تحديث صناديق ETF للبيتكوين – Grayscale، WisdomTree، وValkyrie

لقد حظيت صكوك البيتكوين (BTC) الفورية (Spot-ETF) باهتمام كبير على مر السنين، مع قلة أو عدم حدوث أي تقدم في الحصول على الموافقة لهذا المنتج. وعلى الرغم من ذلك، فإن جاذبية صك BTC الفوري كبيرة لدرجة أن الشركات تواصل بذل الجهود لتكون الأولى التي تحصل على موافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات. فيما يلي بعض التطورات الأخيرة المتعلقة بصناديق ETF المرتبطة بالبيتكوين، وموقع القصة الحالي.

Grayscale يقدم المذكرة الافتتاحية

بعد رفض طلب آخر لصك BTC الفوري في وقت سابق من هذا العام، شعرت Grayscale بأنها قد اكتفت. وإدراكًا لعدم جدوى تقديم طلب آخر، قرر مشغل صندوق Bitcoin Trust (GBTC) الشهير قررت أن أفضل مسار لها هو تقديم عريضة ضد لجنة الأوراق المالية والبورصات وإجراءاتها. الآن تُنفّذ هذه العريضة بشكل كامل، وقد أعلنت Grayscale مؤخرًا عن تقديم مذكرتها الافتتاحية.

المصدر: Twitter @Grayscale

في تقديمها، تبني Grayscale حجتها حول عدد من النقاط الرئيسية.

• يجب أن يعني الموافقة على عدة صناديق ETF لعقود بيتكوين المستقبلية أن صناديق Spot-ETF أيضًا مناسبة من حيث المخاطر لأن الأسعار مستمدة من نفس المصادر
• إن قرار رفض صك Spot-ETF يتعارض مع حجة الحفاظ على حماية المستثمرين، حيث يؤدي إلى خصومات/علاوات مستمرة على صافي قيمة الأصول
• حددت لجنة الأوراق المالية والبورصات عتبةً عاليةً بشكل لا يمكن تحقيقها باختبار السوق الكبير الخاص بها

وباعتقادها أن لجنة الأوراق المالية والبورصات مذنبة في كل نقطة مذكورة أعلاه، تستنتج Grayscale في تقديمها أن،

«ليس من الدور المناسب للجنة أن تصدر حكمًا على حكمة تفضيلات المستثمرين… بل دور اللجنة الوحيد هو تقييم ما إذا كانت متطلبات قانون التبادل قد تم استيفاؤها. وباستنتاجها أنها لم تُستوفى، تجاوزت اللجنة ولايتها القانونية وتصرفت بصورة تعسفية وعشوائية ومخالفة للقانون. إن أمر اللجنة غير قانوني ويجب إلغاؤه.»

وفقًا للجدول الزمني الذي شاركته Grayscale، يبدو أن العالم سيحتاج إلى الصبر، حيث لا يزال أي حل بعيدًا عدة أشهر.

WisdomTree مرفوض

شركة أخرى تجد نفسها في وضع مشابه لـ Grayscale هي WisdomTree (WT ) ، التي تم مرفوض طلبها الأخير لصك بيتكوين Spot-ETF. وفي الوقت الحالي، يبدو أن الآخرين الذين يتلقون الرفض يكتفون بمراقبة كيفية تطور الوضع بين Grayscale ولجنة الأوراق المالية والبورصات، دون أي مؤشرات تدعم تقديم عريضة خاصة بهم.
في هذا الرفض الأخير، تشير لجنة الأوراق المالية والبورصات أساسًا إلى أن WisdomTree أضاع وقتها، قائلةً إن،

«… تكرر BZX عدة ادعاءات تم تقديمها في مقترحات ETP القائمة على البيتكوين السابقة التي تناولتها اللجنة ورفضتها مسبقًا، بما في ذلك في أمر WisdomTree السابق – والأهم من ذلك، أن BZX لا ترد على أسباب اللجنة لرفض تلك الادعاءات.»

في رفضه المكوّن من 69 صفحة، تشير لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى المخاطر المستمرة للغش وتلاعب السوق كأساس لتبريرها. بينما يقدم الطلب حججًا مختلفة تؤكد أن هذه المخاطر قد انخفضت (بسبب نمو السوق، إلخ)، تجد اللجنة أن البيانات التجريبية المقدمة لدعم هذه الادعاءات تكاد تكون صفرًا.

Valkyrie لتصفية وإلغاء إدراج ‘Balance Sheet Opportunities FUND’

في حين قد لا يتم اعتماد صك بيتكوين Spot-ETF لفترة من الوقت، هناك منتجات متداولة في البورصات توفر للمستثمرين تعرضًا غير مباشر للبيتكوين وقطاع الأصول الرقمية ككل. للأسف، أحد أبرز الأمثلة على ذلك، المعروف باسم ‘Balance Sheet Opportunities FUND’، من المقرر أن يتم تصفيته وإلغاء إدراجه من البورصات في الأسابيع القادمة.
الصندوق، الذي أنشأته Valkyrie، هو أحد المنتجات المماثلة المتعددة التي تديرها الشركة. تشمل الأخرى،

• Bitcoin Strategy ETF
• Bitcoin Miners ETF
• Bitcoin Futures ETF

تشير Valkyrie إلى أن، «تم اتخاذ هذا الإجراء كجزء من مراجعة مستمرة للمنتجات تهدف إلى ضمان أن الشركة تلبي طلبات العملاء بأفضل شكل. تم اتخاذ هذا الإجراء بعد استشارة دقيقة مع مجلس إدارة الشركة، وجاء بعد أن تقرر أن إيقاف الصندوق هو الخيار الأنسب لجميع الأطراف المعنية.»
مع هذا الإغلاق، شهد صندوق Balance Sheet Opportunities FUND دورة حياة قصيرة تقل عن سنة واحدة، حيث تم تقديمه في أواخر عام 2021.