تكنولوجيا الصحة
إيرادات Astrana Health في الربع الثالث تتجاوز مليار دولار مع قفزة في الأرباح
أضف Securities.io إلى مصادرك المفضلة على Google
Astrana Health (ASTH ) أفادت في 5 نوفمبر 2026 بأن إيرادات الربع الثالث ارتفعت بنسبة 7% إلى 1.02 مليار دولار، مقارنةً بـ956.0 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق، فيما زاد الدخل من العمليات إلى 39.9 مليون دولار، مقابل 19.2 مليون دولار، خلال الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026.
تحسنت الأرباح النهائية بوتيرة أسرع. وبلغ صافي الدخل الموحد 20.3 مليون دولار، مقارنةً بـ1.1 مليون دولار، مع إسناد 7.3 مليون دولار إلى الحصص غير المسيطرة، أي حصص الملكية العائدة إلى أطراف ثالثة في الكيانات التي توحّد Astrana نتائجها. وبلغ صافي الدخل العائد إلى Astrana 13.0 مليون دولار، ارتفاعًا من 0.4 مليون دولار، كما ارتفعت ربحية السهم المخفّضة إلى 0.26 دولار، من 0.01 دولار.
أسهم انخفاض عبء المصروفات الأخرى في نقل التحسن التشغيلي إلى الأرباح. وتراجع صافي إجمالي المصروفات الأخرى إلى 7.7 مليون دولار، من 13.5 مليون دولار، وشمل ذلك مصروفات فوائد بلغت 15.0 مليون دولار، مقابل 17.7 مليون دولار. وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 13% إلى 77.2 مليون دولار. وتعرّف Astrana هذا المقياس بأنه الأرباح قبل الفوائد وضرائب الدخل والإهلاك والاستهلاك، بعد استبعاد نتائج الاستثمارات المحتسبة وفق طريقة حقوق الملكية، والمعاملات غير المتكررة وغير النقدية، والتعويضات القائمة على الأسهم.
وقال Brandon Sim، الرئيس والمدير التنفيذي: «حققنا إيرادات قياسية وأرباحًا معدلة قياسية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، إلى جانب نمو عضوي مزدوج الرقم في الأرباح، مع مواصلة الاستثمار في المرحلة التالية من نمونا».
Care Partners تقود الزيادة في الأرباح
حققت Care Partners إيرادات بلغت 968.8 مليون دولار، بزيادة 8%، ودخلًا تشغيليًا قدره 49.1 مليون دولار، بزيادة 94%. وسجلت Care Enablement إيرادات قدرها 92.0 مليون دولار ودخلًا تشغيليًا بلغ 24.4 مليون دولار، بزيادة 5% و4% على التوالي. كما ارتفعت إيرادات Care Delivery بنسبة 5% إلى 91.0 مليون دولار، لكن هذا القطاع سجل خسارة تشغيلية قدرها 1.6 مليون دولار.
تُعرض إيرادات القطاعات قبل استبعاد 128.2 مليون دولار من المعاملات بين القطاعات، في حين يعكس الدخل التشغيلي الموحد أيضًا تكاليف مؤسسية قدرها 32.1 مليون دولار. وتفسر هذه الاستبعادات سبب تعذر جمع إيرادات الشركات وأرباحها كلٌّ على حدة ببساطة للوصول إلى النتائج الموحدة.
ظل الدفع على أساس عدد المستفيدين المصدر الرئيسي للنمو. وارتفع صافي إيرادات هذا النوع من الدفع إلى 936.7 مليون دولار، من 863.4 مليون دولار، في حين تراجعت تسويات مجمعات المخاطر والحوافز إلى 24.3 مليون دولار، من 30.8 مليون دولار. كما انخفضت إيرادات الخدمات المدفوعة مقابل كل خدمة إلى 35.1 مليون دولار، من 40.1 مليون دولار. وبذلك، تُظهر تركيبة الإيرادات أن النمو استند إلى الدفع على أساس عدد المستفيدين، لا إلى بندَي الإيرادات اللذين تراجعا.
نمو التدفقات النقدية يتخلف عن نمو الأرباح
كانت صورة توليد النقد خلال الأشهر التسعة أقل قوة. فقد ارتفع صافي الدخل للفترة إلى 51.9 مليون دولار، من 17.5 مليون دولار، لكن التدفق النقدي التشغيلي ظل شبه مستقر عند 117.1 مليون دولار، مقارنةً بـ117.5 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق. وأدت التغيرات في الأصول والالتزامات التشغيلية، بعد استبعاد اندماجات الأعمال، إلى خفض التدفق النقدي التشغيلي بمقدار 18.8 مليون دولار، بعد أن أسهمت بزيادة قدرها 36.1 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق.
تراجع التدفق النقدي الحر، الذي تعرّفه Astrana بأنه التدفق النقدي التشغيلي مطروحًا منه مشتريات الممتلكات والمعدات، إلى 105.4 مليون دولار، من 110.4 مليون دولار، مع ارتفاع تلك المشتريات إلى 11.7 مليون دولار، من 7.0 ملايين دولار. كما سددت Astrana ديونًا بقيمة 115.9 مليون دولار خلال الأشهر التسعة. وبلغ النقد وما يعادله 396.2 مليون دولار في 30 سبتمبر 2026، مقارنةً بـ429.5 مليون دولار في 31 ديسمبر 2025.
التوقعات والتطورات اللاحقة لانتهاء الربع
تتوقع Astrana أن تتراوح إيرادات الربع الرابع بين 939 مليون دولار و1.039 مليار دولار، وأن تتراوح الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 48.5 مليون دولار و61.5 مليون دولار، وصافي الدخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) بين 3.1 مليون دولار و9.1 مليون دولار. ويقل نطاقا الأرباح كلاهما عن النتائج المقابلة للربع الثالث. وبالنسبة إلى السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2026، ضيّقت الشركة نطاق توقعاتها للإيرادات إلى ما بين 3.9 مليارات دولار و4.0 مليارات دولار، وللأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى ما بين 261 مليون دولار و274 مليون دولار، وللتدفق النقدي الحر إلى ما بين 107.5 مليون دولار و130 مليون دولار.
بعد انتهاء الربع، أتمت Astrana في 1 أكتوبر 2026 استحواذها على جمعية مستقلة للممارسات الطبية في ولاية جورجيا. وعلى نحو منفصل، من المتوقع أن يبدأ عميلان جديدان لدى Care Enablement—مجموعة من مقدمي الرعاية في ولاية كونيتيكت ومستشفى في ولاية كاليفورنيا—استخدام منصتها التقنية وخدماتها المُدارة في مطلع عام 2027. ومن المقرر أن يبدأ سريان عدة شراكات جديدة مع جهات دافعة ضمن Medicare Advantage في 1 يناير 2027، في أسواق تشمل جنوب كاليفورنيا وتكساس وأريزونا.
تظل إضافة هؤلاء العملاء والشراكات مع الجهات الدافعة تطورات مستقبلية، وليست عوامل أسهمت في نتائج الربع المُعلنة. ويتمثل السؤال الأساسي بشأن النتائج اللاحقة في ما إذا كانت Astrana ستتمكن من توسيع نطاق الربحية إلى ما وراء Care Partners، وعكس الخسارة التشغيلية لدى Care Delivery، وتقريب توليد النقد من نمو الأرباح الأسرع، مع بدء العلاقات الجديدة.
