بنك روسيا المركزي يتناول الأصول الرقمية والتمويل اللامركزي في أحدث التقارير الاستشارية

في 7 نوفمبر، أصدر بنك روسيا المركزي تقريرين استشارين يناقشان الأصول القائمة على سلسلة الكتل. يركز أحد الورقتين على استخدام الأصول الرقمية، والآخر مخصص للالتمويل اللامركزي (DeFi).

بنك روسيا المركزي يعترف بفوائد سلسلة الكتل، يدعو إلى تحسين التنظيم للأصول الرقمية

يركز ورق الاستشارة الخاص ببنك روسيا المركزي حول الأصول الرقمية بشكل كبير على تعريف المفاهيم وشرح الفوائد المحتملة والمخاطر المتعلقة بسلسلة الكتل.

يعترف البنك المركزي بفوائد سلسلة الكتل، بما في ذلك تقليل الوسطاء وأتمتة المعاملات بفضل ميزة العقود الذكية. ومع ذلك، لا يزال مجال سلسلة الكتل في مراحله الأولية، ومستوى تطوره أدنى بكثير من التمويل التقليدي، وفقًا للبنك.

تذكر الورقة أن روسيا لديها إطار قانوني لإصدار وتداول توكنات المرافق وتوكنات الأمان، وتدعو إلى تحسين التنظيم الحالي.

ومن المثير للاهتمام أن القطاع المالي الروسي متقدم إلى حد كبير فيما يتعلق بالرقمنة. يذكر بنك روسيا المركزي دراسة تُظهر أن 75٪ من المشاركين في السوق المالية يستخدمون تطبيقات الهواتف المحمولة، و58٪ يستخدمون التخزين السحابي، و46٪ يستفيدون من تقنيات البيانات الضخمة، وأكثر من 34٪ يعتمدون على الذكاء الاصطناعي (AI). ومع ذلك، لا يزال اعتماد سلسلة الكتل بطيئًا، حيث يدمج فقط 6٪ من المستجيبين التقنية و13٪ يجربونها في مشاريع تجريبية.

• تقليل دور الوسطاء، مما يؤدي إلى سرعة أعلى للمعاملات بتكلفة أقل؛
• ارتفاع مستوى الثقة تجاه المشاركين في الأعمال والبيانات اللامركزية بفضل استخدام بروتوكولات التوافق، مما يضمن الشفافية؛
• زيادة تحمل الأخطاء في شبكة تخزين البيانات: اللامركزية تضمن عدم وجود نقطة فشل واحدة؛
• تُضمن سرية المعاملات باستخدام بروتوكولات التشفير.

أكد البنك المركزي مرة أخرى أنه يدعم المزيد من تطوير سلسلة الكتل. ومع ذلك، لا ينبغي لاستخدام الأصول الرقمية أن يؤدي إلى مخاطر غير قابلة للسيطرة على الاستقرار المالي والأمن السيبراني، ويجب أن يتوافق مع قواعد مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب (AML/CFT).

يدعو بنك روسيا المركزي إلى تحسين القواعد الحالية للأصول الرقمية على الأراضي الروسية. على وجه التحديد، تتناول المقترحات تغييرات في الضرائب، وإنشاء إطار قانوني لتوكنة الأصول الواقعية، وإنشاء شروط قانونية للبنى التحتية للتمويل التقليدي (شركات الوساطة، صانعي السوق، البورصات) التي تعمل بالأصول الرقمية، وتحسين قواعد AML/CFT (التفويض عن بُعد بفضل القياسات الحيوية ونظام هوية موحد)، وتنظيم العقود الذكية (مثل التأكد من أن الشيفرة عامة، وأن الشروط شفافة، إلخ)، من بين أمور أخرى.

وجهة نظر بنك روسيا المركزي حول التمويل اللامركزي

في الورقة الأخرى، يناقش البنك المركزي النمو السريع للتمويل اللامركزي، مؤكدًا أن التقرير يقتصر على كونه معلوماتيًا في هذه المرحلة. نظرًا لأن التمويل اللامركزي لا يزال اتجاهًا جديدًا بالنسبة لروسيا، تقدم الورقة العديد من التعريفات وتتركز على شرح بنية التمويل اللامركزي، وخصائصه الرئيسية واختلافاته عن التمويل المركزي (CeFi)، بالإضافة إلى حالات الاستخدام، بما في ذلك البورصات اللامركزية (DEXes)، والإقراض، والتأمين، وإدارة الأصول.

خلص البنك إلى أن الوضع الحالي للنقاش حول التمويل اللامركزي يترك العديد من الأسئلة المفتوحة، بدءًا من نقص الإطار المفاهيمي المتّبع وانتهاءً بآراء مختلفة حول آفاق تطوير وتنظيم قطاع التمويل اللامركزي. وفي الوقت نفسه، هناك فهم عام بأن التمويل اللامركزي في هذه المرحلة يتطلب نهجًا حذرًا من المستخدمين، وانتباهًا دقيقًا من الجهات التنظيمية، وبالتالي دراسة شاملة إضافية لجميع الفرص والمخاطر نظرًا لأن التمويل اللامركزي ينمو بسرعة.

ذكرت الورقة عدة فوائد للتمويل اللامركزي، مثل كفاءة المعاملات والشفافية، لكنها تضع مزيدًا من التركيز على مخاطر التمويل اللامركزي في عدة مجالات، بما في ذلك الاستقرار المالي، والمنافسة، والمدفوعات، والامتثال لقواعد AML/CFT، من بين أمور أخرى. كما يطرح قطاع التمويل اللامركزي عدة مخاطر للمستثمرين والمستهلكين.

يناقش بنك روسيا المركزي عدة نهج تنظيمية لمراقبة التمويل اللامركزي بشكل أفضل، رغم أنه لا يقترح أي مبادرات ملموسة في هذه المرحلة.

تنظيم العملات المشفرة في روسيا

كما ذكر البنك المركزي في أحد أوراقه الاستشارية، تمتلك روسيا إطارًا قانونيًا لعمليات العملات المشفرة لا يزال في طور التطور. ومع ذلك، يأتي مشروع القانون الذي يمنح العملات الرقمية حرية التصرف من وزارة المالية الروسية وليس من بنك روسيا المركزي، الذي كان في الواقع يرغب في حظر العملات المشفرة.

في نهاية سبتمبر، توصلت وزارة المالية والبنك المركزي إلى إجماع، ومن المتوقع أن يسمح مشروع القانون النهائي بمدفوعات العملات المشفرة في الخارج ولكن ليس في الداخل.

أناتولي أكساكوف، رئيس لجنة السوق المالية في مجلس الدولة (برلمان روسيا)، أخبر وسائل الإعلام أن مشروع القانون الجديد سيسمح أيضًا بتعدين العملات المشفرة على الأراضي الروسية، وهو ما كان بنك روسيا المركزي يرغب في حظره سابقًا. وأكد أن مدفوعات العملات المشفرة في السلطات الأجنبية ستُسمح بها، على الرغم من أن الدفع مقابل المنتجات والخدمات داخل البلاد سيُحظر بشكل صارم. وقال: قال:

“لقد قدمنا مشروع قانون يسمح بإضفاء الشرعية على التعدين، أي إصدار وتداول العملات المشفرة. لكن لا يمكن استخدام العملات المشفرة كوسيلة دفع إلا خارج بلدنا، في السلطات الأجنبية. وفي الوقت نفسه، ينص مشروع القانون على أنه إذا تم تنفيذ وضع تجريبي لاستخدام العملات المشفرة، فمن الممكن، على سبيل المثال، الدفع مقابل الواردات الموازية. هذه خطوة تشير إلى اتجاه جديد في تطوير الأسواق المالية في روسيا داخل بلدنا.”

في المجمل، نهج روسيا تجاه العملات المشفرة أقرب إلى النهج الذي تتبعه الدول الغربية أكثر من الصين، التي حظرت عمليات العملات المشفرة بالكامل.