توافق GE Aerospace على الاستحواذ على صانع الصبّات CPP مقابل 11.75 مليار دولار

GE Aerospace (GE ) أعلنت في 8 سبتمبر 2026 أنها قد وقعت اتفاقية للاستحواذ على Consolidated Precision Products (CPP)، وهي شركة تصنيع صبّات عالية الهندسة، من شركات الاستثمار الخاصة Warburg Pincus و Berkshire Partners في صفقة قيمتها 11.75 مليار دولار.

وفقًا للشروط الموضحة في إعلان الشركة، سيتم تمويل سعر الشراء بمبلغ 7 مليارات دولار نقدًا، وسيُموَّل المتبقي عبر ديون جديدة. صرّح GE Aerospace أن الصفقة تُقَيِّم CPP بما يعادل تقريبًا 18 مرة من EBITDA لعام 2027 متضمنًا التآزرات الصافية المتوقعة، وحوالي 26 مرة بدونها. تتوقع الشركة أن يكون الاستحواذ مضافًا إلى الأرباح المعدلة للسهم وتدفق النقد الحر في السنة الأولى، باستثناء التكاليف غير المتكررة وإهلاك الصفقة، وأكدت أن العملية لا تغيّر خطط تخصيص رأس المال لديها.

من المتوقع إغلاق الصفقة في النصف الثاني من عام 2027، رهناً بالموافقات التنظيمية وغيرها من شروط الإغلاق المعتادة.

عمليات CPP ومزيج الإيرادات

تقع مقرات CPP في كليفلاند، أوهايو، وتُصنّع صبّات ومجموعات فرعية عالية الهندسة أساسًا للأسواق التجارية للفضاء الجوي والدفاع. تأسست الشركة في عام 1991، وتُعد واحدة من أكبر منتجي صبّات الاستثمار والرمل الدقيقة في العالم، حيث تنتج صبّات معقدة من سبّارة فائقة، وتيتانيوم، وألمنيوم، ومغنيسيوم، وفولاذ للطائرات التجارية والعسكرية، وأنظمة الأسلحة، والطائرات الإقليمية ورجال الأعمال، والمروحيات، وتوربينات الغاز الصناعية. توظّف CPP حوالي 6,600 شخص عبر أكثر من 20 مرفقًا عالميًا، وقد كان GE Aerospace عميلًا لـ CPP لأكثر من خمسة عشر عامًا.

وفقًا لـ العرض التقديمي للمستثمرين الذي نشره GE Aerospace جنبًا إلى جنب مع الإعلان، من المتوقع أن تولد CPP حوالي 2.0 مليار دولار من الإيرادات في عام 2027. يُقسِّم العرض تلك الإيرادات إلى حوالي 60٪ من الفضاء الجوي التجاري، وحوالي 20٪ من الدفاع، وحوالي 20٪ من الطاقة والأسواق الأخرى. يأتي نحو 70٪ من إيرادات CPP من محركات الطيران التجارية والدفاعية، بينما تُستَمد المتبقية أساسًا من الصواريخ وتطبيقات الطاقة. يصف العرض CPP بأنها شركة تصنيع عالمية لصبّات الأجنحة والهياكل عالية الهندسة من التيتانيوم، والسبّارة الفائقة، والمعادن اللينة، وتنتج صبّات تقريبًا لكل برنامج طائرة تجارية من الجيل الحالي بالإضافة إلى محركات دفاعية رئيسية وبرامج صواريخ.

الدوافع المعلنة وأهداف التآزر

ربط رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لـ GE Aerospace، ه. لورانس كولب الابن، الاستحواذ بالطلب عبر أسواق الشركة النهائية. وقال كولب في الإعلان: “إن الاستثمار في قدرة الصبّات الحيوية ضروري لدعم الطلب القوي المتزامن عبر محركات الطيران التجارية، وما بعد البيع، والدفاع”. وأضاف أن دمج قدرات التكنولوجيا ونموذج تشغيل FLIGHT DECK الخاص بـ GE Aerospace مع خبرة تصنيع CPP من المتوقع أن يوسع القدرة، ويحسّن الأداء، ويسرّع تقنيات المحركات الجديدة للأسطول الحالي والمنصات من الجيل التالي.

يذكر العرض التقديمي للمستثمرين أن طلب الأجنحة لدى GE Aerospace، المقاس بعدد الأجزاء، من المتوقع أن ينمو بأكثر من 30٪ بين تقديرات 2026 وتوقعات 2030. ويصف الصفقة مع CPP كاستثمار يُجرى إلى جانب الاستثمارات الرأسمالية المخطط لها على مر الزمن، مع خلق وظائف إضافية مع تطبيق نموذج FLIGHT DECK لزيادة الإنتاجية عبر رفع الكفاءة واستخدام الآلات مع تقليل الفاقد وإعادة العمل. يذكر العرض Avio Aero و Unison و Dowty كنموذج مثبت لاستحواذات GE Aerospace التي تستمر في خدمة العملاء الخارجيين.

فيما يتعلق بالتكنولوجيا، يوضح العرض أن تقنية الأجنحة المملوكة لـ GE Aerospace تُتيح خفض درجات حرارة المحركات، مما يدعم المتانة والكفاءة، وتُطبق على المحركات الحالية بما فيها LEAP وكذلك على برامج الجيل التالي. من المتوقع أن يُقصر دمج تصميم وتصنيع CPP دورة التطوير من خلال الاستفادة من الذكاء الاصطناعي والبيانات المتصلة وضمان جاهزية التصنيع لنشر التقنية الجديدة من أجل رفع موثوقية الارتفاع الإنتاجي.

يستهدف العرض صافي تآزرات تبلغ حوالي 200 مليون دولار، مستمدة من الإنتاجية وسلسلة التوريد والشراء وفئات أخرى، صافية من استثمارات رأس المال والنفقات التشغيلية المخطط لها، مع تضاعف إجمالي التآزر بين السنة الثالثة والسنة السادسة بعد الإغلاق. كما يتوقع GE Aerospace عائدًا مزدوجًا على رأس المال المستثمر بحلول السنة الخامسة.

قال جيمس ستيوارت، الرئيس التنفيذي لـ CPP، إن GE Aerospace كان شريكًا لـ CPP لسنوات عديدة وأن CPP تتطلع إلى تعزيز نجاح كلا المؤسستين. وأعرب دان زاملونغ، المدير العام في Warburg Pincus، عن فخره بالمنصة التي تم بناؤها بالشراكة مع Berkshire Partners وإدارة CPP، مشيرًا إلى الاستثمارات في عمليات CPP، والتقنية، وأنظمة الجودة، والموهبة. وقال بليك جوتسمان، المدير العام في Berkshire Partners، إن الشركة ممتنة لشراكتها مع إدارة CPP وWarburg Pincus خلال ما وصفه بفصل حاسم من نمو الشركة.

المستشارون

تعمل Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison LLP كمستشار قانوني رئيسي لـ GE Aerospace، مع Evercore و PJT Partners كمستشارين ماليين رئيسيين. وتعمل Morgan Stanley (MS ) & Co. LLC و Guggenheim Securities, LLC كمستشارين ماليين لـ CPP، وتعمل Cleary Gottlieb كمستشار قانوني لـ CPP.

تصف GE Aerospace نفسها بأنها شركة عالمية للدفع والأنظمة والخدمات في الفضاء الجوي، بقاعدة مركبة تتضمن نحو 50,000 محرك طائرات تجارية و30,000 محرك عسكري، وقوة عاملة عالمية تُقَدَّر بحوالي 57,000 موظف. أشارت الشركة إلى أن توقيت الصفقة، هيكلها، شروط الإغلاق، وفوائدها تُعَدُّ بيانات مستقبلية تخضع للعدم، مُحالة القراء إلى ملفاتها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.