات وفق عتبات الفاصل الزمني والانحراف، بينما تُحدَّث خلاصات Pull عند الطلب مع المعاملات. وتوفّر تلك الخلاصات عنصر التقييم، فيما تضيف Settle مسارًا للسيولة قائمًا على المزادات للضمانات المؤهلة.
يبقى نطاق الأهلية أضيق من قائمة الأصول التي يمكن إصدارها عبر Hadron. وتدعم Settle حاليًا قائمة منتقاة من صناديق أسواق النقد المُرمَّزة والسلع ومنتجات الدخل الثابت، وتشترط تسعيرًا فوريًا على السلسلة، فضلًا عن آلية استرداد محددة. لذلك، لا تمتد إمكانية التسوية في اليوم نفسه تلقائيًا إلى كل رمز تستطيع Hadron إصداره.
ويحدد هذا التمييز النطاق الفوري للتعاون. إذ توفّر Hadron أدوات واسعة للإصدار والامتثال، بينما توفّر RedStone التقييم وإمكانية التخارج قبل انتهاء جدول الاسترداد الأصلي. ولكي يعمل رمز ما ضمانًا عبر هذا النظام، لا بد أن تتوفر له آليات تسعير واسترداد مدعومة، إلى جانب مزوّدي سيولة مدرجين في القائمة المسموح بها. ويعالج هذا الترتيب المرحلة التالية للإصدار: إتاحة استخدام الرمز المؤهل في الأسواق على السلسلة، لا الاكتفاء بإنشائه.
