أفضل 5 صناديق تداول الذهب للاستثمار فيها

الذهب يحقق أعلى مستويات تاريخية جديدة

Since the end of the convertibility of gold into US dollar (USD) in 1971, there have been two gold bull markets in the 1970s and 2000s. And we might be in the midst of a new one, especially with the very strong run in gold in 2024.

المصدر: Trading Economics

كان القلق بشأن الاقتصاد واستمرار هيمنة الدولار الأمريكي على النظام المالي العالمي من أهم محركات كل ارتفاع للذهب.

هذا هو ما يدفع سوق الذهب الصاعد الحالي مرة أخرى، حيث تتراكم ديون الحكومة الأمريكية كما لم يحدث من قبل. ومع ارتفاع أسعار الفائدة في الوقت نفسه، أدى ذلك إلى تجاوز مدفوعات الفائدة علامة تريليون دولار أمريكي للمرة الأولى.

المصدر: Federal Reserve Bank of St Louis

للمقارنة، هذا أكبر من ميزانية الدفاع الأمريكية، التي تمثل 40٪ من الإنفاق العسكري العالمي.

أعربت الإدارة الجديدة لترامب، بما في ذلك إيلون ماسك المؤثر الآن، عن قلقها بشأن هذا الوضع.

“لدينا فرصة للقيام بنوع من إلغاء التنظيمات وتخفيض حجم الحكومة لمرة واحدة في الحياة. لأن الشيء الآخر بجانب التنظيمات هو أن أمريكا تتعرض للإفلاس بسرعة شديدة، و… يبدو أن الجميع يتجاهل المشكلة تمامًا.” – Elon Musk

نظرًا لأن الذهب تاريخيًا كان عملة احتياطية دون مخاطر الطرف المقابل، يُنظر إليه غالبًا كملاذ آمن في أوقات عدم اليقين المالي.

طريقة ممتازة للحصول على تعرض للذهب هي الاستثمار في شركات تعدين الذهب، حيث يعادل ذلك شراء ليس فقط الإنتاج الحالي بل أيضًا الاحتياطيات المعدنية المتواجدة تحت الأرض.

لماذا نستثمر في صناديق تداول الذهب (ETFs)

لقد أثار تعدين الذهب خيال الناس وجشعهم منذ فجر الحضارة، كما يتضح من عبارات مثل هجمة الذهب، حمى الذهب، الفرصة الذهبية، ذهب الأحمق، وغيرها.

مع ذلك، الذهب نادر جدًا على الأرض، وحتى أفضل رواسب الذهب عادةً ما تحتوي على بضعة جرامات فقط من الذهب لكل طن من الصخر المستخرج. ومع احتمال تدخل الحكومة المحلية والجيولوجيا المعقدة، فإن الاستثمار في شركات تعدين الذهب يحمل مخاطر عالية رغم إمكانية تحقيق أرباح.

من خلال تقديم أداة مالية سهلة الاستثمار توفر تعرضًا لعشرات شركات تعدين الذهب في آن واحد، يمكن لصناديق تداول الذهب (ETFs) المساعدة في تنويع هذه المخاطر.

صناديق تداول الذهب المتخصصة (ETFs)

*ملاحظة: القيم مقدمة بالدولار الأمريكي وكانت دقيقة في وقت الكتابة.*

1. SPDR Gold Trust

يُعد SPDR Gold Trust أكبر صندوق لتداول الذهب بفارق كبير، حيث يختلف عن غيره بأنه لا يحتفظ بأسهم بل بالذهب الفعلي. يمتلك الصندوق 877 طنًا من الذهب، أي ما يعادل احتياطي الذهب لبلدان كبرى مثل الهند أو اليابان.

المصدر: World Gold Council

بقيمة 75 مليار دولار، يُعد هذا الصندوق الأكثر سيولةً بين صناديق الذهب، مع فارق ضئيل جدًا بين السعر الذي يدفعه المستثمر في GLD وسعر الذهب الفوري. يمكن أن يكون هذا الفارق أقل من العلاوة على الذهب الفعلي الذي يمكن للمستثمر استلامه بشكل مادي، مثل السبائك أو العملات الذهبية.

حجم الصندوق يعني أيضًا أنه يستطيع تحمل رسوم إدارة منخفضة جدًا، حيث نسبة المصاريف تبلغ 0.40٪ فقط.

لذلك، هذا هو أقرب ما يمكن للمستثمرين القيام به لامتلاك الذهب مباشرةً دون استلامه فعليًا. ومع ذلك، لا يوفر أي عائد، لأنه ليس استثمارًا في أسهم الشركات المنتجة. كما أنه لا يوفر أي رافعة ضد أسعار الذهب.

2. VanEck Gold Miners ETF

يُعد هذا أحد أكبر صناديق الذهب التي تركز على شركات تعدين الذهب، حيث يدير أصولًا بقيمة 14.3 مليار دولار. يتميز بنسبة مصاريف صافية منخفضة تبلغ 0.51٪ فقط.

أهم ثلاث مراكز في الصندوق هي من بين أكبر شركات تعدين الذهب في العالم: Newmont (NEM ), Agnico Eagle (AEM ), و Barrick Gold (ABX.TO ) (GOLD ).

يتبع ذلك اثنان من أكبر شركات عوائد الذهب، Franco Nevada (FNV ) و Wheaton Precious Metal (WPM ). شركات العوائد هي شركات مالية تقدم استثمارًا غير مخفّض للأسهم لشركات التعدين، مقابل نسبة من الإنتاج المستقبلي في موقع التعدين.

المصدر: VanEck

بقية أهم المراكز في الصندوق هي شركات تعدين ذهب كبيرة أخرى مثل Kinross Gold (KGC ), أو AngloGold Ashanti (AU ).

هذا يجعل صندوق GDX خيارًا جيدًا للحصول على تعرض لأهم شركات الذهب في العالم، مع تركيز على أكبر الشركات وأفضل الولايات القضائية.

3. VanEck Junior Gold Miners ETF

بينما تُعد شركات تعدين الذهب الكبيرة القائمة أكثر أمانًا بشكل عام، فإنها تُسعر عادةً وفقًا لذلك. وعلى النقيض، تُعد شركات التعدين الناشئة، وهو مصطلح يُستخدم للشركات التي لم تبدأ الإنتاج بعد، أكثر مضاربةً ومخاطرة.

ذلك لأن هناك الكثير مما قد يسوء خلال أكثر من 10 سنوات بين بدء مشروع التعدين والإنتاج الأول: قد تُرفض تصاريح البيئة، قد تكون الجيولوجيا الفعلية أقل جودة مما كان متوقعًا، قد تتسبب التضخم في انفجار تكاليف البناء، قد يحتاج المشروع إلى مزيد من رأس المال مما يخفّض حصة المساهمين الحاليين، وغيرها.

إذا استمرت أسعار الذهب في الارتفاع بينما تبني الشركات الناشئة مناجمها، قد يكون ذلك مربحًا جدًا، حيث سيشتري المستثمرون الأسهم مبكرًا بسعر مخفض. ولكن بالطبع، إذا انهارت أسعار الذهب، قد تصبح المناجم الجديدة غير مربحة، مما قد يضر بأسعار أسهمها بشكل كبير.

لذلك، في نواحٍ كثيرة، تُعد شركات تعدين الذهب وصناديق مثل GDXJ نوعًا من الرهان المرفوع ضد سعر الذهب.

على عكس الاستثمار في الشركات الناشئة الفردية، يوفر الصندوق تعرضًا متنوعًا لتخفيف الفشل الفردي.

مثل معظم صناديق VanEck، فإن رسوم المصاريف الصافية منخفضة نسبيًا عند 0.52٪.

ربما يكون من المفاجئ قليلًا بالنظر إلى اسمه، أن تشمل أهم مراكز GDXJ بعض الشركات الذهبية والفضية غير الناشئة التي تطور مشاريع جديدة، على سبيل المثال:

• Pan American Silver Corp (PAAS ), شركة أنتجت 20.4 مليون أونصة من الفضة و882 ألف أونصة من الذهب في عام 2023. لديها مشاريع استكشافية كبرى في المكسيك وغواتيمالا، مما يجعلها تُصنّف كناشئة.
• Alamos Gold (AGI ) لديها إنتاج يبلغ 570 ألف أونصة من الذهب وتملك عدة مشاريع في مرحلة الاستكشاف في كندا والولايات المتحدة.

بشكل عام، يعني احتفاظ الصندوق بشركات تعدين ذهب أصغر تركيزًا على النمو أن GDXJ يقع بين صندوق كبير مثل GDX وصندوق مخصص بالكامل للشركات الناشئة.

4. Sprott Junior Gold Miners ETF

هذا الصندوق أكثر من GDXJ، الذي يُعد صندوقًا حقيقيًا لشركات تعدين الذهب الناشئة. إجمالي رسومه 0.5٪.

أهم خمس مراكز في الصندوق، التي تمثل 32.61٪ من إجمالي الأصول، هي:

• Bumi Resources Minerals Tbk PT (BRMS.JK ) (11.13٪ من أصول الصندوق)، شركة تعدين إندونيسية تجمع جميع المناجم غير الفحمية لمجموعة BUMI الأكبر.
• Westgold Resources (WGX.TO ) (WGX.AX ) (5.59٪)، شركة تعدين ذهب أسترالية تبني منجمًا يزيد إنتاجه عن 400 ألف أونصة.
• New Gold   (5.56٪)، شركة تعدين ذهب كندية لديها أصلين في أونتاريو وكولومبيا البريطانية، بدأت الإنتاج ولا تزال تتوسع.
• Artemis Gold (ARGTF )  (5.18٪)، شركة تعدين ذهب كندية تطور منجم بلاكواتر في كولومبيا البريطانية، مع أول خامة تم إنتاجها في نوفمبر 2024,
• Centamin  (5.15٪)، شركة تعدين ذهب تركز على أفريقيا، لديها مشروع رئيسي في مصر (منجم سُكاري) وثلاثة مناجم محتملة أخرى (واحد في مصر، واثنان في ساحل العاج).

يوفر هذا الصندوق تنوعًا جغرافيًا أوسع بكثير من غيره، مع وجوده في أسواق حدودية مثل إندونيسيا أو أفريقيا قد تبدو مخاطرةً كبيرةً لمعظم المستثمرين لإجراء أي استثمار مباشر.

من خلال امتلاك معظم استثمارات الصندوق بنسبة تتراوح بين 2-5٪ فقط من إجمالي الأصول، يحقق ذلك تنويعًا قويًا للغاية.

كما استفاد من خبرة ومعرفة وشبكة شركة Sprott Asset Management، التي أسسها الأسطورة في استثمارات التعدين إريك سبرُوت، الذي تبلغ ثروته 1.1 مليار دولار، ويزعم أنه يحتفظ بـ90٪ من أصوله في الذهب والفضة.

5. Franklin Responsibly Sourced Gold ETF

يمكن أن يتم التعدين، وخاصة تعدين الذهب، بطرق غير أخلاقية في العديد من الأماكن حول العالم. وعلى الرغم من أن ذلك ينطبق بشكل خاص على التعدين الصغير أو غير القانوني، فإن شركات التعدين القائمة قد تواجه جدلاً غير مرغوب فيه أحيانًا بسبب سوء الحوكمة.

يهدف هذا الصندوق الذي تم إنشاؤه مؤخرًا إلى تخفيف هذه المخاوف للمستثمرين في الذهب، من خلال ضمان أن الذهب المحتفظ به في صندوق فرانكلين يتم الحصول عليه فقط من مصافي معتمدة من قبل LBMA. وبالتالي، يُطلب من هذه المصافي إظهار جهودها في احترام البيئة ومكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب وانتهاكات حقوق الإنسان وفقًا لإرشادات الذهب المسؤول الصادرة عن LBMA.

كما يعمل الصندوق على تحسين تكاليفه من خلال الحصول على الذهب من سوق NYSE Arca للذهب.